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• Edson Reyes

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EL CASH COST y AISC Expositor: MBA Luis Iriarte I. Sesión : Fecha(s) :

09 de abril 2016

CASH COST

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CASH COST El Cash Cost es el Costo Total, expresado en unidades del metal principal, en que se incurre para transformar el metal contenido en el mineral en un producto refinado.

Al comparar el Cash Cost con la Cotización internacional del metal, se puede determinar si la empresa está generando caja o no.

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CASH COST

PRECIOS

US$ 730 / Oz Au

US$ 11.06 / Oz Ag

US$ 1.80 / lb Cu

US$ ...../ Oz Au

US$ ...... / Oz Ag

US$ ...... / lb Cu

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CASH COST El Cash Cost es la suma de todos los costos en efectivo de la operación: los costos de producción, tratamiento, fundición y refinación por unidad del metal principal. También incluye el costo del transporte. Se expresa en US$/unidad del metal principal.

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CASH COST

En 1996, el Gold Institute (una organización fundada por productores para la investigación y promoción, definió un format único para alentar a los productores de oro, a reportar sus costos en US$/oz. Derechos Reservados

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CASH COST

En el año 1996, Brook Hunt introdujo una guía para estandarizar la presesentación y divulgación de los costos de la industria minera. Derechos Reservados

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EJEMPLO DE CASH COST

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CASH COST PANAMERICAN 2014

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CASH COST PANAMERICAN 2015P

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EJEMPLO DE CASH COST

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US$/lb

US$/lb

CASH COST SCC – 1Q13

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CASH COST - COBRE

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CASH COST - COBRE

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CASH COST - COBRE

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CASH COST

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Cash cost - oro

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ESTIMACIÓN DEL CASH COST

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CONTRATO VENTA DE COBRE

5% sobre el Inc. o Decrem.

Son equivalentes

25.7%

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GASTOS

INGRESOS

CASH

INGRESOS

PAGOS x METAL

MAQUILA, DEDUCS.

CONCENTRADO MINERAL

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TRANSP. REGAL. COSTO PROD.

CASH

PAGOS x METAL

MAQUILA, DEDUCS.

CONCENTRADO MINERAL

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MAQUILA, DEDUCS. COSTO PROD.

PAGO METAL 1 + METAL 2 + METAL 3 (menos) [ MAQUILA + DEDUCCS. + CTO. PROD.cash + TRANSP. ] = CAJA PAGO METAL 1 = MAQUILA + DEDUCCS. + GASTOS OPERATIVOS + TRANSP - METAL 2 - METAL 3 + CAJA Ley1 x F1 x Ctz.1= MAQUILA + DEDUCCS. + GASTOS OPERATIVOS + TRANSP - METAL 2 - METAL 3 + CAJA

CASH

Ley x f x Precio

METAL 1

METAL 2

TRANSP. REGAL.

METAL 3

CONCENTRADO MINERAL

A QUÉ PRECIO DEL METAL 1, LA CAJA SE HACE CERO ?

A ESE PRECIO SE LE CONOCE COMO EL CASH COST.

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MAQUILA, DEDUCS.

METAL 3

CASH COST

También se puede decir

TRANSP.

precio mínimo requerido para empezar a generar

COSTO PROD.

METAL 1

METAL 2

que el Cash Cost es el

caja para la operación.

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INTERPRETACIÓN DE UN CONTRATO COMERCIAL DE C/V DE MINERAL

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CONTRATO VENTA DE COBRE Variamos el precio

25.7%

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MAQUILA, DEDUCS.

METAL 2

COSTO PROD.

CAJA

Ley’ x Precio x TMS

METAL 1

TRANSP. REGAL.

METAL 3

CASH COST

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CASH COST

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CASH COST Premisas para el ejercicio: 1. Las condiciones comerciales no varían. Esto no es cierto, ya que cuando el precio del metal varía significativamente, las condiciones del mercado cambian. Al modelar, es difícil ingresar este input. 2. Se ha considerado que el Precio del Cobre varía sin afectar los Precios del Oro y la Plata. 3. No se considera los costos de la Sede Central ni los gastos de Depreciación y Amortización.

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EJERCICIO DE CASH COST

MINA KOPPER S.A. •

En la Mina Kopper S.A., se extrae 1’000,000 TMA de un mineral de las siguientes características: 1.0% de Cobre y 1 gr Au/TM. Al procesar este mineral en la Planta Concentradora, se produce un concentrado con 56% de Cu y 15.0 gr Au/TM, ratio de concentración 75, y libre de sustancias penalizables. Las condiciones comerciales son las siguientes:

PAGOS POR METALES •

Cobre : el 96.5% del contenido se pagará al promedio de la oficial del LME. El costo de refinación será de 0.25 $/lb Cu del contenido pagable.

•

Oro: sujeto a una deducción previa de 1.00 gr/TM, se pagará al promedio de la cotización London Final, expresada en US dólares por onza.

