• Author / Uploaded
• Vanesa Rojas Rosales

• Categories
• Balance presupuestario del gobierno
• Deuda gubernamental
• Ahorro
• Interés
• Macroeconómica

Citation preview

El ahorro privado y la oferta privada de fondos prestables aumentan hasta lograr una correspondencia con la cantidad de fondos prestables demandada por el gobierno. En consecuencia, el déficit presupuestario no tiene efecto alguno sobre la tasa de interés o inversión. Utilice los datos del problema 10 y la información siguiente para resolver los problemas 13 a 15. Suponga que la cantidad demandada de fondos prestables aumenta 1 billón de dólares a cada tasa de interés real, y que la cantidad ofrecida de fondos prestables se incrementa en 2 billones de dólares a cada tasa de interés. Tasa de Interés real (Porcentaje del año) 4

Demanda de fondos prestables

Oferta de fondos prestables

(Billones de dólares de 2005)

9.5

7.5

5

9.0

8.0

6

8.5

8.5

7

8.0

9.0

8

7.5

9.5

9

7.0

10.0

10

6.5

10.5

13. Si el presupuesto gubernamental está en equilibrio, ¿a cuánto ascienden la tasa de interés real, la cantidad de fondos prestables, la inversión y el ahorro privado? ¿Ocurre algún desplazamiento?

10

10 9

9 8

8 7

7 6

5

5

4

6.5

7

7.5

4

8

8.5 DFP

9 OFP

9.5

10

10.5

1

Crecimiento Económico – CAP. 23 La tasa de interés real asciende al 6% por año, la cantidad de fondos prestables es 8.5 billones de dólares. Los planes de inversión de los prestatarios y los planes de ahorro de los prestamistas son consistentes entre sí, ya que pueden obtener los fondos que desean, y los prestamistas pueden prestar todos los fondos que estén disponibles. No, porque se encuentran en equilibrio. 14. Si el presupuesto gubernamental incurre en un déficit de 1 billón de dólares, ¿a cuánto ascienden la tasa de interés real, la cantidad de fondos prestables, la inversión y el ahorro privado? ¿Ocurre algún desplazamiento? El déficit presupuestario del gobierno aumenta la demanda de fondos prestables. Aumenta la tasa de interés real. Aumenta el ahorro y desplaza la inversión.

La tasa de interés real de equilibrio se eleva a 7 por ciento al año y la cantidad de fondos prestables de equilibrio aumenta a 9 billones de dólares por año. Se genera el incremento del ahorro a 9 billones de dólares, pero la inversión disminuye a 8 billones de dólares.

15. Si el gobierno deseara estimular la inversión y aumentarla a 9 billones de dólares, ¿Qué tendría que hacer? Tendría que aumentar la OFP lo cual hace que se disminuya la tasa de interés real, quiere decir que los prestatarios encuentran nuevos proyectos de inversión rentables y así aumentan su DFP. MERCADO GLOBAL DE FONDOS PRESTADOS Use la información siguiente para resolver los problemas 16 y 17 AHORRO: ABUNDANCIA GLOBAL Y CONTABILIDAD ACTUAL EN EU Comentarios de ben Bernake (durante su gestión al frente de la reserva federal), el 10 de marzo de 2005: Al parecer la economía estadounidense se está desempeñando bien, pero uno de sus aspectos todavía evoca preocupación: el muy grande y creciente déficit contable de la nación (exportaciones negativas netas). Casi todos los pronósticos apuntan a que el actual desequilibrio contable se reducirá con lentitud, lo cual implica una persistente necesidad de crédito extranjero y una reducción concomitante de la posición estadounidense de los activos netos extranjeros. 16. ¿a qué se debe que estados unidos, nación que posee la economía más grande del mundo, sea uno de los mayores beneficiarios de los mercados de capital internacionales, en lugar de ser ella la que preste (lo cual parecería del crédito más lógico)? Un país que tiene déficit en cuenta corriente debe generar un superávit en la cuenta de capital, y generalmente lo genera acudiendo a los mercados internacionales de capital a contratar deuda o a captar inversión extranjera en sus modalidades de inversión directa y de cartera, además la movilidad internacional del capital lleva a la igualdad a las tasas de interés real de todas partes del mundo, con excepción de las diferencias que reflejan los distintos grados de riesgo, es decir, las diferencias en la prima de riesgo. 17.

