PA 2 - FINANZAS CORPORATIVAS 1

Producto Académico N°2 NRC : 20441 GRUPO : I INTEGRANTES : BAZALAR QUISPE, DIEGO ARMANDO (100% DE PARTICIPA CALD

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Producto Académico N°2 NRC

:

20441

GRUPO

:

I

INTEGRANTES

:

BAZALAR QUISPE, DIEGO ARMANDO (100% DE PARTICIPA CALDERÓN GRANADOS, ALDO ENRIQUE (100% DE PARTIC CHIRINOS BERMÚDEZ, MARÍA VERÓNICA (100% DE PARTI MUÑOZ VALDIVIA, MARILYN KEIDY (100% DE PARTICIPAC

DOCENTE

:

GINA ELIZABETH ROMANÍ ALEJ

CURSO

:

FINANZAS CORPORATIVAS 1

mico N°2

NDO (100% DE PARTICIPACIÓN) NRIQUE (100% DE PARTICIPACIÓN) ERÓNICA (100% DE PARTICIPACIÓN) DY (100% DE PARTICIPACIÓN)

a. Faver Fish desea determinar el periodo de recuperación para la instalación de descamado de pescado. Si el flujo de salida inicial de $ 100,000 y espera generar flujos de efectivo de $34,432; $39,530; $39,359 y $ 32,219 durante los siguientes cuatro años.

AÑOS 0 1 2 3 4

MONTOS -S/ 100,000.00 S/ 34,432.00 S/ 39,530.00 S/ 39,359.00 S/ 32,219.00

RECUPERACIÓN MESES S/ S/ S/

(65,568.00) (26,038.00) 13,321.00

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

12 12 8

Cambio de signo significa que se recuperó entre esos dos años

32 2.7

RESPUESTA: En 32 meses aprox ( 2.7 años ) es el periodo de recuperación de la inversión

e pescado. Si el flujo de y $ 32,219 durante los

Cambio de signo significa que se recuperó entre esos dos años

b. Deseamos determinar el VAN, la TIR (con interpolación) y el IR, para la instalación de descamado de pescado. En esa ocasión determinamos que para un flujo de salida inicial de $100,000, Faver Fish espera generar flujos de efectivo de $34,43 $39,530; $39,359 y $32,219 durante los siguientes cuatro años si la tasa de descuento es del 12% ¿Debe aceptar el proyecto no?

TASA DESC

AÑOS

MONTOS 0 1 2 3 4

RECUPERACIÓN

-S/ 100,000.00 S/ 34,432.00 S/ S/ 39,530.00 S/ S/ 39,359.00 S/ S/ 32,219.00 S/

(65,568.00) (26,038.00) 13,321.00 45,540.00

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

TIR VAN IR

17% S/10,747 2.7 Años RESPUESTA: Sí debe aceptar el proyecto.

PERIODO DE RECUPERACIÓN (MESES) 12 12 7.9

32 2.7

La tasa de rendimiento es mayor que la tasa de decuen El valor actual Neto es positivo, a pesar que represe

n de descamado de pescado. En esa generar flujos de efectivo de $34,432; s del 12% ¿Debe aceptar el proyecto o

12%

Cambio de signo significa que se recuperó entre esos dos años

ento es mayor que la tasa de decuento, da un buen indicio de la rentabilidad que generarà Neto es positivo, a pesar que representa aprox el 10% de la inversiòn, es una ganancia.

c. Jessica se acaba de graduar como MBA. En vez de aceptar el empleo que le ofrecían en un prestigiado banco de inversión, decidió emprender negocios por su cuenta. Sin embargo, los directivos del banco estaban tan impresionados con ella que decidieron financiar su empresa. A cambio de una inversión inicial de $ 1 millón, Jessica estuvo de acuerdo en pagar $125,000 al final de cada uno de los 30 años siguientes. ¿Cuál es la tasa interna de rendimiento por la inversión del banco en la compañía de Jessica, si se acepta que cumplirá su objetivo?

AÑOS

MONTOS 0 -S/ 1,000,000 1 S/ 125,000 2 S/ 125,000 3 S/ 125,000 4 S/ 125,000 5 S/ 125,000 6 S/ 125,000 7 S/ 125,000 8 S/ 125,000 9 S/ 125,000 10 S/ 125,000 11 S/ 125,000 12 S/ 125,000 13 S/ 125,000 14 S/ 125,000 15 S/ 125,000 16 S/ 125,000 17 S/ 125,000 18 S/ 125,000 19 S/ 125,000 20 S/ 125,000 21 S/ 125,000 22 S/ 125,000 23 S/ 125,000 24 S/ 125,000 25 S/ 125,000 26 S/ 125,000 27 S/ 125,000 28 S/ 125,000 29 S/ 125,000 30 S/ 125,000

TIR

12%

La tasa interna de rendimiento por la inversión del banco en la compañía Jessica, si se acepta que cumplirá su objetivo es del 12%.

un prestigiado banco de banco estaban tan inicial de $ 1 millón, ¿Cuál es la tasa interna umplirá su objetivo?

versión del banco en la compañía de lirá su objetivo es del 12%.

d. Suponga que se requiere un rendimiento de 12.5% anual sobre inversiones nuevas. Se tiene una inversión que cuesta 40 dólares y hay flujos de efectivo de 120 dólares al año durante cinco años. Calcular el período de recuperación descontado.

