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• Sheyla Lopez Yepez

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SUPERMERCADOS PERUANOS

ANTENCEDENTES



La Empresa inició sus operaciones en 1993 cuando la chilena Supermercados Santa Isabel (perteneciente a la familia chilena Elberg).

[Escribir texto]



En 1998, el grupo holandés Royal Ahold se convirtió en copropietario de Santa Isabel y fue incrementando su participación hasta asumir el control de la Empresa en el 2002.



En diciembre 2003, el Grupo Interbank (controlado por la familia Rodríguez-Pastor) y el fondo Compass Capital Partners adquirieron la totalidad de la Empresa cuando Ahold decidió retirarse de Sudamérica.



En marzo 2004 se cambió de razón social a Supermercados Peruanos S.A. (SPSA).



En noviembre del 2007, el Grupo Interbank compró la totalidad de las acciones remanentes de Compass (28.51%), con lo que, a diciembre de ese año, pasó a ser el dueño del 100% de la Empresa. Posteriormente, la participación del Grupo Interbank en SPSA se dio a través de IFH Retail Corp.



En noviembre 2010 IFH Retail Corp. escindió un bloque patrimonial constituido por la totalidad de su participación accionaria en Supermercados Peruanos S.A., dando lugar a la incorporación de una nueva sociedad denominada Supermercados Peruanos Hold Corp. (del mismo Grupo Interbank).

1. ESTRATEGIA “Busca competir con los otros mercados”. Dirigido A Los Sectores Populares En Donde Predomina El Pensamiento De Venta A Precios Bajos Y Ninguna Promoción De Por Medio.

2. OPERACIONES

Cuanta con adecuados sistemas de distribución: 

Un centro de distribución en el callo para el desarrollo de sus operaciones logísticas, con una extensión de 12.500 m2, en el que se acopia la mayor parte de productos no perecibles.



Un centro de distribución especializado para el manejo de frutas y verduras, de 9 mil m2, ubicado en san Juan de Miraflores.



Un centro de distribución especializado para el manejo de pescado y marisco, con una extensión de 700 m2, ubicado en chorrillos.



Un centro de distribución para los productos no perecibles ubicados en la panamericana sur.



Cuenta con la calidad de proveedores e insumos.



El área de ventas de SPSA ascendió a 188,341 m2 (159,286 m2 al cierre 2009) y el número de tiendas llegó a 67 (58 a fines del 2009).

3. CLIENTES PRINCIPALES

Individuos de Clase Media, media- alta y alta que compran en los supermercados e hipermercados de las áreas de: 

Lima



Piura



Chiclayo



Trujillo



Chimbote



Huancayo



Ica



Arequipa



Juliaca



Tacna.



Huacho



Chincha

En su conjunto Supermercados Peruanos (SPSA) cubre 34.2% de la demanda.

4. POSICION COMPETITIVA

Los principales participantes en este sector son: 

Cencosud Perú (Grupo Cencosud de Chile) a través de sus marcas Wong y Metro. Cuenta con más de 60 locales. En principal ámbito de operaciones del grupo Wong es la cuidad de Lima y Callao, contando con presencia en las ciudades de Trujillo, Chiclayo, Cajamarca, Lambayeque y Arequipa



Supermercados Peruanos (Grupo Interbank) con sus marcas Plaza Vea, Vivanda, Mass y Economax. Fue la primera cadena en ingresar a provincias, mediante la inauguración del hipermercado plaza vea de la ciudad de Trujillo en julio del 2007.

Y recién a partir del 2011 con 

Economax; e, Hipermercados Tottus (Grupo Falabella de Chile) con su marca Tottus. Contando con 24 locales ubicados en lima y provincias: Ica, Arequipa, Trujillo, Piura.

4.1

PARTICIPACION EN EL MERCADO – PRINCIPAL COMPETIDOR. En el 2010 las principales cadenas de supermercados en el país tenían un área de ventas total de 512.8 mil m2, repartida en 156 locales (121 ubicados en Lima), con ventas superiores a S/. 7,017 millones, y un crecimiento de 12.3% respecto al 2009.

