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UNIVERSIDAD DE AQUINO BOLIVIA FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y FINANCIERAS

“ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA TRIPLES LTDA.”

CARRERA:

ING. COMERCIAL

ALUMNOS:

TAQUICHIRI GUTIERREZ JAVIER

DOCENTE:

LIC. ADOLFO RODRIGUEZ COCA

MATERIA:

FINANZAS I

COCHABAMBA – Bolivia 2013

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (La Empresa TRIPLEX LTDA.) 2010 y 2011 I.

INTRODUCCIÓN

1.1.

INTRODUCCIÓN

El presente diagnóstico financiero analiza de manera objetiva el estado de viabilidad (salud) económica y financiera de la Empresa TRIPLEX LTDA., organización dedicada a la comercialización de artefactos electrodomésticos para el hogar. El resultado de este diagnóstico y análisis financiero sirve de base para emprender las medidas correctivas para identificar y superar las debilidades y aprovechar de la mejor manera las fortalezas que exhibe la Compañía a fin de llevar a cabo un plan de acción que oriente el devenir de la organización. Objetivos del Diagnóstico Financiero Analizar las tendencias de las diferentes cuentas que constituyen el Balance General y el Estado de Ganancias y Pérdidas Mostrar la participación de cada cuenta o subgrupo de cuentas con relación al total de partidas que conforman los estados financieros. Calcular y utilizar los diferentes índices financieros para el análisis de la información contable. Metodología del Diagnóstico Financiero Para realizar el diagnóstico financiero, es necesario conocer plenamente las actividades y competencias de la Compañía. Se tendrá presente no solamente los elementos cuantitativos, sino también los elementos cualitativos del sector, la Economía y de la misma compañía. Técnicas para el diagnóstico y Análisis Financiero Técnica de Análisis horizontal Técnica de Análisis Vertical Técnica de Razones financieras - ROA, ROE Cabe mencionar que estas técnicas deben guardar interrelación unas con otra de manera racional, pues solo así nos permitirá evaluar correctamente la dirección de la Compañía en el tiempo, conocer con claridad su situación financiera actual y conocer sus fortalezas para contrarrestar sus debilidades que pueda presentar. 1.2.

ANTECEDENTES

Datos Generales TRIPLEX LTDA. Fue constituida por Escritura Pública del 14 de Enero de 1991 otorgada ante el Notario Dr. Guillermo Ríos Pérez e inscrita en los Registros Públicos de la Ciudad del Santa Cruz. Su domicilio fiscal, así como sus oficinas, tiendas comerciales y almacenes principales se encuentran entre la ciudad del Santa Cruz y el Departamento de Santa Cruz.

Paquete accionariado TRIPLEX LTDA. está incluida en el grupo económico perteneciente al Sr. Jorge Molina Fernández-Baca, propietario de empresas textiles, Transporte de carga y negocios en el rubro del turismo. Regulación Conforme a las disposiciones legales vigentes, TRIPLEX LTDA. Cuenta con la autorización de los diversos órganos reguladores del Gobierno, en el ámbito tributario TRIPLEX LTDA. se encuentra en el Régimen General. Asesoramiento y Servicio Técnico Contamos con un equipo de técnicos capacitados en instalaciones, mantenimientos y reparaciones de todo tipo de acondicionadores de aire, los cuales están disponibles todos los días de la semana para atender cualquier requerimiento. Gestión Logística y Abastecimiento de Materias Primas El abastecimiento de las más importantes materias primas, tanto de origen nacional como importado, se ha desarrollado normalmente durante todo el año. Triplex Ltda. es una empresa dedicada a la importación, distribución, e instalación de electrodomésticos de las marcas White Westinghouse, Frigidaire, TGM, GLEMGAS y PRIDE. La ubicación de la empresa Nombre o Razón Social: TRIPLEX LTDA. - AV. BUSCH Departamento Ciudad Zona: Santa Cruz - Santa Cruz Dirección: Av. Busch y a 3° Anillo casa design center local 6 E – Mail: [email protected] [email protected] Sitio Web: www.triplex.com.bo

II.

CAPITULO

2.1.

MARCO TEÓRICO

2.1

DEFINICIÓN DE LA EMPRESA TRIPLEX

Esta empresa es encargado de coordinar el Servicio Post Venta de electrodomésticos como ser Lavadoras, Refrigeradores, Secadoras, Cocinas, Hornos. Recibir llamadas de los clientes y coordinar con los técnicos las visitas al domicilio del cliente para realizar las reparaciones. También coordinar la entrega de repuestos a los técnicos para realizar la reparación. Luego de la reparación, realizar el cobro del servicio a través del mensajero de la empresa. Se requiere carácter fuerte para manejar a los técnicos, además de buena organización para coordinar bien las visitas a domicilio y las reparaciones en taller.

Trabajará con un asistente de Servicio Técnico que colaborará para realizar todas sus tareas. No es necesario tener conocimientos técnicos sobre el funcionamiento de las máquinas, pues el trabajo le enseñará lo necesario 2.2 . CARACTERÍSTICAS DE LA EMPRESA TRIPLEX Triplex Ltada es una empresa dedicada a la importación, distribución, e instalación de electrodomésticos de las marcas White Westinghouse, Frigidaire, TGM, GLEMGAS y PRIDE. Contamos con un equipo de técnicos capacitados en instalaciones, mantenimientos y reparaciones de todo tipo de acondicionadores de aire, los cuales están disponibles todos los días de la semana para atender cualquier requerimiento. 2.2.1 Definición de importación Es una actividad del tráfico exterior mercantil que se halla ligada al concepto espacial país y material o mercancía. Las importaciones de los artefactos electrodomésticos consisten en las transacciones que realizan residentes de un determinado país con el resto del mundo, segregando estos bienes y servicios de su economía para ser incorporado a otra y debe ser de validez legal para todos los efectos. 2.3 .ASPECTOS LEGALES RELACIONADOS A LA ACTIVIDAD DE LAS EMPRESAS TRIPLEX Con el objeto de promover, incentivar y desarrollar en el territorio aduanero nacional, la producción de mercancías con destino a países fuera del área de ciudad de Santa Cruz y regular el funcionamiento de la actividad importación o de triplex, se dio origen a la Ley de Fomento y Desarrollo de la Actividad importadora y de triplex , Decreto Ley No. 29-89 con el objetivo principal de crear incentivos fiscales entre los que se pueden mencionar: • Regímenes de perfeccionamiento activo. • Maquiladora bajo el régimen de admisión temporal. • Régimen de devolución de derechos. • Régimen de reposición con franquicia arancelaria. • Régimen de exportación de componentes de agregado nacional total. 2.4. FUENTES DE INFORMACIÓN FINANCIERA La fuente primaria y natural de información son los registros contables a través de los estados financieros publicados, cuya finalidad es precisamente informar sobre la situación económica de la persona natural o jurídica que ejerce actividades industriales, comerciales o de servicios, en una fecha determinada, así como sobre el resultado de sus operaciones. Otra fuente importante de información la constituyen los informes anuales presentados a socios y accionistas, pues en dichos informes se incluyen datos y estadísticas exigidos por normas oficiales, los cuales reportan una gran cantidad de información no contable (pero proveniente de sus registros) de la mejor calidad.

2.5.

ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros son cuadros sistemáticos preparados con la finalidad de presentar en forma racional y coherente los aspectos de la situación financiera y económica de una empresa, de acuerdo con las normas internacionales de contabilidad. Los estados financieros “Son aquellos necesarios para presentar una información completa de los eventos económicos de una entidad durante un período determinado y a una fecha dada” Además están diseñados para el análisis, la meta de la contabilidad es proporcionar información útil para la toma de decisiones administrativas y financieras. Los cuatro estados financieros principales que requiere Securities and Exchange Comisión (SEC)7 y también establecido en las normas internacionales de contabilidad (NIC), para informar a los accionistas son: 2.5.1. Estado de resultados Suministra información de las causas que generaron el resultado de una organización durante un período (ejercicio económico), sea bien este un resultado de ganancia o pérdida. Las partidas que lo conforman suelen clasificarse en resultados ordinarios y extraordinarios, de modo de informar a los usuarios de los estados financieros la capacidad del ente emisor de generar utilidades en forma regular o no. De acuerdo con lo que describe Lawrence J. Gitman, “el estado de resultados proporciona un resumen financiero de los resultados de las operaciones de la empresa durante un período determinado”. Si bien es cierto, los más comunes son los que abarcan el período de un año que finaliza a una fecha específica; suelen prepararse también de manera mensual para ponerlos a disposición de la gerencia y en forma trimestral para los accionistas de corporaciones. 2.5.2. Balance general “Presenta una declaración resumida de la situación financiera de la empresa en un momento dado. El estado balancea los activos de la empresa (lo que posee) contra su financiamiento, que puede ser deuda (lo que debe) o capital (lo que proporcionan los propietarios o accionistas)”. 2.5.3. Estado de utilidades retenidas Este estado financiero ajusta la utilidad neta obtenida durante un año dado y todos lo dividendos pagados, con el cambio en utilidades retenidas entre el inicio y el fin de ese año. 2.5.4. Flujo de efectivo Este estado también es útil en el análisis financiero, ya que indica la forma en que una empresa generó flujos de efectivo a partir de sus operaciones, cómo utilizó el

efectivo en actividades de inversión y cómo obtuvo efectivo de las actividades de financiamiento. 2.6.

FINALIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros constituyen una representación estructurada de la situación financiera y del rendimiento financiero de la entidad. El objetivo de los mismos, con propósitos de información general es suministrar información acerca de la situación financiera, del rendimiento financiero y de los flujos de efectivo de la entidad, que sea útil a una amplia variedad de usuarios a la hora de tomar sus decisiones económicas. También muestran los resultados de la gestión realizada por los administradores con los recursos que se les han confiado. Para cumplir este objetivo, estos suministrarán información acerca de los siguientes elementos de la entidad: • Activos, • Pasivos, • Patrimonio neto, • Gastos e ingresos, en los que se incluyen las pérdidas y ganancias, • Otros cambios en el patrimonio neto y • Flujos de efectivo. Esta información, junto con la contenida en las notas, ayudará a los usuarios a predecir los flujos de efectivo futuros y, en particular, la distribución temporal y el grado de certidumbre de los mismos.

2.7. ANÁLISIS FINANCIERO Sus fundamentos y objetivos giran en torno a la obtención de medidas y relaciones cuantitativas para la toma de decisiones, a través de la aplicación de instrumentos y técnicas matemáticas sobre cifras y datos suministrados por la contabilidad, transformándolos para su debida interpretación. 2.7.1. Objeto del análisis financiero La constitución y operación de las empresas se realiza con el propósito de obtener suficiente utilidad en beneficio de sus propietarios. Además, para hacer frente a la responsabilidad social que guardan las empresas en el entorno donde operan. El objetivo del análisis de los estados financieros es la obtención de suficientes elementos de juicio para apoyar las opiniones que se hayan formado con respecto a los detalles de la situación financiera y de la rentabilidad de la empresa. La suficiencia o insuficiencia de las utilidades es la conclusión medular del análisis de los estados financieros. Tal conclusión no puede obtenerse directamente, sino que previamente es necesaria la deducción de las conclusiones correspondientes al examen de los elementos de situación y de operación, los cuales servirán de premisas a la referida conclusión medular. 2.7.2. Importancia del análisis de los estados financieros

Contablemente los estados financieros comprenden dos aspectos: la construcción y el análisis. Las técnicas de análisis financiero contribuyen, por lo tanto, a la obtención de las metas asignadas a cualquier sistema gerencial de administración financiera, al dotar a los usuarios de la información financiera de indicadores y otras herramientas que permitan realizar un seguimiento permanente y tomar decisiones acerca de cuestiones tales como:  Supervivencia.  Evitar riesgos de pérdida o insolvencia.  Competir eficientemente.  Maximizar la participación en el mercado.  Minimizar los costos.  Maximizar las utilidades.  Agregar valor a la empresa.  Mantener un crecimiento uniforme en utilidades.  Maximizar el valor unitario de las acciones. Muchos usuarios pueden estar interesados en utilizar la información financiera, dentro de quienes se pueden mencionar:  Los administradores, quienes necesitan información adecuada para tomar decisiones con respecto al negocio.  Los banqueros, para contar con suficientes elementos de juicio al estudiar las solicitudes de crédito.  Los inversionistas, fundamentalmente desean obtener información que les muestre si las empresas en las que tienen intención de invertir han obtenido y, posiblemente, seguirán obteniendo ganancias sobre su inversión y los beneficios que puedan recibir.  El contador que los prepara para tener la certeza de que su trabajo está realizado técnicamente, y que es de máxima utilidad para facilitar la interpretación de la situación y desarrollo financiero de la empresa. 2.8. POLÍTICAS FINANCIERAS 2.8.1. POLÍTICAS DE LA EMPRESA Triplex Ltda., debido a la actividad de vender artefactos electrodomésticos a mercado se ha regido por las siguientes políticas: Políticas de crédito: Básicamente, la empresa ha establecido una política de crédito de 60 días en las ventas al crédito; no se utilizan descuentos en efectivo por pronto pago Políticas de pago a los proveedores: La empresa opera conforme una política de 30 a 90 días, la cual establecida por sus proveedores en las compras al crédito. Política de capital de trabajo: para el financiamiento de los activos circulantes, la empresa utiliza, prácticamente, con exclusividad el capital propio, con aportes de propietarios o los recursos generados en su operación.

Política de fuentes de financiamiento: Para el financiamiento de sus activos, la empresa utiliza, preferentemente, capital propio, y recurre en segunda instancia a créditos de largo plazo, como créditos bancarios y préstamos en general. Los créditos de largo plazo, se utilizan, principalmente, para inversiones en activos fijos, y demás proyectos de expansión e inversiones de capital que pudieran requerirse. III. METODOLOGÍA 3.1. Objetivo 3.1.1. Objetivo General Emitir un informe Analizando la situación financiera para establecer una política que conlleve una mejor gestión empresarial. 3.1.2. Objetivo especifico  Establecer recomendaciones de las posibles acciones que se deberían tomar en la empresa  Establecer indicadores financieros mediante Ratios (Liquidez, Gestión, Endeudamientos, Rentabilidad)  Determinar las causas que han originado la Situación actual de TRIPLEX LTDA.  Evaluar la Gestión de las Inversiones Realizadas  Evaluar si se ha cumplido o no con los objetivos y metas previstas en la entidad. 3.2.