2

Crecimiento Económico – CAP. 23 a. ¿qué implicaciones tienen para el desempeño de estados unidos su déficit contable actual y su dependencia del crédito extranjero? El resto del mundo provee fondos a ese país y su cantidad de fondos prestables es mayor que el ahorro nacional para estados unidos. Prestar es riesgoso, ya que un préstamo podría no reembolsarse, o el precio de una acción o de un bono podría bajar. b. ¿qué políticas – de presentarse el caso – debieran utilizarse para solucionarse esta situación? APLICAR LA POLÍTICA DE INCENTIVO AL AHORRO • • • •

Aumenta la oferta de fondos prestables. Reduce el tipo de interés de equilibrio. Estimula la inversión. Aumenta la cantidad de fondos prestables de equilibrio.

POLÍTICA DE INCENTIVO A LA INVERSIÓN • • •

Aumenta la demanda de fondos prestables. Aumenta el tipo de interés de equilibrio. Aumenta la cantidad de fondos prestables de equilibrio, porque los hogares responden ahorrando más.

POLÍTICA DE DÉFICIT Y SUPERÁVIT DE PRESUPUESTOS PÚBLICOS • •

El déficit presupuestario es el exceso de gasto público sobre los ingresos fiscales. El Estado financia el déficit presupuestario pidiendo préstamos al mercado de bonos y la acumulación del endeudamiento público se llama deuda pública.

18. INDIA PRETENDE REDUCIR SI DÉFICIT PRESUPUESTARIO En india el déficit presupuestario del gobierno se reducirá de 5.6 a 5.1 por ciento del PIB, como consecuencia del recorte del gasto gubernamental y de un crecimiento económico más sólido a partir de una mayor recaudación tributaria. Para financiar su deuda actual el gobierno solicitara un crédito por 108 200 millones de dólares Fuente: the wall street journal, 14 de marzo de 2012 a. Explique cómo influyen en el mercado de fondos prestables de india el déficit presupuestario del gobierno y el crecimiento económico más sólido del país. el déficit presupuestario influye en el mercado de fondos prestables de india de una manera que hace que aumente su demanda de fondos prestables y haga que la tasa de interés suba, pero si la tasa de interés sube más hace que disminuya la inversión. El crecimiento económico fluye de una manera favorable para el país de la India ya que reduciría la demanda de fondos prestables. b. Cuando el gobierno indio se endeuda para financiar su deuda actual, ¿qué cambios ocurrirán en el mercado financiero global? Los cambios que ocurrirán en el mercado global son para los países proveedores que ofrecen un fondo prestable a un interés alto o bajo y así la oferta de fondos

3

Crecimiento Económico – CAP. 23 aumentara al que tenga la tasa de interés más baja, generando países superavitarias y países deficitarios como en el caso del país de India por su deuda actual. 19. El 1 de enero de 2011 el taller mecánico Terrys Towing Service poseía cuatro grúas con valor de 300000 dólares. Durante el 2011 su propietario compró dos grúas nuevas con un valor total de 180000 dólares. A finales de ese año, el valor de mercado de todas las grúas del taller ascendía a 400000 dólares. ¿Cuál fue la inversión bruta del taller? Calcule la depreciación y la inversión neta de esta empresa. INVERSIÓN NETA = INVERSIÓN BRUTA – DEPRECIACIÓN

450000 400000 Inversión neta

350000 300000 250000 200000

Inversión Bruta

Depreciación

Capital inicial

150000

Capital inicial

Capital inicial menos depreciación

Capital inicial menos depreciación

100000

50000 0 Categoría 1

Categoría 2 Serie 1

Categoría 3

Categoría 4

Serie 2

● I.N=100000 I.N= capital valuado – capital inicial = 400000 – 300000= 100000 ● I.B=180000 -> 100000=180000 – D ● D= 80000 Use la información siguiente para resolver 20 y 21 La oficina de análisis económico informo que el acervo de capital en estados unidos era de 40.4 billones de dólares a finales del 2007, de 41.1 billones de dólares a finales de 2008 y de 41.4 billones de dólares a finales de 2009. La depreciación en 2008 fue de 1.3 billones de dólares, y la inversión bruta durante 2009 fue de 1.5 billones de dólares (todas las cifras se refieren a dólares de 2005). 20. calcula la inversión neta y la inversión bruta de estados unidos durante 2008. Inversión bruta-depreciación=inversión neta Inversión bruta-1.3 =41.1 Inversión bruta=42.4 billones

