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BALANZA

DE

CARRERA: Ciencias Administrativas y Económicas ASIGNATURA: Economía internacional DOCENTE: Maguiña Castañeda Víctor ALUMNAS: - Palomino Huaman Yenny - Huamani Sucñer Aurelio - Morales Villavicencio Charles - Alarcon Tambo Vanessa LIMA –PERU 2015 ÍNDICE 1

1. INTRODUCCIÓN………………………………………….………………….. Pg. (3) 2. DESARROLLO TEÓRICO DE BALANZA DE PAGOS……….……......Pg. (4,5) 2.1 Balanza de Pagos……………….……………………………..………..….. Pg. (4) 2.2 Balanza de la Cuenta Corriente…………………………………..….…..... Pg. (4) 2.3 Balanza de la Cuenta de Capital…………………………………..…..…... Pg. (5) 2.4 Balanza de la Cuenta de…………………….……………..………….…….. Pg. (5) 2.5 Balanza de la Cuenta de Errores y Omisiones……..……………………....Pg. (5) 3. DESARROLLO PRACTICO: BALANZA DE PAGOS DEL AÑO 2011 VS EL AÑO 2010…..…............................................................................................. Pg. (7) 3.1 Balanza de la Cuenta Corriente del 2011………………………………..... Pg. (7) 3.2 Balanza de la Cuenta de Capital del 2011…………………………..…... Pg. (11) 3.3 Balanza de la Cuenta de Financiamiento Excepcional 2011………...… Pg. (12) 3.4 Balanza de la Cuenta de Errores y Omisiones del 2011………………....Pg. (12) 4. BALANZA DE PAGOS DEL AÑO 2012 VS EL AÑO 2011…….……..... Pg. (13) 4.1 Balanza de la Cuenta Corriente del 2012…………………………..…..... Pg. (15) 4.2 Balanza de la Cuenta de Capital del 2012…………….………………..... Pg. (19) 4.3 Balanza de la Cuenta de Financiamiento Excepcional 2012….…….….. Pg. (20) 4.4 Balanza de la Cuenta de Errores y Omisiones del 2012……...………….Pg. (20) 5. BALANZA DE PAGOS DEL AÑO 2013 VS EL AÑO 2012…..………..... Pg. (21) 5.1 Balanza de la Cuenta Corriente del 2013……………………………........ Pg. (22) 5.2 Balanza de la Cuenta de Capital del 2013…………….………………….. Pg. (23) 5.3 Balanza de la Cuenta de Financiamiento Excepcional 2013………..….. Pg. (23) 5.4 Balanza de la Cuenta de Errores y Omisiones del 2013………......…….Pg. (23)

6. BALANZA DE PAGOS DEL AÑO 2014 VS EL AÑO 2013…..….…….. Pg. (24) 2

6.1 Balanza de la Cuenta Corriente del 2014………………….…………..... Pg. (24) 6.2 Balanza de la Cuenta de Capital del 2014…………………….…….…... Pg. (31) 6.3 Balanza de la Cuenta de Financiamiento Excepcional 2014…..…...….. Pg. (31) 6.4 Balanza de la Cuenta de Errores y omisiones del 2014………………….Pg. (31) 7. CONCLUSIONES………………………………………………………..…….Pg. (33) 8. RECOMENDACIONES…………………………………………………….….Pg. (33) 9. BIBLIOGRAFIA………………………………………………………………...Pg. (34)

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2. DESARROLLO TEORICO 2.1 BALANZA DE PAGOS Es el registro de todas las transacciones monetarias producidas entre un país y el resto del mundo en un determinado periodo. Estas transacciones pueden incluir pagos por las exportaciones e importaciones del país de bienes, servicios, capital financiero y transferencias financieras. Además la balanza de pagos contabiliza de manera resumida las transacciones internacionales para un período específico, normalmente un año, y se prepara en una sola divisa. 2.2.- La Balanza de Cuenta Corriente: La balanza por cuenta corriente registra los cobros y pagos procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en forma de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en otro país. 2.2.1- La Cuenta de Bienes: Es conocida como la balanza «comercial» o «de mercancías», utiliza como fuente de información básica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los automóviles, la vestimenta o la alimentación. Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la balanza de pagos tienen que aparecer con valoración «FOB para la exportación» y «CIF para la importación», que es como las elaboran las aduanas. 2.2.2- La Cuenta de Servicios: Recoge todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa de servicios prestados entre los residentes de un país y los residentes de otro, siempre que no sean factores de producción (trabajo y capital) ya que estos últimos forman parte de las rentas. Los servicios son: * Turismo y Viajes. * Transporte. * Comunicaciones. * Construcción. * Seguro. * Servicios financieros. * Servicios Informáticos y de información. * Servicios Gubernamentales.