Evolución de las ventas (mm S/. ) y crecimiento nominal (%) Cabe agregar, que el crecimiento mostrado en el 2008 fue consecuencia del agresivo plan de expansión de hipermercados Tottus que paso de 4 a 17 tiendas en el año. CENCOSUD PERU, se mantiene como líder del mercado; sin embargo su participación ha venido disminuyendo. A fines del 2010 CENCOSUD PERU tenía una participación de mercado de 45.1%. Supermercados peruanos de 34.2% y Tottus de 20.7%

Participación del mercado (% de las Vtas)

Durante el 2010 Supermercados peruanos y Cencosud Perú abrieron nueve tiendas cada uno (siete y tres tiendas, en el 2009). Mientras Tottus inauguró siete nuevas tiendas.

2006

2007

2008

2009

2010

N. Tiendas

41

46

53

56

65

Miles de m2

161

166

174

186

217

N. Tiendas

4

8

17

17

24

Miles de m2

30

53

86

86

107

N. Tiendas

40

45

51

58

67

Miles de m2

73

90

124

160

188

Cencosud Peru

Tottus

SPSA

Evolución de tiendas y área de ventas

De esta manera, Cencosud Perú ha sido quien más creció en número de metros cuadrados en el 2010, con una variación de 31.4 mil m2, mientras que SPSA lo hizo con 28.6 mil m2. Por otro lado, también participa en el mercado desde el 2009, pero en el segmento mayorista, la cadena internacional Makro (Holanda), la cual cuenta en la actualidad con cuatro tiendas y según sus proyecciones, esperaba cerrar el 2012 con un promedio de 15 tiendas (ocho de las cuales se ubicarían en provincias). Asimismo, no descarta su ingreso al segmento minorista, para lo cual ya ha registrado su marca Mikro. En la práctica, Makro no logra establecerse como un proveedor mayorista, y más bien está en una posición intermedia. Al respecto, debe mencionarse que años atrás, el Grupo Wong ingresó al negocio supermercadista con un formato similar, dirigido a abastecer a proveedores, demandantes intermedios, restaurantes, pero poco a poco, la demanda lo llevó a abastecer al consumidor final. El negocio supermercadista se repotencia con el negocio financiero. En este sentido, los grupos Supermercados Peruanos y Tottus cuentan con las ventajas del negocio financiero, el cual es ofrecido por sus vinculadas (Interbank y Banco Falabella del Perú). Finalmente, se debe mencionar que una de las principales limitantes a los planes de expansión del negocio retail en general, está vinculado a la escasa oferta de terrenos apropiados.

5. TEMAS REGULATORIOS Supermercados Peruanos Opera una red de autoservicios en tres formatos: 

Supermercados, con las marcas “VIVANDA”, “PLAZA VEA SUPER” y “MARKET SAN JORGE”



Hipermercados, con la marca “PLAZA VEA”.



Tiendas o supermercados de descuento, con la marca “MASS” y “ECONOMAX”.

Cada uno de estos formatos se distingue por la variedad de ítems ofrecidos, diferencias en atención, surtido, precio y extensión física, a la vez que por el público atendido en la zona de influencia de la tienda. HIPERMERCADOS PLAZA VEA: Lanzado en octubre del 2001, con la convención de supermercados Santa Isabel que operaba en el C.C jokey plaza. Al cierre del 2010, SPSA opero 40 locales de este formato, que incluye 14 locales ubicados en provincias. SUPERMERCADOS PLAZA VEA SÚPER: fue lanzado al mercado a fines del 2006 aprovechando la imagen visual, la estructura de precio, los artículos publicitarios y la dinámica de precios, los artículos publicitarios y la dinámica comercial de los hipermercados Plaza Vea, aunque requerimientos logísticos al ofrecer solo productos alimenticios. SUPERMERCADO VIVANDA: formato innovador enfocado en satisfacer las necesidades de los clientes de mayor nivel socioeconómico, con un esquema especial en distribución, iluminación, calidad y variedad de los productos, a lo que se suma un servicio de atención al cliente diferenciador. SUPERMERCADOS DE DESCUENTO MASS: caracterizado por estar enfocado a compras puntuales, más baratas, mas rápidas y de un número reducido de ítems, que compiten con las bodegas y los mercados de barrio, en locales de menor extensión física. ECONOMAX: nuevo formato de supermercado, con un área de ventas reducida y con características de precio y variedad que se adecuan a segmentos socioeconómicos más bajos que lo tradicionalmente atendidos en supermercados.

