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FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE ECONOMÍA “ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DE BALANZA DE PAGOS DEL PERÚ”

CURSO: POLÍTICA ECONÓMICA DOCENTE: ECO. JESÚS, CORONEL SALIRROSAS

ALUMNOS: BAUTISTA MANOSALVA, Jimmy. CHUQUIRUNA HUATAY, María. DOMINGUEZ DOMINGUEZ, Abner. LEIVA AGUILAR, Elvis. TASILLA ARAUJO, Bersali Zumilde

CICLO: NOVENO

CAJAMARCA, JUNIO DEL 2014

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INTRODUCCIÓN

La balanza de pagos es una herramienta muy útil de análisis económico para la formulación de políticas concernientes con el sector externo de toda economía. Para una mejor comprensión y uso de esta herramienta de análisis, es indispensable familiarizarse con los conceptos básicos, la metodología, aspectos teóricos y la contabilidad de la balanza de transacciones internacionales. Aquellas personas interesadas en estudiar o investigar sobre el sector externo de una economía, y de sus relaciones con otros países, deben estar ya familiarizados con los conocimientos teóricos básicos sobre cómo y porqué se dan los flujos comerciales y financieros, entre estados, empresas e individuos, en un mundo cada vez más globalizado. Vasto en extensión, pero cada vez más pequeño por los logros tecnológicos alcanzados recientemente en los medios de transportes, las telecomunicaciones y la informática. Por lo que el principal objetivo pragmático del análisis de la balanza de pagos es Determinar las principales características y la evolución de la balanza de pagos del Perú A fin de facilitar el proceso de toma de decisiones económicas (tanto a nivel macro como micro) de los gobiernos y demás agentes económicos involucrados, para la obtención de beneficios para el país, en un contexto de economía global. En un sentido más específico, el estudio de la balanza de pagos está muy ligado con el análisis de las políticas macroeconómicas para preservar el equilibrio externo de la economía nacional, o corregir los desequilibrios temporales y estructurales que puedan presentarse en las cuentas externas de una determinada economía; sea por causas externas o internas (o una combinación de ambas).

EL EQUIPO

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INDICE INTRODUCCION………………………………………………………………2 INDICE……………………………………………………………………….....3 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA……………………………………….4 OBJETIVOS…………………………………………………………………….4 CAPITULO I: MARCO TEORICO…………………………………………….5 CAPITULO II: CUADROS ESTADISTICOS………………………………....13 CAPITULO III: ANALISIS DE LA BALANZA DE PAGOS………………...19 CONCLUSIONES……………………………………………………………...23 PROPUESTAS DEL EQUIPO DE TRABAJO………………………………...25 BIBLIOGRAFIA……………………………………………………………….26

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PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

¿Cuáles son las principales características y la evolución de la balanza de pagos del Perú, en el periodo 2010-2013?

OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL 

Determinar las principales características y la evolución de la balanza de pagos del Perú

OBJETIVOS ESPECÍFICOS



conocer la estructura general de la balanza de pagos del Perú actualmente



analizar los datos estadísticos sobre la evolucione la balanza de pagos del Perú.

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CAPITULO I: MARCO TEORICO

BALANZA DE PAGOS La balanza de pagos registra las transacciones económicas entre una economía y el resto del mundo. Estas transacciones se refieren al movimiento de bienes y servicios, así como a los flujos financieros y a las transferencias. La situación externa de un país y su capacidad de reacción para enfrentar una crisis puede medirse a través de indicadores construidos con la información que proporciona la Balanza de Pagos. Por ejemplo, utilizando los saldos de las Reservas Internacionales Netas (RIN) y de la deuda externa, se pueden construir indicadores diversos referidos a la solvencia externa, la cual se refiere a la capacidad económica que tiene un país de generar las divisas necesarias para hacer frente a sus compromisos de pago futuros con el exterior.

ASPECTOS METODOLÓGICOS La balanza de pagos (cuadros 85 y 86 de la Nota Semanal) se publica con periodicidad trimestral y puede agruparse en dos grandes categorías: la cuenta corriente y su financiamiento. Esta última categoría registra el monto de los flujos financieros del país con el exterior los que, en primer término, se subdividen en los rubros siguientes: cuenta financiera, financiamiento excepcional, errores y omisiones netos y resultado de Balanza de Pagos. Debido a que en la balanza de pagos se aplica el principio contable de la partida doble (la suma de los créditos es igual a la de los débitos), a todo asiento siempre le corresponde otro, pero de signo opuesto. Ello permite adecuar su presentación a la forma de una ecuación. En tal sentido, en su presentación actual la suma de todos los rubros de la balanza de pagos se hace igual al resultado de Balanza de Pagos. Cabe destacar que la elaboración de la balanza de pagos se efectúa de acuerdo con lo estipulado en la quinta edición del Manual de Balanza de Pagos del FMI (BPM5). En tal sentido, los valores se registran bajo el criterio del devengado a fin de mostrar siempre la presión real que las diferentes cuentas ejercen sobre las reservas internacionales. La balanza de pagos se registra en millones de dólares de los Estados Unidos e incluye operaciones realizadas en moneda extranjera y moneda nacional entre residentes y no residentes.