4

Crecimiento Económico – CAP. 23 21. calcula la depreciación y la inversión neta durante 2009. Inversión bruta-depreciación=inversión neta 1.5- (41.4-41.1)= inversión neta Inversión neta =1.2 billones 22. Annie administra un centro de acondicionamiento físico. El 31 de diciembre de 2011 compro una empresa del giro, incluyendo equipo de ejercicios y un local con valor total de 300 000 dólares. Durante 2012 el negocio mejoro y Annie adquirió nuevos equipos 50 000 dólares. A finales de 2012 todo su equipo y los locales donde brindaba atención tenían un valor de 325000 dólares. Calcule la inversión bruta, la depreciación y la inversión neta de Annie durante 2012. Inversión bruta-depreciación=inversión neta (300 000+50 000)- depreciación=325 000 Inversión bruta=350 000 Depreciación=25 000 Inversión neta=325 000

23. Karla es una golfista profesional y, después de pagar impuestos, el ingreso que obtuvo del golf y de los intereses de sus activos financieros fue de 1 500 000 dólares en 2012. A principios de 2012 poseía activos financieros con un valor de 900 mil dólares. A fines de 2012, los activos financieros de Karla valían 1 900 000 dólares. a. ¿Cuánto ahorró Karla durante 2012? Lo que ahorro Karla durante 2012 fue de 1500000 dólares b. ¿Cuánto gastó en bienes y servicios de consumo? En bienes y servicios de consumo no realizó ningún gasto Mercado de fondos prestables Use la información siguiente para resolver los problemas 24 y 25 En 2012, la familia Lee tenía un ingreso disponible de 80 mil dólares, una riqueza de 140 mil dólares y un ingreso esperado de 80 mil dólares anuales. A una tasa de interés real de 4 por ciento anual, la familia Lee ahorra 15 mil dólares anuales; a una tasa de interés real de 6 por ciento anual, ahorra 20 mil dólares anuales; y a una tasa de interés real de 8 por ciento, ahorra 25 mil dólares anuales. 24. Trace una gráfica que ilustre la curva de oferta de fondos prestables de la familia Lee.

5

Crecimiento Económico – CAP. 23

25. Imagine que, en 2013, el mercado de valores se colapsa y aumenta el riesgo de incumplimiento. Explique cómo influye este aumento del riesgo de incumplimiento en la curva de oferta de fondos prestables de la familia López. Lo que ocasionaría en la curva de oferta de fondos prestables es que se desplazaría hacia la izquierda ya que con el aumento del riesgo de insolvencia se disminuye el ahorro y la oferta de fondos prestables. 26.- Trace una gráfica para ilustrar el efecto de un aumento en la demanda de fondos prestables, y un incremento todavía más grande en la oferta de fondos prestables sobre la tasa de interés real y la cantidad de fondos prestables de equilibrio.

27.- El acertijo de Greenspan nos confunde a todos

6

Crecimiento Económico – CAP. 23 En enero de 2005 la tasa de interés sobre los bonos era de cuatro por ciento al año, y se esperaba un aumento a cinco por ciento anual para finales de 2005. Conforme la tasa se eleva a 4.3 por ciento anual durante el mes de febrero, casi todos los expertos dejaron de enfocarse en las razones de ese incremento para concentrarse en por qué había sido tan baja antes. Entre las explicaciones de este “acertijo” estaba una inusual ola de compras y la expectativa de que una desaceleración económica mantendría una baja tasa de interés. a) Explique de qué manera una “inusual ola de compras” podría dar lugar a una baja tasa de interés real Se deduce de que la “inusual ola de compras” es producto de la inversión que equivale a decir la cantidad demandada de fondos prestables y al ser esta más alta daría lugar a una baja tasa de interés real. b) Explique cómo la “expectativa de […] una desaceleración económica “por parte de los inversionistas podría conducir a una baja tasa de interés real Al ocurrir eso se necesitaría reactivar el capital de los inversionistas lo que generaría un aumento en la cantidad demandada de fondos prestables en consecuencia podría conducir a la baja de la baja tasa de interés real. 28.- Oleoducto Keystone tiene vía libre Un juez de Lamar County, Texas, decretó que TransCanada tiene autorización para construir su oleoducto Keystone XL desde Cushing, Oklahoma hasta Port Arthur, Texas. TransCanada avisó que comenzará la construcción lo más pronto posible. Utilice una gráfica para mostrar el efecto de que TransCanada acuda al mercado de fondos prestables para financiar la construcción de su oleoducto .Explique el efecto sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión.

