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Colegio Diego Portales Alto Hospicio Jonathan E. Rodríguez Riveros Evaluación de proyecto

Análisis cuantitativo y cualitativo de Endesa

Nombres: Natalia A. Cuevas Rebolledo Rocio B. Rosas Contreras Curso: 4º “administración”

03 de octubre 2016

INTRODUCCION

En el presente trabajo le daremos a conocer primeramente el análisis cuantitativo luego el análisis cualitativo de la empresa generadora de electricidad Endesa. En el análisis cuantitativo se habla como avanza los ingresos de la empresas, si tiene rentabilidad o no, si hay liquides o perdida dentro de la compañía. También habrá una comparación entre el año 2014 y 2015 como ha sido su avance o evolución si es favorable para Endesa. En el análisis cualitativo daremos a conocer las fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas (FODA), además las cinco fuerzas de porter, dar a conocer Endesa Chile su funcionamiento y como es distribuida la energía en todo el país.

ANALISIS CUANTITATIVO

Endesa tuvo en el año 2015 un ingreso de $2.846.926 millones con una utilidad después de los impuestos de $392.868 millones. Respectivo al año 2015 la capacidad instalada de Endesa Chile experimentó un aumento considerable en relación con el año 2014, alcanzado en total de 15.148 MW al cierre, lo que significó un incremento de 2,9% sobre los 14.715 MW del periodo anterior. Por su parte, las ventas físicas de energía aumentaron 8%, Uno de los factores con mayor incidencia fue el aumento en las ventas de energía, que correspondieron a 18%, las que se vieron compensadas por un aumento de los costos de aprovisionamientos y servicios de $243.180 millones, 22% más respecto del año 2014. En el mes de agosto del año 2015 Endesa invirtió US$110 millones en mejoras ambientales para central Tarapacá. El 31 de diciembre de 2015, el capital accionario de la sociedad era de 8.201.754.580 acciones suscrita. ACCIONISTAS

NUMERO DE

PARTICIPACIONES (%)

de

ACCIONES 4.919.488.794 1.240.717.438

59,98% 15,13%

pensiones (AFP) Otros Corredores de Bolsa, Compañías

516.303.427 442.841.952

6,30% 5,40%

de Seguros y Fondos Mutuos Fondos de Inversión Extranjeros Banco de Chile por cuenta de

383.726.198 370.816.851

4,68% 4,52%

terceros ADR’s

327.859.920

4,00%

8.201.754.580

100%

Enersis S.A Administradoras

de

fondo

TOTAL

Enersis S.A. es el controlador de Endesa Chile, con 59,98% de participación y no tiene acuerdo de actuación conjunta con otros accionistas. Al término de 2015, la dotación de personal de la empresa era de un total de 2.328 trabajadores, el total de los gastos por concepto de remuneraciones durante 2015 fue de $ 480 millones. Durante 2015, en la Bolsa de Comercio de Santiago se transaron 1.009,2 millones de acciones por un valor de $901.320 millones. A su vez, en la Bolsa Electrónica de Chile se transaron 70,9 millones de acciones por un valor de $63.952 millones. En la Bolsa de

Valores de Valparaíso se transaron 2.052 acciones por un valor de $1,7 millones. La acción de Endesa Chile cerró en 2015 con un precio de $878,61 en la Bolsa de Comercio de Santiago, $876,75 en la Bolsa Electrónica y $840,20 en la Bolsa de Valores de Valparaíso. Al cierre de 2015, permanecían sin utilizarse las Líneas de Efectos de Comercio por un monto máximo total de hasta US$200 millones. Endesa Chile con sus filiales en Chile, terminaron con una caja disponible de US$72 millones. La deuda financiera de Endesa Chile alcanzó los US$3.065 millones. Esta deuda está compuesta, principalmente, por deuda bancaria, bonos locales e internacionales. Cabe señalar que la caja consolidada de Endesa Chile registró un saldo de US$211 millones, con lo cual la deuda neta alcanzó US$2.853 millones en diciembre de 2015.

A continuación se presenta información comparativa de cada estado de resultados al 31 de diciembre de 2015 y 2014: ESTADO DE RESULTADO (millones) Ingresos Aprovisionamientos y servicios Margen de contribución Resultado bruto de explotación Resultado de explotación Resultado financiero Otros resultados distintos

de

DICIEMBRE 2015 2.846.925 (1.362.638) 1.484.287 1.191.661

DICIEMBRE 2014 2.446.534 (1.119.457) 1.327.077 1.094.981

963.400 (46.565) 51.091

875.321 (68.783) 50.587

967.926 635.021

857.125 618.973

la

operación. Resultado antes de los impuestos Resultado de ejercicio

En respecto al año 2015 los ingresos subieron $400.391 más que el año 2014, lo cual para la empresa muestra eficiencia y eficacia.

