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• Nicolas Alejandro

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CAJA

Inputs Tasa de crecimiento ventas Costo ope. / Ventas: Depreciación / AF Efectivo / Ventas: CxC / Ventas Inv. / Ventas: AF / Ventas: CxP / Costos: Tasa Impuestos: Deuda LP se mantiene constante en $600M. Intereses 8% anual. Tasa crecimiento de LP WACC Dividendos +10% balance Activos Efectivo CxC Inventarios Total AC Activos fijos netos Total activos Pasivos & Patrimonio CxP Linea de crédito Total PC Deuda de largo plazo Total pasivos Acciones comunes Utilidades retenidas Total patrimonio Total pasivos & patrimonio

Actual 2019

Proyección 2020 10% 90% 10% 2% 15% 20% 30% 10% 30%

90% 10% 2% 15% 20% 30% 10% 30%

2% 12% 10%

2019 60 450 600 1110 700 1810 2019 270 0 270 600 870 800 140 940 1810

2020 66 495 660 1,221 990 2,211 2020 297 268 565 600 1,165 800 246 1,046 2,211

gane

estado de resultados Ventas Costos ope. (excl. depr.) Depreciación UAII Intereses Utilidad antes de impuestos(30%) Impuestos Utilidad neta

Información adicional: Dividendos +10% repartir Ad. utilidad retenida Retengo Acciones comunes # $110 Precio acción

$

2019 2020 3,000 $ 3,300 2,700 $ 2,970 70 99 230 231 48 48 182 183 55 55 127 128 2019

$

20.00 $

2020

22.00 106.10

10m $110

48

Free Cash Flow NOPAT Capital de trabajo neto Activo fijo bruto Depreciación Inversión en activo fijo Cambio en capital de trabajo FCF (flujo decaja libre) Tasa crecimiento de LP WACC Valor terminal Total FCF

$

2019 161 $ 840 770

2020 162 656 1089 99 319 -184 126

2% 12% 126 4839.00989659256 112.14285714

Valor de la empresa Est. total intrinsic value $ − Deuda neta Valor del patrimonio $

4,839.01 540 '= Deuda (con intereses) - Efectivo e invers 4,299.01

÷ Numero de acciones Precio intrínseco acción = $

10 429.90

Proyección 2021 2022 8% 6% 85% 82% 10% 10% 2% 1% 14% 12% 20% 20% 30% 30% 12% 14% 30% 30%

2021 71 499 713 1,283 1,069 2,352 2021 364 101 465 600 1,065 800 488 1,288 2,352

2023 4% 80% 10% 1% 10% 20% 30% 15% 30%

2022 38 453 756 1,247 1,133 2,380 2022 434

2023 39 393 786 1,218 1,179 2,397 2023 471

434 600 1,034 800 546 1,346 2,380

471 600 1,071 800 526 1,326 2,397

activos circulantes

2021 $

$

2022

3,564 $

$

3,929

3,029 $ 3,098 $ 3,143 107 113 118 428 567 668 48 48 48 380 519 620 114 156 186 266 363 434 2021

$

3,778 $

2023

2022

2023

24.20 $ 26.62 $ 29.28 241.58 336.45 404.66

2021 299 $ 818 1176 107 87 162

2022 397 $ 813 1247 113 71 -5

2023 468 747 1297 118 50 -66

157

445

602

445

6140.8 6743

157

125 316.689561 4285.17748 VP

Deuda (con intereses) - Efectivo e inversiones de corto plazo

2024

'= UAII (1-T). NOPAT es una medida que utilidad que excluye el ´CT= AC - PC

Inversion en CT

614 …

perpetuidad presente

valor presente de la perpetuidad

ACTIVOS

descontada la depreciacion PASIVOS Pasivos de CP/ Pasivos circulantes ACA DEFICIT

Endeudarse en CP con 187 m

linea de credito

(acciones fijas)

No se compra ni se emite + acciones

ACA SUPERAVIT

Utilidades del periodo que no se repartieron

SUPERAVIT FINANCIERO

primero es el estado deresultados luego el balance impuestos al fisco Utilidad contable

Utilidad adicional (sin repartir)

medida que utilidad que excluye el costo y beneficios tributarios de la deuda

de la perpetuidad