Justificación de la investigación

El análisis financiero se realiza para obtener elementos de juicio para apoyar las opiniones que se hayan formado con respecto a los detalles de la situación financiera y de la rentabilidad de la empresa; los cuales sirven para la toma decisiones administrativas y financieras. Se toma en cuenta que para desarrollar un análisis financiero es necesaria la aplicación de instrumentos y técnicas matemáticas sobre cifras y datos suministrados por la contabilidad, transformándolos para su debida interpretación. Considerando la operación de las empresas Triplex vender artefactos electrodomésticos, no sólo por el propósito de obtener suficiente utilidad en beneficio de sus propietarios, sino además para hacer frente a la responsabilidad social que guardan las mismas en el entorno donde operan. Especialmente, las dedicadas a la a vender artefactos electrodomésticos además generando empleo la empresa en la ciudad de Santa Cruz, además de gozar de ciertos incentivos fiscales, pero en los últimos años han tenido problemas en cuanto a su rentabilidad, lo cual ha llevado a que muchas empresas dedicadas a dicha actividad emigren del país a otra región. De modo que en este tipo de empresas, no pueden permitirse el adivinar con quién y dónde obtener utilidades, sino que deben

administrar bien sus recursos, así como eliminar el desperdicio y la capacidad no utilizada. Bajo estas circunstancias, se considera el estudio del tema denominado: Análisis financiero para la toma de decisiones, en una empresa maquiladora dedicada a la confección de prendas de vestir, el cual tiene como objetivos aportar conocimientos generales del tema considerado, dar a conocer su importancia, así como el poder desarrollar la aplicación de un análisis financiero que permita medir los resultados indicados en los estados financieros de la empresa. 3.3.

Definición del problema

La falta de una herramienta de análisis financiero para la toma de decisiones, que permita realizar una correcta evaluación a los estados financieros, y explicar la situación financiera, en una empresa TRIPLEX LTDA. Dedicada a vender artefactos electrodomésticos, situada en Ciudad de Santa Cruz, del departamento de Santa Cruz, durante los períodos anuales del 2010 al 2011. Formulación de problema ¿Analizar e Interpretar los Estados financieros de La Empresa "TRIPLEX LTDA." en los Años 2010 - 2011? IV.

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN FINANCIERO

4.1.

Importancia

El análisis financiero sirve como un examen objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar referencia acerca de los hechos concernientes de la empresa. Un análisis cuidadoso de los estados financieros ayuda al gerente de finanzas a evaluar las condiciones actuales financieras de la empresa. Al evaluar el desempeño de la empresa dedicada a la venta de artefactos electrométricos, basándose en el balance general, el estado de resultados y una serie de razones financieras, un analista financiero debe estar enterado de las técnicas contables que utiliza la empresa y sobre todo, debe estar consciente de la calidad de las utilidades y del balance general de la misma. 4.2.

Objetivos de análisis financiero

Explicar los objetivos del análisis financiero no puede hacerse sin involucrar los propósitos de la información financiera. Dichos objetivos persiguen, básicamente, informar sobre la situación económica y financiera de la empresa, los resultados de las operaciones y los cambios en su situación financiera, para que los diversos usuarios de la información puedan:  Identificar las principales fortalezas y debilidades de la empresa; además, también pueden utilizarse para evaluar la viabilidad de la misma en marcha y determinar si recibe un rendimiento satisfactorio a cambio de los riesgos que asume.

 Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las diferentes variables financieras que intervienen o son producto de las operaciones económicas de la empresa.  Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su solvencia y liquidez así como su capacidad para generar recursos.  Verificar la coherencia de los datos informados en los estados financieros con la realidad económica y estructural de la empresa.  Tomar decisiones de inversión y crédito, con el propósito de asegurar su rentabilidad y recuperabilidad.  Determinar el origen y las características de los recursos financieros de la empresa: de dónde provienen, cómo se invierten y qué rendimiento generan o se puede esperar de ellos.  Calificar la gestión de los directivos y administradores, por medio de evaluaciones globales sobre la forma en que han sido manejados sus activos y planificada la rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento del negocio. 4.3.

Herramientas de análisis financiero

Para el proceso de análisis de estados financieros de la empresa Triplex y/o vendedora de artefactos electrodomésticos dispone de una diversa gama de posibilidades para satisfacer los objetivos emprendidos al planear y llevar a cabo dicha evaluación. Para la evaluación del desempeño financiero se emplea una serie de técnicas que se utilizan para identificar las fortalezas y debilidades de la empresa, siendo para este caso por medio de los siguientes análisis. 1. Análisis horizontal 2. Análisis vertical 3. Análisis especializados 4. Indicadores financieros 4.3.1. Análisis horizontal Esta técnica de análisis consiste en comparar los estados financieros de dos o tres ejercicios contables y determinar los cambios que se hayan presentado en los diferentes períodos, tanto de manera porcentual como absoluta, con el objetivo de detectar aquellas variaciones que puedan ser relevantes o significativas para la empresa. La comparación de estados financieros en una serie larga de períodos permitirá evaluar la dirección, velocidad y amplitud de la tendencia, así como utilizar sus resultados para predecir y proyectar cifras de una o más partidas significativas. Una tendencia es la propensión o dirección seguida por alguna variable, de especial interés y para el procedimiento de cálculo de las tendencias financieras, se selecciona un año representativo en la actividad comercial del ente económico, el cuál constituirá la base para el cálculo de las propensiones. Luego se divide el registrado en cada una de las cuentas de los diferentes períodos que se van a estudiar, entre el monto informado en los saldos del año base. El resultado es la

tendencia, que puede tomar valores superiores a uno, si se ha presentado crecimiento, o menores a uno, si por el contrario, ha habido decrecimiento o disminución.

4.3.2. Análisis vertical Es en el fondo, la evaluación de la estructura interna de los estados financieros, por cuanto los resultados se expresan como la proporción o porcentaje de un grupo o subgrupo de cuentas dentro de un total, que sea representativo de lo que se pretenda analizar. Esta técnica permite evaluar el cambio de los distintos componentes que conforman los grandes grupos de cuentas de la empresa: activos, pasivos, patrimonio, resultados y otras categorías que se conforman de acuerdo a las necesidades de cada ente económico. Está técnica de análisis vertical o porcentual corresponde, a la evaluación de la estructura interna de los estados financieros y su utilidad radica en que facilita la comparabilidad de cifras entre empresas porque pierde importancia la magnitud de los valores expresados en términos absolutos, los cuales, para efectos de evaluación, son reemplazados por magnitudes porcentuales. Aunque esta herramienta de diagnóstico y evaluación es aplicable a cualquier estado financiero, cobra especial importancia en el análisis del estado de resultados, por cuanto cada uno de los rubros que lo conforman puede relacionarse con una variable única, siendo ésta las ventas. También es muy útil para el análisis de la estructura de capital, por cuanto directamente puede revelarse la forma como está siendo financiada la empresa, entre sus dos componentes básicos: recursos propios o patrimonio y recursos externos o endeudamiento, y sobre este último concepto, entre deuda a corto o largo plazo. 4.3.3. Indicadores financieros (razones financieras) Los indicadores o ratios financieros expresan la relación matemática entre una magnitud y otra, exigiendo que dicha relación sea clara, directa y comprensible para que se puedan obtener informaciones, condiciones y situaciones que no podrían ser detectadas mediante la simple observación de los componentes individuales de la razón financiera. El método de análisis mediante el cálculo de razones o indicadores es el procedimiento de evaluación financiera más extendido. Se basa en la combinación de dos o más grupos de cuentas, con el fin de obtener un índice cuyo resultado permita inferir alguna característica especial de dicha relación. Debido a que el tamaño de las empresas puede diferir notoriamente de un caso a otro, aunque pertenezcan a un mismo sector, la comparabilidad entre ellas o aún de la misma empresa, si su tamaño ha variado significativamente con el paso de los años, sólo puede hacerse a través de razones o índices.

4.4.