Las operaciones en Chile registraron un aumento de 59% en el resultado de explotación al totalizar $401.819 millones, en tanto que el EBITDA aumentó en $ 150.832 millones al alcanzar los $ 516.861 millones en diciembre de 2015. Estos mejores resultados del negocio en Chile fueron consecuencia de mayores ingresos de explotación por $ 312.835 millones debido principalmente a una mayor venta física, mejores precios en promedio de venta de energía y a mayores ingresos por $69.941 millones aportados por GasAtacama, sociedad cuyos resultados son consolidados desde mayo de 2014. Lo anterior fue parcialmente compensado por mayor compra de energía, debido a mayores compras físicas, mayor costo por consumo de combustible, explicado

principalmente

por

GasAtacama

por

$46.733

millones,

mayor

gasto

de

otros

aprovisionamientos variables y servicios, debido en gran parte a los costos relacionados con el acuerdo firmado con AES Gener que permite utilizar el GNL disponible de Endesa en el ciclo combinado de Nueva Renca y a mayores costos por compra y transporte de agua para la operación de la Central San Isidro por y a un mayor otros gastos fijos el que incluye el castigo de ciertos activos relacionados al proyecto Neltume.

Situación financiera Activos (millones) Activos corrientes Activos no corrientes Operaciones discontinuadas Total activos

Diciembre 2015 917.904 6.630.866 7.278.770

Diciembre 2014 1.038.058 6.199.614 7.237.672

Variación (%) 12% 3% 1%

Los Activos Totales de la compañía, incluidos aquellos mantenidos para distribuir a los propietarios, presentan a diciembre de 2015 un aumento respecto a diciembre del 2014, que se debe principalmente a:  Los Activos No Corrientes presentan un aumento equivalente a un 3%, el cual corresponde por el aumento de cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar no corrientes, por aumento de propiedades, plantas y equipos.  Los activos circulantes presentan una disminución equivalente a un 12%, que corresponde a

la disminución en otros activos no financieros corrientes

principalmente en Endesa chile y Edegel.  Por disminución en activos por impuestos corrientes principalmente a impuestos menores por recuperar.  Por disminución de activos no corrientes o grupos de activos para la disposición clasificada para la venta. Lo anterior se compensa por un aumento en Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar, principalmente por concepto de deudores por venta de energía, peajes y combustibles en Endesa Chile, Chocón, Edegel y Emgesa.

Pasivo (millones) Pasivos corrientes Pasivos no corrientes Operaciones discontinuadas Patrimonio neto Dominante Minoritario Total patrimonio

Diciembre 2015 1.351.096 2.383.784 3.543.890 2.648.190 895.700 y 7.278.770

Diciembre 2104 1.392.738 2.321.048 -

Variación (%) (3%) 3% -

3.523.886 2.700.280 823.606 7.237.672

1% (2%) 9% 1%

pasivos Los pasivos totales de la compañía, incluidos aquellos mantenidos para distribuir a los propietarios, presentan un aumento respecto al año 2014, respectivamente a:  Al aumento de cuentas por pagar comerciales y otra cuentas por pagar no corrientes explicado principalmente por costanera y chocón por deuda con cammesa para planes de inversiones extraordinarias.  Por aumento de otras provisiones no corrientes, por aumento de provisión de desmantelamiento en bocamina II, san isidro y central quinteros. Lo anterior se compensa por una disminución de Provisiones por beneficios a los empleados, principalmente por los efectos de conversión de las distintas monedas funcionales de las sociedades netas y por una disminución en los pasivos por impuestos diferidos. Los Pasivos Corrientes presentan una disminución equivalentes a un 3%, que se explica principalmente por:  Por diminución en pasivos financieros corrientes.  Por disminución de las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, principalmente Endesa Chile, Emgresa y Edegel por el pago de dividendos, pago a proveedores por compra de energía y combustibles. Lo anteriormente dicho corresponde por un aumento en cuentas por pagar a entidades, principalmente por transacciones ente Endesa Chile y Enersis por préstamos.