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* Servicios Personales. 2.2.3 Cuenta de Rentas Primarias: o balanza de servicios factorial, o renta de factores, recoge los ingresos y pagos registrados en un país, en concepto de intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de producción (trabajo y capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un país en el resto del mundo o por los no residentes en el propio país. 2.2.4 Cuenta de Rentas Secundarias: En la cuenta de rentas secundarias (anteriormente, "de transferencias corrientes"), se registrarán las transacciones sin contrapartida recibidas o pagadas al exterior. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto públicas (ej. donaciones entre gobiernos) o privadas (ejemplo: remesas que los emigrantes envían a sus países de origen). 2.3.- La Cuenta de Capital: La segunda división principal de la balanza de pagos es la cuenta de capital. En ésta se recogen las transferencias de capital y la adquisición de activos no financieros no producidos (terrenos y recursos del subsuelo). Las transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen como finalidad la financiación de un bien de inversión, entre ellas se incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras. 2.4.- La Cuenta de Capital: Registra la variación de los activos y pasivos financieros con el exterior. Por tanto recoge los flujos financieros entre los residentes de un país y el resto del mundo. Las diferentes rúbricas de la cuenta financiera recogen la variación neta de los activos y pasivos correspondientes. * Inversiones directas. * Inversiones en cartera. * Otras inversiones. * Instrumentos financieros derivados. * Variación de activos de reserva. 2.5.- La Cuenta de Errores y Omisiones: La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital no determinado, es un ajuste por la discrepancia estadística de todas las demás cuentas de la balanza de pagos.

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3. DESARROLLO PRÁCTICO: BALANZA DE PAGOS DEL AÑO 2011 VS EL AÑO 2010

3.1 .Balanza de cuenta corriente 3.1.1 Balanza comercial

En 2011 el superávit comercial fue de US$ 9 224 millones, mayor en US$ 2 237 millones al de 2010.

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Las exportaciones sumaron US$ 46 376 millones, monto superior en 29,53 por ciento al del año anterior. Destacó el incremento del volumen exportado de los productos no tradicionales, en particular de los sectores agropecuario, pesquero y químico, así como los mayores precios promedio de los productos tradicionales. Las importaciones ascendieron a US$ 37 152 millones, nivel mayor en 28,93 por ciento al de 2010 debido a un incremento de todos los rubros.. Los principales socios comerciales del Perú continuaron siendo Estados Unidos y China, los que representaron cerca de un tercio del comercio externo de bienes. Sin embargo, la participación de Estados Unidos disminuyó en 3,7 puntos porcentuales por la menor demanda, representando 13 por ciento del total comerciado. Al mismo tiempo, aumentó la participación de otros mercados como Asia, Países Andinos y Mercosur

3.1.2. Servicios:

El déficit en el comercio exterior de servicios fue de US$ 2 244 millones, menor en US$ 109 millones al de 2010. 7

Los ingresos se incrementaron en US$671 millones (18 por ciento) respecto al año anterior destacando el aumento del ingreso asociado a los viajeros que visitan el Perú. Los egresos aumentaron en US$ 459 millones (8 por ciento) debido a mayores pagos al exterior por otros servicios empresariales y viajes.

