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Página 1 Informe técnico del proyecto Cobre Panamá

Marzo 2019

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Proyecto Cobre Panamá Provincia de Colón, República de Panamá NI 43-101 Informe técnico Marzo 2019 David Gray (QP) BSc (Geología), MAusIMM, FAIG, Geólogo del Grupo de Minas y Recursos, FQM (Australia) Pty Ltd Michael Lawlor (QP) BEng Hons (Minería), MEngSc, FAusIMM, Ingeniero Consultor de Minas, FQM (Australia) Pty Ltd Michael Lawlor (QP) BEng Hons (Minería), MEngSc, FAusIMM, Ingeniero Consultor de Minas, FQM (Australia) Pty Ltd Michael Lawlor (QP) BEng Hons (Minería), MEngSc, FAusIMM, Ingeniero Consultor de Minas, FQM (Australia) Pty Ltd Robert Stone (QP) BSc (Hons), CEng, ACSM, Gerente Técnico, FQM (Australia) Pty Ltd Robert Stone (QP) BSc (Hons), CEng, ACSM, Gerente Técnico, FQM (Australia) Pty Ltd Robert Stone (QP) BSc (Hons), CEng, ACSM, Gerente Técnico, FQM (Australia) Pty Ltd

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TABLA DE CONTENIDO RESUMEN ................................................. .................................................. ................. 13 Ubicación y propiedad del proyecto ............................................. .......................................... 13 Antecedentes del proyecto ............................................... ................................................. ......... 13 Aprobaciones de proyectos ............................................... ................................................. ............. 14

Estado de desarrollo del proyecto ............................................. .. ............................................... 15 Geología y mineralización ............................................... ............................................... dieciséis Resumen metalúrgico ................................................ .................................................. .... dieciséis Resumen de recursos minerales .............................................. ............................................... 17 Resumen de Reservas Minerales .............................................. ................................................ 18 Horario de produccion ............................................... ................................................. ........ 20

Resumen ambiental y social .............................................. .................................... 22 Estimaciones de capital y costos operativos ............................................ ................................................... 22

Análisis Economico ................................................ .................................................. ............ 24 Conclusiones y Recomendaciones ............................................... ................................... 26

INTRODUCCIÓN ................................................. .................................................. ......... 28 Propósito de este informe .............................................. .................................................. ....... 28 Términos de referencia ............................................... .................................................. ........... 28 Personas calificadas y autores .............................................. ............................................ 28 Principales fuentes de información .............................................. ......................................... 28 Visitas al sitio ............................................... ................................................. .......................... 29

Convenios y limitaciones ............................................... ............................................... 29 CONFIANZA EN OTROS EXPERTOS .............................................. ......................................... 31 DESCRIPCIÓN DE LA PROPIEDAD, UBICACIÓN Y TENENCIA .......................................... .. ............ 32

Propiedad del proyecto ............................................... ................................................. ........... 32 Componentes de descripción del proyecto ............................................. .. ........................................ 32 Localización del proyecto ............................................... ................................................. ............... 32 Tenencia de minerales ............................................... ................................................. ................. 33 Concesiones de proyectos ............................................... ................................................. ......... 34

Regalías e impuestos ............................................... .................................................. ...... 37

Pasivos ambientales ................................................ .................................................. .. 37 Permitiendo ................................................. .................................................. ....................... 37 Factores y riesgos que pueden afectar el acceso o el título ....................................... .. ................... 37

ACCESIBILIDAD, CLIMA, RECURSOS LOCALES, INFRAESTRUCTURA Y FISIOGRAFÍA ... 39 Accesibilidad ................................................. .................................................. .................... 39

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Clima y fisiografía ............................................... .................................................. 39 Condiciones sísmicas ................................................ .................................................. ........... 39 Disponibilidad de energía, agua, personal y áreas para la infraestructura del Proyecto .................. 40 Suficiencia de los derechos de superficie ............................................ .. ................................................ 41

HISTORIA ................................................. .................................................. .................... 43 Propiedad y exploración ............................................... ................................................ 43 Estimaciones de recursos minerales anteriores ............................................. ................................. 45 Estimaciones anteriores de la Reserva Mineral ............................................ .. ................................... 45

Producción desde la propiedad .............................................. ............................................. 46

AJUSTE GEOLÓGICO Y MINERALIZACIÓN .............................................. ................. 47 Entorno geológico regional ............................................... ................................................. 47 Entorno geológico local ............................................... .................................................. .... 48 Mineralización ................................................. .................................................. ................ 54 Botija ................................................. .................................................. ............................... 55 Colina ................................................. .................................................. .............................. 59 Valle Grande ................................................ .................................................. .................... 61 Balboa ................................................. .................................................. ............................. 63

Depósitos menores ................................................ .................................................. ................ sesenta y cinco

TIPO DE DEPÓSITO ............................................... ................................................. ............. 68

EXPLORACIÓN ................................................. .................................................. ............ 70 Descubrimiento inicial ................................................ .................................................. ................ 70

Encuestas regionales históricas ............................................... .................................................. 70 TALADRADO ................................................. .................................................. ................... 72 Introducción ................................................. .................................................. .................... 72 Perforación histórica ................................................ .................................................. .............. 73 Levantamiento de collar ............................................... ................................................. ............... 77 Topografía de fondo de pozo ............................................. ... ............................................... ... ........ 78 PREPARACIÓN DE MUESTRAS, ANÁLISIS Y SEGURIDAD ........................................... ............. 80 Información histórica ................................................ .................................................. .................. 80

MPSA ................................................. .................................................. .............................. 81 QAQC ................................................. .................................................. .............................. 82 VERIFICACIÓN DE DATOS ............................................... ................................................. ... 91 Información histórica ................................................ .................................................. .................. 91 Verificación de datos por parte del QP ........................................... .. ................................................ .. 91 91 Verificación de datos antes de la modificación de Recursos Minerales ........................................ ... ........ 91

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PROCESAMIENTO MINERO Y PRUEBAS METALURGICAS ............................................. ..... 92 Pruebas metalúrgicas ................................................ .................................................. .... 92 Proyecciones de recuperación ............................................... ................................................. ....... 94 ESTIMACIONES DE RECURSOS MINERALES .............................................. .................................... 95

Introducción ................................................. .................................................. .................... 95 Datos para el modelado de recursos minerales ........................................... .. .................................. 95

Validación de datos ............................................... ................................................. ................ 97 Modelos geológicos y de mineralización ............................................. ................................ 98 Preparación de datos para modelar ............................................. ......................................... 103 Análisis estadístico ................................................ .................................................. .......... 103

Análisis del barrio de Kriging ............................................. .. ....................................... 117 Modelo de bloque ............................................... ................................................. ................... 118 Estimación de calificaciones ............................................... ................................................. ........... 119

Modelo de validación ............................................... ................................................. ............ 120 Modelo de fondo ............................................... ................................................. ......... 126 Estimaciones de densidad en el modelo de bloques .......................................... .. ................................. 126

Clasificación de recursos minerales e informes ............................................ ................... 127 Comparaciones de cálculos de recursos minerales ............................................ .. .......................... 129

ESTIMADO DE RESERVA MINERAL .............................................. ....................................... 131 Introducción ................................................. .................................................. .................. 131 Metodología ................................................. .................................................. ................ 131 Modelos de planificación minera .............................................. ................................................. ... 131 Optimización de fosas ............................................... ................................................. ............. 131 Diseños detallados de pozos .............................................. ................................................. ........ 142

Declaración de Reserva Mineral .............................................. .............................................. 146 Comparaciones estimadas de reservas minerales ............................................. ............................ 148

MÉTODOS MINEROS ................................................ .................................................. .... 150 Resumen de minería ............................................... ................................................. ............ 150 Consideraciones de planificación minera .............................................. .......................................... 154

Horarios de minería y procesamiento ............................................. ...................................... 169 MÉTODOS DE RECUPERACIÓN ............................................... ................................................. 181 Resumen del procesamiento de minerales ............................................. .. ........................................... 181

Descripción del proceso ............................................... ................................................. ........ 181 Procesando consumibles ................................................ .................................................. 185 INFRAESTRUCTURA DEL PROYECTO ............................................... ......................................... 186

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Diseño general del proyecto .............................................. ................................................. ..... 186

Planta de Proceso ............................................... ................................................. ................. 186 Sitio de la instalación de gestión de relaves .......................................... .... ...................................... 190 Instalaciones mineras ................................................ .................................................. ............. 190

Sitio portuario y central eléctrica ............................................. ................................................ 192 Transmisión de potencia ............................................... ................................................. ....... 194 Tuberías ................................................. .................................................. ....................... 195 Suministro de agua ............................................... ................................................. ................. 195

