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• Gerardo Garcia Caro

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Blades (Tailandia) Jobs Ltd. (Reino Unido)

Comprará anualmente 200,000 pares de Speedos, el principal producto de Blades Precio 80 L x par Contrato 2 años, renovable.

Entertaiment Products (Tailandia)

Comprará anualmente 180,000 pares de Speedos. Precio 4,594 baths Contrato 3 años, renovable.

Costos de Blades Para fabricar 72,000 pares de Speedos, el precio depende del spot del Caucho y Plástico importado. Importa trimestralmente productos para fabricar 18,000 Pares de Speedos trimestrales. Compras de productos 1 trimestre 2 trimeste 2 trimeste pares de Sppedos 18000 18000 18000 Ben Holt. GF de Blades, requiere cubrirse de las fluctuaciones cambiarias. Tiene opciones call y put sobre la Libra a 31,250 cada una. Tasa Activa USA

2.30% Tasa Pasiva USA

Costo de par de Speedos

2.10%

฿3,000

Ventas de Blades 1 trimestre Jobs Ltd. £ Entertaiment Products

80.00 £ ฿4,594.00

50000 4,000,000 £ 45000 ฿206,730,000

Ingresos de Blades

Egresos de Blades Componentes Importados

2 trimeste 50000 4,000,000 £ 45000 ฿206,730,000

2 trimeste 50000 4,000,000 45000 ฿206,730,000

1-Jan

1-Apr

1-Aug

฿54,000,000

฿54,000,000

฿54,000,000

1. Utilice una hoja de cálculo para comparar las alternativas de cobertura del bath tailandés con un escenario en el que Blades no tenga cobertura. ¿Cree usted que Blades debe cubrirse o quedarse sin cobertura? Si se debe cubrir, ¿cuál cobertura es la más apropiada? 1 Trim. Compra de Producto Entertaiment Products

2 Trim. 45,000

3 Trim. 45,000

45,000

Compra de Producto Entertaiment Products Precio por Unidad-Bath Ingresos del Contrato Compra de Jobs Ltd. Precio por Unidad - Libras Ingresos del Contrato

45,000 4,594 ฿206,730,000

£

50,000 80 4,000,000 £

Egresos de Blades Productos Precio por Unidad Bath Compras de Blades

18000 3000 ฿54,000,000

TAILANDIA ($ por THB) TC Spot TC Spot 90 dias al 30% TC forward (90 dias)

0.0230 0.0217 0.0215

IMPORTACIONES Cobertura forward $

$

Cobertura Mercado del Dinero Monto a cobrar Tasa activa taild 90 dias Cantidad a solicitar prestado $ Tasa pasiva USA 90 dias Vf del prestamo

$

45,000 4,594 ฿206,730,000 50,000 80 4,000,000 £

45,000 4,594 ฿206,730,000 50,000 80 4,000,000

18000 3001 ฿54,018,000

18000 3002 ฿54,036,000

0.0200 0.0213 0.0217 0.0220 0.0230 0.0234

4,134,600 4,403,349 4,486,041 4,548,060 4,754,790 4,837,482

4,444,695

฿206,730,000 4.00% ฿198,778,846 4,571,913 2.10% 4,667,924

Sin Coberturta, Mercado spot Cobertura Spot (5% Prob.) Cobertura Spot (20% Prob.) Cobertura Spot (30% Prob.) Cobertura Spot (25% Prob.) Cobertura Spot (15% Prob.) Cobertura Spot (5% Prob.) Valor esperado en mercado spot

5% 20% 30% 25% 15% 5% $

4,525,320

Debido a la variación de la moneda hace necesario tener una cobertura. Blades debería usar una cobertura en el Mercado de dinero, para las exportaciones; ya que le dan un mayor valor monetario Blades debería usar una cobertura forward, para las importaciones; ya que le dan un mayor valor monetario en $

2. Utilice una hoja de cálculo para comparar las alternativas de cobertura de las cuentas por cobrar en libras con un escenario en el que la empresa no tenga cobertura. ¿Piensa que Blades debe o no cubrirse? ¿Qué cobertura es la más apropiada para Blades? REINO UNIDO ($ por £) TC Spot TC Spot 90 dias al 30% TC forward (90 dias)

1.5000 1.4800 1.4900

TC Spot

1.5000

TC forward (90 dias)

1.49 $ / £

IMPORTACIONES Cobertura forward $ Cobertura Mercado del Dinero Monto a vender Tasa activa taild 90 dias Cantidad a solicitar prestado Tasa pasiva USA 90 dias Vf del prestamo