Clasificación de las razones financieras

Las razones financieras se han clasificado para una mejor interpretación y análisis de la siguiente manera. 4.4.1. Razones financieras de liquidez Indican la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras a corto plazo. Razón corriente =

Activo corriente Pasivo corriente

Este indicador mide las disponibilidades actuales de la empresa para atender las obligaciones existentes en la fecha de emisión de los estados financieros que se están analizando. Prueba ácida ó liquidez =

Activo corriente - Inventario Pasivo corriente

4.4.2. Razones financieras de administración de activos Indican la eficiencia con la empresa utiliza sus activos para generar ventas. Rotación de inventario =

Costo ventas Inventario promedio

Mide la rotación del inventario promedio durante todo el año, además de mostrar la rapidez en que el inventario se convierte en cuentas por cobrar ó en efectivo. Rotación de activos fijos =

Ventas Activos fijos netos Indica el grado en que la empresa utiliza las propiedades, plantas y equipos existentes para generar ventas. 4.4.3. Razones financieras de rentabilidad Miden la eficacia con la que la administración de la empresa genera utilidades. Margen de utilidad bruta =

Ventas – Costo de ventas Ventas netas

Indica la rentabilidad relativa de las ventas de la empresa después de deducir el costo de ventas, lo cual revela con que eficacia la dirección de la empresa toma las decisiones relativas al precio y al control de los costos de producción.

Margen de utilidad neta Utilidad Neta * 100 Venta

Expresa el monto de las utilidades que se obtienen por cada unidad monetaria de ventas. Este indicador mide la eficiencia operativa de la empresa, por cuanto todo incremento en su resultado señala la capacidad de la empresa para aumentar su rendimiento, dado un nivel estable de ventas. Rentabilidad sobre activos (ROA) Mide la utilidad neta de la empresa en relación con la inversión medida como el total de activos. El ROA puede considerarse como una función del margen de utilidades neto, multiplicado por la rotación de activos totales, porque la razón del margen de utilidad neto es igual a las utilidades después de impuestos entre las ventas, y la razón de rotación de activos totales es igual a las ventas entre el total de activos; por lo cual, este análisis financiero también se puede realizarse con la siguiente formula: Rendimiento del patrimonio (ROE) Este indicador señala, la tasa de rendimiento que obtienen los propietarios de la empresa, respecto de su inversión representada en el patrimonio registrado contablemente, también se puede representar mediante la siguiente formula: 4.4.4. Áreas principales de interés en el análisis financiero El análisis de los estados financieros debe examinar diversos aspectos importantes de la situación financiera de la empresa, así como de los resultados de sus operaciones. Para organizar de algún modo este análisis, se pueden señalar cinco áreas principales de interés: • La estructura patrimonial de la empresa. • El fondo de maniobra y la liquidez a corto plazo. • El flujo de fondos. • El resultado económico de las operaciones. • Rendimiento y rentabilidad. 4.6 SISTEMA DU PONT Es una técnica que se puede utilizar para analizar la rentabilidad de la empresa, que usa las herramientas tradicionales de gestión del desempeño. Para permitir esto, el Modelo Du Pont integra los elementos del Estado de Resultados con los del Balance General. Se puede observar en la gráfica 1, que el sistema Du Pont se puede descomponer el ROA y el ROE en el producto de una serie de ratios más básicos. Estos ayudan a separar las influencias en la rentabilidad. También puede dar pistas sobre la estrategia empresarial. La descomposición de las medidas de rentabilidad en razones se le suele denominar sistema Du Pont, en alusión a la empresa de productos químicos que popularizó esta medida.

V. 5.1.

ANÁLISIS FINANCIERO DELA EMPRESA TRIPLEX DEDICADA A VENTA DE ARTEFACTOS ELECTRÓNICOS Entorno de la empresa

La empresa proporcionó por medio de su contador general los estados financieros de los años 2010 y 2011, los cuales se detallan a continuación: BALANCE GENERAL BALANCE GENERAL Efectivo cliente cuentas x cobrar accionistas Otras cuentas por cobrar Provision cobranza dudosa Mercaderia Productos terminados Productos en proceso Materia prima y auxiliares Suminietro Diversos Cargas Diversas TOTAL ACTIVO CORRIENTE Cuentas x cobrar largo plazo Inversiones Intangibles Depreciasion y amortizacion Acumulada Activo fijo TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO Tributos por pagar Remuneracion y particip. X Pagar Proveedores Locales Prestamo y sobre giros Bancarios Cuentas por pagar TOLTAL PASIVOS CORRIENTE Beneficios sociales de trabajadores LP Deuda LP no Financieras TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOLTAL PASIVO Capital social Utilidades retenidad Reserva legal Resultados de ejercicio PATRIMONIO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

2010 615.344,00 2.605.020,00 53.432,00 1.130.005,00 -94.630,00 3.515.995,00 239.749,00 65.670,00 165.890,00 19.543,00 186.964,00 8.502.852,00 1.480.450,00 1.965.512,00 21.630,00 -921.634,00 6.428.269,00 8.974.227,00 17.477.079,00 303.591,00 96.171,00 3.224.907,00 791.523,00 3.566.689,00 7.982.881,00 94.319,00 3.314.254,00 3.408.573,00 11.391.454,00 3.629.967,00 582.812,00 127.334,00 1.745.512,00 6.085.625,00 17.477.079,00

2011 798.344,00 2.708.526,00 32.159,00 982.496,00 -124.630,00 3.375.903,00 362.630,00 85.670,00 193.936,00 29.760,00 244.849,00 8.689.643,00 1.760.720,00 2.478.981,00 22.710,00 -1.503.705,00 8.620.764,00 11.379.470,00 20.069.113,00 121.566,00 118.803,00 344.128,00 75.360,00 4.273.582,00 8.031.439,00 109.856,00 3.837.468,00 3.947.324,00 11.978.763,00 6.294.307,00 0,00 133.701,00 1.662.343,00 8.090.351,00 20.069.114,00

ESTADO DE RESULTADOS ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Ventas netas Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gasto de ventas Gasto de administracion UTILIDAD DE OPERACIÓN Gastos financieros Ingresos financieros Ingresos Varios (Neto) Otros Gastos Distribucion legal de renta Impuesto a la Renta Diferido RESULTADO POR EXPOSICION INFLACCION RESULTADO ANTES IMP. RENTA Participacion de utilidades Impuesto a la Renta UTILIDAD NETA

2010 20.411.354,00 -15.093.808,00 5.317.546,00 -2.185.483,00 -771.346,00 2.360.717,00 -2.056.134,00 1.887.340,00 90.753,00 -137.752,00 0,00 0,00 560.389,00 2.705.313,00 -170.345,00 -789.456,00 1.745.512,00

2011 22.348.852,00 -17.170.705,00 5.178.147,00 -1.975.375,00 -754.912,00 2.447.860,00 -1.894.892,00 1.542.452,00 17.231,00 -41.550,00 0,00 0,00 290.369,00 2.361.469,00 -125.670,00 -573.456,00 1.662.343,00

5.2. Análisis comparativo de la situación financiera 5.2.1. Análisis vertical El análisis de estados financieros proporcionales es la evaluación de la estructura interna de los mismos, por cuanto los resultados se expresan como la proporción o porcentaje de un grupo o subgrupo de cuentas dentro de un total, que sea representativo de lo que se pretenda analizar. Esta técnica también es conocida como análisis proporcional. El análisis y comparación de las cifras generadas en el estado de resultados, balance general o de situación general durante los años 2010 y 2011 se presentan a continuación: 2010 Ventas netas 20.411.354,00 Costo de ventas -15.093.808,00 UTILIDAD BRUTA 5.317.546,00 Gasto de ventas -2.185.483,00 Gasto de administracion -771.346,00 UTILIDAD DE OPERACIÓN 2.360.717,00 Gastos financieros -2.056.134,00 Ingresos financieros 1.887.340,00 Ingresos Varios (Neto) 90.753,00 Otros Gastos -137.752,00 Distribucion legal de renta 0,00 Impuesto a la Renta Diferido 0,00 RESULTADO POR EXPOSICION INFLACCION 560.389,00 RESULTADO ANTES IMP. RENTA 2.705.313,00 Participacion de utilidades -170.345,00 Impuesto a la Renta -789.456,00 UTILIDAD NETA 1.745.512,00