Servicios de alojamiento ............................................... ................................................ 195 ESTUDIOS DE MERCADO Y CONTRATOS ............................................. ............................... 196 Comercialización del producto ............................................... ................................................. ... 196

Acuerdos de venta de concentrado ............................................. ................................... 196

Otros contratos y acuerdos .............................................. ...................................... 196 ESTUDIOS AMBIENTALES, PERMISOS, TIERRA, IMPACTO SOCIAL Y COMUNITARIO ... 197

Entorno ambiental ................................................ .................................................. ... 197 Estado de las aprobaciones ambientales ............................................. ................................... 197 Estudios ambientales ................................................ .................................................. ... 198

Resumen de los problemas ambientales y los requisitos de gestión ........................... 199 Requisitos sociales y relacionados con la comunidad ........................................... .. ..................... 201

Reasentamiento ................................................. .................................................. ................ 202 Disposiciones para el cierre de minas ............................................ ... ............................................... ... 202

CAPITAL Y COSTOS OPERATIVOS .............................................. .................................. 204 Costos de capital ............................................... ................................................. ................... 204 Costos de operacion ............................................... ................................................. .............. 206

ANÁLISIS ECONÓMICO ................................................ .................................................. 214

Supuestos principales ................................................ .................................................. .... 214 Entradas del modelo de flujo de caja ........................................... .... .............................................. .... ... 216 Resultados del modelo de flujo de caja ........................................... .... .............................................. 217 Valor del proyecto y análisis de sensibilidad ........................................... .. ................................. 217

PROPIEDADES ADJACENTES ................................................ ............................................... 220 Introducción ................................................. .................................................. .................. 220

Minería y exploración regional .............................................. ....................................... 220 Molejón ................................................. .................................................. ........................ 220 Palmilla ................................................. .................................................. ......................... 221 OTROS DATOS E INFORMACIÓN RELEVANTES ............................................. ................. 222

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INTERPRETACIONES Y CONCLUSIONES ............................................... ........................ 223 Modelado y modificaciones de recursos minerales ............................................ ..................... 223 Planificación minera y evaluación de la Reserva Mineral .......................................... .. ................. 224

Procesando ................................................. .................................................. ..................... 227

Cumplimiento ambiental ................................................ .............................................. 227 Permitiendo ................................................. .................................................. ..................... 228

RECOMENDACIONES ................................................. ................................................ 229 Perforación extensiva y perforación de control de pendiente .......................................... .. ..................... 229 Planificación minera y evaluación de reservas minerales ........................................... ................ 229

Modelado de costos ............................................... ................................................. ............... 229

Ingeniería geotécnica ................................................ ................................................ 229 Hidrogeología ................................................. .................................................. ............... 230

REFERENCIAS ................................................. .................................................. ............ 231 CERTIFICADOS ................................................. .................................................. ........... 234

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LISTA DE FIGURAS Figura 1-1 Ubicación de los depósitos de Botija, Colina, Valle Grande, Balboa, Medio, Botija Abajo y Brazo .............................. .................... .............................. .................... ..................... 14 Figura 1-2 Gráfico que muestra la secuencia de minería ........................................... ... .................................... 22

Figura 4-1 Mapa de ubicación del proyecto Cobre Panamá (fuente: Rose et al, 2012) .................................. 33

Figura 4-2. Mapa de ubicación de propiedades - Concesiones de Mina de Cobre Panamá .................................... 34

Figura 4-3. Ubicación de pozos abiertos e instalaciones para el Proyecto Cobre Panamá ............................... 36

Figura 5-1 Mapa de sismicidad (Tarr et al, US Geological Survey) ...................................... .................. 40 Figura 5-2. Mapa del sitio Cobre Panamá ............................................. ................................................. 42 Figura 7-1. Mapa tectónico de placas de la región del Caribe (de Kirkby et al, 2008) ....................... 47 Figura 7-2. Geología regional de Panamá (fuente: MPSA, 2014) ....................................... .............. 48 Figura 7-3 Mapa geológico y estructural a escala del distrito del Proyecto Cobre que muestra litología y lineamientos estructurales (fuente: Rose et al, 2012) ........................................ ........ .......... 49 Figura 7-4. Geología a escala de campo del Proyecto Cobre Panamá con contornos de depósitos mostrados como referencia (fuente: Rose et al, 2012) ............................................ .... ............................. 50 Rose et al, 2012) ............................................ .... ............................. 50 Rose et al, 2012) ............................................ .... ............................. 50

Figura 7-5 Sección transversal idealizada de la zona de intemperie con superficie. La escala vertical es aproximada y ligeramente exagerada (de AMEC, 2007) ..................................... ...... ........................... 53

Figura 7-6. Mapa de ubicación de zonas mineralizadas ............................................ ................................. 56

Figura 7-7 Sección transversal de geología sur-norte de Botija a 538140 mN ...................................... ...... 56

Figura 7-8. Interpretación detallada de fallas de superficie del mapeo de campo y cotejada con datos de perforación ...................................... ............ ...................................... ............ ........................... 59

Figura 7-9. Sección sur-norte a lo largo de 533.800 mN - depósito Colina ..................................... ... ..... 60 Figura 7-10 Ubicaciones de fallas en Colina basadas en compensaciones litológicas y de mineralización interpretadas

del modelo geológico ............................................... ............................................. 61 Figura 7-11 Sección oblicua mirando hacia el noroeste a través del depósito de Valle Grande ....................... 62

Figura 7-12 Fallos identificados en Valle Grande ......................................... .......................................... 63

Figura 7-13 Plan geológico del depósito Balboa (Fuente: Rose et al, 2012) ................................ 64 Figura 7-14 Sección oblicua mirando hacia el noreste a través del depósito Balboa ................................... 64 Figura 7-15 Vista en planta de los depósitos de Brazo y Botija Abajo que especificó collares de perforación y superficie

geología ................................................. .................................................. ....................... 66 Figura 9-1. Resumen de la geoquímica del suelo sobre Cobre Panamá (fuente: Rose et al, 2012) ........... 71 Resumen de la geoquímica del suelo sobre Cobre Panamá (fuente: Rose et al, 2012) ........... 71 Resumen de la geoquímica del suelo sobre Cobre Panamá (fuente: Rose et al, 2012) ........... 71 Figura 9-2.

Plan de cargabilidad de IP a nivel de -150 m (fuente: Rose et al, 2012) .............................. 71 Figura 10-1 Vista en planta de las válvulas de collarines de perforación del PNUD (Fuente: MPSA, 2014) ........................... 73

Figura 10-2 Vista en planta de las variables de collar PMRD (azul) y PNUD (rojo) (Fuente: MPSA, 2014) ...... 74

Figura 10-3 Perforación de Adrian Resources (rosa), PMRD (azul) y PNUD (rojo) (fuente: MPSA, 2014) ................................................ .................................................. ........................... 75

Figura 10-4 Perforación de Teck - 1996 (verde) y 1997 (amarillo), Adrian (rosa), PMRD (azul) y PNUD (rojo) (Fuente: MPSA, 2014) ....................................... ......................................... 75 Figura 10-5 Mapa de collar de perforación con agujeros PTC de color verde (fuente: MPSA, 2014) ................. 76 Figura 10-6 Posiciones del collar de perforación MPSA (rojo) en Cobre Panamá; PTC (verde), Teck (rosa) y todos

otras empresas (negro) se consideran como referencia (fuente: MPSA, 2014) .................... 77 Figura 14-1. Ubicación de los depósitos de Botija, Colina, Valle Grande, Balboa, Medio, Botija Abajo y Brazo .............................. .................... .............................. .................... ..................... 95 Figura 14-2 Dominios de sulfuro como se define en Colina (arriba) y Balboa (abajo) .......................... 99

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8 Figura 14-3 Vista en planta 3D de la falla de tendencia noreste en Botija Abajo en relación con la principal posiciones del cuerpo de mineral de cobre ........................................... ... ............................................ 100

Figura 14-4 Dominios de cobre (A) y oro (B) en Colina (sección sur-norte a lo largo de 533,520 mE) 102 Figura 14-5 Ejemplo de dominios en Botija (sección norte-sur a lo largo de 538090 mE) ...... ............... 102 Figura 14-6 Histograma y distribución acumulativa de longitudes de muestra que incluyen el dominante 1,5 m de longitud de muestra .......................................... .... .............................................. .... .... 105

Figura 14-7 Análisis de límites en Balboa, Colina y Valle Grande .................................... ......... 106 Figura 14-8 Mapas de características de autoorganización para plata (Ag), oro (Au), cobre (Cu) y molibdeno (Mo) en Botija; los colores cálidos significan valores altos y viceversa .................................... 110