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ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE 1. Balanza comercial a. Exportaciones FOB b. Importaciones FOB 2. Servicios a. Exportaciones b. Importaciones 3. Renta de factores a. Privado b. Público 4. Transferencias corrientes II. CUENTA FINANCIERA 1. Sector privado 2. Sector público 3. Capitales de corto plazo III. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL IV. ERRORES Y OMISIONES NETOS V. FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP (V = I + II + III + IV) •

Balanza en cuenta corriente

La balanza en cuenta corriente está compuesta de cuatro rubros: balanza comercial, servicios, renta de factores y transferencias corrientes. Balanza comercial Muestra el valor total de las exportaciones e importaciones del Cuadro 87 de la Nota Semanal, con periodicidad trimestral. •

Balanza de servicios

La balanza de servicios (cuadro 92 de la Nota Semanal) constituye un grupo heterogéneo de servicios o comercio de invisibles con el resto del mundo, dentro del cual encontramos transacciones relacionadas con los rubros transportes, viajes, comunicaciones, seguros, reaseguros y otros servicios. El rubro transportes registra los ingresos y egresos por servicios de transporte marítimo o aéreo y se clasifica en fletes, pasajeros y otros (comisiones y gastos en puertos y aeropuertos). Los créditos corresponden a los servicios prestados por compañías de transporte residentes a no residentes y a los gastos de naves extranjeras en el país. Los débitos corresponden a los servicios realizados por compañías de transporte extranjeras a residentes y a los gastos de las naves nacionales en el exterior. La información de créditos y débitos se basa en una encuesta trimestral del BCRP a compañías de transporte y agentes del servicio internacional de carga y pasajeros. Balanza de pagos

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La encuesta provee datos de fletes de naves nacionales, ventas de pasajes y gastos de funcionamiento por tipo de medios de transporte. SUNAT suministra los datos de fletes por importaciones. El rubro viajes registra los gastos en bienes y servicios que realizan los viajeros no residentes durante su visita al país y los viajeros residentes del Perú cuando viajan al exterior. Esta categoría también incluye la contrapartida de ingreso de becas registradas como transferencias corrientes. La definición de viajeros comprende a aquellos que visitan el país por cualquier motivo y que permanecen por lo menos una noche y menos de un año y a los excursionistas que permanecen menos de 24 horas. Los bienes y servicios que se registran principalmente son: alojamiento, alimentos y bebidas, espectáculos, transporte interno, regalos, artículos de recuerdo y objetos adquiridos para uso propio de los viajeros. Se excluye el transporte internacional de viajeros, el cual está comprendido en la partida de transportes. La Dirección General de Migraciones y Naturalización del Ministerio del Interior suministra el número de viajeros internacionales. Los datos acerca de los gastos son estimados en base a encuestas de turismo receptivo y emisor. La primera es realizada por Promperú y la segunda por el BCRP. Estas encuestas se realizan a los viajeros en el aeropuerto Jorge Chávez y en la zona de frontera, en los puestos de Santa Rosa en Tacna y Yunguyo en Puno, para registrar el gasto efectuado por los no residentes que visitan el Perú y los residentes peruanos que visitan el exterior. En comunicaciones se registra los ingresos y egresos por servicios internacionales de telecomunicaciones que incluye la transmisión de sonidos, imágenes, u otra información por teléfono o satélite. En la cuenta de seguros y reaseguros, se registran los ingresos y egresos de las empresas aseguradoras residentes por sus transacciones de reaseguros con el exterior asociados al pago de primas y siniestros; así como las operaciones de seguro tomadas directamente con el exterior por el resto de empresas. Se incluyen servicios por reaseguros contra incendios, transporte marítimo y aéreo, vida, seguros de riesgo o contra accidentes, gastos médicos, responsabilidad civil general, entre otros, así como las comisiones de los agentes de seguro. El BCRP recibe información trimestral de las compañías de seguros que operan en el Perú a través de la SBS. Los seguros obtenidos por residentes directamente de compañías extranjeras provienen de las Encuestas Anual y Trimestral de Servicios, Deuda Externa e Inversión Extranjera (EASDEIE y ETSDEIE) aplicada a alrededor de 2 500 empresas del sector privado. El rubro otros servicios registra los ingresos y egresos por servicios de gobierno, así como servicios de regalías y derechos de licencia, servicios financieros, servicios de informática y de información, y otros servicios profesionales y técnicos (jurídicos, contables y asesoría de empresas, publicidad e investigación de mercados, servicios arquitectónicos y de ingeniería, entre otros). La información proviene principalmente de las EASDEIE y ETSDEIE realizadas por el BCRP.