LA LIQUIDEZ El índice de liquidez a diciembre de 2015 alcanza a 0,68, presentando una disminución equivalente a un 9% respecto de a diciembre de 2014. No obstante a lo anterior, la compañía refleja una sólida posición de liquidez, cumpliendo sus obligaciones con bancos y financiando sus inversiones con los excedentes de caja y mostrando un adecuado calendario de vencimiento de sus deudas. La razón de test ácido alcanzó 0,63 veces, lo que corresponde a una disminución de un 9% respecto de diciembre de 2014. El capital de trabajo aumento un 22% respecto de diciembre de 2014, lo cual es negativo para la compañía, ya que es una situación temporal y no material dado el adecuado nivel de liquidez de la compañía. La razón de endeudamiento se sitúa en 1,05 veces a diciembre de 2015, no mostrando variación respecto al año 2014.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Flujo de efectivo (millones) De la operación De inversión De financiamiento Flujo neto del ejercicio

Diciembre 2015 901.214 (488.595) (605.785) (193.166)

Diciembre 2014 816.800 (327.447) (452.260) 37.093

Variación (%) 10% 49% 34% (621%)

La compañía generó durante el año 2015 un flujo neto negativo, el que está compuesto por lo siguiente: Las actividades de operación generaron un flujo positivo, lo que representa un aumento de un 10% respecto de diciembre de 2014. Este flujo está compuesto principalmente por cobros por venta de bienes y prestación de servicios, compensado por pagos a proveedores por suministro de bienes y servicios, pagos de impuesto y, pagos a y por cuenta de los empleados. Las actividades de inversión generaron un flujo negativo, que se explica principalmente por incorporaciones de propiedades, planta y equipo. Lo anterior compensado parcialmente por ingreso neto de caja por venta de inversión Túnel el Melón. Las actividades de financiamiento generaron un flujo negativo. Este flujo está originado principalmente por el pago de préstamos y arrendamientos financieros, dividendos pagados e intereses pagados, compensado por el cobro de préstamos a empresas relacionadas y de terceros.

ANALISIS CUALITATIVO Endesa es una de las grandes potencia nacional y mundial en la energía eléctrica, gracias a sus grande inversiones a lo largo de nuestro país desde Arica a Punta Arenas. Esta empresa nace en 1943 fue creada por Corfo, para luego desarrollar el plan de electrificación, incluyendo generación, transmisión y distribución de energía eléctrica. Comienzan este plan con la hidroeléctrica y termoeléctricas comenzando en Huasco y Diego de Almagro así dieron origen a nuevos proyectos en el país. ORGANIGRAMA: DIRECTORIO PRESIDENTE Enrico Viale

GERENTE GENERAL Valter Moro

GERENTE DE SOSTENIBILIDAD María Teresa Gonzales

SUBGERENTE GENERAL Y GERNTE DE FINANZAS Y ADMINISTRACION Ramiro Alfonsín

GERENTE DE GERENTE DE RECURSOS COMUNICACIONES HUMANOS María Teresa González Luis Vergara

FISCAL

GERENTE DE PLANIFICACION Y CONTROL

Ignacio Quiñones

Fernando La Fuente

GERENTE DE TRADING Y COMERCIALIZACION ANALISIS F.O.D.A Humberto Espejo

Fortalezas:

GERENTE DE DESARROLLO DE NEGOCIOS Claudio Helfmann

GERENTE DE INGENIERIA Y CONSTRUCCION Bernardo Canales

GERENTE GENERANCION CHILE Valter Moro

La empresa tiene una gran rentabilidad y estabilidad en el negocio eléctrico, Además la calidad que entrega los servicios básicos a la comunidad. Endesa tiene una experiencia extendida a lo largo del tiempo con más de sesenta años en el mercado chileno y mundial, incluso los clientes a preferido la organización por el motivo que asido excelente dándolo a conocer en la encuesta en la calidad del servicio eléctrico que solicita anualmente la superintendencia de electricidad de combustible (SEC), la autoridad de eficiencia de la empresa está ubicada en el número diez de las primera del ranking del SEC. También cuenta con un personal muy bien capacitado técnica y profesionalmente, así mismo obteniendo un gran compromiso hacia la organización y la comunidad, en el ámbito de la tecnología tienen la mejor.

Oportunidades: Expansión del territorio considerándose actualmente, mediante a los nuevos proyectos asignados en las nuevas zonas de concesión. Conocimiento del sector eléctrico permite la nueva creación de transacciones en la ingeniería, operación y el mantenimiento, nos da pie para las nuevas aperturas del mercado y así permitirá aumentar el número clientes mediante la exploración de los nuevos negocios. Obteniendo el financiamiento y creación de comisiones estrategias basados en la solidez y trayectoria económica de la empresa. DEBILIDADES: La política histórica de la compañía que mantiene un bajo perfil comunicacional, las altas probabilidades de que el sector tenga una mala imagen en la comunidad por la percepción de lo que se llama monopolio, además la mala implementación de la subcontratación, Endesa a terceros de los medidores. AMENAZAS: Las condiciones climáticas esto se refiere a la sequía que afectan la rentabilidad y la imagen corporativa de la empresa. El resultado de esto se logra implementar un plan nacional de distribución eléctrico y un bajo reconocimiento en el mercado de la electricidad