CUESTIONARIO Pregunta 1: ¿Cuáles son las principales características de la empresa?: Giro, evolución del negocio, fortalezas y debilidades. Al igual que muchos otros supermercados (competencia), “Supermercados Peruanos busca que ganar mercado por medio de la calidad de servicio y de carácter diferenciado además de cubrir las distintas necesidades y exigencias de los clientes, tales como precio, cercanía entre otras características decisivas para el cliente al querer efectuar una compra. Concerniente al comercio supermercados peruanos, este cuenta en cada uno sus establecimientos con: 

Abarrotes cuidado personal, limpieza, bebidas, carnes, frutas, verduras, quesos, embutidos, panadería, comida preparada)



(electro, bazar, mundo bebé, mascotas, textil). Los alimentos frescos tienen un alto nivel de calidad y seguridad alimentaria.



Los Supermercados Peruanos cuenta con la certificación internacional HACCP

EVOLUCION DE SUPERMERCADOS PERUANOS S.A 1993 Inicio sus operaciones con el nombre de Supermercados Santa Isabel S.A. 1998 El grupo holandés Royal Ahold, tercer minorista del mundo, se convirtió en copropietario de Santa Isabel. Y fue incrementando su participación hasta asumir el control total de la empresa en mayo del 2002. 2003 Ahold tomo la decisión de vender sus operaciones en Sudamérica. 2004 Se cambia la denominación social de Supermercados Santa Isabel S.A. por SUPERMERCADOS PERUANOS S.A. 2005 La empresa inauguro su primer supermercado Vivanda en la Avenida Pezet del distrito de San Isidro. 2009 Se abrieron 6 tiendas mas de Vivanda además de otras tiendas de Plaza Vea y la creación de Plaza Vea Super. 2010 Continuo el reordenamiento societario da lugar a la incorporación de una nueva sociedad denominada Supermercados Peruanos Hold Corp. (mismo grupo Interbank)

ANÁLISIS FODA DE SUPERMERCADOS PERUANOS S.A

FORTALEZAS:  Tener buen posicionamiento en el país.  Buena infraestructura y ambiente para el cliente.  Empresa que apuesta por el trabajo peruano en Lima y Provincias  No haber centralizado el negocio solo a nivel de Lima  Legalizar a todos sus Proveedores DEBILIDADES:  Que tenga un elevado nivel de endeudamiento OPORTUNIDADES:  Conseguir acaparar el Mercado Limeño y de todas las Provincias a Largo Plazo  Incursionar en el Mercado Internacional  Avances tecnológicos en Facturación y Cajas con la adquisición del Programa SAP AMENANZAS:  Incursión de la cadena de empresa Walltmart a territorio Peruano  Iniciativa de TOTUS de invertir más en Provincias  Ideas erróneas de los clientes acerca de a nacionalidad de las tiendas.

OBJETIVOS Objetivo General: 

Emitir un informe Analizando la situación financiera para establecer una política que conlleve una mejor gestión empresarial.

Objetivos Específicos: 

Establecer recomendaciones de las posibles acciones que se deberían tomar en la empresa.



Establecer indicadores financieros mediante Ratios (Liquidez, Gestión, Endeudamientos, Rentabilidad).



Determinar las causas que han originado la Situación actual de SPSA.



Evaluar la Gestión de las Inversiones Realizadas.



Evaluar si se ha cumplido o no con los objetivos y metas previstas de la entidad.

Pregunta 2 ¿En qué consiste? ¿Qué relevancia tiene para la empresa? ¿Cómo se ha financiado? La búsqueda de financiación d supermercados peruanos ha sido muy variada tal como lo indica su estructura de financiamiento, la cual lo hizo por medio de la emisión de bonos, bancos, subordinados etc. Supermercados Peruanos (SPSA) este año invertirá 60 millones de dólares, lo cual contempla la apertura de nueve locales a nivel nacional bajo sus diferentes formatos.

¿QUÉ RELEVANCIA TIENE PARA LA EMPRESA? Es muy importante para cualquier empresa de qué manera se está financiando si es a corto o a largo plazo, quienes van a ser sus prestamistas porque medio etc. Ahora dado sus estatutos, la compañía se dedica al negocio de representaciones, comisiones, distribuciones de de bienes y compra y venta de bienes muebles; igualmente podrá dedicarse a realizar inversiones en valores bursátiles y extrabursátiles de renta fija o variable, así como en bienes muebles e inmuebles y acciones de personas jurídicas, pudiendo realizar cualquier otra actividad comercial vinculada a su objeto social o extender su actividad a otros negocios o inversiones que acuerde su directorio. En el desenvolvimiento de sus actividades, la compañía podrá realizar cualquier acto, contrato y operación que permitan las leyes del Perú.