AÑOS

MONTOS V.Actual RECUPERACIÓN (MESES) 0 -400 1 120 107 -293 2 120 95 -199 3 120 84 -114 4 120 75 -39 5 120 67 27 TOTAL MESES TOTAL AÑOS

55 4.6

Tasa de rendimiento 12 12 12 12 7

El periodo de recuperación descont años apro

e tiene una inversión que cuesta 400 eríodo de recuperación descontado.

Tasa de rendimiento

12.5%

El periodo de recuperación descontado será de 55 meses o 4.6 años aprox.

e. Considere una inversión que cuesta 8,000 dólares y paga 1,200 dólares anuales, durante 10 años. En este tipo de inversión se emplea una tasa de descuento de 5.5% anual. ¿Cuál es el período de recuperación ordinario? ¿Cuál es el período de recuperación descontado? ¿Cuál es el VPN?

Tasa de descuento

AÑOS

MONTOS 0 -S/ 8,000 1 S/ 1,200 2 S/ 1,200 3 S/ 1,200 4 S/ 1,200 5 S/ 1,200 6 S/ 1,200 7 S/ 1,200 8 S/ 1,200 9 S/ 1,200 10 S/ 1,200

RECUPERACIÓN -S/ -S/ -S/ -S/ -S/ -S/ S/ S/ S/ S/

6,800 5,600 4,400 3,200 2,000 800 400 1,600 2,800 4,000

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

VPN

Periodo ordinario 12 12 12 12 12 12 8

80 6.7

S/ 1,045.15

RESPUESTAS: -El periodo de recuperaciòn ordinario es de 68 meses ( 6.7 años aprox) -El periodo de recuperaciòn descontado es de 90.5 meses ( 8.5 años aprox) -El VPN es de S/ 1,045.15

10 años. En este tipo ación ordinario? ¿Cuál

5.5%

AÑOS 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

V.Actual -S/ 8,000 S/ 1,137 S/ 1,078 S/ 1,022 S/ 969 S/ 918 S/ 870 S/ 825 S/ 782 S/ 741 S/ 703

RECUPERACIÓN -S/ -S/ -S/ -S/ -S/ -S/ -S/ -S/ S/ S/

6,863 5,784 4,762 3,794 2,876 2,005 1,180 399 343 1,045

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

Periodo descontado 12 12 12 12 12 12 12 12 6.5

102.5 8.5

Cambio de signo significa que se recuperó entre esos dos años

f. Coastal, Inc., impone un límite de tres años al periodo de recuperación de sus proyectos internacionales de inversión. Si la empresa tiene la oferta de los siguientes dos proyectos, ¿debe aceptar alguno?

Año 0 1 2 3 4

Flujo de Flujo de efectivo efectivo (A) (B) -40,000 19,000 25,000 18,000 6,000

-60,000 14,000 17,000 24,000 27,000

Tiempo màximo de periodo de recuperaciòn

Año 0 1 2 3 4

3 AÑOS

PERIODO DE Flujo de RECUPERACIÒN RECUPERACIÒN efectivo (A) (MESES) -40,000 19,000 25,000 18,000 6,000

-21,000 4,000 22,000 28,000

Año

12 10

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

0 1 2 3 4

22 1.84

RESPUESTA: Debe aceptar el proyecto A, dado que desde antes de cumplir el año (10 meses ) ya está empezando a generar ganancias, en cambio en el proyecto B supera el tiempo límite de la condición.

PERIODO DE Flujo de RECUPERACIÒ RECUPERACIÒN efectivo (B) N (MESES) -60,000 14,000 17,000 24,000 27,000

) ya está empezando a de la condición.

-46,000 -29,000 -5,000 22,000

12 12 12 2

TOTAL MESES 38 TOTAL AÑOS 3.18518518518519

Cambio de signo significa que se recuperó entre esos dos años

g. Un proyecto de inversión tiene entradas anuales de flujos de efectivo por 4,200; 5,300; 6,100 y 7,400 dólares y una tasa de descuento de 14%. ¿Cuál es el período de recuperación descontado de los flujos de efectivos si el costo inicial es de 7,000 dólares? ¿Cuál, si el costo inicial es de 10,000 dólares? ¿Cuál, si el costo inicial es de 13,000 dólares?