MAQUILA. Se deducirán US$ 100 por TMS de concentrado entregado en posición CIP Depósito del trader en el Callao. No escaladores.

0.25 $/lb x 2204.62 lb/TM x Ley Pagable Cu

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MINA KOPPER S.A. •

PRECIOS:

Cotización oficial del LME = US$ 6,000 / TM Cu Promedio de la cotización London Final = US$ 1,200 / oz Au.

•

COSTOS: Son los siguientes:

•

Costo de Producción sin incluir deprec./amortiz.: US$ 22.50/TM de mineral.

•

Depreciación + Amortización: US$ 2’500,000.

•

Transporte de Concentrados: US$ 100 / TM de concentrado.

•

Gastos de Adm. Lima: $ 12’000,000 / año

•

Otros Gastos de Ventas: $ 1’500,000 / año

Pregunta: Estimar el Cash Cost, en términos de US$ por TM fina de Cobre.

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MINA KOPPER S.A.

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MAQUILA, DEDUCS.

PAGO METAL 1 + METAL 2 + METAL 3 = MAQUILA + DEDUC.R/C + COSTO PROD.cash+ TRANSP. + CAJA

METAL 2

COSTO PROD.

CAJA

Ley’ x Precio x TMS

METAL 1

TRANSP.

METAL 3

CONCENTRADO MINERAL

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CASH COST En un modelo de Excel se tiene 3 formas para resolver la estimación del Cash Cost: Goal Seek (Buscar objetivo)

Tanteo

Iteraciones

Cash Cost

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CASH COST: ESTIMACIÓN POR ITERACIONES EN EXCEL

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CASH COST METODO DE ITERACIONES

Cotiz Cu = Cash Cost = [ (Costo Oper.+ Costo Transporte ) + (Maquila + Escalador + Penalizables + Ley Cu Pagable x R/C Cu ) menos Aportes del Au y la Ag ] entre ( k Deduc. x Ley Cu )

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EJERCICIO DE CASH COST

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MINA LA ILIADA S.A. En la Mina LA ILIADA S.A., se procesa diariamente 4,500 TM de mineral (1 año = 350 días). Este mineral tiene las siguientes características: 2% de Cobre y 0.7 gr Au/TM. Al procesar este mineral en la Planta Concentradora, se produce un concentrado con 50% de Cu y 7 gr Au/TM, ratio de concentración 50, y libre de sustancias penalizables. Las condiciones comerciales son las siguientes: PAGOS POR METALES Cobre : el 96.5% del contenido se pagará al promedio de la oficial del LME. Oro: sujeto a una deducción previa de 1.00 gr/TM, se pagará al promedio de la cotización London Final, expresada en US dólares por onza. MAQUILA. Se deducirán US$ 80 por TMS de concentrado entregado en posición CIP Depósito del trader en el Callao. No escaladores.

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MINA LA ILIADA S.A. PRECIOS:

Cotización oficial del LME = US$ 6,000 / TM Cu Promedio de la cotización London Final = US$ 1,000 / oz Au.

COSTOS: Son los siguientes:
Costo de Producción VARIABLE en efectivo (no incluye deprec./amortiz.): US$ 26.00 TM de mineral.
Costo de Producción FIJO en efectivo : US$ 3’500,000.
Depreciación+Amortización: US$ 300,000/año.
Transporte de Concentrados: US$ 150 / TM de concentrado.
Gastos de Adm. Lima: $ 1’200,000 al año
Otros Gastos de Ventas: $ 60,000 al año

Estimar el Cash Cost, en términos de US$ por TM fina de Cobre.

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MINA LA ILIADA S.A.

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AISC (WORLD GOLD COUNCIL - WGC) Emite en Junio 2013 una guia sobre: All-in Sustaining Cost and All-in Costs

ALL IN SUSTAINING COST TIPO DE COSTO COSTOS Y GASTOS +

COSTOS DIRECTOS ON SITE (UNIDAD OPERATIVA)

+

COSTOS ADMINISTRATIVOS ON SITE

+

COSTOS DE TRANSPORTE A FUNDICIÓN/REFINERÍA

+

COSTOS DE FUNDICIÓN/REFINERÍA

+

REGALÍAS NO BASADAS EN UTILIDADES

-

VALOR DE SUBPRODUCTOS

+

GG AA SEDE CENTRAL

+

GG CIERRE DE MINA

CASH COST

AISC

SI SI SI SI SI SI NO NO

SI SI SI SI SI SI SI SI

NO NO NO NO

SI SI SI SI

SUSTAINING CAPEX +

EXPLORACIONES

+

DESARROLLO

+

DESBROCE

+

INVERSIONES DE CAPITAL

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CASH COST GOLD MINERS 1Q15

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CASH COST PANAMERICAN 2015P

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AISC

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AISC

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COMENTARIOS Y PREGUNTAS

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