¿CÓMO SE HA FINANCIADO? Dada la apertura de 9 tiendas reaizadas este año, esta expansión se financió en parte con la generación propia de caja y los aportes de capital realizados. De esta manera, la deuda financiera solo pasó de S/. 328.4 millones a diciembre 2009, a S/. 332.2 millones a diciembre 2010. Asimismo, la deuda financiera ajustada de SPSA representó el 59.1% de la capitalización, porcentaje inferior a lo alcanzado en diciembre 2009 (63.3%). Es así que en los últimos años, la expansión de la Empresa ha venido acompañada de aportes constantes de capital. De esta manera, en el 2007, 2008, 2009 y en el 2010, se aportó S/. 62.6, 12.3, 18.2 y 28.4 millones, respectivamente.

Estructura de deuda financiera Total

dic-08

dic-09

dic-10

S/. Miles Part.

S/. Miles Part.

S/. Miles Part.

(%)

(%)

(%)

Plazo 46,277

46,887

85,185

23.0%

14.3%

25.6%

154,726

281,533

247,060

77.0%

85.7%

74.4%

30,354

99,556

127,522

Bancos

15.1%

30.3%

38.4%

Bonos de

50,164

23,128

22,472

titulizacion

25.0%

7.0%

6.8%

27,211

20,544

13,464

Bonos titulizados

13.5%

6.3%

4.1%

Bonos

81,254

76,483

74,925

Subordinados

40.4%

23.3%

22.6%

85,527

75,755

26.0%

22.8%

23,182

18,107

7.1%

5.4%

128,446

101,253

116,170

63.9%

30.8%

35.0%

72,557

227,167

216,075

36.1%

69.2%

65.0%

Corto

Largo

Tipo

Bonos corporativos 12,020 Oblig. Con terceros 6.0%

Moneda

US$

S/. (PEN) Total deuda Fin

201,003

328,420

332,245

Vamos a observar que según la estructura de financiamiento en el 2010, hubo un incremento notable de la deuda, razón claramente justificada por la apertura de nuevas tiendas. Pregunta 3: ¿Qué comentarios se pueden hacer respecto al sector o sectores en los que se desarrollan las actividades de la empresa?

Como sabemos existe una buena cantidad de clientes que cree que esta empresa no sea netamente nacional sino de procedencia chilena, pero la creación de Plaza Vea y sus eslogan de producto peruano han cambiado esta visión, esta mimos se han expandido a provincias donde está teniendo gran acogida tanto por el producto como por el servicio que brinda. En marzo 2011 Supermercados Peruanos ha incursionado con una nueva marca, Economax, que ya cuenta con dos locales inaugurados (en La Victoria, chorrillos y Chaclacayo). La cual cuenta en la actualidad con cuatro tiendas y según sus proyecciones, esperaba cerrar el 2012 con un promedio de 15 tiendas (ocho de las cuales se ubicarían en provincias).

Pregunta 4: Preparar un análisis vertical (participación porcentual de cada rubro o partida) y un análisis horizontal (variación de año a año) de los EEFF de los SUPERMERCADOS PERUANOS y comente los puntos relevantes obtenidos como resultado de su análisis

Estados Financieros del año 2009 - 2010

ACTIVOS

2010

2009

Activos Corrientes Efectivo y equivalentes de efectivo

108,688

135,264

Cuentas por cobrar comerciales, neto

21,789

19,285

Otras cuentas por cobrar, neto

15,982

13,237

6,711

7,867

280,466

179,660

7,772

5,585

Impuestos por recuperar

884

884

Total activos corrientes

442,292

361,782

Otras cuentas por cobrar

2,381

2,578

Gastos contratados por anticipado

4,368

2,429

6,983

10,137

929,920

793,092

2,689

2,689

46,416

26,969

992,757

837,894

1,435,049

1,199,676

Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas Existencias, neto Gastos contratados por anticipado

Activos no corrientes

Activo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos Inmuebles, maquinaria y equipo, neto Crédito mercantil Activos intangibles, neto Total activos no corrientes Total activo

ANALISIS DE RATIOS

Una vez obtenido cada una de las cuentas de la columna de nuestros activos podremos calcular nuestros ratios de liquidez, lo que no indicara cuánto dinero tiene la empresa en el corto plazo para cubrir cada una de sus responsabilidades de compras de pago etc.