El efecto sobre la tasa de interés real es que aumenta, sobre el ahorro es que habrá una mayor cantidad ofrecida de fondos prestables por su aumento y la inversión disminuye. Economía india se topa con pared

7

Crecimiento Económico – CAP. 23 A principios de 2008 i día tenía un crecimiento anual de 9 por ciento, una enorme demanda de consumo y una creciente inversión extranjera. Pero para julio de 2008, el país tenía una inflación de 11.4 por ciento, grandes déficit gubernamentales y tasas de interés cada vez más altas. Se espera que el crecimiento económico se reduzca a 7 por ciento para finales de 2008. Un informe de Goldman sachs sugiere que india requiere reducir el déficit gubernamental, aumentar los logros educativos, controlar la inflación y liberalizar sus mercados financieros. Fuente: Bussiness Wek, 1 julio de 2008 29. Si el gobierno indio reduce su déficit y logra tener de nuevo un presupuesto equilibrado, ¿Cómo se modificarían la demanda o la oferta de fondos prestables? Si el gobierno indio reduce su déficit la demanda se modifica de manera tal que aumenta en la cantidad demandada. Seguidamente, con la oferta (aumenta), produciría la reducción de la cantidad ofrecida.

TASA DE INTERES REAL (% POR AÑO)

8

8

7

…. Reduce la tasa de interés real

7

6

6

5

…. Disminuye el ahorro 1

El superávit presupuestario del gobierno aumenta la 7 oferta de fondos prestables…

1.5

5

4

… aumenta la inversión

4

2

2.5

3

OPFP

OFP

DFP

3.5 FONDOS PRESTABLES

30. ¿Cómo los pronósticos indican que el crecimiento económico se desacelerará, es de esperar que los ingresos se reduzcan. Si los demás factores permanecen constantes, ¿Cómo se modificarán la demanda o la oferta de fondos prestables en India? Ya que al comienzo del 2008 la India presenta una tasa de crecimiento anual notalmente del 9%, eso hace que la demanda y oferta aumenten, en cambio con la inflación a mediados de Julio con 11,4% hace que la demanda baje, a finales del año 2008 se espera que se reduzca un 7%. DÉFICIT FEDERAL SE INCREMENTA A 1.38 BILLONES EN AGOSTO El líder republicano de la Cámara de Representantes, John Boehner, de Ohio, pregunta: ¿Cuándo se decidirá la Casa Blanca a hacer frente al enorme déficit que acumulan más y más deuda sobre las futuras generaciones, al mismo tiempo que aumentan masivamente el gasto federal?

Crecimiento Económico – CAP. 23 31. Explique el efecto que tienen el déficit federal y la creciente deuda sobre el crecimiento económico de Estados Unidos. El déficit federal es la diferencia negativa entre los ingresos y los egresos públicos en un cierto plazo determinado, por eso se ve incrementado a 1,38 billones de dólares en EE.UU, ya que la tasa de interés real se eleva y esto incrementa tanto la cantidad ofrecida de fondos. Mercado global de fondos prestables 32. El exceso de ahorro global y sus consecuencias Varios países en vías de desarrollo están experimentando grandes superávit en sus cuentas actuales (lo cual representa un exceso de ahorro sobre la inversión), y el rápido crecimiento ha provocado altas tasas de ahorro, ya que la gente ahorra una parte importante de su ingreso adicional. En India, la tasa de ahorro se ha elevado de 23 por ciento una décadas atrás, a 33 por ciento en la actualidad. La tasa de ahorro en China es de 55 por ciento. El exceso de ahorro en Asia ha servido para adquirir bonos estadounidenses. Cuando una nación pobre compra bonos estadounidenses, de hecho es como, si estuviera concediendo un préstamo a Estados Unidos. Fuente: The Cato Institute, 8 de junio de 2007. a. Explique e ilustre gráficamente el impacto del “exceso de ahorro” sobre la tasa de interés real y la cantidad de fondos prestables. TASA DE INTERES REAL (% POR AÑO)

8

OFP OFP

Un aumento en Tasa Interés Real eleva el ahorro y la cantidad ofrecida de fondos prestables.

