• Author / Uploaded
• Juan Sebastian Reyes Riveros

Citation preview

FINANZAS INTERNACIONALES Taller No 2 ABITRAJE Y COBERTURA

Nombre del estudiante: _________________________________________ Fecha: __________________________ 1. Con las tasas representantivas de cambio spot $3.000 COP/USD 5, 00 PLN/ USD (Zlotys) Una empresa polaca le propone a su empresa cancelar la exportación que le debe, calculado primero el precio de la exportación en pesos colombianos y luego trasladandolos a Zlotys a razón de 400 COP/PLN. Dedica si se debe o no aceptar la propuesta y cuanto (absoluto y en porcentaje) ganaria o perderia frente a recibir el pago en dólares. R// A) COP B) PLN C) USD TA/C = $3.000 COP/USD TB/C = 5, 00 PLN/ USD TA/B = 400 COP/PLN. 1. $2.000 = 5, 00 PLN 5, 00 PLN = 1 USD 1 USD = $3.000 Se ganara $1.000 por cada USD. Se debe aceptar la propuesta de que se cancele la deuda en Zloyts ya que al momento del cambio a dólares con la tasa dada se recibirá una cantidad mayor de USD.

2. El gramo de oro en Colombia se comercializa en $25.000. mientras en Estados Unidos se vende a USD10. La tasa actual spot es de $2.950 COP/USD, establezca si es posible hacer arbitraje, cuál sería la ganancia (absoluta y relativa si hay) de la inversión. R// GRAMO DE ORO: Estados Unidos: USD10. Colombia: $25.000. Actual spot: $2.950 COP/USD. Estados Unidos: $29.500. Es posible hacer arbitraje: GANANCIA: Absoluta: $4.500. Relativa: 18% 3. La tasa de devaluación en Colombia es del 7% anual (i d ( A )), mientras la B

tasa de interés es del 12% anual; para Estados Unidos esta cifra corresponde al 8%anual. Establezca ¿Hay posibilidad de arbitraje y cómo sería? R// TASA DE INTERES: Colombia: 12% Anual. Estados Unidos: 8% Anual. Tasa de devaluación: 7% Anual. Arbitraje: 12% ≠ 1+0,08 * (1+0,07) – 1 * 100 = 15,56% 12% ˂ 15,56% Se invierte en Estados Unidos

4. Muchexport recibirá dentro de seis meses el pago de una exportación por USD 50.000. La tasa de interés de colocación en Colombia es de 20% y en EEUU del 7%, la tasa de captación en Colombia es del 6%.

a. Calcule el resultado si el tipo de cambio dentro de seis meses fuera $2.200 COP/USD b. Calcule el resultado si el tipo de cambio dentro de seis meses fuera $2.700 COP/USD c. Describa los literales a y b ¿Cuál es mejor? ¿Cuál permite realizar cobertura al exportador? R// A)1. 50.000/ (1+0,07) ^ (6/12) = 48.336,82 USD 2. 48.336,82 * 2.200 = $106.341.004 3. $106.341.004 (1+0,06) ^ (6/12) = $109.484.764,6 R// B)1. 50.000/ (1+0,07) ^ (6/12) = 48.336,82 USD 2. 48.336,82 * 2.700 = $130.509.414 3. $130.509.414 (1+0,06) ^ (6/12) = $134.367.665.65 C) Se da a entender que el b es la mejor opción al momento de recibir

el pago de la exportación ya que con el tipo de

cambio de $2.700 COP/USD se genera más ganancia y así mismo se logra una buena cobertura al exportador. 5. La Protectora SA recibirá dentro de ocho meses 500.000 USD, la tasa de colocación en entidades financieras es del 6% y 22%, en EEUU y Colombia. Las tasas de captación es del 3% y 8%, respectivamente. El tipo de cambio spot es de 2.480 COP/USD y la devaluación estimada del peso frente al dólares es del 10% anual. Solicitar un prestamo e identificar si hay operación de cobertura para este importador. R// 1. 500.000/ (1+0,06) ^ (8/12) = 480.949,44 USD

2. 480.949,44 * 2.480 = $1.192.754.611,2 4. 1.192.754.611,2 (1+0,08) ^ (8/12) = $1.255.548.830,57 FORWARD: 2.480(1+0,10) ^ (8/12) = $2.642,69 5. 500.000 * 2.642,69 = 1.321.345.000 No hubo cobertura ya que recibió más con la venta que con el préstamo. 6. Con la siguiente información de opciones determinar su posición si ejerce o no, si está obligado a comprar o vender (dependiendo de la opción elaborar para compra y venta el mismo caso) ¿Cuánto es el margen de ganancia? Graficar las dos partes. a. Opción Call compra: acción de APPLE (APPL) strike 50 USD, el precio de mercado a cabo del vencimiento es 60 USD. Prima de 9 USD. b. Opcion Call compra: dólar strike $3.500 COP/USD, el precio de mercado al vencimiento es de $3.650 COP/USD. Prima de 50 COP/USD. R// A) Acción APLLE: Si ejercemos la compra ya que se genera ganancia.

El vendedor está obligado a vendernos la acción.

MARGEN DE GANANCIA: 1 USD. B) Dólar strike:

Si ejercemos la compra ya que se genera ganancia.

El vendedor está obligado a vendernos la acción.

MARGEN DE GANANCIA: 100 COP/USD.

7. Con la siguiente información de opciones determinar su posición si ejerce o no, si está obligado a comprar o vender (dependiendo de la opción elaborar para compra y venta el mismo caso) ¿Cuánto es el margen de ganancia? Graficar las dos partes. a. Opción Put compra: acción de GENERAL ELECTRIC (GE) strike 10,10 USD, el precio de mercado a cabo del vencimiento es 8,0 USD. Prima de 1 USD. b. Opcion Put compra: Euro strike $4.200 COP/EUR, el precio de mercado al vencimiento es de $3.900 COP/EUR. Prima de 80 COP/EUR.

R// A) GENERAL ELECTRIC Si ejercemos la venta ya que se generan ganancias

Es obligación de la otra parte comprar la acción al precio que se acordó.

MARGEN DE GANANCIA: 1,10 USD. B) Euro strike: Si ejercemos la venta ya que se generan ganancias

Es obligación de la otra parte comprar la acción al precio que se acordó.

MARGEN DE GANANCIA: 220 COL/USD.