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Matricula: 126281

Grupo: SB75

Nombre de la Materia: MC (11) Farmacoeconomía Y Análisis De La Rentabilidad

Nombre del Docente: Mtro. José Manuel Camargo Osorio

Número y Tema de la Actividad: Actividad de Aprendizaje 4. Ejercicio

Ciudad y Fecha: Ixmiquilpan Hidalgo a 02 de Febrero de 2021

0

Resuelva los ejercicios siguientes: 1.

Calcule el rendimiento promedio de capital a partir de los datos citados en la tabla siguiente:

Fuente de capital Capital social Crédito bancario Pagare bursátil Papel comercial Certificado bursátil Total

Monto

Tasa de interés

Porcentaje

Ponderación

anual 11% 15% 10% 6% 5%

total 3.2258 24.7311 53.4634 3.2258 15.0537 99.6998= 100%

532.257 42,661.1475 133,658.5 290.322 5,268.795

$ 150,000.00 $ 1,150,000.00 $ 2,500,000.00 $ 150,000.00 $ 700,000.00 $ 4,650,000.00  

Calculo de porcentaje total 150,000 / 4,650,000 = .032258 * 100 = 3.2258% 1,150,000 / 4,650,000 = .247311 * 100 = 24.7311% 2,250,000 / 4,650,000 = .534634 * 100 = 53.4634% 150,000 / 4,650,000 = .032258 * 100 = 3.2258% 700,000 / 4,650,000 = .150537 * 100 = 15.0537%

Calculo de ponderación 150,000 * .11 = 16,500 * .032258 = 532.257 1,150,000 * .15 = 172,500 * .247311 = 42,661.1475 2,250,000 * .10 = 225,000 * .534634 = 120,292.65 150,000 * .06 = 9,000 * .032258 = 290.322 700,000 * .05 = 35,000 * .150537 = 5,268.795

2.

Determinar cuál de los siguientes proyectos es más viable en términos de la rentabilidad del flujo incremental, con una tasa mínima del proyecto del 8%.

Proyect

Año 0

Año 1

Año 2

Año 3

Año 4

o A B C D

-1305 -1320 -4875 -560

450 372 1175 144

459 396 1325 160

486 456 1550 184

513 600 5700 224

En primer lugar se deben ordenar los proyectos de acuerdo a la inversión inicial de menor a mayor, quedando de la siguiente manera:

Proyect

Año 0

Año 1

Año 2

Año 3

160 459 396 1325

184 486 456 1550

Año 4

o D A B C

-560 -1305 -1320 -4875

144 450 372 1175

224 513 600 5700

Siendo el proyecto D el más factible, ya que se invierte poco y en todos los años se obtienen utilidades. Las siguientes fórmulas se usaran para evaluar cada uno de los proyectos: a) Valor anual de flujos de efectivo:

b) Valor presente neto:

c) Tasa interna de retorno:

d) Retorno beneficio costo:

Una vez que conocemos las fórmulas, comenzamos con el primer proyecto.

PROYECTO D Proyect

Año 0

Año 1

-560

144

Año 2

Año 3

Año 4

o D

160

184

224

Valor actual de flujos de efectivo Formula: VAFE =

∑

Flujo i ( 1 + i )ⁿ

= (144 / ((1 + .08)¹) + (160 / ((1+ .08)²) + (184 + ((1 + .08))³ + (224 / ((1+.08)⁴) = (144 / 1.08) + (160 / 1.1664) + (184 / 1.259712) + (224 / 1.36048896) = 133.3333 + 137.1742 + 146.0651 + 164.6466 VAFE = 581.2192 = $ 581

VALOR PRESENTE NETO Formula: VPN = VAFE + INVERSION INICIAL

= 581 + (-560) VPN = $ 21

TASA INTERNA DE RETORNO Formula:

0.0956854 5 = 9.57%

TIR =

RETORNO BENEFICIO COSTO Formula: RCB =

VAFE INVERSION INICIAL

RCB = 581 560 RCB = 1.0375 = 1.04 El proyecto D se ACEPTA porque cumple los parámetros mínimos de VAFE, VPN, TIR y RBC.

