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• Karen

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Pregunta 1

10 / 10 pts Una política de dividendos debe considerar en su definición la retribución a los inversionistas de acuerdo a su capital invertido y desde luego, de acuerdo al rendimiento que estos esperan obtener. Así que en dicha definición debe contemplar una serie de factores y patrones que pueden impactar el desempeño financiero de la empresa. Dentro de los factores que influyen en la política de dividendos, encontramos una tipología que hace referencia a las limitaciones que se pueden presentar en la disponibilidad de efectivo al momento de realizar el pago de los dividendos, esta afirmación hace referencia al factor:    Dilución de la propiedad      Oportunidades de inversión      Fuentes alternativas de capital      Restricciones sobre los pagos de dividendos   Los dividendos a pagar pueden estar limitados en razón de restricciones de efectivo   IncorrectoPregunta 2

0 / 10 pts Una de las decisiones más importantes que debe tener una empresa hace referencia al financiamiento o apalancamiento ya que esta hace parte esencial para alcanzar una estructura financiera óptima. Al respecto, la tasa que consolida todas las obligaciones para determinar si una empresa está sobre endeudada o subendeudada se denomina costo promedio ponderado del capital. Si una empresa presenta la siguiente información:

Y teniendo en cuenta que este conjunto de obligaciones tienen un participación del 43% del total de la deuda (el resto de la deuda será con patrimonio) y con una tasa impositiva del 34%, el costo promedio ponderado de capital es de:    10.29%      11.24%   No es la respuesta correcta respecto al cálculo indicado    9.74%      12.01%     Pregunta 3

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Una empresa presenta la siguiente información:

Con base en esta, el valor de la empresa a pesos de hoy sería de:    1.108.743.42      985.574.29   Respuesta correcta respecto al cálculo indicado    1.241.891.56      893.541.73     Pregunta 4

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Una empresa debe propender por tener alternativas de apalancamiento, al respecto, cuando se trata de recompra de acciones, la empresa debe definir el número de acciones a adquirir, Una empresa está planeando pagar unos dividendos de 8,3 millones de euros. La empresa tiene emitidas 3.200.000 acciones, con unos beneficios por acción de 4,7 €/título. El título debería venderse por 43 € (ex-dividendo). Si en lugar de pagar un dividendo, se tomara la decisión de re- comprar acciones, el número de acciones a adquirir sería de:    179697      180873      182042   Resultado correcto respecto a procedimiento    178598     Pregunta 5

10 / 10 pts Comprender el proceso para la determinación de datos importantes para el accionista actual y para los posibles accionistas ya que generan expectativa respecto al futuro de la misma, un ejemplo de esto es el beneficio por acción. De acuerdo a la siguiente información suministrada por la empresa XYZ:

El beneficio por acción será de:    2.01      0.98      2.17      1.11   Cálculo correcto según el procedimiento indicado   Pregunta 6

10 / 10 pts Una empresa organizada que se inclina por métodos de valoración basados en múltiplos debe tener en cuenta factores importantes para su cálculo como el

número de acciones en circulación, beneficios por año, precios de las acciones, entre otros. Al respecto, una empresa presenta la siguiente información:

Con base en estos datos, el PER para esta empresa será de:    23.24      22.38   Cálculo correcto de acuerdo a procedimiento respectivo    19.61      21.68     Pregunta 7

10 / 10 pts Al momento que una empresa posee los presupuestos necesarios debidamente elaborados puede proceder con la realización de las proyecciones de los estados financieros. Al respecto, al realizar las proyecciones a los estados financieros, este procedimiento se debe llevar en el siguiente orden:    Estado de resultados integral, flujo de caja y estado de la situación financiera   Es el orden correcto, todos los demás estados financieros proyectados, dependen del estado de resultados integral como primer estado a proyectar    Flujo de caja, estado de resultados integral y estado de la situación financiera      Estado de la situación financiera, flujo de caja y estado de resultados integral      Flujo de caja, estado de la situación financiera y estado de resultados integral     Pregunta 8

10 / 10 pts Existen diversos métodos de valoración de empresas dependiendo el tipo de resultado que se espera obtener, es decir, hay métodos desde el punto de vista cualitativo y cuantitativo. Respecto a los métodos de valoración cuantitativos, existen dos métodos que son muy aceptados ya que tienen en cuenta para su cálculo el valor del dinero en el tiempo; dichos métodos son:    EVA y Free cash flow  

El EVA y el Free cash flow sí tienen en cuenta el valor del dinero en el tiempo y por esta razón son los más aceptados.    EVA y valor contable ajustado      Valor contable y ventas      Free cash flow Y EBITDA     Pregunta 9

10 / 10 pts Es muy bien conocido para efectos de Colombia que en los meses de mayo y de septiembre de cada año aumenta la demanda de flores en el país por las festividades de día de la madre y amor y amistad respectivamente. Este caso es un ejemplo tangible de uno de los elementos que hacen parte de una serie de tiempo haciendo referencia a:    Variación cíclica      Variación irregular      Tendencia secular     

Variación estacional   Variaciones que aplican en fechas o tiempos iguales a lo largo de los años (aumento de la demanda de bebidas alcohólicas en diciembre o de disfraces en el mes de octubre).   IncorrectoPregunta 10

0 / 10 pts El interés de todo inversionista es capitalizarse, es decir, que el valor de su inversión crezca exponencialmente a lo largo del tiempo y para ello es necesario conocer el equivalente al dividendo al cual tendrá derecho. Supongamos que una empresa opta por la alternativa de emplear el exceso de efectivo para el pago de un dividendo. Con 15 millones de acciones en circulación, unos FCL futuros de 33 millones de dólares al año, anuncia que pagará un dividendo de 2,2 dólares por acción cada año a partir de entonces. El consejo anuncia el dividendo y fija la fecha de registro el 16 de diciembre, de manera que la fecha ex - dividendo es el 14 de diciembre (dos días antes de la fecha de registro). Con esta información y teniendo en cuenta un costo de capital sin apalancamiento del 11,3%. el precio de la acción justo antes y después de que el titulo pase a ex – dividendo sería de:    USD 19.83 y USD 24.83 respectivamente   USD 19.83 y USD 24.83 Resultados incorrectos según cálculos a realizar    USD 20.43 y USD 27.43 respectivamente      USD 22.47 y USD 19.47 respectivamente      USD 18.65 y USD 21.65 respectivamente  

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