66 55 44 33 22 INDIA

ASI A

C H I NA FONDOS PRESTABLES

b. ¿Cómo se impacta la inversión estadounidense por las altas tasas de ahorro en Asia? El impacto que se da en la inversión estadounidense es que si hay un aumento en la tasa de interés real disminuye la inversión y la cantidad demandada de fondos prestables. Use la información siguiente para resolver los problemas 33 a 36. Casi todos los economistas concuerdan en que los problemas que atestiguamos hoy en día se fueron desarrollando a lo largo tiempo. Durante más de una década una enorme cantidad de dinero fluyo de inversionistas extranjeros a Estados Unidos, porque nuestro país representa un lugar atractivo y seguro para hacer negocios. Esta importante entrada de dinero a las instituciones financieras estadounidenses – en conjunto con bajas tasas de interés – facilito la obtención de créditos para los ciudadanos del país. Además, permitió que más familias obtuvieran fondos prestados para pagar

9

Crecimiento Económico – CAP. 23 automóviles, casas y colegiaturas universitarias, así como que más empresarios recibieran préstamos para iniciar nuevos negocios y crear empleos. Presidente George W. Bush, Discurso a la Nación, 24 de septiembre de 2008. 33. Explique por qué, durante más de una década, una enorme cantidad de dinero fluyo a Estados Unidos. Compare su explicación con la que dio el entonces presidente. Porque EE.UU representa un país seguro para hacer negocio, lo cual los inversionistas extranjeros esperan obtener ganancias futuras de lo invertido. 34. Ofrezca un análisis grafico de las razones por las que la tasa de interés era baja.

DFP Una reducción en la tasa de interés real aumenta la inversión y la cantidad demandada de fondos prestables

TASA DE INTERES REAL (% POR AÑO)

DFP

10 8 6 4 2

1.5

2

2.5

3

FONDOS PRESTABLES 3.5 4

Razones por los que la tasa de interés era baja: -

Créditos para los ciudadanos del país Permitió que más familias obtuvieran fondos. Empresarios recibieron préstamos para iniciar nuevos negocios y crear empleo.

35. Los fondos han estado fluyendo hacia Estados Unidos desde principios de la década de 1980. ¿A qué se debe que esta situación diera lugar a problemas de 2008 y no antes? Debido a la que antes los problemas económicos no eran tan desarrollados con en este siglo, es por esto que desde el 2007 que estos problemas se agraviaron los economistas decidieron invertir en EEUU. 36. ¿Estados Unidos podría detener el flujo de fondos procedentes del extranjero? ¿Cómo? La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) le permite comprobar y descargar la lista de convenciones firmadas por los Estados Unidos. Los Estados Unidos se vieron involucrados en un caso de desacuerdo sobre

10

Crecimiento Económico – CAP. 23 una inversión extranjera. La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo ofrece una base de datos con un listado de desacuerdos y los países involucrados, con información complementaria sobre la evolución de las resoluciones en materia de inversiones. La economía en las noticias 37. Una vez que haya analizado la Lectura entre líneas de las páginas 582-583, responda las siguientes preguntas: a. ¿Por qué México debe generar mayor inversión? Distintos tipos de inversión aportan diferentes beneficios, oportunidades y desafíos y tienen diferentes efectos sobre el desarrollo socio-económico del estado receptor, por lo que se necesitan diferentes enfoques para capturar los beneficios potenciales de cada uno de ellos y mitigar sus externalidades. b. ¿Por qué el ahorro de las familias es muy importante para generar inversión? El ahorro total tanto de las familias y el sector empresarial dentro de México conforman lo que llamamos ahorro privado. El ahorro privado junto con el ahorro público conforma el monto monetario que un país cuenta para financiar sus proyectos de inversión. Solo si el ahorro interno de un país es suficientemente alto, la nación tendrá los recursos para generar su propio crecimiento económico. c. ¿Qué debe hacer México para incrementar su inversión y su ahorro internos? Si el ahorro interno no es suficiente, los países se verán forzado a depender préstamos privados y públicos de otras naciones. Esto puede generar un ambiente de inestabilidad económica y fragilidad ante los vaivenes de la economía internacional. d. ¿Cómo influye el mercado de fondos prestables ante la falta de ahorro interno? Enfoques más críticos argumentaban que la liberalización promovería una menor disponibilidad de fondos para el sector productivo, pues las mayores tasas de interés real redistribuirían el ahorro (tradicional) hacia nuevos activos financieros, dejando el ahorro total inalterado y reduciendo así la cantidad de fondos prestables para el sector productivo