Figura 14-9 Mapas de características de autoorganización para plata (Ag), oro (Au), cobre (Cu) y molibdeno (Mo) en Balboa; los colores cálidos significan valores altos y viceversa ............................... 110 Figura 14-10 Mapas de características de autoorganización para plata (Ag), oro (Au), cobre (Cu) y molibdeno (Mo) en Colina; los colores calientes significan valores altos y viceversa ................................... 111 Figura 14-11 Mapas de características de autoorganización para plata (Ag), oro (Au), cobre (Cu) y molibdeno (Mo) en Valle Grande; los colores cálidos significan valores altos y viceversa ....................... 111 Figura 14-12 Mapas de características de autoorganización para plata (Ag), oro (Au), cobre (Cu) y molibdeno (Mo) en Medio; los colores calientes significan valores altos y viceversa ................................... 112

Figura 14-13 Variogramas y modelos para el Dominio 330 en Botija para cobre (arriba) y oro (abajo) ... .................................................. .................................................. ............................  . 114

Figura 14-14 Variogramas y modelos de Colina para cobre (Dominio 31, arriba) y oro (Dominio 21, abajo) .............................................. .................................................. ................. 116 Figura 14-15. Análisis de vecindad de Kriging para optimizar el tamaño del bloque ....................................... 119

Figura 14-16. Kriging Neighborhood Analysis para optimizar los números de muestra ............................... 120

Figura 14-17 Sección transversal Norte-Sur de Botija a lo largo de 538,140 mE que demuestra la correlación entre los datos de perforación y el modelo ordinario kriged (OK) ........................... 121 Figura 14-18 Sección transversal Sur-Norte de Colina a lo largo de 533,800 mE que demuestra la correlación entre los datos de perforación y el modelo ordinario kriged (OK) ............................. 122 Figura 14-19 Sección transversal oblicua mirando hacia el noroeste de Valle Grande demostrando el

correlación entre los datos de perforación y el modelo ordinario kriged (OK) ........... 122 Figura 14-20 Sección transversal oblicua mirando hacia el noreste a través del depósito Balboa demostrando

la correlación entre los datos de perforación y el modelo ordinario kriged (OK) ... 123 Figura 14-21. Ejemplo de gráfico de tendencia de validación para cobre en el dominio Botija 310 ........................ 125

Figura 14-22 Clasificación de recursos minerales en Botija, destacando los recursos medidos dentro de áreas muy perforadas ............................................... .................................................. .. 128 Figura 15-1 Validación de la fosa de Botija - Recursos minerales para los modelos de planificación minera ........................... 132

Figura 15-2 Resultados de optimización de Botija Pit ........................................ .. ........................................... 138 Figura 15-3 Resultados de optimización de Colina / Medio Pit ...................................... .. ................................ 138 Figura 15-4 Resultados de optimización del pozo Valle Grande ....................................... .. ................................ 139 Figura 15-5 Resultados de optimización de Balboa Pit ........................................ .. ......................................... 139 Figura 15-6 Botija Abajo, Brazo (BABR) Resultados de optimización del pozo .................................. .. ............... 140

Figura 15-7 Diseño de pozo definitivo de Botija ........................................ .. ................................................ .. 143 Figura 15-8 Diseño de pozo definitivo de Colina ........................................ .. ................................................ 144 Figura 15-9 Diseño del pozo definitivo de Valle Grande ....................................... .. ....................................... 144 Figura 15-10. Balboa ultimate pit design .............................................. ........................................ 145 Figura 15-11. BABR ultimate pit design .............................................. .......................................... 145 Figura 15-12. Últimos diseños de fosas y vertederos ............................................ ....................... 147

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Figura 16-1 Diseño programado de la terraza del pozo Botija, multas de 2021 ................................. .... .................. 150 Figura 16-2 Sección transversal esquemática a través de una rampa transportadora ..................................... .. ................ 151 Figura 16-3 Sección transversal esquemática a través de una rampa de transporte asistida por carro ............................... 152 Figura 16-4 Sectores actualizados de diseño de la pendiente del pozo Botija, 2018 .................................. .... ...................... 155 Figura 16-5 Diseño actualizado de la pendiente del pozo Botija, sección transversal a través de la pared sur ........................... 156

Figura 16-6 Diseño actualizado del pozo Botija, futura ruta del transportador en la pared norte ............................... 157

Figura 16-7 Diseño actual del muro sur para el pozo Botija ..................................... .......................... 158 Figura 16-8 Diseño de pared sur propuesto para el pozo Botija ..................................... ....................... 159 Figura 16-9 Futuros conceptos de acceso y desarrollo de Colina Pit ..................................... .. .......... 159 Figura 16-10 Mapa que muestra las conexiones de los piezómetros y pozos de agua afectados y propuestos para el pozo de Botija ............................................. ................................................. ........ 161

Figura 16-11. Desagües horizontales instalados, foso de Botija ........................................... .......................... 162

Figura 16-12. Sumideros de drenaje del pozo de arranque, pozo Botija ........................................ ... .......................... 164

Figura 16-13. Sumideros de drenaje de pozo propuestos a multas de 2019, Botija Pit .................................. 165

Figura 16-14. Sumideros de drenaje de pozo propuestos a multas de 2023, pozo de Botija ............................... 166

Figura 16-15. Diseño del canal de desvío, cresta de la pared sur del pozo Botija .................................... ..... .... 167

Figura 16-16. Progreso del canal de desvío, cresta de la pared sur del pozo Botija Pit, a diciembre de 2018 ...... 168

Figura 16-17. Vista mirando hacia el este a lo largo del canal de desvío Botija Pit .................................... ...... ... 168

Figura 16-18. Botija sedimento estanque 2 y 2a ............................................ ................................... 169 Figura 16-19. Programación de LOM - movimiento anual de material toneladas ......................................... .. 172

Figura 16-20. Programación de LOM - toneladas anuales de alimentación de plantas ........................................ ... ............... 172

Figura 16-21. Programación de LOM - producción anual de cobre y metal ........................................ ... .... 172

Figura 16-22. Programación de LOM - balance de existencias anuales toneladas ......................................... .. .... 173

Figura 16-23. Programación de LOM - toneladas de existencias de minerales anuales recuperadas en planta ..................... 173

Figura 16-24. Gráfico que muestra la secuencia de minería ........................................... ... .............................. 174

Figura 16-25. Plan de diseño del IPCC ............................................. .. ................................................ .. ..... 175

Figura 16-26. Requisitos de la trituradora en el pozo y reubicaciones a lo largo del tiempo .................................... ..... 176

Figura 17-1 Diagrama de flujo del proceso ......................................... .. ................................................ .. ..... 182 Figura 18-1. Plan de diseño del proyecto ............................................. .. ................................................ .. ..... 187

Figura 18-2 Vista de SW en la planta de procesamiento del proyecto, diciembre de 2018 ....................... 188 Figura 18-3 Fotografía de la planta construida, diciembre de 2018 ..................................... ...................... 189

Figura 18-4 Vista del Botija Pit IPC4 ......................................... ................................................. 191 Figura 18-5 Vista de transportadores terrestres .......................................... .............................................. 191 Figura 18-6 Instalaciones mineras ............................................ .................................................. ............. 193

Figura 18-7 Vista del sitio del puerto y la central eléctrica ..................................... ............... 194 Figura 23-1. Ubicación de propiedades adyacentes (SGS Canada Inc, 2013) ....................................... ..... 220

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LISTA DE TABLAS Tabla 1-1 Relaciones y valores de recuperación del proceso Cobre Panamá ..................................... .. ........ 17 Tabla 1-2 Declaración de Recursos Minerales de Cobre Panamá, un 31 S t Diciembre de 2018, utilizando ONU 0,15% Tabla 1-2 Declaración de Recursos Minerales de Cobre Panamá, un 31 S t Diciembre de 2018, utilizando ONU 0,15% Tabla 1-2 Declaración de Recursos Minerales de Cobre Panamá, un 31 S t Diciembre de 2018, utilizando ONU 0,15%

grado de corte de cobre ............................................. .................................................. .......... 18 Tabla 1-3 Declaración de recursos minerales de las reservas de Cobre Panamá, un 31 S t Diciembre 2018 .............. 18 Tabla 1-3 Declaración de recursos minerales de las reservas de Cobre Panamá, un 31 S t Diciembre 2018 .............. 18 Tabla 1-3 Declaración de recursos minerales de las reservas de Cobre Panamá, un 31 S t Diciembre 2018 .............. 18 Tabla 1-4 Declaración de la Reserva Mineral del Proyecto Cobre Panamá, un 31 S t Diciembre 2018 ................... 19 Tabla 1-4 Declaración de la Reserva Mineral del Proyecto Cobre Panamá, un 31 S t Diciembre 2018 ................... 19 Tabla 1-4 Declaración de la Reserva Mineral del Proyecto Cobre Panamá, un 31 S t Diciembre 2018 ................... 19