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Adicionalmente, los ingresos por servicios de gobierno provienen de la información dada por las embajadas extranjeras en el Perú. Respecto a los egresos, una parte de los servicios de gobierno proviene del Ministerio de Relaciones Exteriores, mientras que la de los servicios donados lo hacen de la Agencia Peruana de Cooperación Internacional (ACPI). •

Renta de factores

En la renta de factores (cuadro 93 de la Nota Semanal) se registra el valor de los ingresos y egresos de la renta relacionada con los activos y pasivos financieros con el exterior. De este modo, el rubro incluye las utilidades y dividendos (renta de la inversión directa y de cartera) y los intereses (renta de los préstamos de largo y corto plazo, de los bonos, de los activos de corto plazo y de los activos de reserva). Para el sector privado las principales fuentes de información son la Encuesta Trimestral de Servicios, Deuda Externa e Inversión Extranjera (ETSDEIE), con la cual se producen datos preliminares a partir de una muestra representativa de empresas, y la Encuesta Anual de Servicios, Deuda Externa e Inversión Extranjera (EASDEIE), ambas realizadas por el BCRP y que permiten completar los datos definitivos. Las encuestas se dirigen a las empresas que realizan transacciones financieras, de servicios o renta con el exterior. El Ministerio de Economía y Finanzas provee información de los egresos por intereses de la deuda pública externa. El BCRP proporciona los ingresos por intereses públicos en tanto que los ingresos por intereses privados se derivan principalmente del vencimiento de sus activos internacionales. Los ingresos privados corresponden fundamentalmente a los intereses obtenidos por los activos, básicamente depósitos que los residentes mantienen en el exterior (información de las entidades del sistema financiero y del BPI). También se incluye información sobre las utilidades producidas por la participación de empresas nacionales en empresas o entidades residentes en el exterior. Dicha información se obtiene de la ETSDEIE y de la EASDEIE. Por su parte, los ingresos públicos comprenden principalmente los intereses por las reservas internacionales del Banco Central de Reserva, de COFIDE y, en menor medida, del Banco de la Nación. Los egresos privados comprenden las utilidades de la inversión directa extranjera, los intereses de la deuda externa y los intereses por depósitos de no residentes en el país. Las utilidades guardan proporción con la participación que el inversionista directo no residente tiene en las empresas que operan en el país. Se registran bajo el criterio del valor devengado, es decir, en el periodo en el cual se generan e independientemente de su pago. La porción de las utilidades que no se remesa tiene contrapartida en la cuenta de la inversión directa extranjera, denominada reinversión. Por su parte, los intereses se clasifican según el plazo al que fue contraído el principal de la deuda, sobre la cual se aplica una tasa promedio de interés implícita obtenida de las encuestas que realiza el BCRP. Así, los intereses de largo plazo corresponden a préstamos con un plazo original mayor de un año mientras que los de corto plazo, a préstamos con plazo menor o igual a un año. Por su parte, los egresos públicos Balanza de pagos

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presentan similar estructura que los privados (a excepción de las utilidades) e incluyen los egresos del BCRP. Los intereses públicos de largo plazo comprenden al gobierno central y empresas públicas, mientras que los de corto plazo incluyen al Banco de la Nación y a la banca de fomento (actualmente en liquidación). En los últimos años no se han registrado egresos de intereses de corto plazo al no mantener ambas instituciones pasivos de corto plazo con el exterior. Por su parte, los egresos del BCRP incluyen los intereses por Certificados de Depósito del BCRP (CDBCRP) en poder de inversionistas no residentes. •

Transferencias corrientes

Este rubro (cuadros 85 y 86 de la Nota Semanal) incorpora las contrapartidas a las donaciones de bienes y servicios, las donaciones en efectivo y las remesas familiares que realizan los peruanos desde el exterior. Se incluyen también las donaciones que corresponden a Convenios de Cooperación Técnica no reembolsable y que son registradas por la Agencia Peruana de Cooperación Internacional (APCI). Respecto a las remesas familiares, hasta 2003 el BCRP estimaba el volumen de remesas en función al número de peruanos remitentes potenciales y a una remesa promedio, sobre la base de un trabajo encargado en 1998 al Grupo de Análisis para el Desarrollo (GRADE). Se utilizó los censos de población en los principales países con población de peruanos, incluyendo ilegales (Estados Unidos, España, Argentina, Japón, Chile, entre otros). A partir de 2003, el BCRP toma directamente la información que las empresas de transferencias de fondos reportan a la SBS, la cual se complementa con los datos proporcionados por los bancos y las cooperativas que canalizan remesas, incluyéndose además un estimado para el ingreso de remesas por medios informales. Cuenta financiera En esta cuenta (cuadros 85 y 86 de la Nota Semanal) se registran las transacciones que corresponden a activos y pasivos financieros de corto y largo plazo con el exterior, excepto las transacciones pertenecientes al financiamiento excepcional, errores y omisiones y el resultado de Balanza de Pagos, cuentas que se muestran separadas de la cuenta financiera. El flujo de capitales de largo plazo se presenta desagregado entre sector público y sector privado. •

