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Instrucciones: Lea detenidamente el caso que se le presenta a continuación y responda las preguntas que aparecen al final del mismo, dejando constancia de sus respuestas en archivo Excel. Cada pregunta teórica tiene una ponderación de 15 puntos, mientras que los problemas tienen una valoración de 20 puntos cada uno.

Caso Blades, Inc. Evaluación de los movimientos futuros del tipo de cambio Como director de finanzas de Blades, Inc., Ben Holt está contento de su sistema actual de exportación de patines “Speedos” (su principal producto) a Tailandia parece funcionar bien. El principal cliente de Blades en Tailandia, un minorista llamado Entertrainment Products, está dedicado a la compra de una cantidad fija de Speedos al año durante los próximos tres años a un precio fijo con denominación en baht, la moneda de Tailandia. Además, Blades usa un proveedor tailandés para algunos de los componentes que se necesitan para la manufactura de Speedos. Aún así, a Holt le preocupa los recientes desarrollos en Asía. Inversionistas extranjeros de varios países realizaron una cuantiosa inversión en Tailandia para aprovechar las tasas de interés altas. Sin embargo, como resultado de la economía débil de Tailandia, varios inversionistas extranjeros han perdido confianza en Tailandia y retirado sus fondos. Hay dos cuestiones respecto a estos desarrollos que preocupan mucho a Ben Holt. Primero, se pregunta cómo estos cambios en la economía tailandesa podrían influir en el valor del baht tailandés, y como consecuencia, en Blades. Específicamente, se pregunta si los efectos del baht tailandés pueden influir en Blades a pesar que su principal cliente tailandés se dedicará los próximos tres años a Blades. Segundo, Holt considera que Blades puede especular sobre el movimiento anticipado del baht, pero no está seguro del procedimiento necesario para logarlo. A fin de que Holt entienda mejor la especulación del tipo de cambio, le ha solicitado a usted, el analista financiero de Blades, que le entregue datos detallados de ambos escenarios. En el primero, el baht pasaría de un nivel actual de $0.022 / THB a $0.020 /THB en los siguientes 30 días. En el segundo, el baht se movería de su nivel actual de $0.022 / THB a $0.025 / THB en los próximos 30 días. Con base en las necesidades de Holt, le ha entregado a usted la siguiente lista de preguntas y problemas que debe contestar: Serie I: Preguntas: 1. ¿Cuáles son los factores fundamentales que determinan el valor de una divisa? En equilibrio. ¿Cuál es la relación entre estos factores? 2. ¿De qué manera podrían afectar al valor del baht los niveles inflacionarios y tasas de interés relativamente altas en Tailandia? (Suponga un nivel constante de la inflación y tasas de interés de los Estados Unidos). 3. ¿Cómo piensa que la desconfianza en el baht tailandés, cuya evidencia es el retiro de fondos de Tailandia, influirá en el valor del baht? ¿A Blades le afectaría el cambio de valor, según el compromiso del principal cliente tailandés? 4. Suponga que el banco central de Tailandia quiere evitar el retiro de fondos de su país para evitar más cambios en el valor de la divisa. ¿Cómo podría lograr este objetivo utilizando las tasas de interés? 3 de octubre 2012

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Serie II: Problemas: 1. ¿Cómo se miden los cambios porcentuales del valor de una divisa? Ejemplifique su respuesta numéricamente suponiendo que el valor del baht tailandés cambia de $0.022 / THB a $0.026 / THB. 2. Elabore una hoja de cálculo con los pasos que tendría que seguir el Tesorero de Blades para especular sobre los movimientos del valor del baht en los próximos 30 días. Indique también la ganancia especulativa (en dólares) que resulte de cada escenario. Use los ejemplos de Ben Holt para ilustrar las posibles especulaciones. Suponga que Blades puede pedir prestados $10 millones de dólares o el equivalente de esta cantidad den bahts. Además, suponga que Blades tiene las siguientes tasas de interés (anualizadas) a corto plazo: Divisa Dólares Baht tailandés

3 de octubre 2012

Tasa para otorgar préstamos 8.10% 14.80%

Tasa para recibir préstamos 8.20% 15.40%

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