Tabla 1-5 Declaración de la Reserva Mineral del Proyecto Cobre Panamá, a diciembre de 2018 .......... 20 Tabla 1-6 Cobre Panamá Proyecto de vida del cronograma de producción minera .................................... .. ........... 21 Tabla 1-7 Disposiciones sobre costos de capital de desarrollo ....................................... ... ...................................... 23 Tabla 1-8 Resumen del modelo de flujo de caja de la Reserva Mineral ................................... ...... ............................. 25 Tabla 1-9 Modelo de flujo de efectivo de Reservas Minerales promedio físico anual y costos ........................... 25

Tabla 2-1 Detalles de QP ........................................... ................................................. ............................ 29 Tabla 2-2 Términos y limitaciones ........................................... .................................................. .......... 30 Tabla 4-1 Concesiones minerales de MPSA bajo la Ley N ° 9, 1997 [Coordenadas geográficas - NAD27 UTM Zona 17 (Zona del Canal)] ......................................... ................................................. ... 35

Tabla 6-1 Exploración e historial de propiedad de Cobre Panamá (fuente: Inmet) ........................... 43 Tabla 6-2 Declaración de recursos minerales de Cobre Panamá, a junio de 2015, utilizando un límite de cobre de 0.15%

grado ................................................. .................................................. .............................. 45 Tabla 6-3 Declaración de la Reserva Mineral del Proyecto Cobre Panamá, a junio de 2015 ................................ ... 46

Tabla 7-1 Descripción de las unidades litológicas del Proyecto Cobre Panamá (adaptado de Rose et Alabama, 2012) .............................................. .. ................................................ .. .......................... 52 Alabama, 2012) .............................................. .. ................................................ .. .......................... 52 Tabla 7-2 Estilos de alteración en los depósitos de cobre (adaptado de Rose et al, 2012) ....................... 54 Tabla 7-3 Clasificación de vetas en Cobre Panamá basado en el trabajo de Gustafson y Hunt (1975) en

El Salvador, Chile (modificado de Gustafson y Hunt (1975)) .................................... .... 58 Cuadro 10-1.

Resumen de perforación por operador y área hasta agosto de 2013 ....................................... ... 72 Cuadro 10-2.

Resumen de perforación por área (actual hasta agosto de 2013) ...................................... .......... 73 Cuadro 11-1.

Estándares CRM enviados con muestras de Cobre Panamá .......................................... ... 84 Cuadro 11-2.

Criterios de CRM sesgo extremo, Cu% .......................................... .................................... 84 Cuadro 11-3.

Tasas de falla en blanco ............................................. .. ................................................ .. ........ 85 Cuadro 11-4.

Estadísticas duplicadas del campo de pulpa PTC ........................................... .. .................................... 85 Cuadro 11-5.

Precisión duplicada del campo de pulpa PTC ........................................... .. .................................... 85 Tabla 11-6 Estadísticas duplicadas del campo central de MPSA ....................................... .. ..................................... 86 Tabla 11-7 Precisión duplicada del campo central de MPSA ....................................... .. .................................... 86

Cuadro 11-8 Estadísticas duplicadas de PTC Grush Crush - ALS Lima ......................................... ................ 86 Cuadro 11-9 Estadísticas duplicadas de PTC Coarse Crush - ALS Vancouver ......................................... ...... 86 Tabla 11-10 Estadísticas duplicadas de aplastamiento grueso de MPSA ....................................... .. ................................ 87 Tabla 11-11 Resumen de datos de ensayo de verificación de 1996, después de AMEC (2007) .............................. ..... ................ 87 Cuadro 13-1.

Cobre Panamá proceso de recuperación de relaciones y valores ......................................... .. 94 Tabla 14-1 Número de agujeros y metros perforados para cada área de depósito ................................... ...... 96 Cuadro 14-2.

Factores aplicados al contenido de metal para dar cuenta del material de dique estéril ....................... 98 Cuadro 14-3. Códigos de dominio para los datos de perforación y el modelo de bloque ..................................... .... ....... 104 Cuadro 14-4.

Resumen de estadísticas para% de cobre, oro g / t, molibdeno g / ty plata g / t por dominio. .................................................. .................................................. ................................  . 107 Cuadro 14-5.

Cortes superiores aplicados por dominio ............................................. ......................................... 108 Cuadro 14-6 Dimensiones del modelo de bloque ............................................. .. .............................................. 118

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11 Cuadro 14-7 Estadísticas de validación para los principales dominios de cada depósito ....................................... 124 Cuadro 14-8.

Valores de densidad promedio asignados por tipo de material ......................................... .. ......... 127 Cuadro 14-9.

Declaración de Recursos Minerales de Cobre Panamá, los 31 S t Diciembre de 2018 Por Encima de la ONU grado de corte de Declaración de Recursos Minerales de Cobre Panamá, los 31 S t Diciembre de 2018 Por Encima de la ONU grado de corte de Declaración de Recursos Minerales de Cobre Panamá, los 31 S t Diciembre de 2018 Por Encima de la ONU grado de corte de cobre de 0.15%. Los recursos minerales que no son reservas minerales no tienen viabilidad económica demostrada. Los recursos minerales incluidos reservas minerales

.................................................. .................................................. ................................  . 128 Tabla 14-10 Comparación de los resultados estimados de los recursos minerales a diciembre de 2018 y el resultados anteriores a junio de 2015; la ley de corte de cobre fue de 0.15% ........................... 130 Cuadro 15-1.

Cobre Panamá proceso de recuperación de relaciones y valores ......................................... 133 Cuadro 15-2. Ángulos de pendiente general Cobre Panamá para la optimización del pozo ....................................... ... .. 133 Cuadro 15-3.

Cobre Panamá costos de metal para la optimización de pozos ........................................ ... .............. 135 Cuadro 15-4.

Factores de dilución y recuperación, optimización de Whittle ......................................... .. ....... 136 Cuadro 15-5.

Valores de retorno neto de Cobre Panamá ........................................... .. ................................... 137 Cuadro 15-6

Cobre Panamá grados de corte marginal ........................................... .......................... 137 Cuadro 15-7 Cobre Panamá inventarios óptimos de conchas de hoyo .......................................... .. ................... 140 Cuadro 15-8.

Análisis de sensibilidad de optimización Cobre Panamá ........................................... .. ........... 141 Cuadro 15-9 Criterios de diseño de la pendiente del pozo Cobre Panamá ........................................ .... .......................... 143

Tabla 15-10 Validación entre caparazón y diseño ......................................... ............................ 146 Cuadro 15-11 Declaración de la Reserva Mineral en el Proyecto Cobre Panamá, a diciembre de 2018 .......... 148 Tabla 15-12 Declaración de reserva mineral de existencias del proyecto Cobre Panamá, a diciembre de 2018 ... 148 Tabla 15-13 Comparación de los resultados estimados de la Reserva Mineral a diciembre de 2018 y el

Resultados anteriores a 2015 .............................................. ........................................... 149 Cuadro 16-1. Capacidad de la trituradora en el pozo ........................................... .. ................................................ .. .. 151 Cuadro 16-2.

Rangos de grado de almacenamiento ............................................. .. ................................................ 153 Cuadro 16-3.

Parámetros de perforación y voladura ............................................. ....................................... 154 Tabla 16-4 Parámetros de diseño de pendiente de pozo actualizado, 2018 .................................... ... ........................ 156 Cuadro 16-5.

Programación de LOM - Resumen de resultados ........................................... ............................ 171 Cuadro 16-6 Programación de LOM - programa de descarga de residuos ......................................... ... ........................ 176

Cuadro 16-7 Programación de LOM - Criterios ARD ............................................ ...................................... 178 Cuadro 16-8 Programación de LOM: volúmenes de residuos de PAG y NAG ....................................... ... .............. 178

Tabla 16-9 Equipo de minería ........................................... ................................................. ......... 179 Cuadro 21-1.

Provisiones para costos de capital de desarrollo ........................................... ... ............................ 204 Cuadro 21-2.

Provisiones de costos de cierre ............................................. .. ................................................ 206 Cuadro 21-3.

Costos mineros fijos ............................................... .................................................. ...... 207 Cuadro 21-4 Costos variables de perforación y voladura ............................................ ......................................... 207 Cuadro 21-5 Costos de transporte incrementales .............................................. ................................................. 207 Cuadro 21-6 Banco de referencia RL costos de minería ........................................... .. .................................. 207

Tabla 21-7 Costo promedio general de minería ......................................... ............................................ 208 Cuadro 21-8 Relación de costos mineros aplicados ($ / t), que varía según la profundidad .................................. ... ..... 208

Cuadro 21-9 Costos operativos del proceso, optimización de pozos vs modelo de flujo de caja .................................... ... 210 Tabla 21-10 Costos operativos de G&A, optimización de pozos versus modelo de flujo de caja ................................ ..... .... 211 Tabla 21-11 Costos de metal, optimización de pozos versus modelado de flujo de caja ................................. ..... ............ 212 Cuadro 22-1. Información de consenso de precios del cobre para el modelado de flujo de caja ........................... 214 Cuadro 22-2.