Sector Privado

En la Nota Semanal (Cuadro 94) el flujo de capitales del sector privado se compone activos y pasivos de inversión directa extranjera en el país. Los activos comprenden la inversión directa en el extranjero que corresponde a la inversión efectuada por empresas residentes en el Perú en el exterior. Asimismo, registra la inversión de cartera en el exterior que incluye activos y otros activos sobre el exterior del sector financiero y no financiero. Los pasivos se componen de la inversión extranjera de cartera en el país y los préstamos de largo plazo. Las fuentes de información para los datos preliminares son las encuestas trimestrales (ETSDEIE) mientras que los datos finales se obtienen a partir de la encuesta anual (EASDEIE), de información complementaria de la Agencia

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de Promoción de la Inversión Privada (Proinversión) y de la Bolsa de Valores de Lima (BVL, por las acciones adquiridas o vendidas por inversionistas no residentes frente a inversionistas nacionales). En el caso de las instituciones del sector financiero residente, las estadísticas provienen de las cuentas monetarias. La inversión directa extranjera en el país incorpora la inversión extranjera recibida. Una transacción es de inversión directa cuando corresponde a un inversionista que posee, individualmente, el diez por ciento o más de las acciones con derecho a voto de la empresa con quien realiza la transacción. En otras palabras, el registro en este rubro supone que los inversionistas directos tienen una participación duradera en la empresa residente y un grado de influencia en la dirección de la misma. La inversión directa extranjera incluye la reinversión de utilidades, los aportes nuevos de capital efectuados por el inversionista directo o la compra de participaciones de capital aunque no signifiquen recursos nuevos para la empresa (transferencia de acciones entre residentes y no residentes), los préstamos netos con matriz (recibidos menos pagados) entre el inversionista directo y su empresa afiliada. La inversión extranjera de cartera en el país incluye las participaciones de capital y otros pasivos (bonos, notas de crédito y titulizaciones entre otros, en términos netos – emisión menos redención). El rubro de préstamos de largo plazo registra tanto los desembolsos como la amortización de créditos del exterior recibidos por residentes, con un vencimiento original mayor a un año. La cuenta de participación de capital registra los flujos de inversión recibidos por el país de parte de inversionistas de cartera no residentes. Generalmente estas transacciones son intermediadas por la Bolsa de Valores de Lima (acciones de las empresas residentes adquiridas por inversionistas no residentes, en términos netos, compras menos ventas). A estas transacciones se les considera como inversión de cartera pues no implican una participación duradera de los inversionistas en las empresas residentes. En concordancia con lo referido para el caso de la inversión directa, el inversionista de cartera debe poseer menos del diez por ciento de las acciones con derecho a voto. La cuenta de otros pasivos incluye los bonos y los flujos de otra inversión de cartera con el exterior. La cuenta de bonos corresponde a los bonos emitidos por empresas residentes y adquiridos por inversionistas no residentes. El registro se hace en términos netos, es decir, como la diferencia entre las compras menos las ventas (o redención, si fuera el caso) de bonos en poder de no residentes. •

Sector Público

La cuenta financiera del sector público (cuadro 95 de la Nota Semanal) registra los desembolsos y la amortización de la deuda pública externa y la variación de otros activos externos netos de largo plazo. Cabe señalar que la amortización incluye tanto la amortización atendida como la no atendida. En este último caso la contrapartida se registra en el rubro de financiamiento excepcional.

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Los activos externos netos de largo plazo incluyen principalmente depósitos en el exterior, bonos y acciones en organismos internacionales. Todas aquellas operaciones que no involucren un flujo efectivo de ingreso y pago y que estén relacionadas con el endeudamiento neto del sector público se registran en el rubro financiamiento excepcional que se muestra en el Cuadro 97 correspondiente a la balanza de pagos. Los datos definitivos de desembolsos y amortizaciones son proporcionados por la Dirección Nacional de Endeudamiento Público del Ministerio de Economía y Finanzas, pudiéndose usar también como datos preliminares información obtenida de las agencias multilaterales, otros ministerios y empresas estatales. •

Capitales de corto plazo

Este rubro (cuadro 96 de la Nota Semanal) registra las transacciones de activos y pasivos del sistema financiero (empresas bancarias, BCRP, Banco de la Nación y financieras no bancarias) y del sector no financiero, a plazos originales menores o iguales de un año. La estadística sobre activos y pasivos de las instituciones financieras (bancarias y no bancarias) se basa en las cuentas monetarias que reportan las entidades al BCRP y la información del sector no financiero proviene de las encuestas del BCRP (ETSDEIE y EASDEIE). Los activos de corto plazo se componen principalmente de depósitos en moneda extranjera en bancos y los pasivos de líneas de crédito con el exterior (por la variación de sus saldos efectivamente utilizados). En el rubro del BCRP se incluyen los Certificados de Depósito del BCRP (CDBCRP) adquiridos por inversionistas no residentes. Conviene precisar el uso que tienen los signos en la cuenta de los activos de corto plazo (y de cualquier activo en general). Un valor negativo en la cuenta de activos indicará un aumento de los mismos mientas que un valor positivo indicará su disminución. En cambio, en la cuenta de pasivos un valor negativo siempre indicará una disminución y un valor positivo, un aumento. Financiamiento excepcional En el rubro de financiamiento excepcional (cuadros 85 y 86 de la Nota Semanal) se registra básicamente transacciones correspondientes al sector público. Actualmente comprende los conceptos de la amortización y los intereses no atendidos condonaciones de la deuda. La información proviene de la Dirección Nacional de Endeudamiento Público del Ministerio de Economía y Finanzas. Errores y omisiones netos