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

% 100,00 -73,95 26,05 -10,71 -3,78 11,57 -10,07 9,25 0,44 -0,67 0,00 0,00 2,75 13,25 -0,83 -3,87 8,55

2011 22.348.852,00 -17.170.705,00 5.178.147,00 -1.975.375,00 -754.912,00 2.447.860,00 -1.894.892,00 1.542.452,00 17.231,00 -41.550,00 0,00 0,00 290.369,00 2.361.469,00 -125.670,00 -573.456,00 1.662.343,00

% 100,00 -76,83 23,17 -8,84 -3,38 10,95 -8,48 6,90 0,08 -0,19 0,00 0,00 1,30 10,57 -0,56 -2,57 7,44

El análisis vertical en el estado de resultados, que se muestra , se determinó, que el costo de ventas tiene un porcentaje mayor de representatividad debido a que durante el año 2010 fue de 73.95%, en el 2011 de 76.83% con relación a las ventas netas; los gastos de operación tienen representatividad en los resultados del año 2010 en 11.57%, en el 2011 de 10.95%, el impuesto sobre la renta se mantuvo uniforme durante estos períodos evaluados representando en 3.87% para el año 2010, de 2.57% en el 2010, lo que influye a que la utilidad neta del ejercicio tenga un porcentaje menor de representatividad ya que para el año 2010 es de 8.55%, en el 2008 de 7.44% con relación a las ventas netas que representa el 100%.

5.2.2. Análisis vertical de balance general BALANCE GENERAL Efectivo cliente cuentas x cobrar accionistas Otras cuentas por cobrar Provision cobranza dudosa Mercaderia Productos terminados Productos en proceso Materia prima y auxiliares Suminietro Diversos Cargas Diversas TOTAL ACTIVO CORRIENTE Cuentas x cobrar largo plazo Inversiones Intangibles Depreciasion y amortizacion Acumulada Activo fijo TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO Tributos por pagar Remuneracion y particip. X Pagar Proveedores Locales Prestamo y sobre giros Bancarios Cuentas por pagar TOLTAL PASIVOS CORRIENTE Beneficios sociales de trabajadores LP Deuda LP no Financieras TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOLTAL PASIVO Capital social Utilidades retenidad Reserva legal Resultados de ejercicio PATRIMONIO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

2010 615.344,00 2.605.020,00 53.432,00 1.130.005,00 -94.630,00 3.515.995,00 239.749,00 65.670,00 165.890,00 19.543,00 186.964,00 8.502.852,00 1.480.450,00 1.965.512,00 21.630,00 -921.634,00 6.428.269,00 8.974.227,00 17.477.079,00 303.591,00 96.171,00 3.224.907,00 791.523,00 3.566.689,00 7.982.881,00 94.319,00 3.314.254,00 3.408.573,00 11.391.454,00 3.629.967,00 582.812,00 127.334,00 1.745.512,00 6.085.625,00 17.477.079,00

% 3,52 14,91 0,31 6,47 -0,54 20,12 1,37 0,38 0,95 0,11 1,07 48,65 8,47 11,25 0,12 -5,27 36,78 51,35 100,00 1,74 0,55 18,45 4,53 20,41 45,68 0,54 18,96 19,50 65,18 20,77 3,33 0,73 9,99 34,82 100,00

2011 798.344,00 2.708.526,00 32.159,00 982.496,00 -124.630,00 3.375.903,00 362.630,00 85.670,00 193.936,00 29.760,00 244.849,00 8.689.643,00 1.760.720,00 2.478.981,00 22.710,00 -1.503.705,00 8.620.764,00 11.379.470,00 20.069.113,00 121.566,00 118.803,00 344.128,00 75.360,00 4.273.582,00 8.031.439,00 109.856,00 3.837.468,00 3.947.324,00 11.978.763,00 6.294.307,00 0,00 133.701,00 1.662.343,00 8.090.351,00 20.069.114,00

% 3,98 13,50 0,16 4,90 -0,62 16,82 1,81 0,43 0,97 0,15 1,22 43,30 8,77 12,35 0,11 -7,49 42,96 56,70 100,00 0,61 0,59 1,71 0,38 21,29 40,02 0,55 19,12 19,67 59,69 31,36 0,00 0,67 8,28 40,31 100,00

Fuente: elaboración propia En el balance general, mediante el análisis vertical que se muestra en el cuadro 8, se determinó las comparaciones proporcionales de las cuentas de activos, pasivos y patrimonio para los años 2010 y 2011, obteniendo los siguientes resultados: Las cuentas de activos corrientes se representaron en el 48.65% para el año 2010, el 43.30% en el año 2011; integrado de la siguiente manera: caja y bancos que representó el 3.52% para el año 2010, de 3.98% en el año 2011; cuentas por cobrar con 0.31% para el año 2010, de 0.16% en el año 2011; los inventarios finales representaron el 20.12% para el año 2010, de 16.82% en el año 2011. En tanto las cuentas de activos no corrientes representaron el 51.35% para el año 2010, el 56.70% en el año 2011; integrado de la siguiente manera: toda vez que el activo no corriente es representado en 100%. 5.2.3. Análisis horizontal Este análisis permite llevar a cabo la comparación de los estados financieros generados durante los años 2010 y 2011, tiene el propósito de mostrar el crecimiento

o disminución en las operaciones de la empresa y determinar los cambios ocurridos en su posición financiera, así como determinar sus fortalezas y debilidades. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2010 Ventas netas 20.411.354,00 Costo de ventas -15.093.808,00 UTILIDAD BRUTA 5.317.546,00 Gasto de ventas -2.185.483,00 Gasto de administracion -771.346,00 UTILIDAD DE OPERACIÓN 2.360.717,00 Gastos financieros -2.056.134,00 Ingresos financieros 1.887.340,00 Ingresos Varios (Neto) 90.753,00 Otros Gastos -137.752,00 RESULTADO POR EXPOSICION INFLACCION 560.389,00 RESULTADO ANTES IMP. RENTA 2.705.313,00 Participacion de utilidades -170.345,00 Impuesto a la Renta -789.456,00 UTILIDAD NETA 1.745.512,00

2011 22.348.852,00 -17.170.705,00 5.178.147,00 -1.975.375,00 -754.912,00 2.447.860,00 -1.894.892,00 1.542.452,00 17.231,00 -41.550,00 290.369,00 2.361.469,00 -125.670,00 -573.456,00 1.662.343,00

VARIACION 2011 A 2010 1.937.498,00 -2.076.897,00 -139.399,00 210.108,00 16.434,00 87.143,00 161.242,00 -344.888,00 -73.522,00 96.202,00 -270.020,00 -343.844,00 44.675,00 216.000,00 -83.169,00

9,49 13,76 -2,62 -9,61 -2,13 3,69 -7,84 -18,27 -81,01 -69,84 -48,18 -12,71 -26,23 -27,36 -4,76

Se determinó mediante este tipo de análisis que las ventas crecieron en el período 2010-2011 en 9.49%; el costo de ventas creció en 2011-2010 en 13.76%. No obstante la utilidad bruta, después de haber crecido en 2.62%. Los gastos de operación alcanzaron un crecimiento de 3.69% en 2011-2010, la utilidad antes de impuesto y, el impuesto sobre la renta generado por operaciones locales crecieron en 27.36% para el período 2011- 2010 y de la misma manera esto se reflejó en la utilidad neta en donde se obtuvo el mismo resultado, causadas principalmente por la amortización a capital de préstamos existentes, además de un aumento en el rubro de alquileres.