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3.1.3 Renta factores

La renta de factores presentó un déficit de US$ 13 357 millones, mayor en US$ 2152 millones al obtenido el año anterior. El déficit del sector privado ascendió a US$ 12 821 millones. Los ingresos del sector privado fueron de US$ 339 millones y correspondieron a intereses por depósitos y rendimiento de inversiones del sistema financiero y no financiero. Los egresos sumaron US$ 13 512 millones y se explican principalmente por las utilidades generadas por las empresas con participación extranjera. Dichas utilidades fueron mayores en US$ 2 152 millones debido a los mejores resultados en los sectores minero, petrolero, industrial y financiero El déficit correspondiente al sector público fue de US$ 537 millones, monto mayor en US$ 307 millones respecto al de 2010, explicado por los mayores egresos correspondientes a intereses por bonos. 3.1.4. Transferencias corrientes

Las transferencias corrientes ascendieron en el 2011 a US$ 3 201 millones. El 84 por ciento correspondió a las remesas que envían peruanos radicados en el exterior. Dichos ingresos alcanzaron los US$ 2 697 millones, lo que equivale a un aumento de 5.77 por ciento respecto a 2010. Sin embargo, a lo largo del año se observaron tasas de crecimiento decrecientes, en particular en la segunda mitad del año, lo cual refleja la incertidumbre respecto a la recuperación de la economía de los Estados Unidos y la crisis de la Eurozona. Así, Estados Unidos y España canalizaron el 49,4 por ciento del total de remesas al país en 2011, porcentaje menor comparado con la participación de 51,1 por ciento observada en 2010.

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El principal país de origen de las remesas en 2011 fue Estados Unidos, cuya tasa de crecimiento fue de 3,3 por ciento. Le siguió en importancia las remesas procedentes de España cuyo incremento fue de 2,3 por ciento. Las remesas de Japón aumentaron su participación en el total remesado pasando de 8,8 por ciento en 2010 a 9,2 por ciento en 2011 al incrementarse 11,6 por ciento favorecidas por la apreciación del yen (10,0 por ciento). Sudamérica continuó aumentando su participación y pasó de 12,7 por ciento en 2010 a 14,6 por ciento en 2011. Los envíos de remesas se incrementaron 22,1 por ciento. Países como Argentina y Chile, que en 2010 sumaron 9,9 por ciento del total remesado, pasaron a representar el 11,5 por ciento en 2011. 3.2. Cuenta financiera

La cuenta financiera en del 2011 tuvo un flujo de US$8716millones. Dicho flujo estuvo compuesto principalmente por capitales privados, los cuales fueron en parte compensados por la mayor adquisición de activos de corto plazo del sector no financiero. 10

3.2.1. Sector privado En el sector privado se registra un descenso a US$ 9271 millones con una variación porcentual al año 2010 de 19.15 porciento. Dentro del este sector se subdividen en flujos pasivos y activos Los sectores que realizaron una mayor reinversión fueron el minero, de hidrocarburos, financiero y servicios. Se obtuvo préstamos externos netos por US$ 2 787 millones, cuyos desembolsos estuvieron dirigidos en su mayor parte al sector no financiero, US$ 2 183 millones. 3.2.2 Sector público En el sector privado se registra un descenso a US$ 662 millones con una variación porcentual al año 2010 de 72.75 porciento. 3.3.3. Capitales de corto plazo El flujo neto de capitales de corto plazo fue negativo en US$ 1 217 millones. Se adquirieron activos en el exterior que corresponden a empresas bancarias y al sector no financiero. Así mismo con los pasivos. 3.4. Financiamiento Excepcional

En el 2011 en el financiamiento excepcional aumento el 72.21 por ciento respecto al año anterior.

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4. BALANZA DE PAGOS DEL AÑO 2012 VS 2011 Bajo un entorno internacional con incertidumbre, los términos de intercambio del Perú registraron una disminución promedio de 5 por ciento, concentrada en el primer semestre, con caídas en las cotizaciones internacionales de nuestros principales productos de exportación. Este resultado, aunado al crecimiento de la demanda interna por encima al del PBI, explica que el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos haya aumentado de 1,9 por ciento del PBI en 2011 a 3,6 por ciento en 2012

La cuenta financiera registró un flujo de US$ 19812 millones, equivalente a 10,1 por ciento del PBI, y estuvo compuesta por capitales privados de largo plazo (8,1 por ciento del PBI), en particular, de reinversión de utilidades de las empresas con capital extranjero – mineras, de hidrocarburos, de servicios y financieras– y préstamos de largo plazo dirigidos mayormente al sector financiero. Asimismo, se observó un flujo positivo importante de inversión extranjera de cartera en el país dirigido mayormente al sector no financiero como producto de la emisión de bonos de estas empresas en el extranjero. La cuenta financiera del sector público presentó un flujo de US$ 1447 millones, mientras que la entrada de capitales de corto plazo totalizó US$ 2 572 millones, reflejando el aumento de pasivos en el exterior de las empresas bancarias.