PROYECTO A Proyecto Año 0

Año 1

Año 2

Año 3

Año 4

F P RETADOR (-) F O DEFENSOR FLUJO INCREMENTAL

A D

-1305 -560 -745

450 144 306

459 160 299

486 184 302

Valor actual de flujos de efectivo Formula: VAFE =

∑

Flujo i ( 1 + i )ⁿ

= (306 / ((1 + .08)¹) + (299 / ((1 + .08)²) + (302 + ((1 + .08))³ + (289 / ((1+.08)⁴) = (306 / 1.08) + (299 / 1.1664) + (302 / 1.259712) + (289 / 1.36048896) = 283.3333 + 256.3443 + 239.7373 + 212.4236 VAFE = 991.8385 = $ 991.84

VALOR PRESENTE NETO Formula: VPN = VAFE + INVERSION INICIAL = 991.84 + (-745) VPN = $ 246.84

TASA INTERNA DE RETORNO Formula:

513 224 289

0.22254302 5 = 22.25%

TIR =

RETORNO BENEFICIO COSTO Formula: RCB =

VAFE INVERSION INICIAL

RCB = 992 745 RCB = 1.3315 El proyecto D se rechaza y se ACEPTA el proyecto A porque cumple los parámetros mínimos de VAFE, VPN, TIR y RBC.

PROYECTO B F P RETADOR (-) F O DEFENSOR FLUJO INCREMENTAL

Proyecto B A

Año 0 -1320 -1305 -15

Año 1 372 450 -78

Año 2 396 459 -63

Año 3 456 486 -30

Año 4 600 513 87

Valor actual de flujos de efectivo Formula: VAFE =

∑

Flujo i ( 1 + i )ⁿ

= (-78 / ((1 + .08)¹) + (-63 / ((1 + .08)²) + (-30 + ((1 + .08))³ + (87 / ((1+.08)⁴) = (-78 / 1.08) + (-63 / 1.1664) + (-30 / 1.259712) + (87 / 1.36048896) = -72.2222 + -54.0123 + -23.8149 + 63.9476 VAFE = -86.1018 = $ -86.10

VALOR PRESENTE NETO Formula: VPN = VAFE + INVERSION INICIAL = -86.10 + (-15) VPN = $ - 101.1

TASA INTERNA DE RETORNO Formula:

TIR =

-0.2815 = - 28.15%

RETORNO BENEFICIO COSTO Formula: RCB =

VAFE INVERSION INICIAL

RCB = -86.10 15 RCB = -5.74

El proyecto B se rechaza y se sigue aceptando el proyecto A porque cumple los parámetros mínimos de VAFE, VPN, TIR y RBC.

PROYECTO C F P RETADOR (-) F O DEFENSOR FLUJO INCREMENTAL

Proyecto C B  

Año 0 -4875 -1320 -3555

Año 1 1175 372 803

Año 2 1325 396 929

Año 3 1550 456 1094

Valor actual de flujos de efectivo Formula: VAFE =

∑

Flujo i ( 1 + i )ⁿ

= (803 / ((1 + .08)¹) + (929 / ((1 + .08)²) + (1094 + ((1 + .08))³ + (5100 / ((1+.08)⁴) = (803 / 1.08) + (929 / 1.1664) + (1094 / 1.259712) + (5100 / 1.36048896) = 743.5185 + 796.4677 + 868.4524 + 3748.6522 VAFE = 6157.0908 = $ 6,157

VALOR PRESENTE NETO

Año 4 5700 600 5100

Formula: VPN = VAFE + INVERSION INICIAL = 6157 + (-3555) VPN = $ 2,602

TASA INTERNA DE RETORNO Formula:

TIR =

0.2872 = 28.72%

RETORNO BENEFICIO COSTO Formula: RCB =

VAFE INVERSION INICIAL

RCB = 6157 3555 RCB = 1.7319

El proyecto A se rechaza y se ACEPTA el proyecto C porque es el mejor proyecto y cumple los parámetros mínimos de VAFE, VPN, TIR y RBC.