Información de consenso de precios de molibdeno para modelado de flujo de efectivo ....................... 215 Cuadro 22-3. Información de consenso de precios del oro para el modelado de flujo de caja .................................... .. 215

Cuadro 22-4 Información de consenso de precios de plata para el modelado de flujo de caja .................................... 215

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12 Tabla 22-5 Modelo de flujo de caja no descontado de la Reserva Mineral ................................... ...... ................ 218 Tabla 22-6 Modelo de flujo de caja de la Reserva Mineral, costos físicos y anuales promedio ...................... 219 Tabla 22-7 Parámetros de sensibilidad del modelo de flujo de caja de Reserva Mineral .................................. ...... ... 219 Tabla 22-8 Modelo de flujo de caja de la Reserva Mineral, sensibilidad del flujo de caja sin descontar, desde finales de 2018 ...

.................................................. .................................................. ................................  . 219 Tabla 22-9 Modelo de flujo de caja de la Reserva Mineral, VPN 8.5 sensibilidad, desde finales de 2018 ....................... 219 Tabla 22-9 Modelo de flujo de caja de la Reserva Mineral, VPN 8.5 sensibilidad, desde finales de 2018 ....................... 219 Tabla 22-9 Modelo de flujo de caja de la Reserva Mineral, VPN 8.5 sensibilidad, desde finales de 2018 ....................... 219 Tabla 23-1 Estimación de los recursos minerales de Molejón (referencia: Berhe Dolbear, 2011) ................... 221 Cuadro 23-2.

Estimación de recursos minerales de Palmilla (SGS Canada Inc, 2013) ..................................... 221

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RESUMEN Este Informe Técnico sobre el Proyecto Cobre Panamá (la propiedad) ha sido preparado por personas calificadas David Gray, Michael Lawlor y Robert Stone de First Quantum Minerals Pty Ltd (FQM, el emisor o la Compañía). Este es el segundo informe técnico preparado por FQM como emisor, en relación con la propiedad en cuestión, y sigue un informe inicial presentado en julio de 2015 (FQM, julio de 2015). El propósito de este Informe Técnico es documentar las actualizaciones actualizadas de los Recursos Minerales y la Reserva Mineral para la propiedad, y proporcionar un comentario sobre el estado actual del desarrollo del proyecto Cobre Panamá. La fecha de vigencia para las modificaciones de Recursos Minerales y Reserva Mineral es 31 S t Diciembre 2018. vigencia para las modificaciones de Recursos Minerales y Reserva Mineral es 31 S t Diciembre 2018. vigencia para las modificaciones de Recursos Minerales y Reserva Mineral es 31 S t Diciembre 2018. Ubicación del proyecto y propiedad El Proyecto Cobre Panamá está ubicado en los distritos de Donoso y Omar Torrijos Herrera. 1 de la provincia de Colón, República de Panamá, El Proyecto Cobre Panamá está ubicado en los distritos de Donoso y Omar Torrijos Herrera. 1 de la provincia de Colón, República de Panamá, El Proyecto Cobre Panamá está ubicado en los distritos de Donoso y Omar Torrijos Herrera. 1 de la provincia de Colón, República de Panamá, aproximadamente a 120 km al oeste de la ciudad de Panamá. El centro del área del Proyecto ocurre en la latitud 8 • 50 'Norte y longitud 80 • 38 'Oeste. Se puede acceder al proyecto desde la ciudad de Panamá a través de la carretera Panamericana y caminos secundarios de tierra y grava La propiedad forma la mayor participación dentro de un total de cuatro concesiones de aproximadamente 12,995 hectáreas, y es el primer proyecto minero a gran escala que se construye en Panamá.

Cuando la Compañía adquirió Inmet Mining Corporation (Inmet) en abril de 2013, también adquirió una participación del 80% en Minera Panamá SA (MPSA), que poseía las concesiones del Proyecto Cobra Panamá. En ese momento, Korean Panamá Mining Empresa (KPMC), una empresa conjunta 50:50 entre Korea Resources Corporation (Kores) y LS-Nikko Copper Inc. (LS-Nikko), poseía el 20% restante de MPSA. En agosto de 2017, la Compañía obtuvo su propiedad efectiva de MPSA al 90% al adquirir la participación de LS-Nikko en KPMC. Antecedentes del proyecto El Proyecto Cobra Panamá involucrará minería a gran escala y cielo abierto convencional de hasta aproximadamente 83 Mbcm de mineral y desechos extraídos por año. Los múltiples pozos se experimentan en una secuencia optimizada, con el mineral triturado en el pozo y transportado por tierra a una planta de procesamiento cercano. El diseño de la planta de procesamiento se basa en un circuito de flotación de mineral de sulfuro convencional con una capacidad de rendimiento de placa de identificación inicial de 85 Mtpa, ampliable a una capacidad de 100 Mtpa, y con flotación diferencial para producir productos de concentrados de cobre y molibdeno separados. Los relaves de las plantas serán dirigidos a un área inmediatamente al norte de la mina y el sitio de la planta, y también hacia el pozo de Botija agotado cuando cese la minería. La Figura 1-1 muestra la ubicación de cada uno de los depósitos de Cobre Panamá en relación uno con el otro.

En una distancia de 25 km, el producto concentrado de cobre se canaliza como una mezcla a un puerto en el lado norte del país (en el Mar Caribe), desde donde se cargará en embarcaciones para su envío a los mercados mundiales. El concentrado de molibdeno se entregará a puerto por carretera y se enviará en contenedores. Anteriormente, el Proyecto Cobre Panamá estaba ubicado completamente dentro del Distrito Donoso de la Provincia de Colón. De conformidad con la Ley N ° 11 Anteriormente, el Proyecto Cobre Panamá estaba ubicado completamente dentro del Distrito Donoso de la Provincia de Colón. De conformidad con la Ley N ° 11 DE 20 ° Febrero de 2018 de la Asamblea Nacional de la República de Panamá, el Distrito Especial de Omar Torrijos Herreras se subdividió del Distrito de Donoso, y DE 20 ° Febrero de 2018 de la Asamblea Nacional de la República de Panamá, el Distrito Especial de Omar Torrijos Herreras se subdividió del Distrito de Donoso, y DE 20 ° Febrero de 2018 de la Asamblea Nacional de la República de Panamá, el Distrito Especial de Omar Torrijos Herreras se subdividió del Distrito de Donoso, y El Proyecto ahora se encuentra en parte dentro de cada uno de los Distritos enmendados. 1  1 

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14 Figura 1-1 Ubicación de Botija, Colina, Valle Grande, Balboa, Medio, Botija Abajo y Brazo depósitos

La energía del proyecto será generada por una estación de energía a carbón en el puerto y transmitida al sitio de la mina a lo largo de un nuevo corredor de acceso, que también incorpora la tubería de concentrado. La energía excedente se puede proporcionar a la red nacional, según esté disponible.

Los aspectos del Proyecto han cambiado desde los cambios en el Informe Técnico de julio de 2015 (FQM, julio de 2015):

• La puesta en marcha del proceso y la primera producción de concentrado se planificaron para el cuarto trimestre de 2017

• El desarrollo de la mina ahora se propone como una secuencia de terrazas, en lugar de recortes por fases, más limitados para la productividad de los equipos de clase ultra (UC) y la gestión de la entrada de agua de pozo.

• Se han actualizado el modelo y la actualización de los recursos minerales y la modificación de la reserva mineral.

• El perfil de aceleración de la planta de procesamiento y la capacidad final se han modificado y aumentado, respectivamente.

A fines de 2018, la pre-tira de la mina se había completado en un grado suficiente para exponer el yacimiento inicial de Botija para el inicio

de la planta de proceso. Se instalaron dos trituradoras primarias en el pozo, junto con sus transportadores terrestres asociados a la reserva de mineral triturado en el sitio de la planta. Las etapas finales de construcción y montaje en tres molinos semiautógenos (SAG) y dos molinos de bolas también se completan a finales de año. En febrero de 2018, la Compañía aumentó las expectativas de aumento para el Proyecto. La puesta en marcha gradual comenzará en 2019, continuará mejorando durante 2019 hacia una capacidad de 85 Mtpa en 2021, y luego una capacidad de 100 Mtpa para 2023. Como consecuencia del aumento de la capacidad, la vida esperada del Proyecto es ahora de 36 años desde 2019 hasta 2054.