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Es una cuenta residual (cuadros 85 y 86 de la Nota Semanal) que permite preservar el principio de la partida doble en la balanza de pagos. La existencia de esta cuenta nos dice primero que el principio de la partida doble no se cumple cabalmente. Ello se debe a que la mayoría de cuentas tienen distintas fuentes de información, produciéndose momentos de registro diferentes para la partida doble de una misma transacción. Así por ejemplo, en la balanza de pagos el valor de las exportaciones se obtiene de la SUNAT, pero el valor de las divisas que les corresponde se obtiene de la información que proporciona el sistema bancario. Además, se pueden producir errores al compilar información y existen transacciones que no son registradas en la balanza de pagos (omisiones), como el contrabando, las compras y ventas de bienes y servicios en los límites fronterizos, las operaciones financieras no declaradas y las operaciones asociadas al narcotráfico; todas ellas, por defecto, se reflejan en los errores y omisiones en términos netos. Resultado de la Balanza de Pagos Comprende la variación del saldo de RIN y el efecto valuación. Los activos de reserva son activos sobre el exterior bajo el control de la autoridad monetaria. Comprende principalmente a los activos en forma de valores, divisas, oro monetario y suscripción de acciones a organismos internacionales. El flujo de reservas netas del Banco Central o reservas internacionales netas (RIN) como categoría de la balanza de pagos se calcula a partir de los saldos reportados en las cuentas monetarias. La variación de dichos saldos se registra como flujo, pero se ajusta con la exclusión de los efectos valuación. Con el efecto valuación se excluye de dicha variación aquellos conceptos que no corresponden a transacciones sino a un cambio en los precios referenciales empleados en la valorización de ciertos activos (como el precio del oro, por ejemplo) y pasivos (como el precio de los Derechos Especiales de Giro del FMI (DEG), por ejemplo).

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CAPITULO II: CUADROS ESTADÍSTICOS

CUADRO N° 01: Balanza Comercial BALANZA COMERCIAL años 2010 2011 35803 46376 Exportaciones FOB -28815 -37152 Importaciones FOB

2012 46367 -41135

2013 42177 -42217

Fuente: Banco Central De Reserva Del Perú Elaboración: El Equipo GRÁFICO N° 01: Balanza Comercial

BALANZA COMERCIAL 60 000 46 376

50 000

Millones de US$

40 000

46 367

42 177

35 803

30 000 20 000 10 000 0 - 10 000

2010

2011

2012

2013

- 20 000 - 30 000 - 40 000

- 28 815

- 50 000

- 37 152

- 41 135

- 42 217

Años Exportaciones FOB

Importaciones FOB

Fuente: Banco Central De Reserva Del Perú Elaboración: El Equipo INTERPRETACIÓN: el gráfico nos muestra que en los años del 2010-1013 las exportaciones FOB son mayores que las Importaciones FOB, esto nos da a entender que el Perú en los últimos 4 años ha tenido un superávit fiscal.

CUADRO N° 02: Servicios SERVICIOS años 2010 2011 3693 4264 Exportaciones -6046 -6508 Importaciones Fuente: Banco Central De Reserva Del Perú Elaboración: El Equipo

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2012 4915 -7335

2013 5814 -7615

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GRÁFICO N° 02: Servicios

SERVICIOS

Millones de US$

10 000 5 000

3 693

4 915

4 264

5 814

0 2010

2011

2012

2013

- 5 000 - 6 046

- 6 508

- 10 000

- 7 335

- 7 615

Años Exportaciones

Importaciones

Fuente: Banco Central De Reserva Del Perú Elaboración: El Equipo INTERPRETACIÓN: el gráfico nos muestra que en los años del 2010-1013 las exportaciones FOB son mayores que las Importaciones FOB, esto nos da a entender que el Perú en los últimos 4 años ha tenido un superávit fiscal.

CUADRO N° 03: Renta De Factores

Años Privado Público

RENTA DE FACTORES 2010 2011 2012 -10976 -12821 -11670 -230 -537 -729

2013 -9773 -858

Fuente: Banco Central De Reserva Del Perú Elaboración: El Equipo

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GRÁFICO N° 03: Renta De Factores

RENTA DE FACTORES 0

2010- 230

Millones de US$

- 2 000

2011- 537

2012- 729

2013- 858

- 4 000 - 6 000 - 8 000 - 10 000

- 9 773 - 10 976

- 12 000

- 11 670 - 12 821

- 14 000

Años Privado

Público

Fuente: Banco Central De Reserva Del Perú Elaboración: El Equipo INTERPRETACIÓN: el gráfico nos muestra que la renta de factores (registra el valor de los ingresos y egresos de la renta relacionada con los activos y pasivos financieros con el exterior) que el sector público tiene mayores ingresos que el privado.