2008

2009

2010

Activos Corrientes

304.766

361.782

442.292

Pasivos corrientes

502.193

554.304

744.637

Existencias, neto

196.482

179.660

280.466

Efectivo y equivalentes de efectivo

58.921

135.264

108.688

Liquidez corriente

0,61

0,65

0,59

Liquidez Severa

0,22

0,33

0,22

Liquidez absoluta

0,12

0,24

0,15

Ratio de Liquidez

En cuando al análisis de la liquidez de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo, se puede observar que la liquides corriente es menor a 1 lo cual no permitiría que se cubran las obligaciones. Ciento más severos con el análisis podría decirse que la empresa tiene problemas para cubrir sus obligaciones de corto plazo. 0.70 0.60 0.50 0.40

Liquidez corriente

0.30

Liquidez Severa Liquidez absoluta

0.20 0.10 0.00 1

2

3

Existencias Costo de ventas

Ratios de Gestión 2010 179.66 1.527.303

Rotación de Inventarios Rotación de cuentas por cobrar

2011 280.466 1.793.102

2010 25.22

2011 36.29

Además de la apertura de nuevas tiendas a nivel de Lima lo que involucra un mayor costo de capital ahora son sus incremento de cuentas por cobrar y cargos por pagar dado que la mano de obra, materia prima impuestos se incrementaran a razón constante con las ventas esperadas a futuro. La empresa demuestra tener una buena rotación de sus inventarios lo que haría presumir que la liquidez para el cumplimiento de las obligaciones proviene de las ventas de sus existencias. Ratios de Rentabilidad Utilidad Bruta

446.139

528.294

605.428

Utilidad Neta

20.757

38.883

53.235

Activo

948.613

1.199.676

1.435.049

Patrimonio

265.943

320.921

404.815

1.762.317

2.055.597

2.398.530

Ventas Netas Numero de acciones (en unidades) Ratio de Rentabilidad de Inversión

289.804.097 297.563.835 298.719.343 2,19

3,24

3,71

7,81

12,12

13,15

25,32

25,70

25,24

1,18

1,89

2,22

0,07

0,13

0,18

(ROA) Ratio de Rentabilidad del Patrimonio (ROE) Ratio de Rentabilidad sobre ventas brutas Ratio de Rentabilidad neta sobre ventas Ratio de Rentabilidad por acción

Desde un punto de vista general el crecimiento de supermercados peruanos ha sido inminente, lo que se podría decir que también va de la mano con a rentabilidad, cuando existe una buena gestión y administración de los recursos. Esto hara que el vaor de nuestra empresa en el tiempo se vera incrementada tal como lo demuestra la rentabilidad por acción 0.07, 0.13, 0.18. La rentabilidad sobre los activos (ROA) está creciendo debido a un mejoramiento en la gestión de la empresa. Lo mismo se demuestra en la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) en donde prácticamente se ha duplicado en los 2 últimos años. La rentabilidad sobre ventas brutas se ha mantenido debido a que se está manteniendo los niveles de rentabilidad por unidad vendida no se ha incrementado o disminuido.

Ratios de Solvencia Pasivos corrientes

502.193

554.304

744.637

Pasivos no corrientes

180.477

324.451

285.597

Patrimonio

265.943

320.921

404.815

Ratio de endeudamiento a corto plazo

188,83

172,72

183,95

Ratio de endeudamiento a largo plazo

67,86

101,10

70,55

256,70

273,82

254,50

Ratio de endeudamiento total 

La demanada diaria que puede tener un supermercado hace que nuestra razón de endeudamiento o ppor pequeñas temporadas sea mayor que a las de largo plazo



Se observa que la financiación a largo plazo es menos a la del corto plazo.



El ratio de endeudamiento a corto plazo es un 88% del patrimonio.



El ratio de endeudamiento total es aproximadamente 1.5 veces mayor al endeudamiento propio.



Lo recomendable es que la empresa tenga un endeudamiento a largo plazo mayor al de corto plazo y el endeudamiento a corto plazo no debe superar en un 50% al patrimonio. 800,000 700,000 600,000 500,000 Pasivos corrientes 400,000

Pasivos no corrientes

300,000

Patrimonio

200,000 100,000 0 1

2

3