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2011

2012 VAR %

- 3 177

- 5 237

64.9%

9 224 46 376 - 37 152

6 276 47 411 - 41 135

-32% 2% 11%

2. Servicios a. Exportaciones b. Importaciones

- 2 244 4 264 - 6 508

- 2 420 4 915 - 7 335

8% 15% 13%

3. Renta de factores a. Privado b. Público

- 13 357 - 12 821 - 537

- 12 399 - 11 670 - 729

-7% -9% 36%

3 201

3 307

3%

8 716

19 812

127%

9 271 662 - 1 217

15 792 1 447 2 572

70% 119% -311%

33

19

-43%

IV. ERRORES Y OMISIONES NETOS

- 886

213

-124%

V. FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP

4 686

14 806

216%

I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE 1. Balanza comercial a. Exportaciones FOB b. Importaciones FOB

4. Transferencias corrientes II. CUENTA FINANCIERA 1. Sector privado 2. Sector público 3. Capitales de corto plazo III. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL

(V = I + II + III + IV)

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2011

2012

VAR %

I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE

- 3 177

- 5 237

64.9%

1. Balanza comercial a. Exportaciones FOB b. Importaciones FOB

9 224 46 376 - 37 152

6 276 47 411 - 41 135

-32% 2% 11%

2. Servicios a. Exportaciones b. Importaciones

- 2 244 4 264 - 6 508

- 2 420 4 915 - 7 335

8% 15% 13%

3. Renta de factores a. Privado b. Público

- 13 357 - 12 821 - 537

- 12 399 - 11 670 - 729

-7% -9% 36%

4. Transferencias corrientes

3 201

3 307

3%

4.1 BALANZA EN CUENTA CORRIENTE

COMENTARIO En el primer trimestre de 2012 las exportaciones han caído en -11.1%, mientras que la inversión privada ha crecido solo en 7.4%, luego de crecer a tasas mayores que 12% 14

desde 2009. Por lo tanto, la coyuntura externa desfavorable ya comenzó a impactar sobre la economía peruana. Entonces, el primer factor es la desaceleración de China y la consiguiente reducción de las exportaciones. En segundo lugar, todas los “enfriamientos” y recesiones que han ocurrido en el Perú desde hace 60 años han estado asociadas a la caída de los precios de las materias primas, en particular las mineras, por lo que no es algo que nos debería sorprender. En tercer lugar, existen señales confusas de Estados Unidos y de la eurozona, pero todo apunta a un crecimiento mediocre del primero y a una continuación de la recesión en el segundo, a pesar de los últimos datos favorables de Alemania y Francia. La cuenta corriente de la balanza de pagos cerró 2012 con un déficit de US$ - 5 237 millones, monto que representa el 3,6 por ciento del PBI (1,9 por ciento en el año previo), ante un menor superávit comercial. Cabe destacar que durante el año pasado la balanza comercial redujo su superávit de 5,3 por ciento a 2,3 por ciento del PBI. Este déficit de la cuenta corriente pudo ser compensado por la entrada capitales de largo plazo, asociada al crecimiento de la inversión directa extranjera en el Perú y a la colocación de bonos en el exterior.