CUADRO N° 04: Transferencias Corrientes 2010 3026

TRANSFERENCIAS CORRIENTES 2011 2012 3201 3307

2013 3346

Fuente: Banco Central De Reserva Del Perú Elaboración: El Equipo

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GRAFICO N° 04: Transferencias Corrientes

TRANSFERENCIAS CORRIENTES

Millones de US$

3 346 3 350 3 300 3 250 3 200 3 150 3 100 3 050 3 000 2 950 2 900 2 850

3 307 3 201

3 026

2010

2011

2012

2013

Años

Fuente: Banco Central De Reserva Del Perú Elaboración: El Equipo INTERPRETACIÓN: el gráfico nos muestra que en los años del 2010-1013 que las transferencias corrientes tiene una tendencia a la alza podemos darnos cuenta que el año 2013 el monto obtenido ya sea por donaciones de bienes y servicios, las donaciones en efectivo, etc. Es de US$3346millones.

CUADRO N° 05: Cuenta Financiera CUENTA FINANCIERA Años 2010 2011 11 467 9 271 Sector privado 2 429 662 Sector público - 258 - 1 217 Capitales de corto plazo

2012 15 792 1 447 2 572

2013 14 881 - 1 350 - 2 125

Fuente: Banco Central De Reserva Del Perú Elaboración: El Equipo

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GRAFICO N° 05: Cuenta Financiera

CUENTA FINANCIERA 20 000

Millones de US$

15 000 10 000 5 000 0 2010

2011

- 5 000

2012

2013

Años Sector privado

Sector público

Capitales de corto plazo

Fuente: Banco Central De Reserva Del Perú Elaboración: El Equipo INTERPRETACIÓN: el gráfico nos muestra que en los años del 2010-1013 el sector privado es mucho mayor, esto es porque existen activos y pasivos de inversión directa extranjera en el país, pero podemos darnos cuenta que en los años 2012-2013 esa inversión disminuyó de US$ 15792millones a US$ 14881millones, una causa por la que sucedió esta disminución podría ser por los diferentes conflictos sociales que tiene el país y esto hace que la inversión extranjera disminuya.

CUADRO N°06: Balanza De Pagos BALANZA DE PAGOS 2 010 2 011 2 012 2 013 - 3 545 - 3 177 - 6 281 - 9 126 BALANZA EN CUENTA CORRIENTE 13 638 8 716 19 812 11 407 CUENTA FINANCIERA 19 33 19 5 FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL 1 079 - 886 1 257 622 ERRORES Y OMISIONES NETOS Fuente: Banco Central De Reserva Del Perú Elaboración: El Equipo

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GRÁFICO N°06: Balanza De Pagos

BALANZA DE PAGOS 25 000

Millones de US$

20 000 15 000 10 000 5 000 0 2010

- 5 000

2011

2012

2013

- 10 000 - 15 000

Años BALANZA EN CUENTA CORRIENTE

CUENTA FINANCIERA

FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL

ERRORES Y OMISIONES NETOS

Fuente: Banco Central De Reserva Del Perú Elaboración: El Equipo INTERPRETACIÓN: el gráfico nos muestra que en los años del 2010-1013 la mayor recaudación es obtenida por la cuenta financiera esto es por las inversiones extranjeras existentes.

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CAPITULO III: ANÁLISIS DE BALANZA DE PAGOS La balanza comercial en el Perú La balanza comercial nos brinda la información sobre el valor monetario de las transacciones de las exportaciones e importaciones. Las exportaciones puede ser tradicionales y no tradicionales; las importaciones están compuestas por bienes de consumo, insumos, bienes de capital y otros. Se podría decir que la balanza comercial, y en especial las exportaciones, son la “fábrica de dólares” porque se relacionan con compra y ventas de productos las mismas que se intercambian por dólares. Diferente es el caso de un préstamo o una inversión directa extranjera que indudablemente dará sus frutos recién en el futuro. Éstas se ven reflejadas en la cuenta financiera de la balanza de pagos. En tal sentido podemos plantear que el saldo de la balanza comercial es reflejo de la relación comercial de bienes con el resto del mundo. En la Figura Nº1 se puede apreciar el saldo de esta balanza en los últimos años. Se observa un movimiento oscilante a lo largo del tiempo que obviamente esto se debe a los shocks económicos y al ambiente económico e internacional en que se desarrolla nuestra economía tanto en importaciones como en las exportaciones. GRÁFICO Nº 1

Podemos ver que del año 1994 hasta el año 1999 el saldo de la balanza comercial tuvo déficit en la mayoría de meses, siendo el mayor de éstos en el mes de abril 1998 con un valor de $-359 millones que repercute en la economía peruana, ya que las importaciones tanto de bienes como de servicios son mayores a lo que exportamos al mundo. En el año 2002 el saldo tuvo un crecimiento grande en términos económicos llegando en ese mismo año a $1,156 millones en diciembre del 2007 para luego caer fuertemente durante la crisis económica financiera internacional del año 2008, en donde nuestro país Balanza de pagos