Tasa de descuento

AÑOS

MONTOS 0 -S/ 1 S/ 2 S/ 3 S/ 4 S/

7,000 4,200 5,300 6,100 7,400

V.Actual S/ S/ S/ S/

3,684 4,078 4,117 4,381

14%

RECUPERACIÒN -S/ S/ S/ S/

3,316 762 4,880 9,261

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

PERIODO DE RECUPERACION (MESES) 12 7.5

20 1.6

RESPUESTAS: -El periodo de recuperaciòn descontado para el monto inicial de 7,000 dòlares es de 20 meses (1.6 años) -El periodo de recuperaciòn descontado para el monto inicial de 10,000 dòlares es de 28 meses (2.4 años) -El periodo de recuperaciòn descontado para el monto inicial de 13,000 dòlares es de 38 meses (3.2 años)

0 y 7,400 dólares y una tivos si el costo inicial es de 13,000 dólares?

Cambio de signo significa que se recuperò entre esos dos años

AÑOS

MONTOS 0 -S/ 1 S/ 2 S/ 3 S/ 4 S/

de 20 meses (1.6 años) de 28 meses (2.4 años) de 38 meses (3.2 años)

10,000 4,200 5,300 6,100 7,400

V.Actual

S/ S/ S/ S/

3,684 4,078 4,117 4,381

RECUPERACIÒN -S/ -S/ S/ S/

6,316 2,238 1,880 6,261

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

PERIODO DE RECUPERACION (MESES) 12 12 4.4

28 2.4

AÑOS 0 1 2 3 4

MONTOS

V.Actual

-S/ 13,000 S/ 4,200 S/ S/ 5,300 S/ S/ 6,100 S/ S/ 7,400 S/

3,684 4,078 4,117 4,381

RECUPERACIÓN -S/ -S/ -S/ S/

9,316 5,238 1,120 3,261

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

PERIODO DE RECUPERACIÓN (MESES) 12 12 12 1.8 38 3.2

h.

Usted trata de determinar si expande sus negocios o no para construir una planta de manufactura. La planta tiene un c de instalación de 15 millos de dólares, que se depreciarán hasta cero durante su vida de cuatro años. Si la planta proyect utilidades netas de $ 1`938,200; $ 2`201,600; $ 1`876,000 y $ 1`329,500 dólares en estos cuatro años. ¿Cuál es el rendimie contable promedio del proyecto?

Datos: La inversión se depreciarà al finalziar el proyecto. Asì que es el tipo de salvamento igual 0 Depreciación lineal

S/

3,750,000 AÑOS 0 1 2 3 4

Depreciación S/ 15,000,000 S/ 11,250,000 S/ 7,500,000 S/ 3,750,000 S/ -

Utilidad Neta Prom. Inversión Promedio

S/ S/ RCP= RCP=

MONTOS -S/ 15,000,000 S/ 1,938,200 S/ 2,201,600 S/ 1,876,000 S/ 1,329,500

1,836,325 7,500,000 UTLIDAD NETA PROMEDIO / INVERSIÒN 0.244843333333333

RESPUESTA: El rendimiento contable promedio del proyecto serà de 0.24

manufactura. La planta tiene un costo cuatro años. Si la planta proyecta uatro años. ¿Cuál es el rendimiento

i     Chemical Company está considerando el reemplazo de dos máquinas viejas con una nueva, más eficient incrementales operativos relevantes después de impuestos de esta propuesta de reemp

PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8

FLUJO -S/ 404,424.00 S/ 86,890.00 S/ 106,474.00 S/ 91,612.00 S/ 84,801.00 S/ 84,801.00 S/ 75,400.00 S/ 66,000.00 S/ 92,400.00

ACUMULADO -S/ 404,424.00 -S/ 317,534.00 -S/ 211,060.00 -S/ 119,448.00 -S/ 34,647.00 S/ 50,154.00 S/ 125,554.00 S/ 191,554.00 S/ 283,954.00

FLUJO DESCONTADO -S/ 404,424.00 S/ 76,219.30 S/ 81,928.29 S/ 61,835.49 S/ 50,209.00 S/ 44,042.98 S/ 34,351.23 S/ 26,376.06 S/ 32,391.66

TIR VAN IR PR PRD

No se debe aceptar el proyecto

14.22% S/ 2,930.00 0.99 4.4085682951852 7.90954455332505

con una nueva, más eficiente. Ha determinado que los flujos de efectivo de esta propuesta de reemplazo son los siguientes:

ACUMULADO DESCONTADO -S/ 404,424.00 -S/ 328,204.70 -S/ 246,276.42 -S/ 184,440.93 -S/ 134,231.93 -S/ 90,188.94 -S/ 55,837.72 -S/ 29,461.65 S/ 2,930.00

j.       Considere los siguientes dos proyectos mutuamente excluyentes:

Cualquiera sea el proyecto que escoja, si es que elige alguno, usted requiere un rendimiento de 15% sobre su inversión. -          Si aplica el criterio del período de recuperación, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? -          Si aplica el criterio del período de recuperación descontado, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? -          Si aplica el criterio del VAN, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? -          Si aplica el criterio de la TIR, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? -          Si aplica el criterio del índice de rentabilidad, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué?

PERIODO

FLUJO A

ACUMULADO A

DESCONTADO A

0 1 2 3 4

-S/ 300,000.00 S/ 20,000.00 S/ 50,000.00 S/ 50,000.00 S/ 390,000.00

-S/ 300,000.00 -S/ 280,000.00 -S/ 230,000.00 -S/ 180,000.00 S/ 210,000.00

-S/ 300,000.00 S/ 17,391.30 S/ 37,807.18 S/ 32,875.81 S/ 222,983.77

-300000.00

+

+

20000.00 (1+TIR)1

A VAN A =

300000.00

(17 391,30 + 37 807,18 + 32 875,81 + 12 2987,

IR =

PR =

3

+

PRD =

3

+

-40000.00

+

+

19000.00 (1+TIR)1

B VAN B =

-40000.00

( 16 521,74 + 9 073,12 + 11 837,29 + 6 003,41

IR =

PR =

2

+

PRD =

2

+

Si aplica el criterio del período de recuperación, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? Elige B porque es el mayor Si aplica el criterio del período de recuperación descontado, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? Elige B porque es menor Si aplica el criterio del VAN, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? Elige A porque es mayor Si aplica el criterio de la TIR, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? Elige B porque es menor Si aplica el criterio del índice de rentabilidad, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? Elige A porque es mayor

xcluyentes:

nto de 15% sobre su inversión.

ACUMULADO DESCONTADO A

B

ACUMULADO B

-S/ 300,000.00 -S/ 282,608.70 -S/ 244,801.51 -S/ 211,925.70 S/ 11,058.07

-S/ 40,000.00 S/ 19,000.00 S/ 12,000.00 S/ 18,000.00 S/ 10,500.00

-S/ 40,000.00 -S/ 21,000.00 -S/ 9,000.00 S/ 9,000.00 S/ 19,500.00

20000.00 (1+15%)1

+

50000.00 (1+15%)2

+

50000.00 (1+TIR)2

+

0 + 37 807,18 + 32 875,81 + 12 2987,77) 30 0000

=

(30 0000 - 20 000 - 50 000 -50 000)

390 000 (300 000 - 17391,30 - 37897,18 - 32875,81 ) 222 933,77

19000.00 (1+15%)1

+

12000.00 (1+15%)2

+

12000.00 (1+TIR)2

+

,74 + 9 073,12 + 11 837,29 + 6 003,41 ) 40000.00

¿Por qué?

rsión elige? ¿Por qué?

or qué?

=

(40 000 - 19 000 - 12 000) 18 000 (40 000 - 16 521,74 - 9 073,12 - 11 837,29) 6 003,41

ELIGE B PORQUE ES EL MAYOR ELIGE B PORQUE ES EL MENOR ELIGE A PORQUE ES EL MAYOR ELIGE B PORQUE ES EL MENOR ELIGE A PORQUE ES EL MAYOR DESCONTADO B

ACUMULADO DESCONTADO B

-S/ 40,000.00 S/ 16,521.74 S/ 9,073.72 S/ 11,835.29 S/ 6,003.41

-S/ 40,000.00 -S/ 23,478.26 -S/ 14,404.54 -S/ 2,569.24 S/ 3,434.16

+

50000.00 (1+15%)3

+

390000.00 (1+15%)4

50000.00 (1+TIR)3

+

390000.00 (1+TIR)4

=

3,46

AÑOS

1,04

=

=

3.95

AÑOS

+

18000.00 (1+15%)3

+

10500.00 (1+15%)4

18000.00 (1+TIR)3

+

10500.00 (1+TIR)4

=

=

2,50

AÑOS

=

2,43

AÑOS

1,09

B PORQUE ES EL MAYOR B PORQUE ES EL MENOR A PORQUE ES EL MAYOR B PORQUE ES EL MENOR A PORQUE ES EL MAYOR

VAN A =

TIR = 16,20%

11058,07

=

TIR = 19,50%

VAN B 3434,16