4.1.1 BALANZA COMERCIAL Balanza comercial En 2012, la balanza comercial alcanzó un superávit de US$ 6 276 millones, lo que representa una reducción de US$ 4 775 millones respecto al superávit comercial de 2011 (US$ 9 302 millones). Este resultado refleja, de un lado, el alto crecimiento del volumen de las importaciones, en línea con la evolución de la demanda interna y, por el otro, el efecto de menores términos de intercambio y un crecimiento casi nulo del volumen de las exportaciones tradicionales. Las exportaciones totalizaron US$ 47 411 millones, monto superior en 1,4 por ciento al registrado en el año previo producto de la corrección a la baja en los precios de exportación (-3,3 por ciento), principalmente de los productos mineros (cobre, hierro y zinc), reflejo de un entorno internacional menos favorable. También afectó el menor volumen exportado de oro procedente de la zona de Madre de Dios, resultado de las medidas dictadas por el gobierno que buscan incrementar la formalidad entre los productores localizados en esa zona. Las importaciones ascendieron a US$ 41 135 millones, nivel mayor en 11,2 por ciento al de 2011. Los volúmenes importados crecieron 9,5 por ciento, reflejando la mayor demanda de bienes de consumo en un entorno de ingresos crecientes de la población, así como de insumos y de bienes de capital asociados al crecimiento de la actividad económica en el país y al desarrollo de la cartera de proyectos de inversión que actualmente se encuentra en ejecución. Por su lado, el precio de las importaciones creció 1,7 por ciento, en línea con la evolución de la inflación externa.

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6276

4.1.1 Exportaciones 4.1.1.1 Exportaciones tradicionales Las exportaciones tradicionales sumaron US$ 34 247 millones, monto menor en 4,4 por ciento al registrado en 2011, reflejando en buena parte los menores precios de los metales básicos, así como los de la harina de pescado y el café.

4.1.1.2 Exportaciones no tradicionales

4.1.2 Transferencias corrientes Las transferencias corrientes ascendieron a US$ 3 307 millones durante 2012, siendo su componente más importante las remesas hechas por los peruanos en el exterior (85 por ciento). Dichos ingresos alcanzaron los US$ 2 788 millones, lo que equivale a un aumento de 3,4 por ciento respecto a 2011.

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4.2 CUENTA FINANCIERA II. CUENTA FINANCIERA

2 011 8 716

2 012 19 812

2013 127%

1. Sector privado 2. Sector público

9 271 662

15 792 1 447

- 1 217

2 572

70% 119% -311%

3. Capitales de corto plazo

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COMENTARIO Los capitales privados de largo plazo presentaron un flujo de US$ 15 792 millones en 2012, monto mayor en US$ 9 271 millones al acumulado de 2011. Este aumento del déficit se explica por los mayores volúmenes importados y en menor medida por el deterioro de los términos de intercambio. Cabe destacar el financiamiento obtenido mediante la colocación primaria de bonos en el mercado externo por las empresas privadas no financieras, que alcanzó los US$ 1 660 millones, el mayor monto registrado por este concepto. Al respecto, si consideramos a emisores residentes de todos los sectores, excluido el gobierno, la demanda de títulos peruanos por parte de inversionistas extranjeros superó ampliamente el monto emitido, lo que evidencia, por un lado, el exceso de liquidez en el mercado externo y por otro, la percepción de un menor riesgo país de parte de estos inversionistas. Mediante estas emisiones, el sector privado logró extender el plazo de su deuda y reducir el costo de colocación (tasa de rendimiento). El sector público obtuvo un financiamiento neto del exterior de US$ 1 447 millones, superior en US$ 6521 millones al del año previo. Entre las principales operaciones que explican este flujo se encuentran la adquisición de bonos soberanos de parte de no residentes (US$ 2 149 millones) y las emisiones de bonos globales (US$ 500 millones) y de Cofide (US$ 500 millones). Las emisiones de bonos globales fueron utilizadas en parte para cumplir con el vencimiento de bonos globales 2012 (US$ 312 millones).

4.3 FINANCIAMIENTO EXCEPTIONAL

2011

2012

33

19

2013 -43%

IV. ERRORES Y OMISIONES NETOS

- 886

213

-124%

V. FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP

4 686

14 806

216%

III. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL

(V = I + II + III + IV)

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4.4 ERRORES Y OMISIONES

COMENTARIO En el 2012 se redujo el financiamiento excepcional en 76.75% debido a la inestabilidad económica que se vivía en este año En conclusión lo externo no puede cambiar el Perú, por lo que por ese lado, solo queda esperar y mientras tanto buscar nuevos mercados. Lo interno se puede mejorar. El Presidente del país lanzó siete iniciativas con el objetivo de generar un “shock de confianza”. El objetivo general de las mismas es reafirmar que la inversión privada es el motor del crecimiento y se refieren a la reducción de las trabas para la inversión; y eso es positivo.