5.2.4. Análisis horizontal de balance general BALANCE GENERAL Efectivo cliente cuentas x cobrar accionistas Otras cuentas por cobrar Provision cobranza dudosa Mercaderia Productos terminados Productos en proceso Materia prima y auxiliares Suminietro Diversos Cargas Diversas TOTAL ACTIVO CORRIENTE Cuentas x cobrar largo plazo Inversiones Intangibles Depreciasion y amortizacion Acumulada Activo fijo TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO Tributos por pagar Remuneracion y particip. X Pagar Proveedores Locales Prestamo y sobre giros Bancarios Cuentas por pagar TOLTAL PASIVOS CORRIENTE Beneficios sociales de trabajadores LP Deuda LP no Financieras TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOLTAL PASIVO Capital social Utilidades retenidad Reserva legal Resultados de ejercicio PATRIMONIO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

2010 615.344,00 2.605.020,00 53.432,00 1.130.005,00 -94.630,00 3.515.995,00 239.749,00 65.670,00 165.890,00 19.543,00 186.964,00 8.502.852,00 1.480.450,00 1.965.512,00 21.630,00 -921.634,00 6.428.269,00 8.974.227,00 17.477.079,00 303.591,00 96.171,00 3.224.907,00 791.523,00 3.566.689,00 7.982.881,00 94.319,00 3.314.254,00 3.408.573,00 11.391.454,00 3.629.967,00 582.812,00 127.334,00 1.745.512,00 6.085.625,00 17.477.079,00

2011 VARIACION 2011 A 2010 798.344,00 183.000,00 2.708.526,00 103.506,00 32.159,00 -21.273,00 982.496,00 -147.509,00 -124.630,00 -30.000,00 3.375.903,00 -140.092,00 362.630,00 122.881,00 85.670,00 20.000,00 193.936,00 28.046,00 29.760,00 10.217,00 244.849,00 57.885,00 8.689.643,00 186.791,00 1.760.720,00 280.270,00 2.478.981,00 513.469,00 22.710,00 1.080,00 -1.503.705,00 -582.071,00 8.620.764,00 2.192.495,00 11.379.470,00 2.405.243,00 20.069.113,00 2.592.034,00 121.566,00 -182.025,00 118.803,00 22.632,00 344.128,00 -2.880.779,00 75.360,00 -716.163,00 4.273.582,00 706.893,00 8.031.439,00 48.558,00 109.856,00 15.537,00 3.837.468,00 523.214,00 3.947.324,00 538.751,00 11.978.763,00 587.309,00 6.294.307,00 2.664.340,00 0,00 -582.812,00 133.701,00 6.367,00 1.662.343,00 -83.169,00 8.090.351,00 2.004.726,00 20.069.114,00 2.592.035,00

29,74 3,97 -39,81 -13,05 31,70 -3,98 51,25 30,46 16,91 52,28 30,96 2,20 18,93 26,12 4,99 63,16 34,11 26,80 14,83 -59,96 23,53 -89,33 -90,48 19,82 0,61 16,47 15,79 15,81 5,16 73,40 -100,00 5,00 -4,76 32,94 14,83

Como se observa en el análisis horizontal del balance la partida con mayor crecimiento porcentual fue la de capital (73.40%) la cual da a entender que, en periodos anteriores, la empresa obtuvo utilidades muy altas y estas se capitalizaron. Sin embargo, en cifras absolutas la partida con mayor variación también fue la de capital (s/2, 664,340) lo que implica la capitalización de utilidades, excedentes de revaluación voluntaria o aportes en efectivo por parte de los accionistas. A pesar de que los ingresos operacionales crecieron en un 9.49% las cuentas por cobrar a clientes, solo aumentaron en un 3.97%. Este último implica probablemente una estricta política de crédito que permitió recuperar rápidamente la cartera, pero pudo ocasionar la pérdida de clientes que seguramente van a acudir a la competencia, la cual les ofrece créditos más amplios y flexibles. El disponible de caja-bancos se incrementó en 29.77%. Ya que paso de S/615,214 en el año 2010 a S/798,344 en el año 2011, como consecuencia del aporte en efectivo por parte de los accionistas. El pasivo corriente tuvo un incremento de solo 0.61% el cual se explica por la disminución de los sobregiros bancarios y por el poco aumento de las cuentas a proveedores. La empresa no está aprovechando una fuente de financiación de bajo costo financiero como son las deudas con los proveedores. El cambio de las demás partidas del balance, tanto en cifras absolutas

como relativas están a más o menos dentro del crecimiento de los ingresos operacionales. En términos generales, la empresa obtuvo un crecimiento del 14.83% durante el año, crecimiento que fue financiado en gran parte con patrimonio, ya que el incremento de cada una de estas partidas estuvo por encima del aumento de las cifras del pasivo. Para obtener un punto de referencia en cuanto al crecimiento de la empresa se debe contar con información de periodos anteriores, también se considera importante conocer el desarrollo de la industria y la economía en general, con el fin de ubicar los resultados de la empresa dentro de este contexto. Vale la pena resaltar el hecho de que los resultados obtenidos en el análisis dependen en gran medida de la persona que lo realiza. 5.3.

ANÁLISIS POR MEDIO DE RAZONES FINANCIERAS

5.3.1. RAZÓN DE LIQUIDEZ 5.3.1.1. Razón corriente (veces) Esta razón demuestra que se ha mantenido un crecimiento, porque la empresa ha crecido durante el tiempo analizado. Se estima que la relación debe ser de 2 a 1; sin embargo, al observar los estados financieros y compararlos en los 2 años analizados, éstos detallan un crecimiento importante en el monto de los inventarios y cuentas por cobrar durante el año 2011. 5.3.1.2.

PRUEBA ÁCIDA (veces)

El promedio de esta razón se estima debe ser igual a unidad; sin embargo, también es importante tomar en cuenta el grado de recuperación de la cartera que estaba en 50 días promedio; entonces, en el caso de necesidad urgente de liquidez únicamente se podía contar con el efectivo, ya de durante el año 2010 disminuyó con relación al año 2011, por lo que, se vería en problemas en cuanto a la capacidad inmediata que tiene los activos corrientes más líquidos para cubrir las deudas a corto plazo. RAZONES FINANCIEROS Razon de liquidez: Razon de liquidez:

Prueba acida:

Liquidez inmediata:

Formulas Activos corriente Pasivos corriente

2010 8.502.852,00 7.982.881,00

Activos corriente - inventario Pasivo corriente Disponibilidad * 100 Pasivo corriente

1,07

2011 8.689.643,00 8.031.439,00

0,59

615344* 100 7.982.881,00

7,71

1,08

0,61

798344*100 8.031.439,00

9,94

En cuanto a los indicadores de liquidez, la empresa Triplex Ltda. Presenta una razón corriente de 1.07 a 1 en el año de 2010, de 1.08 a 1 en 2011. La empresa se encuentra bien desde este punto de vista, ya que cuenta con la capacidad de cancelar sus obligaciones de corto plazo y guarda un pequeño margen de seguridad de alguna reducción en el valor de los activos corrientes.