ANÁLISIS LAS CINCO FUERZAS DE PORTER

AMENAZA DE NUEVOS COMPETIDORES Los nuevos competidores de Endesa Chile son AES Gener S.A es una sociedad anónima abierta orientada a la generación de energía en nuestro país, teniendo una cuatro centrales hidroeléctricas, tres termoeléctricas entre otras. Colbún es una compañía chilena, tiene 15 centrales hidroeléctricas, 7 termoeléctricas, 852 Kms. de líneas de transmisión y 26 subestaciones en 4 regiones. Duke Energy es una empresa de Estados Unidos ingreso en el mercado chileno en el año 2012 y sus operaciones están concentradas en la generación de energía eléctrica y en la comercialización de electricidad y capacidad. Engie es una empresa internacional de

energía y servicios que se concentra en electricidad y gas, incluyendo generación, comercialización, transporte y distribución de electricidad. La organización PacificHydro es una compañía líder en la generación de energía limpia y renovable proveniente de recursos naturales. Otra empresa es Stafkraft en 2005 es incorporo en el mercado de nuestro país, donde construyó y actualmente tiene operando las centrales hidroeléctricas La Higuera y La Confluencia (Región del Libertador Bernardo O’Higgins, 313 MW en total).

PODER DE NEGOCIACION DE LOS PROVEEDORES Endesa Chile no tiene proveedores ya que esta organización es industrial porque la energía la produce de forma renovable, como agua y viento, además, sistemas tecnológicos de generación en base a carbón, gas natural y combustibles líquidos para la distribución para otras empresas para finalmente entregada a los consumidores finales. A través de sus centrales de generación, la empresa aporta energía a dos de los cuatro sistemas interconectados del país: el Sistema Interconectado Central (SIC), que abarca el territorio desde Taltal a Chiloé, y donde vive cerca de 93% de la población del país, y el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING), que abarca el territorio de AricaParinacota, Tarapacá y Antofagasta.

LA AMENAZA DE PRODUCTOS Y SERVICIOS SUSTITUTOS Los servicios sustitutos son la energía entregada por los recursos naturales como por ejemplo la energía eólica, solar entre otros, para el uso de futuras nuevas organizaciones y así saldrán nuevas competencias para esta empresa Endesa Chile. PODER DE NEGOCIACION DE LOS CLIENTES En la negociación de los clientes en el 2015 se abrió una nueva oportunidad al iniciar la comercialización de gas natural, y así aportar con una plataforma de energía limpia a nuestro país. Los clientes de Edesa Chile tienen una alta demanda hacia esta empresa ya que tienen energía de calidad y conveniente, con muchos proyectos para que los clientes tengan una mejor calidad de vida gracias a Endesa Chile y la negociación que tiene la organización hacia los clientes es de confianza, responsables y de calidad para que ellos puedan distribuir la energía a lo largo del país para que ellos también sean parte de esta gran red de energía.

RIVALIDAD ENTRE COMPETIDORES

La organización Endesa Chile no tiene mucha rivalidad porque, tiene la mayor cantidad de energía transportada en el país, es una de la mayor distribuidora y creadora de energía esta supera a las otras empresas creadoras de energía, ya que con más de 60 años de experiencia en el mercado chileno y su alta calidad, innovación en sus proyectos para cada zona del país y adaptada para obtener grandes beneficios, y ser preferida por nuestros clientes. Además para así tener la mayor utilidad y productividad. Así mismo tienen los mejores especialistas, colaboradores capacitados para que sean eficaces dentro de la empresa y fuera de ella, obteniendo así un mejor funcionamiento para las plantas que tiene a lo largo del país, esto se da gracias a la tecnología de punta que utilizan para la distribución de esta energía limpia para las futuras generaciones con menor contaminación.

CONCLUSION

Natalia: Por mi parte puedo concluir sobre el análisis cuantitativo que tiene mucha importancia dentro de las empresas ya que es ahí donde se ve si la empresa va bien encaminada y tiene fondos monetarios o no, la cual para ellos es muy importante porque así puede invertirla en diferentes cosas, también es el análisis cuantitativo es donde se ven las pérdidas que se van teniendo durante el periodo de vida de la empresa. También puedo decir que Endesa va bien encaminada aunque eso no quiere decir que está del todo bien, porque lo que debe de hacer es de bajar su capital ya que en el año

2015 ascendió mucho a comparación con el año 2014 y eso no es bueno porque significa deuda para la compañía.

Rocio: En este informe también dimos a conocer cómo funciona el FODA en Endesa Chile y las cinco fuerzas de porter así mismo cuáles son sus competencias en el mercado y como son sus clientes, el trato que tiene con ellos y como esta empresa se convirtió es una de la mayor creadora de energía en nuestro país. Como se mueve en el mercado nacional e internacional, conocimos cuantas sucursales tiene no solamente en chile si no en gran parte del mundo.