5. BALANZA DE PAGOS DEL AÑO 2013 VS 2012

19

Desagregando la Balanza de pagos tenemos lo siguiente:

20

5.1 La balanza de Cuenta Corriente: La desaceleración de la economía China impactó directamente en las exportaciones de nuestro país, al disminuir la demanda de metales base y por consiguiente se continuó con una disminución en el precio de los metales y materias primas respecto del 2012. De esta manera, China creció por debajo del 8%; Estados Unidos, por debajo del 2%; América Latina, por debajo del 4%; y, la Eurozona se vio con debilidad sistémica que no sustenta aún un crecimiento sostenido, estos resultados afectaron de manera negativa en nuestras exportaciones, que principalmente se dan por materias primas y productos agrarios, esto genero que nuestra balanza comercial cayera en superávit mucho menor que en comparación del año 2012 cayendo un 90% (de 6,276 a 613). Además notamos que los servicios exportados así como la renta de factores salieron en negativo. La única variación positiva se dio en las transferencias corrientes en donde los ingresos aumentaron por las remesas enviadas de los peruanos en el exterior estas tuvieron una pequeño aumento del 1% en el 2013 (de 3,307 a 3,346). Estos resultados empujaron a que la Balanza de cuenta corriente saliera en déficit aumentando un 62% en comparación del año 2012 (de -5,237 a -8,474)

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5.2 La balanza de cuenta Financiera: Los datos nos muestran como la inversión privada y pública ha seguido reduciéndose en el 2013. En el sector privado hubo una reducción del 6% entre el 2012 al 2013 esto se debió principalmente a que el año estuvo marcado por una desaceleración en el crecimiento de los principales países desarrollados y por el endurecimiento de las condiciones financieras como resultado de los vaivenes de la política monetaria estadounidense y de su crisis política, arrastrando en este sendero a las economías de mercados emergentes. Por lo tanto la inversión publica tuvo una fuerte reducción cayendo en 193% con respecto al 2012. De igual manera los capitales de corto plazo tuvieron una reducción de -183% en lo que respecta al 2013, estos resultados provocaron que la cuenta financiera cierre en una reducción del -42%.

5.3 Cuenta de Financiamiento Excepcional: En el 2013 se redujo el financiamiento excepcional en -76% debido a la inestabilidad económica que se vivía en este año y en errores y omisiones se tuvo una caída de -118%. El flujo de reservas netas también tuvieran caídas por -80%. 5.4 Errores y Omisiones netos: y en errores y omisiones se tuvo una caída de -118%. El flujo de reservas netas también tuvieran caídas por -80%.

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6. Balanza de pagos del año 2014 vs 2013

6.1.Balanza de cuenta corriente 6.1.1 Balanza comercial: En 2014 la balanza comercial alcanzó un déficit de US$ 1 276 millones. Este resultado refleja un menor dinamismo de las importaciones (en línea con la evolución de la demanda interna), el deterioro de los términos de intercambio y una disminución del volumen de las exportaciones tradicionales.

6.1.1.1Las exportaciones totalizaron US$ 39 533 millones, monto inferior en 7,8 por ciento al registrado en el año previo debido a un descenso en los 23

precios promedio de exportación (6,9 por ciento), principalmente de los productos tradicionales (oro y cobre), como reflejo de un entorno internacional menos favorable.

Las exportaciones de productos no tradicionales alcanzaron los US$ 11 677 millones,