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no sufrió mucho ya que estuvimos creciendo y porque tenemos reservas internacionales que nos puedan proteger de ésta crisis. Sin embargo desde el año 2012 ésta comenzó a tener saldos negativos y siguió disminuyendo para el año 2013. GRÁFICO Nº 2

Este gráfico que el grupo del curso de política económica está analizando corresponde a los años 2012 y 2013, que es una derivación del gráfico N°1. En este gráfico podemos ver que en promedio el crecimiento de la balanza comercial ha sido positivo para nuestro país, pero debemos ver si este crecimiento es debido al aumento de los precios o al crecimiento de las exportaciones, en nuestra opinión creemos que es debido al crecimiento ya que los índices han demostrado que en los últimos 10 años hemos venido creciendo y hemos llegado a ser la segunda economía en crecimiento en Latinoamérica. Siguiendo con el análisis en el año 2013 podemos ver que entre los meses de enero a agosto la balanza comercial en promedio ha tenido saldos negativos, sólo en el mes de julio creció en una cantidad positiva pequeña. En el siguiente gráfico podemos ver la descomposición en exportaciones e importaciones de la Balanza Comercial de los años 2012 y 2013 del análisis del gráfico anterior.

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GRÁFICO Nº 3

En el gráfico n° 4: Tenemos la variación anual del valor monetario y la variación del volumen de las exportaciones. Se puede apreciar que hasta el año 2003 el volumen y el valor de las exportaciones siguieron una tendencia casi similar. En cambio, a partir del año 2004, la variación del valor monetario superó con creces a la variación del volumen exportado, esto como grupo lo podemos relacionar con el crecimiento de una Balanza Comercial positiva. En este gráfico vemos que en plena crisis mundial del año 2008 y 2009 años en que la Balanza Comercial se vio disminuida y por lo tanto se dio una reducción de las exportaciones a diferentes partes del mundo. Entre el 2009 y el 2013 nuevamente se formó un ciclo en el saldo de la balanza comercial y el valor de las exportaciones, pues, ambos siguieron la misma tendencia como se puede ver. GRÁFICO Nº 4

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En cuanto a la estructura de las exportaciones sabemos de antemano que las tradicionales siempre han tenido una mayor proporción. En la figura 5 podemos ver dos escenarios, el primero, del año 1998 hasta el año 2004, aproximadamente; y el segundo escenario del 2005 hasta nuestros días; en el primer escenario esta proporción osciló entre el 25% y 35%; en cambio, en el segundo escenario, ésta estuvo entre valores de 20% y 30%. En otras palabras, durante el auge de las exportaciones de los últimos años, las tradicionales se volvieron más intensas respecto a las no tradicionales. GRÁFICO Nº 5

Las exportaciones tradicionales están compuestas por los metales que como sabemos dependen considerablemente de los precios internacionales y por tanto del ciclo económico internacional, como es el caso cobre, oro, estaño, hierro, plata, etc. Si analizamos en detalle la figura mencionada podemos ver que existen dos picos que se relacionaron justamente con la crisis del Asia en el 1998 y la crisis económica financiera del año 2008. En estos dos episodios, la proporción de las exportaciones no tradicionales aumentó fuertemente destacando con el resto de año donde no hubo cambios considerables. Luego de este análisis podemos decir que el boom de las exportaciones y los excelentes resultados en el saldo de la balanza comercial de la balanza de pagos se debieron mayormente al ciclo económico internacional el mismo que fue influenciado por el precio de los minerales.

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CONCLUSIONES  El concepto de balanza de pagos no sólo incluye el comercio de bienes y servicios, sino también el movimiento de otros capitales, como la ayuda al desarrollo, las inversiones extranjeras, los gastos militares y la amortización de la deuda pública.  El término Balanza de Pagos puede también aludir al registro contable de todas las transacciones económicas internacionales realizadas por un país en un periodo de tiempo determinado (normalmente un año).  La balanza de pagos es un indicador que mide la relación entre la economía venezolana y la economía mundial, y está compuesta por dos variables: la cuenta corriente y la cuenta de capital. La cuenta corriente mide el balance entre las importaciones y las exportaciones. En el caso de Venezuela, esta cuenta siempre ha sido positiva, ya que si bien importamos muchos productos, las exportaciones petroleras superan con creces el monto de las importaciones en general.  Por su parte, la cuenta de capital es la que mide el balance entre salidas e ingresos de capitales de la nación. Esta cuenta no resulta tan favorable toda vez que, históricamente, sale más dinero del que entra al país, lo cual indica que lo que muchos venezolanos ganan en Venezuela no lo invierten dentro de nuestras fronteras, sino en el exterior. A pesar de los grandes ingresos petroleros, cuando esta inmensa riqueza se inyecta a la economía, una gran parte de ella termina fugándose del país sin beneficiar a los venezolanos.  "Ningún régimen cambiario funciona adecuadamente si no está acompañado de una política fiscal y monetaria responsable y prudente"  Muchos gobiernos deciden gastar más de lo que ingresan, e incurren en déficit presupuestarios que pueden financiarse emitiendo dinero o deuda pública. Si se opta por emitir dinero se crearán tensiones inflacionistas; si se opta por emitir deuda pública se puede presionar al alza los tipos de interés. La emisión desmedida de dinero en Latinoamérica durante la década de 1980, generó graves niveles de inflación.  Los objetivos últimos de la política monetaria son el crecimiento económico, el control de la inflación y la defensa del valor de la divisa nacional con relación a otras divisas extranjeras. En la práctica, para alcanzar estos fines es necesario establecer una serie de objetivos intermedios, directamente controlables por el organismo emisor. La masa monetaria y la tasa de inflación son los objetivos cuantitativos más vigilados. El banco central fija todos los años el tipo de crecimiento de uno de sus agregados, el agregado elegido varía según el país y utiliza los instrumentos a su disposición para que no se sobrepase ese tipo  Los hechos acontecidos en un país pueden repercutir en cualquier otro lugar del mundo. Por todo el mundo, tanto los países ricos como los pobres se han vuelto