Se espera que la fecha de declaración de producción comercial se anuncie a multas de 2019. Aprobaciones de proyectos

El Proyecto de Evaluación de Impacto Ambiental y Social (EIAS) FUE Aprobado por el Autoridad Nacional del Medio Ambiente ( Autoridad El Proyecto de Evaluación de Impacto Ambiental y Social (EIAS) FUE Aprobado por el Autoridad Nacional del Medio Ambiente ( Autoridad El Proyecto de Evaluación de Impacto Ambiental y Social (EIAS) FUE Aprobado por el Autoridad Nacional del Medio Ambiente ( Autoridad Nacional del Medio Ambiente, ANAM; ahora conocido como MiAmbiente) en diciembre de 2011. El Proyecto aprobado fue para una operación minera que comprende pozos abiertos en Botija, Colina, Medio y Valle Grande. Desde entonces, la definición del proyecto y el alcance del desarrollo han cambiado para incluir aspectos que requieren abordarse en un nuevo ESIA, de la siguiente manera:

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• extracción de pozos abiertos adicionales en Balboa y Botija Abajo / Brazo (también conocido como BABR Pit)

• construcción de instalaciones adicionales de almacenamiento de rocas residuales y realineación de instalaciones aprobadas

• alcalde limpieza del sitio para el desarrollo de pozos abiertos adicionales, instalaciones de almacenamiento de rocas residuales y expansión de relés

• impactos en la agricultura de subsistencia, en los derechos de posesión y propiedades privadas, lo que implica un reasentamiento físico y económico.

El plazo previsto para presentar la nueva ESIA para su aprobación es a mediados de 2024. La expansión propuesta del Proyecto estará sujeto a un alto nivel de evaluación de impacto ambiental y social por parte de MPSA, anticipando que la propuesta será clasificada de manera similar (Categoría III) por el Gobierno de Panamá. La gestión ambiental y los controles se aplicarán al desarrollo de las áreas de expansión que son equivalentes a los controles para el Proyecto existente. Siempre que se lleve a cabo el mismo proceso y evaluación que para el Proyecto existente, y con compromisos similares asumidos, por lo tanto, no hay razones conocidas para indicar que tendremos problemas ambientales y de permisos que podrían impactar materialmente en las actividades de eliminación de relaves y minería expandidas. . Estado de desarrollo del proyecto.

El proyecto tiene dos áreas principales de desarrollo / operación: el sitio de la mina y la planta, y el puerto y la estación de energía en Punta Rincón en la costa del Caribe. Después de comenzar en 2015, el objetivo para la finalización de la pre-franja minera en el pozo Botija se convirtió con precisión en multas de 2018. El corte de la caja del pozo inicial se había desarrollado, al igual que la excavación y la formación de cuatro bolsillos de trituradora primaria en el pozo. Se han excavado y equipado sumideros para el manejo del agua en el pozo, y el pozo estaba progresando hacia la formación de terrazas mineras para el despliegue del equipo primario de minería de UC. La primera pala de cuerda UC fue ensamblada y comenzó a operar en marzo de 2018, pronto por el primero de los camiones de acarreo de UC en noviembre de 2018. A multas de 2018, dos palas de cuerda y 16 camiones de UC estaban operando en el pozo Botija. Se pondrán en marcha progresivamente dos palas de cable adicionales, tres cargadores UC y 14 camiones UC durante 2019. Además, un equipo de minería pionero e intermedio continuo en curso, que comprende excavadoras hidráulicas diésel más camiones de 100 t de capacidad y 40 t de capacidad de 6 x 6 camiones, continuar operando en el pozo Botija en trabajos pioneros. La perforación de control de grado estuvo en curso durante 2018 y esto incorporó un programa de muestreo y pruebas de geometalurgía para validar las proyecciones de recuperación de procesamiento para los años iniciales de producción. A finales de 2018, se completó el avance lento y el revestimiento de uno de los tres molinos SAG y dos de los molinos de bolas. El progreso hacia la finalización de otros trabajos mecánicos y estructurales fue muy avanzado, al igual que el progreso en tanques de almacenamiento, trabajos de tuberías, instalaciones eléctricas e instrumentación. Las instalaciones costeras de Punta Rincón incluyen un muelle de aguas profundas para envíos de concentrado y carbón, un muelle de carga de convencional y una central eléctrica de carbón de 300 MW. En 2018, el primero de los dos generadores de la central eléctrica (150 MW) se sincronizó con la red nacional. Se espera que el segundo generador esté conectado a la red a principios de 2019. Un circuito doble de 120 km de largo, transmisión de 230 kV

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Marzo 2019 dieciséis

La línea que conecta las instalaciones del Proyecto (incluyendo la planta de energía, la mina y la planta de proceso) a la red nacional se completó en 2018 y suministraba electricidad de retroalimentación para las actividades de puesta en servicio temprano.

Se ha construido un camino de acceso de 25 km de largo entre el sitio de la mina / planta y Punta Rincón. El puerto ha estado operativo desde 2015 y ha permitido más de 100 atraques de embarcaciones para entregas de equipos y consumibles del Proyecto.

Geología y mineralización El Proyecto Cobre Panamá consta de varios sistemas mineralizados de cobre (Cu) - oro (Au) - molibdeno (Mo) - plata (Ag), que fueron descubiertos por primera vez en Panamá durante un estudio geológico regional realizado por un equipo del Programa de Desarrollo de las Naciones Unidas en 1968 La exploración realizada por compañías asociadas desde entonces, condujo al descubrimiento de cuatro grandes depósitos (Botija, Colina, Valle Grande y Balboa), así como varios depósitos más pequeños (Botija Abajo, Brazo y Medio). Desde el descubrimiento hasta febrero de 2018 se han perforado un total de 1.813 perforaciones diamantinas que suman 348.775 m, y muchos de los depósitos se han perforado a una distancia de 50 m por 50 m, a 200 m por 200 mo más. La perforación de control de grado de circulación inversa (RC) se activa en el depósito de Botija a multas de 2017. Se han perforado un total de 2.911 por 45 m de profundidad RC agujeros a una distancia de 15 m por 15 m.

Los depósitos se producen en el margen sur de un gran batolito de granodiorita de edad media del oligoceno (36,4 Ma). La mineralización se aloja en granodiorita, pórfido de feldespato-cuarzo-hornblende y algunas volcánicas de andesita. Las litologías del huésped y la mineralización se cortan mediante diques posteriores de composición andesítica o félica. La alteración hidrotérmica es principalmente clorito de sílice, una forma de alteración propilítica. Se observa una alteración potásica local en Botija. La mineralización de mayor grado se asocia con trabajos intensivos de cuarzo.

El sulfuro de cobre dominante es la calcopirita, con solo bornita menor. Sulfuro

La mineralización se difunde o como microvetillas y almacenes de sulfuro de cuarzo. Los rastros de molibdenita se encuentran probablemente en las vetillas de cuarzo. No hay evidencia de enriquecimiento de cobre supergénico en Botija, Colina, Valle Grande o Balboa. Sin embargo, en Brazo, la mineralización supergénica, que consiste en pirita recubierta de calcocita y cobre nativo raro, ocurre a una profundidad de al menos 150 m. También se ha identificado algún enriquecimiento local de oro supergénico en Colina.

Resumen metalúrgico El mineral predominantemente de sulfuro de cobre / molibdeno es susceptible al procesamiento convencional de flotación diferencial, con menor cantidad de oro y plata recuperada en el cobre y el concentrado por gravedad.

Se han llevado a varios programas de trabajo de pruebas metalúrgicas en el Proyecto Cobre Panamá desde 1968, en consonancia con los diversos niveles de estudios preliminares de factibilidad y prefactibilidad que se completaron hasta 1998. En 1997, se diseñó un extenso programa de pruebas metalúrgicas para confirmar estudios anteriores sobre la respuesta metalúrgica de Los minerales de Botija y Colina. El trabajo incluyó molienda, flotación, deshidratación y pruebas mineralógicas. Se completaron más pruebas, incluyendo pruebas de flotación de ciclo bloqueado y análisis modal para ayudar a definir los requisitos de molienda para la flotación más áspera y más limpia. También se probó la separación de cobre y molibdeno mediante flotación diferencial.