El indicador de la prueba ácida verifica la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes, pero sin depender de las ventas de sus existencias, entonces nos dice que la empresa arroja un resultado de 0.59 a 1 para 2010, de 0.61 a 1 para 2011. Lo anterior nos indica que por cada peso que deba en el corto plazo, se cuenta para su cancelación con 59, 61 centavos respectivamente en activos corrientes de fácil realización, sin tener que recurrir a la venta de inventarios. En Triplex Ltda. Los inventarios son un rubro muy importante de su inversión, ya que si los tenemos en cuenta significan una gran disminución de los activos corrientes; además la empresa vende de contado y su cartera no es tan representativa. Su mayor inversión es de corto plazo, el mayor porcentaje de financiación es a través de los pasivos corrientes que representan el 45.68% para 2010, el 40.02% para 2011. Podemos concluir que Triplex Ltda. Cuenta con una satisfactoria liquidez en los años analizados, tiene capacidad para cancelar sus obligaciones de corto plazo y también tiene facilidad para pagar sus pasivos con el producto de convertir a efectivo sus activos corrientes. Si a Triplex Ltda. Le exigieran el pago inmediato de sus obligaciones, en menos de un año lo podría hacer. Además podemos afirmar que Triplex Ltda. Logró al final de 2011 una mayor liquidez y mejoro su rentabilidad aunque en los años 2010 la industria nacional y en particular el sector Comercial de artefactos, se vieron afectados por la situación que se vivía. 5.3.2. RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en qué grado y de qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera se trata de establecer el riesgo que corren tales acreedores, el riesgo de los dueños y la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la empresa. NIVEL DE ENDEUDAMIENTO (porcentaje) = este indicador establece el porcentaje de participación de los acreedores dentro de la empresa. RAZON DE ENDEUDAMIENTO

Formulas

2010

2011

Nivel de endeudamiento:

Pasivo Total Activo Total

11.391.454,00 17.477.079,00

0,65

11.978.763,00 20.069.113,00

0,60

Patrimonio:

Patrimonio Total Activo

6.085.625,00 17.477.079,00

0,35

8.090.351,00 20.069.113,00

0,40

Pasivo corriente * 100 Pasivo Total

7982881* 100 11.391.454,00

70,08

8031439* 100 11.978.763,00

67,05

Utilidad operativa Intereses pagados

2.360.717,00 1.887.340,00

1,25

2.447.860,00 1.542.452,00

1,59

Concentracion de deuda a corto plazo:

Cobertura de intereses:

En cuanto a estos indicadores, encontramos el nivel de endeudamiento, el cual nos señala que la participación de los acreedores en la empresa es de 0.65 para 2010, de 0.60 para el 2011. Esto nos quiere decir que por cada peso que la empresa tiene invertido en sus activos, el 65%, 60% han sido financiados por los acreedores y los

accionistas son dueños del complemento, es decir, el 35%, 40%. Este indicador posee una magnitud muy buena, ya que el porcentaje normal se encuentra en el 60%. La concentración del endeudamiento en el corto plazo nos dice que por cada peso ($1.00) de deuda que la empresa tiene con terceros, 70.08 centavos (en dic.31/año2010), 67.05 centavos en 2011 tienen vencimiento corriente, lo que podríamos analizar es que la empresa se financia principalmente a corto plazo y esto se debe a que es una empresa comercial e industrial. 5.3.3. RAZÓN DE ROTACIÓN O ACTIVIDAD Estos indicadores, llamados también indicadores de rotación, tratan de medir la eficiencia con lo cual una empresa utiliza sus activos, según la velocidad de recuperación de los valores aplicados en ellos. Se pretende imprimirle un sentido dinámico al análisis de la aplicación de recursos, mediante la comparación entre cuentas de balance (estáticas) y cuentas de resultado (dinámicas). Lo anterior surge de un principio elemental en el campo de las Finanzas el cual dice que todos los activos de una empresa deben contribuir al máximo en el logro de los objetivos financieros de la misma, de tal suerte que no conviene mantener activos improductivos o innecesarios. En otras palabras, cualquier compañía debe tener como propósito producir los más altos resultados con el mínimo de inversión, y una de las formas de controlar dicha minimización de la inversión es mediante el cálculo periódico de la rotación de los diversos activos. ROTACIÓN DE CARTERA (veces) = este indicador establece el número de veces que las cuentas por cobrar giran, en promedio, en un período determinado de tiempo, generalmente un año. PERIODO PROMEDIO DE COBRO (días) = Es otra forma de analizar la rotación de las cuentas por cobrar a través del cálculo del periodo promedio de cobro. ROTACIÓN INVENTARIOS TOTAL (días) = para la empresa industrial, los inventarios representan el valor de las materias primas, materiales y costos asociados de manufactura, en cada una de las etapas del ciclo productivo. Para la empresa comercial, los inventarios representan sencillamente el costo De las mercancías en poder de las mismas. ROTACIÓN DE PROVEEDORES (días) = el resultado del indicador de rotación de proveedores debe estar entre dos parámetros, dependiendo el tipo de negocio. Así, igualmente podría ser indicativo de riesgo que dicho indicador estuviera muy por debajo o muy por encima de lo establecido. ROTACIÓN ACTIVOS TOTAL (veces) = es de esperarse que este indicador no presente diferencias significativas con respecto a la rotación de activos operacionales. Si esto llegara a ocurrir, indicaría que existe una importante inversión en activos no operacionales, es decir, que la compañía está desviando en parte la destinación de sus recursos hacia activos que no están directamente relacionados con el desarrollo de su objeto social.

RAZON DE ROTACION O ACTIVIDAD Rotacion de Inventario:

Rotacion de activos fijos:

Rotacion de cuentas por cobrar:

Formulas

2010

Costo de mercaderia vendida -15.093.808,00 Inventario Promedio Ventas totales Activos fijos

20.411.354,00 6.428.269,00

360 dias x cuentas por cobrar 360 * 3566689 Ventas Totales 20.411.354,00

2011 -17.170.705,00

3,18

22.348.852,00 8.620.764,00

2,59

62,91

360 * 4273582 22.348.852,00

68,84

Tienen buen tiempo para pagar sus deudas en el 2010 y 2011 a 62.91 subió más favorable 68.84 días tenían más días para pagar. El propósito de estos indicadores es medir la eficiencia de utilizar sus activos según la velocidad de recuperación de los valores aplicados. En cuanto a la recuperación de la cartera de la empresa Triplex Ltda. Se mantuvo casi igual en los dos primeros periodos. Lo anterior expresada en días, nos dice que para 2010 cada 62.91 días esas cuentas por cobrar se convirtieron en efectivo. Ese promedio de cobro para 2010 fue de 62.91 días y por último en 2011 aumento a 68.84 días. Lo anterior nos obliga a pensar que es necesario modificar la política de otorgamiento de créditos a los clientes o en su defecto aplicar medidas para hacer más eficiente la recuperación de la cartera, teniendo en cuenta que se desea disminuir el ciclo de producción. Es decir, se debe disminuir la rotación de cartera para poder cubrir con mayor rapidez las obligaciones con los proveedores. Es urgente disminuir el periodo de cobro a los clientes, ya que el lapso es mayor (62.91, 68.84 días). Se ve y se ha logrado negociar con los proveedores, ya que la rotación viene aumentando y ubicándose por encima de las de cartera en 2010 (rotación de cartera: 62.91 días, rotación de proveedores: 68.84 días. Es necesario que se siga negociando con los proveedores, ya que de esta forma no se cae en el peligro de no contar con recursos para atender esas obligaciones, no tener insumos a tiempo y tener que disminuir o parar los procesos productivos. 5.3.4. RAZÓN DE RENTABILIDAD O RENDIMIENTO Los indicadores de rendimiento, denominados también de rentabilidad o lucratividad, sirven para medir la efectividad de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos y, de esta manera, convertir las ventas en utilidades. Desde, el punto de vista de los inversionista, lo más importante de analizar con la aplicación de estos indicadores es la manera como se produce el retorno de los valores invertidos en la empresa rentabilidad del patrimonio y rentabilidad del activo total.