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más interdependientes económicamente y se enfrentan a problemas que afectan a todos ellos. La complejidad de los mecanismos financieros ha impedido que se creen relaciones estables, por lo que algunos consideran que los mercados financieros internacionales actúan de forma irracional. Bajo un sistema de tipos de cambio fijos, el país puede ajustar su balanza de pagos comprando con su moneda oro o una moneda extranjera. Si aun así el superávit se mantiene, el Gobierno puede decidir comprar más moneda extranjera o más oro, para volver al equilibrio. Análogamente, si se produce un déficit, el Gobierno puede vender sus reservas de moneda extranjera u oro para reforzar el valor de su propia moneda. Puesto que las reservas nacionales de moneda extranjera y oro son limitadas, el Gobierno puede decidir corregir el desequilibrio reajustando oficialmente el valor de su moneda. Esta devaluación suele llevarse a cabo mediante un decreto o una orden ministerial. Bajo un sistema de tipos de cambio flexibles, las alteraciones en el tipo de cambio pueden ayudar a que el Estado en cuestión alcance un equilibrio en su Balanza de Pagos. Los tipos de cambio fijos son estables a corto plazo, pero corren el riesgo de cambios precipitados en el largo plazo. Se puede concluir de que todos los componentes que tienes la balanza de pagos se ve que en los años del 2010-1013 la mayor recaudación es obtenida por la cuenta financiera esto es por las inversiones extranjeras existentes, seguido del financiamiento excepcional, así como de los errores y omisiones netos y finalmente de la balanza en cuenta corriente. La Balanza Comercial peruana antes de la crisis financiera internacional tuvo saldos positivos, esto se relaciona con los 10 últimos años de crecimiento de nuestro país que hemos venido demostrado y al llegar a ser la segunda economía en crecimiento en América Latina, luego que se dio la crisis internacional los saldos fueron negativos pero a partir del año 2009 empezamos a recuperarnos, hasta el año pasado que nuevamente caímos que muchos relacionan con la caída del precio de los metales.

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PROPUESTAS DEL EQUIPO DE TRABAJO  Disminución de valor de las importaciones, puesto que al ser competitiva la producción nacional, los agentes económicos preferirán comprar bienes nacionales y no importados, tanto de bienes de consumo final como de insumos y bienes de capital.  Aumento sostenido del valor de las exportaciones, esto sería posibles debido a que la producción nacional al ser competitiva (ya sea en calidad, precios o diversidad) tendrá mayor demanda en el extranjero; por lo que el valor de nuestras exportaciones serían mayores no solo por un mayor volumen exportado sino también por su mayor precio en el mercado internacional.  Tanto el aumento del valor de las exportaciones como la disminución del valor de las importaciones conducirán a que paulatinamente vaya disminuyendo el saldo negativo de la balanza comercial y, posteriormente, inclusive se podrían obtener saldos positivos.  El tiempo en que se pueda revertir el saldo negativo de la balanza comercial dependerá del consenso de los planes estratégicos, de la velocidad con que se implementan las políticas recomendadas y la eficacia de las mismas.  Debe elaborarse un plan estratégico de mediano alcance con participación activa de los agentes económicos y políticos, con el objetivo de revertir la actual estructura productiva nacional fuertemente dependiente del exterior.  Se debe elaborar un plan estratégico específico para promover las exportaciones de todo tipo de bienes de aquellos donde tengamos ventajas comparativas, pero cada vez con mayor valor agregado.  El estado peruano debe preocuparse por dotar de una infraestructura económica y social necesaria para el surgimiento de empresas competitivas y sólidas; para lo cual debe invertir en capital humano y crear las condiciones económicas, jurídicas y políticas estables y favorables para la inversión privada.  Las medidas de política a implementarse no deben estar basadas simplemente en el tipo de cambio o aranceles, deben corregirse las distorsiones de los precios relativos de los factores productivos (tasa salarial, tasa de interés y precios de los servicios públicos como combustible, teléfono y energía eléctrica) y eliminar todos los sobre costos tributarios a la producción.

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BIBLIOGRAFIA  http://www.bancomundial.org/  http://www.bcrp.gob.pe/

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