3.

Determinar el NRW con los siguientes datos:

Fecha 30/04/201 8 03/05/201

valor de mercado

caja

Días 1

-24,300.00 140,000.0

8 11/05/201

0

8 15/05/201 8 21/05/201

8

No. De

$ 1,548,000.00

8 09/05/201

8 22/05/201

flujo de

4 10

-90,000.00

12

-10,000.00

16

8,460.00

22

$ 1,897,600.00

23 24,160

Peso 0.95652173 9 0.82608695 7 0.56521739 1 0.47826087 0 0.30434782 6 0.04347826 1 0.0

Ponderación de flujo de caja 0 -20,073.9130551 79,130.43474 -43043.4783 -3043.47826 367.82608806 0 13,337.39121296

La tasa de rendimiento ponderada por unidad monetaria (MWR) se calcula con una versión simplificada de la formula de Diezt, que se muestra a continuación:

Dónde: VFM=valor final del mercado VIM=valor inicial del mercado FC=flujo de caja Wi=peso aplicable al flujo de caja en el día i CFi=flujo de caja en el día i

MWR = 1,897,600 – 1,548,000 - 24,160 1,548,000 +

Peso =

1-

1 23

Peso =

1-

4 23

Peso =

1-

10 23

=

0.56521739 1

Peso =

1-

12 23

=

0.47826087 0

Peso =

1-

16 23

=

0.30434782 6

Peso =

1-

22 23

=

0.04347826 1

=

0.95652173 9

= 0.826086957

23 0.0 = 23 Finalmente, calculamos la columna de ponderación del flujo de caja multiplicando los flujos por su peso en la ponderación. Peso =

1-

Ahora aplicamos la fórmula modificada de Dietz:

MWR = 1,897,600 – 1,548,000 - 24,160 1,548,000 + 13,337.39 =

325,440 1,561,337.39

MWR = .20843669 = 20.84%

4.

Determinar el TRW con los siguientes datos:

Fecha valor inicial de mercado 05/03/201 4,900.00

valor final de mercado 5,100.00

8 06/03/201

5,100.00

4,950.00

8 07/03/201

4,950.00

5,294.00

8 08/03/201

5,294.00

5,586.00

8 09/03/201

5,586.00

5,618.00

flujo de caja

264

-457

8 La tasa de rendimiento ponderada por tiempo (TRW). Se calcula con la siguiente formula. Primero, comenzamos con calcular el rendimiento de cada sub periodo (RN).

En donde: RN=Retorno del sub periodo VFM=valor final de mercado VIM=valor inicial de mercado FC=flujo de caja RN =

5,100 4900

-1

= .04 RN =

4,950 -1 5,100 + 264

= - 0.07 = - 0.08

5,294 4,950

RN =

-1

= .069 = .07 5.586 5,294

RN =

-1

= .05 = .06 RN =

5,618 5,586 + (- 457)

-1

= .095 = .10 Una vez calculado el valor de cada uno de los sub periodos, se calcula el promedio geométrico de todos ellos, con la siguiente fórmula:

Dónde: TWR = tasa de rendimiento ponderada por tiempo RN = Retorno de la inversión de cada sub periodo TWR = ((1 + .04) * (1 + (-.08)) * (1 + .07) * (1 + .06) * (1 + .10)) -1) * 100 = ((1.04) * (0.92) * (1.07) * (1.06) * (1.10)) – 1) * 100 = (1.193722816 – 1) * 100 TWR = 19.37% 5.

Calcule la tasa de interés real, sobre una tasa nominal del 15% de una inversión por $1 millón, a plazo de un año, con una tasa de inflación del 13%.

Para calcular la tasa de interés real, es la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación. Formula:

r=tasa de interés real i=tasa de interés nominal

f=tasa de inflación r=

(.15 - .13) (1 + .13)

r = .017699 r = 1.76%