$

5,960,000

£

4,000,000.00 2.00% 3,921,568.63 5,882,353 2.10% 6,005,882

£ $ $

Opciones prima precio put

0.02 $ / unidad 1.47 $ / £ Escenario T.C. 90 dias 1 2 3 4 5 6

Valor Esperado de OPCIONES

PRIMA 1.45 1.47 1.48 1.49 1.5 1.52

0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02

5,860,000

Sin Cobertura PROBABILIDAD

TC en 90 dias 5% 20%

Cambio a $ 1.45 £ 5,800,000 1.47 £ 5,880,000

TC a considerar 1.470 1.470 1.480 1.490 1.500 1.520

30% 25% 15% 5% VALOR ESPERADO

1.48 1.49 1.5 1.52

£ £ £ £

5,920,000 5,960,000 6,000,000 6,080,000 5,936,000

BLADES DEBE CUBRIRSE CON COBERTURA EN EL MERCADO DE DINERO QUE LE OFRECE MAYOR VALOR

3. En general, ¿cree usted que es más fácil para Blades cubrir sus entradas o salidas denominadas en divisas? ¿Por qué? Si es facil cubrir sus salidas de dinero, ya que las operaciones las hace al inicio de cada trimestre Para las salidas de dinero es más complicado porque implicaría tener que hacer mayores operaciones financieras. 4. ¿Algunas de las coberturas que comparó en la pregunta 2 para las libras que se recibirán dentro de 90 días requiere que Blades se sobrecubra? Dado los contratos de exportación de

la empresa, ¿cree usted que está sujeta a sobre cobertura del mercado de dinero?

5. ¿Podría Blades modificar la sincronización de las importaciones tailandesas con el fin de reducir su exposición por transacción? ¿Cuál es la ventaja y la desventaja de hacer tal modificación?

6. ¿Podría Blades modificar sus prácticas de pago de las importaciones tailandesas con el fin de reducir su exposición por transacción? ¿Cuál es la ventaja y desventaja de hacer tal modificación? Si podría por que tienen acuerdo en pagar hasta dentro de 60 dias posteriores a la entrega. Ventaja: Mejora el flujo de caja, aumentando su liquidez en el tiempo. Desventaja: Incertidumbre sobre el tipo de cambio futuro.

7. Dados los contratos de exportación de la empresa, ¿hay alguna técnica de cobertura a largo

plazo que podría beneficiar a Blades? Sólo para esta pregunta, suponga que Blades incurre en todos sus costos en Estados Unidos. Contratos forward a largo plazo, para empresas como Blades que tienen contratos de exportación de largo plazo. Esto debido que los precios pactados en el largo plazo ya están definidos en el contrato.

cipal producto de Blades

2 trimeste 18000

2 trimeste 50000 £ 4,000,000 45000 ฿206,730,000 1-Oct

฿54,000,000

4 Trim. 45,000

£

45,000 4,594 ฿206,730,000

180,000

50,000 80 4,000,000

200,000

18000 3003 ฿54,054,000

EXPORTACIONES Cobertura forward $ Cobertura Mercado del Dinero Monto a cobrar Tasa activa taild 90 dias Cantidad a solicitar prestado Tasa pasiva USA 90 dias Vf del prestamo

$

1,161,000

฿54,000,000 3.50% ฿52,173,913 $ 1,200,000 2.30% $ 1,227,600

Sin Coberturta, Mercado spot Cobertura Spot (5% Prob.) Cobertura Spot (20% Prob.) Cobertura Spot (30% Prob.) Cobertura Spot (25% Prob.) Cobertura Spot (15% Prob.) Cobertura Spot (5% Prob.) Valor esperado en mercado spot

e le dan un mayor valor monetario en $ or valor monetario en $

5% 20% 30% 25% 15% 5%

0.0200 0.0213 0.0217 0.0220 0.0230 0.0234 $

1,182,060

1,080,000 1,150,200 1,171,800 1,188,000 1,242,000 1,263,600

NETO

IMPORTE 1.45 £ 1.45 £ 1.46 £ 1.47 £ 1.48 £ 1.5 £

PROBAB. 5,800,000 5,800,000 5,840,000 5,880,000 5,920,000 6,000,000

5% 20% 30% 25% 15% 5%

AYOR VALOR

operaciones financieras.

2)

rtación de largo plazo.