superiores en 5,5 por ciento a las de 2013. El volumen aumentó en 6,2 por ciento debido al buen desempeño que se observó en los segmentos de agro exportación y pesquero, mientras que el precio promedio del total del rubro disminuyó ligeramente en 0,7 por ciento. Durante los últimos diez años las exportaciones de productos no tradicionales aumentaron en promedio 12,9 por ciento. Ello por el mayor volumen exportado, que creció en promedio 7,2 por ciento anual, destacando los productos agropecuarios (13,1 por ciento), químicos (9,5 por ciento), pesqueros (7,6 por ciento) y siderometalúrgicos (5,1 por ciento). En términos de volumen, se vieron afectados el café (debido al impacto de la plaga de la roya amarilla en los cultivos), el oro (por los menores embarques, principalmente de las empresas comercializadoras) y en menor medida la harina de pescado. El volumen de las exportaciones no tradicionales registró un aumento de 6,2 por ciento. Los productos agropecuarios, pesqueros y químicos tuvieron un incremento de 22,3, 10,5 y 2,3 por ciento, respectivamente; resultado que fue parcialmente compensado por el descenso de los textiles (12,4 por ciento) y siderometalúrgicos (12,1 por ciento) .Las ventas de productos agropecuarios alcanzaron los US$ 4 231 millones, destacando los envíos de uvas frescas, espárragos y paltas frescas. Cabe mencionar que se observó un mayor dinamismo de la demanda de diversos países de destino como Estados Unidos, Países Bajos y China. 6.1.1.2 Las importaciones (US$ 40 809 millones en 2014) disminuyeron 3,4 por ciento respecto de 2013. Los volúmenes importados se redujeron 1,9 por ciento por la menor demanda de bienes de capital asociada a la contracción de la inversión durante el año. El 24

precio de las importaciones descendió 1,5 por ciento, reflejo de la disminución de los precios de los insumos importados asociada a la caída de la cotización internacional del petróleo.

Por otra parte en lo que corresponde a quienes son los principales socios comerciales

tenemos a China y Estados Unidos que continuaron siendo los dos principales socios comerciales del Perú. Aunque Estados unidos redujo su participación, ambos países representaron más del 37 por ciento del total de comercio realizado en 2014. En el caso de Estados Unidos, se observaron menores exportaciones tradicionales, especialmente de oro. Por el contrario, las exportaciones no tradicionales aumentaron: el mercado norteamericano sigue siendo el mayor demandante de productos no tradicionales (24,5 por ciento del total, dos tercios de los cuales se vinculan a las actividades agropecuaria y textil). Destacaron los envíos de espárragos, paltas, uvas, quinua y T-shirts. En el caso de China, este país continuó comprando principalmente minerales como cobre, hierro y zinc, y productos pesqueros como la harina de pescado; en tanto que el Perú siguió adquiriendo principalmente teléfonos móviles, aparatos de telecomunicación, televisores y partes de aparatos de recepción y transmisión. A nivel de regiones, los países andinos fueron los únicos destinos que registraron disminuciones en nuestros envíos no tradicionales, principalmente por el efecto de menores exportaciones textiles al mercado venezolano. Por otro lado, la Unión Europea registró una aceleración respecto a 2013 e incrementó sus compras de productos no 25

tradicionales en 16,7 por ciento; mientras que los mercados asiáticos y norteamericanos continuaron incrementando su demanda.

6.1.2. Servicios

El déficit en el comercio exterior de servicios fue de US$ 1 800 millones, inferior en US$ 1 millón al de 2013. Los ingresos se incrementaron en US$ 60 millones (1 por ciento) respecto al año anterior, observándose mayores ingresos por servicios de seguros y reaseguros. Por su parte, los egresos alcanzaron los US$ 7 674 millones, aumentando en US$ 59 millones (0,8 por ciento) debido al incremento de pagos de primas al exterior.

El déficit por transportes fue de US$ 1 440 millones, superior en US$ 73 millones al registrado en 2013. Los ingresos disminuyeron en US$ 144 millones (9,5 por ciento) como resultado de la disminución en la venta de pasajes en el exterior de líneas aéreas nacionales y en menor medida por menores ingresos de naves y aerolíneas extranjeras en el país. Mientras tanto, los egresos disminuyeron US$ 72 millones, debido a la reducción de los pagos por fletes. El superávit por viajes fue de US$ 1 417 millones. Los ingresos disminuyeron 0,3 por ciento debido al menor gasto promedio y a la disminución 26

del número de visitantes que ingresan al país a través del aeropuerto internacional Jorge Chávez. Por su parte, los egresos disminuyeron 1,0. El rubro otros servicios registró un déficit de US$ 1 256 millones. Los ingresos se incrementaron en 7,3 por ciento, principalmente por otros servicios empresariales. Por otro lado, los egresos aumentaron en US$ 18 millones (0,9 por ciento) por servicios de informática e información.