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17 Las pruebas confirmatorias de laboratorio de flotación en laboratorio fueron realizadas durante 2014 por ALS Metallurgy en Perth, Australia Occidental (ALS Metalurgia, 2014). En base a todo este trabajo de prueba, se determinaron las relaciones de recuperación de procesamiento de variables para cobre y oro, mientras que se determinaron valores de recuperación fijos para molibdeno y plata. Las recuperaciones de diseño válido para cada depósito, como se resume en la Tabla 1-1. Cuadro 1-1

Cobre Panamá recupera relaciones y valores de proceso Durante 2018, se utilizará un programa de prueba de geometalurgía confirmatoria utilizando muestras de control de ley para validar las relaciones de recuperación de procesamiento anterior, especialmente en lo que respeta el mineral de los horizontes de minería inicial. En este momento, pecado embargo, una actualización de las relaciones de recuperación de procesamiento no está garantizada. Resumen de recursos minerales Las secuencias de recursos del modelo de bloques para Botija, Valle Grande, Colina, Medio, Balboa, Botija Abajo y Brazo fueron completadas en enero de 2014 por consultores de Optiro Pty Ltd (Optiro) y por geólogos de FQM. Optiro completó una revisión de la metodología de preparación de muestras, análisis de muestras y seguridad para respaldar estas muestras de recursos minerales. Desde estas actualizaciones, FQM ha actualizado el Recurso Mineral de Botija al incluir los resultados de la perforación de control de grado RC añadidos Todo este trabajo se completa bajo la supervisión de David Gray (QP) de FQM.

Las evaluaciones de recursos minerales han utilizado resultados de análisis de muestras de sondeo junto con modelos geológicos que se relacionan con la distribución espacial de mineralización de cobre, molibdeno, oro y plata. Los parámetros de parámetros de grado de bloque se han definido en función de la geología, el espaciado del pozo y el análisis geoestadístico de los datos. La estimación de la calificación de bloque se realiza mediante kriging ordinario en un tamaño de panel óptimo, según se considere apropiado para la distribución de datos de muestra y el tipo de depósito. El posprocesamiento mediante acondicionamiento local uniforme de las Las especificaciones de los paneles de cobre y oro han proporcionado las bases basadas en un tamaño de bloque de unidad de minería selectiva de 10 mE por 25 mN en bancos de 15 mo 15 mE por 15 mN por bancos de 15 m; Esto se considera apropiado para la escala de minería ultra clase esperada. Elementos potencialmente nocivos [arsénico (ppm), bismuto (ppm), hierro (%), Las estimaciones de recursos minerales se han clasificado de acuerdo con la densidad de perforación, la confianza geológica y la confianza en la modificación de grado del panel. Han sido reportados de acuerdo con las Normas sobre Recursos y Reservas Minerales del Instituto Canadiense de Minería, Metalurgia y Petróleo (Directrices CIM, 2014), que a su vez cumple con las directrices del Código JORC de Australia (JORC, 2012). Los Recursos Minerales resultantes se han establecido para una ley de corte de cobre de 0.15% según la Tabla 1-2. Los Recursos Minerales han sido reportados incluyendo la Reserva Mineral. Los Minerales Recursos de Botija han agotado el volumen minero un 31 S t Diciembre 2018. Minerales Recursos de Botija han agotado el volumen minero un 31 S t Diciembre 2018. Minerales Recursos de Botija han agotado el volumen minero un 31 S t Diciembre 2018. Cu (%) Mo (%) Au (%) Ag (%)

Botija MAX (0, MIN (96, ((5.8287 * LOG (% Cu)) + 95.775))) 55.0% MIN (80, MAX (0, (15.993 * LOG (Auppm)) + 92.138)) 47,3% Colina MAX (0, MIN (96, ((5.8287 * LOG (% Cu)) + 95.775))) 55.0% MIN (80, MAX (0, (15.993 * LOG (Auppm)) + 92.138)) 47,3%

Medio MAX (0, MIN (96, ((5.8287 * LOG (% Cu)) + 95.775))) 55.0% MIN (80, MAX (0, (15.993 * LOG (Auppm)) + 92.138)) 47,3% Valle Grande MAX (0, MIN (96, ((5.8287 * LOG (% Cu)) + 95.775)) - 4) 52.0% MIN (80, MAX (0, (15.993 * LOG (auppm)) + 92.138)) 47,3% Balboa MIN (96, ((2.4142 * LOG (cutpct)) + 92.655)) 55.0% MAX (0, MIN (80, (7.6009 * LOG (auppm)) + 85.198)) 40,0%

Botija Abajo 6.6135 * Ln (% Cu) + 92.953 55.0% 50,0% 30.0% Brazo 6.6135 * Ln (% Cu) + 92.953 55.0% 50,0% 30.0% Recuperación Depositar

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Marzo 2019 18 años Cuadro 1-2 Declaración de Recursos Minerales de Cobre Panamá, un los 31 S t Diciembre de 2018, las Naciones Unidas utilizando 0,15% de cobre Declaración de Recursos Minerales de Cobre Panamá, un los 31 S t Diciembre de 2018, las Naciones Unidas utilizando 0,15% de cobre Declaración de Recursos Minerales de Cobre Panamá, un los 31 S t Diciembre de 2018, las Naciones Unidas utilizando 0,15% de cobre

grado de corte Depositar

Categoría toneladas (Monte)

TCu

(%) Mes

(%) Au (g / t) Ag

(g / t)

Botija

Medido 310

0,47 0,008 0,11 1,44 Botija

Indicado 660

0.36 0.007 0.07 1.13 Colina

Indicado 1,032

0.39 0.007 0.06 1.58 Medio Indicado 63

0.28 0.004 0.03 0.96 Valle Grande

Indicado 602

0.36 0.006 0.04 1.37 Balboa

Indicado 647

0,35 0,002 0,08 1,37 Botija Abajo

Indicado 114

0,31 0,004 0,06 0,93 Brazo

Indicado 228

0.36 0.004 0.05 0.81 Medida total más ind. 3,657

0.37 0.006 0.07 1.34 Botija

Inferido 198

0.23 0.004 0.05 0.87 Colina

Inferido 125

0.26 0.006 0.05 1.20 Medio Inferido 189

0.25 0.005 0.03 1.25 Valle Grande

Inferido 363

0.29 0.005 0.03 1.14 Balboa

Inferido 79

0.23 0.003 0.04 0.96 Botija Abajo

Inferido 67

0.27 0.005 0.06 1.25 Brazo

Inferido 76

0.21 0.003 0.01 0.73 Inferido total 1,097

0.26 0.005 0.04 1.09 Cuadro 1-3 Declaración de recursos minerales de las reservas de Cobre Panamá, un 31 S t Diciembre 2018 Declaración de recursos minerales de las reservas de Cobre Panamá, un 31 S t Diciembre 2018 Declaración de recursos minerales de las reservas de Cobre Panamá, un 31 S t Diciembre 2018

Categoría de depósito Toneladas (Monte)

TCu (%)

Mes (%) Au (g / t) Ag (g / t)

Botija

Indicado 3,3

0,22 0.004 0,04 1,18 Resumen de reservas minerales El personal de FQM completó la planificación específica de la mina para el Proyecto, incluidos los procesos de optimización específicos, los diseños detallados, la planificación del diseño de la superficie y la programación de la vida útil de la mina (LOM), bajo la supervisión de Michael Lawlor (QP) de FQM.

Al principio, use el software convencional Whittle Four-X para determinar los depósitos óptimos para cada uno de los diversos depósitos. El proceso de optimización considera que todo el mineral extraído se procesa en una planta de flotación de sulfuro convencional, con procesos diferenciales para producir concentrados de cobre y molibdeno separados. El concentrado de cobre contendría oro y plata. Las optimizaciones se completan sobre una base de retorno neto máximo (NR), y con recuperaciones de metal en concentrado basado en diferentes relaciones variables y fijas para cada depósito. El proceso de optimización considerado los criterios de diseño de la pendiente del pozo proporcionado por un consultor geotécnico, además de los costos operativos de extracción y proceso derivados en detalle por MPSA. Las optimizaciones del pozo no se han actualizado para este Informe técnico. Las pérdidas geológicas se incorporaron a los modelos de planificación minera regularizados para dar cuenta de la presencia de diques no mineralizados Estas pérdidas podrían sufrir como "dilución planificada".

En el Whittle Se incluyen entradas de optimización, “dilución no planificada” y factores de recuperación minera para emular pérdidas mineras prácticas.

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Marzo 2019

19 Después de la optimización, seleccione una serie de diseños de pozos para el Informe Técnico de 2015 (FQM, julio de 2015) utilizando los caparazones de pozos intermedios definitivos y seleccionados. El diseño para el pozo definitivo de Botija se actualizó en 2018. Los diseños definitivos del pozo se prepararon en detalle para que coincidan con los depósitos lo más cerca posible. Se siguieron criterios de diseño específicos al incorporar rampas, bermas, bancos y bolsillos trituradores en el pozo. La estrategia de desarrollo del pozo ha cambiado desde el Informe Técnico de 2015; los depósitos de pozo menores ya no se usan para definir diseños de pozo por fases. La planificación del desarrollo de pozos intermedios ahora sigue una estrategia de terrazas que se considera más adecuado para el despliegue de equipos de minería UC y para el entorno de alta reducción.