MARGEN OPERACIONAL DE RENTABILIDAD (porcentaje) = la utilidad operacional está influenciada no solo por el costo de las ventas, sino también por los gastos operacionales, vale decir los gastos de administración y ventas. Los gastos financieros, no deben considerarse como gastos operacionales, puesto que nos absolutamente necesarios para que la empresa pueda operar. Una compañía podría desarrollar su actividad social sin incurrir en gastos financieros, por ejemplo, cuando no incluye deuda en su financiamiento, o cuando la deuda incluida no implica costo financiero por provenir de socios, proveedores o gastos acumulados. MARGEN BRUTO DE UTILIDAD (porcentaje) = en las empresas comerciales, este costo de ventas es sencillamente el costo de las mercancías vendidas. Pero en el caso de las empresas industriales, el costo de ventas corresponde al costo de producción más el juego de inventarios de productos terminados. Por consiguiente el método que se utilice para valorar los diferentes inventarios, puede incidir significativamente sobre el costo de ventas, y, por lo tanto, sobre el margen bruto de utilidad.

MARGEN NETO DE UTILIDAD (porcentaje) = el margen neto está influenciado por: El costo de ventas Los Gastos Operacionales Los Otros Ingresos y Egresos No Operacionales La Provisión para Impuesto de Renta RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO = en el estudio de este indicador conviene tener en cuenta algunos factores que pueden modificar los resultados y que el analista no debe ignorar, si quiere tener una visión acertada del problema. RAZON DE RENTABILIDAD O RENDIMIENTO

Margen Bruta:

Formulas

2010

2011

Utilidad Bruta x 100 Ventas Totales

5317546 * 100 20.411.354,00

26,05

5178147 * 100 22.348.852,00

23,17

Utilidad operativa x 100 Ventas totales

2360717 * 100 20.411.354,00

11,57

2447860*100 22.348.852,00

10,95

Margen Neto:

Utilidad neta x 100 Ventas totales

1745512 *100 20.411.354,00

8,55

1662343*100 22.348.852,00

7,44

Rendimiento sobre el patrimonio (ROE):

Utilidad neta x 100 Patrimonio

1745512 * 100 6.085.625,00

28,68

1662343*100 8.090.351,00

20,55

Rendimiento sobre activos (ROA):

Utilidad neta * 100 Activos Totales

1745512*100 17.477.079,00

9,99

1662343*100 20.069.113,00

8,28

Utilidad operativa :

En cuanto a rentabilidad, se podría decir que Soriana tiene aproximadamente la misma ganancia que Gigante, pero gigante se encuentra más endeudada y tienen menos ganancias con respecto a las ventas, con respecto a los accionistas tienen mucho más rendimiento casi un 11% más que en Triplex Ltda.

Con estos indicadores se pretende medir la efectividad de la empresa para controlar los costos y gastos y así convertirlos en utilidades. En el margen bruto de utilidad la empresa generó un 26.05% en 2010, 23.17% en 2011 de utilidad bruta lo que quiere decir que esta se fue incrementando cada año ya que proporcionalmente fueron aumentando las ventas y los costos de ventas también aumentaron consecutivamente. El margen operacional nos indica que la utilidad operacional correspondiente a 11.57% en 2010, 10.95% en 2011 de las ventas netas, esto significa que cada peso vendido en el 2010 reporto 11.57 centavos de utilidad operacional, cada peso vendido en el año2011 generó 10.95 centavos de utilidad operacional. Esta utilidad está influenciada por los gastos de administración y de ventas. Los ingresos operacionales no fueron muy altos sobre todo en el año 2011, en cambio los egresos no operacionales fueron muy altos ocasionando que la utilidad antes de impuestos disminuyera con respecto a la operacional. En cuanto a las provisiones para impuestos en el año 2011 era alta la cual pudo ser causada por el pago parcial de algunos impuestos, pero fueron disminuyendo a causa de las donaciones realizadas a las entidades sin ánimo de lucro la asociación de diabéticos, próvida, oficiales de la reserva naval, etc.

En conclusión podemos decir que la utilidad procede principalmente de la operación de la empresa ya que el margen operacional es mayor y los otros ingresos son mínimos. En cuanto al rendimiento del patrimonio significa que las utilidades netas corresponden a 28.68%, 20.55%, para los periodos mencionados. La utilidad neta con respecto al activo total corresponde al 9.99%, 8.28% mostrándonos la capacidad del activo para generar utilidades independientemente de la forma como haya sido financiada en este caso Triplex Ltda, financio con la deuda de obligaciones financieras.

5.4.

MATRIZ DOFA

Matriz DOFA del diagnóstico financiero realizado de la empresa TRIPLEX MATRIZ DOFA Análisis o diagnostico financiero

Factores Externos OPORTUNIDADES (O)

AMENAZAS (A)

Mientras mayor sea la rotación que puede imprimirse a los activos corrientes, mayores serán las utilidades, y por lo tanto, la rentabilidad.

Competencia agresiva desde el punto de vista.

Las ventas de muebles y electrodomésticos, están jalonadas por el sector de la construcción, el cual a su vez no presentara una disminución considerable en los próximos años. Fuerte poder adquisitivo del préstamos bancarios mediante la cultura de crédito.

I N T E R N O S

Las tasas de interés de consumo, continúan altas para el próximo año, por lo tanto, continuaran altas para el año próximo lo cual no incentiva el comercio, ni las ventas.

Ofrecer el pago más seguros y eficiente a los clientes mediante el mecanismo de ventas por tarjeta de crédito y débito. ESTRATEGIAS (DO)

ESTRATEGIAS (DA)

Dentro del análisis dinámico de liquidez: La rotación de activos corrientes, es decir, la rotación de cartera, de inventario, de cxp y su ciclo de caja, fueron muy lentas para los años estudiados, en especial, los inventarios lo cual indica que está comprometiendo mucho capital de trabajo en mantener mercancías en bodega por largo tiempo generando unos fondos improductivos u ociosos y mostrando un problema de tipo administrativo y produciendo a la larga una disminución de capital.

Cambiar el enfoque de manejar el almacén de la empresa Triplex, de una empresa industrial a una empresa comercial, es decir, apuntarle a un volumen de ventas y no unos márgenes altos en sus precios con el fin de mejorar la liquidez. Ofrecer descuento u ofertas exclusivas entre las dos líneas de productos, la de muebles y la de electrodomésticos.

Hacer un análisis del costo de almacenaje es decir, el costo de oportunidad, los costos de almacenaje y manejo, los impuestos y seguros, y por último los costos por robos, daños, caducidad, obsolescencia, etc. Para detectar si el mantenimiento de un alto nivel de inventario a razón de la demora de los proveedores, es una decisión financieramente óptima.

FORTALEZA (F)

Estrategias (FO)

ESTRATEGIAS ( FA)

Los resultados de los índices comprendidos en el análisis estático de liquidez, es decir, la razón corriente, la prueba acida, la importancia del activo corriente y el crecimiento de activo son excelentes frente al promedio de sus competidores.

Contactos directos con proveedores de electrodomésticos para disminuir costos y por ende, precios al público.

Por la depresión, lo mejor es aprovechar la fortaleza actual de no reunir a deudas con terceros (bancos), y seguir operando con capital propio, para disminuir riesgos por interés altos.

DEBILIDADES (D)

F A C T O R E S

Tiempos muy largos de entrega por parte de los proveedores de artefactos.

Sociedad afrontar en participación con otra persona natural o jurídica, para inyectarle nuevas estrategias de planeación y gestión al almacén.

Iniciar la planeación de la estrategias a largo plazo (año y medio que dura la recesión), para identificar los gastos (brechas o falencias)

Mejorar

el

procedimiento

de

En otras palabras, cuenta con buenos recursos económicos para su operación.

existentes y sacar máximo provecho del momento de auge que se presentara una vez termine la recesión.

estudio de crédito y de selección interna de clientes, con el fin de disminuir las deudas malas o de difícil pago.