6.1.3. Renta de factores

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La renta de factores presentó un déficit de US$ 9 328 millones, menor en US$ 1 303 millones al obtenido el año anterior debido principalmente a los menores egresos por utilidades de los sectores minería, hidrocarburos y financiero. Por su parte, los ingresos del sector privado ascendieron a US$ 507 millones, monto que recoge los intereses por depósitos y el rendimiento de las inversiones del sector financiero y no financiero. El déficit correspondiente al sector público fue de US$ 708 millones, monto menor en US$ 150 millones respecto al del año anterior debido a menores egresos de intereses por préstamos de largo plazo.

6.1.4. Transferencias corrientes

Las transferencias corrientes ascendieron a US$ 4 374 millones durante 2014, siendo su componente más importante las remesas hechas por los peruanos en el exterior (60 por ciento). Cabe destacar que el impuesto a la renta de no domiciliados representó el 27,7 28

por ciento de las transferencias corrientes de 2014, siendo su segundo componente más importante. Este alto porcentaje se alcanzó debido a la compra de empresas nacionales por parte de extranjeros. Los ingresos por remesas alcanzaron los US$ 2 639 millones, lo que equivale a una disminución de 2,5 por ciento respecto a 2013. Esta disminución es menor a la del año pasado pero continúa reflejando los efectos de la crisis internacional y la lenta recuperación de la Eurozona. Es así que Estados Unidos y España canalizaron el 45 por ciento del total de remesas al país en 2014, comparado con el 46,1 por ciento en 2013. Ello generó que en 2014 las remesas representen el 1,3 por ciento del PBI, cifra igual a la del año anterior y que constituye la menor de los últimos once años. De manera similar al año anterior, el principal país de origen de las remesas continuó siendo Estados Unidos, a pesar de experimentar una reducción de 1,5 por ciento en el monto total de sus envíos. De manera similar, hubo una disminución de 14,9 en las remesas desde España (que, sin embargo, sigue siendo la segunda fuente de origen).

6.2. CUENTA FINANCIERA

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La cuenta financiera registró un flujo de US$ 6 828 millones, equivalente a 3,4 por ciento del PBI, principalmente por las operaciones de largo plazo del sector privado (3,2 por ciento del PBI). En el año 2014 la cuenta financiera del sector privado alcanzó US$ 6 490 millones, monto inferior en US$8 391 millones respecto a 2013, producto de una mayor inversión de cartera en el exterior por cuenta de inversionistas residentes y una menor IDE y de cartera en el país. La disminución de la IDE está asociada con menores aportes y préstamos con matriz en el año, mientras que la disminución de la inversión de cartera lo está a una menor emisión de bonos por parte del sector privado (en especial del sector no financiero). Por otra parte en el año 2014 la cuenta financiera del sector público fue negativa en US$ 16 millones, superior en US$ 1 327 millones a la registrada el año previo. La diferencia con respecto al 2013 obedece principalmente a la mayor emisión de bonos globales (US$ 500 millones) y de MIVIVIENDA y COFIDE (US$1190 millones) durante el 2014, así como a la menor amortización de deuda pública externa. Por último, el flujo neto de capitales de corto plazo mostró una reversión desde una salida de US$ 2 125 millones en 2013 a un flujo positivo de US$ 354 millones en 2014. Los pasivos aumentaron en US$ 531 millones debido principalmente al aumento de los pasivos bancarios en US$ 458 millones. Asimismo, se adquirieron activos en el exterior por US$ 177 millones, de los cuales US$ 440 millones corresponden a adquisiciones de empresas bancarias, monto que se compensó por una disminución de US$ 384 millones de activos del sector no financiero. 6.3. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL: Se logra observar que el financiamiento excepcional varió en un 129.48 % respecto al año 2013

6.4 ERRORES Y OMISIONES NETOS: Esta cuenta varió en 2483.49 % respecto al año anterior.

7. CONCLUSIONES:

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RECOMENDACIONES:

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BIBLIOGRAFIA

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