Con la adopción de la estrategia de terrazas, se completa la programación específica de la vida útil de la producción minera para demostrar un plan de mina alcanzable. Esto permite el informe de una Reserva Mineral como se indica en la Tabla 1-4, y de conformidad con las Normas sobre Recursos y Reservas Minerales del Instituto Canadiense de Minería, Metalurgia y Petróleo (las Directrices CIM, 2014), que a su vez cumple con Las pautas del Código JORC de Australia (JORC, 2012). Además de la Reserva Mineral in situ, hay una acumulación de mineral adicional acumulada durante la extracción previa de la minería. La Reserva Mineral adicional para la reserva de mineral se enumera en la Tabla 1-5. Tabla 1-4 Declaración de la Reserva Mineral del Proyecto Cobre Panamá, un 31 S t Diciembre 2018 Declaración de la Reserva Mineral del Proyecto Cobre Panamá, un 31 S t Diciembre 2018 Declaración de la Reserva Mineral del Proyecto Cobre Panamá, un 31 S t Diciembre 2018

A multas de diciembre de 2018, la Reserva Mineral total, incluido el inventario de existencias, se estima en 3,147.1 millones de toneladas a 0.38% TCu, 59.36 ppm Mo, 0.07 g / t Au y 1.37 g / t Ag. La estimación para el inventario del pozo in situ está enteramente dentro de la modificación de Recursos Minerales Medidos e Indicados. La Reserva Mineral reportada se basa en una ley de corte económico que representa la proyección del precio del cobre metal a largo plazo de $ 3.00 / lb ($ 6,615 / t). Mtonnes TCu Mes Au Ag

TCu metal Mo metal Au metal Ag metal (%)

(ppm) (ppm) (ppm) (kt) (kt) (koz)

(koz) BOTIJA Demostrado 323,2 0,45 75,98 0,11 1,43 1.467,0 24,6 1.106,3

14.886,7 Probable 641,4 0,35 68,28 0,08 1.13 2.220,2 43,8 1.512,4

23,357.7 Total P + P 964.6 0,38 70,86 0,09 1,23 3.687,2 68,4 2,669.6

38,188.5 COLINA Y Demostrado

MEDIO Probable 981,3 0,39 66,98 0,06 1,61 3.870,5 65,7 1.986,8

50,646.8 Total P + P 981.3 0,39 66,98 0,06 1,61 3.870,5 65,7 1.986,8

50,646.8 VALLE GRANDE Probable probada 541,1

0,37 67,43 0,05 1,42 2,016.0 36,5 805,2

24.637,3 Total P + P 541.1 0,37 67,43 0,05 1,42 2,016.0 36,5 805,2

24.637,3 BALBOA Probable probada 437,1 0,35 16.10 0,08 1,36 1.509,0 7.0 1.126,9

19,168.2 Total P + P 437.1 0,35 16.10 0,08 1,36 1.509,0 7.0 1.126,9

19,168.2 BABR Probable probada 219,7 0,40 41,31 0,07 0,87 882,1 9.1 527,5

6.163,9 Total P + P 219.7 0,40 41,31 0,07 0,87 882,1 9.1 527,5

6.163,9 TOTAL Demostrado 323,2 0,45 75,98 0,11 1,43 1.467,0 24,6 1.106,3

14.886,7

Probable 2,820.5 0,37 57,48 0,07 1,37

10.497,7 162,1 6,009.6

123.918,1 Total P + P 3.143,7 0,38 59,38 0,07 1,37

11,964.7 186,7 7.116,0

138.804,8 Pozo Clase RESERVA MINERAL A 31 S t DICIEMBRE 2018 (Cu = $ 3.00 / lb, Mo = $ 13.50 / lb, Au = $ 1,200 / toz, Ag = $ 16.00 / toz) Clase RESERVA MINERAL A 31 S t DICIEMBRE 2018 (Cu = $ 3.00 / lb, Mo = $ 13.50 / lb, Au = $ 1,200 / toz, Ag = $ 16.00 / toz) Clase RESERVA MINERAL A 31 S t DICIEMBRE 2018 (Cu = $ 3.00 / lb, Mo = $ 13.50 / lb, Au = $ 1,200 / toz, Ag = $ 16.00 / toz)

Inventario Minero Insitu

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20 Tabla 1-5 Declaración de la Reserva Mineral de las Reservas del Proyecto Cobre Panamá, a diciembre de 2018

Horario de produccion Las características del programa de minería y producción de LOM asociados con los diseños detallados de los pozos son las siguientes:

• La minería (es decir, el período previo a la extracción) comenzó en julio de 2015 y el procesamiento comienza en el primer trimestre 2019. Desde 2015, la vida del Proyecto es de 39 años hasta 2054.

• El material total que se extraerá de todos los pozos desde finales de 2018 asciende a 6.306,1 Mt (2.436,7 Mbcm), de los cuales 3.143,7 Mt son minerales (incluidos minerales de alta ley, minerales de grado medio, minerales de baja ley y saprock) y 3.157,8 Mt son residuos (incluidos saprolita, residuos de saprock y residuos mineralizados).

• El saldo inicial de existencias a multas de 2018 es de 3,3 Mt con una ley de 0.22% Cu.

• El mineral de alimentación directa es 2,813.1 Mt con una ley de 0.39% Cu y 334.0 Mt con una ley de 0.21% Cu es activo y la recuperación de existencias a largo plazo.

• El mineral de alimentación directa de los pozos abiertos es el 89% del tono total de alimentación de la planta.

• El mineral total de alta y media ley extraído de las reservas activas y recuperado a lo largo de la vida del Proyecto es de 45.7 Mt con una ley de 0.31% Cu.

• Además, se extraen 239.9 Mt de mineral de baja ley a una ley de 0.17% Cu para almacenar y recuperar en los últimos diez años del Proyecto.

• 48,4 Mt de mineral de saprock se extraen para registrado desde el inicio de la extracción, pero no se recuperan (con una asignación de

recuperación degradada) hasta los últimos dos años del Proyecto.

• La alimentación de la trituradora aumenta de 47 Mtpa en 2019 a 85 Mtpa en 2021 y, en última instancia, a 100 Mtpa en 2023, a cuyo ritmo permanece hasta 2041.

• La tasa cae a 75 Mtpa entre 2042 y 2053. • La producción anual promedio de cobre y metal en los primeros cinco años es de 310.0 ktpa. Durante los próximos cinco años, cuando se procesa a 100 Mtpa, la producción anual promedio de cobre metal aumenta a 377.0 ktpa. A partir de entonces, el promedio anual es de 275.1 ktpa.

• La producción anual promedio de subproductos es de aproximadamente 2.717 toneladas de molibdeno, 107 mil onzas de oro y 1.701 mil onzas de plata.

• La vida útil total de la relación de franjas mineras (toneladas) es 1: 1. La Tabla 1-6 resume la vida útil del programa de producción minera, mientras que la Figura 1-2 muestra la vida útil de la secuencia minera. El mineral extraído y las calidades de alimentación de la trituradora y el metal in situ en esta tabla se diluyen. Mtonnes TCu Mes Au Ag

TCu metal Mo metal Au metal Ag metal (%)

(ppm) (ppm) (ppm) (kt) (kt) (koz)

(koz) BOTIJA Probable probada 3,3 0,22 43,12 0,04 1,18 7.4 0.1 4.5 4.5

126,9 Total P + P 3,3 0,22 43,12 0,04 1,18 7.4 0.1 4.5 4.5

126,9 Inventario de existencias Pozo Clase RESERVA MINERAL A 31 S t DICIEMBRE 2018 (Cu = $ 3.00 / lb, Mo = $ 13.50 / lb, Au = $ 1,200 / toz, Ag = $ 16.00 / toz) RESERVA MINERAL A 31 S t DICIEMBRE 2018 (Cu = $ 3.00 / lb, Mo = $ 13.50 / lb, Au = $ 1,200 / toz, Ag = $ 16.00 / toz) RESERVA MINERAL A 31 S t DICIEMBRE 2018 (Cu = $ 3.00 / lb, Mo = $ 13.50 / lb, Au = $ 1,200 / toz, Ag = $ 16.00 / toz)

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21 Tabla 1-6 Programa de vida útil del proyecto Cobre Panamá de producción minera Año Mineral Minero Grado Metal Trituradora de metal de grado de alimentación (Monte) (% Cu)

(kt Cu) (Monte) (% Cu)

(kt Cu) (%)

(kt Cu)

En (Mt) Desactivado (Mt) Bal. (Monte)

En (Mt) Desactivado (Mt)

Bal. (Mt) En (Mt) Desactivado (Mt) Bal. (Monte) (Monte) Relación de la tira (Mbcm) (Monte)