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• Joselyn Rutti

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MEMORIA ANUAL 2011 INTRADEVCO INDUSTRIAL S.A.

INTRADEVCO INDUSTRIAL S.A.

MEMORIA ANUAL EJERCICIO 2011

CONTENIDO Pagina SECCIÓN I. DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD SECCIÓN II. NEGOCIO 1. DATOS GENERALES 2. OPERACIONES Y DESARROLLO 3. ADMINISTRACIÓN SECCIÓN III. INFORMACIÓN FINANCIERA RESPONSABLES DE LA ELABORACIÓN Y REVISIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

4

6 7 17

20 21

SECCIÓN IV INFORMACIÓN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LOS PRINCIPIOS 22 DE BUEN GOBIERNO PARA LAS SOCIEDADES PERUANAS

2

SEÑORES ACCIONISTAS: De acuerdo a lo establecido en los Estatutos Sociales de la Empresa, nos es grato presentar a ustedes para su consideración y aprobación la Memoria Anual del ejercicio terminado, al 31 de diciembre de 2011, los cuales han sido auditados por Otero, Carbo & Asociados Sociedad Civil. El presente documento contiene información suficiente y veraz respecto al desarrollo del negocio de Intradevco Industrial S.A. del ejercicio 2011, sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor. La memoria ha sido preparada de acuerdo a lo establecido en las resoluciones CONASEV Nº 141-98-EF/94-10, Nº 211-98-EF/94.11 y sus modificatorias

040-99-EF/94.11,

147-99-EF/94.11,

096-

2003-EF/94.11 y 140-2005-EF/94.11.

3

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD

El presente documento contiene información veraz y suficiente

respecto

al

desarrollo

del

negocio

de

INTRADEVCO INDUSTRIAL S.A. durante el año 2011. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos aplicables.

Rafael Arosemena Cilloniz Gerente General

Cecilio Miguel Gonzáles Limas Contador General

Chorrillos, Abril 2012

4

5

NEGOCIO 1. DATOS GENERALES DENOMINACIÓN O RAZÓN SOCIAL La denominación social de la empresa es INTRADEVCO INDUSTRIAL S.A. DOMICILIO El domicilio de la sociedad es Av. Producción Nacional Nº 188, Urbanización La

Villa - Chorrillos, Lima, Perú. La

central telefónica es 467-4999, el fax 467-0509, la dirección electrónica es [email protected] y la página web es http://www.intradevco.com CONSTITUCIÓN E INSCRIPCIÓN Intradevco Industrial S.A. se constituye como Sociedad Anónima por Escritura Pública del 2 de Noviembre de 1998, extendida ante Notario Público Dr. Aníbal Corvetto Romero, su código de inscripción R.P.J. es T0002. CAPITAL SOCIAL El capital, suscrito y pagado al 31 de diciembre del 2011, está representado por 131’534,161 acciones comunes, cuyo valor nominal es de S/. 1.00 por cada acción. Las

acciones

de

inversión

están

representadas

por

54’863,322 acciones de inversión con un valor nominal de S/. 1.00 por cada acción. 6

CLASES DE ACCIONES CREADAS Y EMITIDAS Acciones comunes y acciones de inversión.

7

ESTRUCTURA ACCIONARIA La composición del Accionariado es como sigue: Acciones Comunes Accionistas

Nº Acciones %

de

Participación Tecnología Aplicada S.A.

130, 242,314

99.0179% Sucesión Alfonso Lovon

636,700

0.4841% Sucesión G. Torres

470,534

0.3577% Yoshihiro Goshima

184,613

0.1403% 131, 534,161 100.00% Acciones con Derecho a Voto Tenencia

Nº de Accionistas

% de

Participación Menor al 1%

3

1.004% De 1.01% al 5%

-

De 5.01% al 10%

-

-

8

Mayor al 10%

1

98.996% 4 100.00% Acciones de Inversión Tenencia

N º de Accionistas % de

Participación Menor a 1%

191

8.71% De 1.01% al 5%

1

1.42% De 5.01% al 10%

-

Mayor al 10%

2

89.87% 194 100.00%

INSCRIPCIONES Y REGISTROS Con fecha 02 de Mayo de 2011, la Junta General de Accionistas aprobó el aumento de capital social de la Empresa y modificación parcial del estatuto, el capital social de S/.152’235,175 aumenta a S/.186´424,483

como

consecuencia de la capitalización de las utilidades del ejercicio 2010 que incluye la reserva legal del ejercicio

9

correspondiendo la capitalización a las cuentas Capital S/.21’979,217 y a las Acciones de Inversión S/.9’368,091, además, se capitalizo créditos en la cuenta capital por un importe de S/.2’815,000. Todas las marcas propias que comercializa la sociedad están debidamente registradas en la Oficina de Signos Distintivos del Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y Protección de la Propiedad Intelectual (INDECOPI). Asimismo los productos que requieren registro sanitario y que comercializa la sociedad están debidamente autorizados por la Dirección General de Medicamentos, Insumos y Drogas (DIGEMID) o por la Dirección General de Salud Ambiental (DIGESA), para el caso de los aerosoles. 2. OPERACIONES Y DESARROLLO OBJETO SOCIAL Intradevco Industrial S.A. tiene como objeto social la fabricación y comercialización de productos para limpieza del hogar tales como: detergentes, lavavajillas, betún, ceras,

insecticidas,

pulidores,

lustra

ambientadores,

muebles,

lejía,

auxiliares

de

limpiadores, lavandería,

desinfectantes, suavizantes de ropa, limpiametales, etc.; y productos para el cuidado personal como cremas y enjuagues

dentales,

desodorantes,

jabón

de

tocador,

10

shampoos, cremas de afeitar, repelentes, protector solar, medicamentos de venta libre, etc. Desde su constitución, en 1998,

ha desarrollado estas

actividades en forma normal y sostenida ocupando un lugar expectante dentro del mercado nacional, y de la Comunidad Andina de Naciones (CAN). De acuerdo a la

Clasificación Industrial Internacional

Uniforme (CIIU) establecida por la Organización de las Naciones Unidas, al giro principal de la empresa le corresponde el CIIU 2424. PLAZO DE DURACIÓN Conforme a lo establecido por el Estatuto Social de la Empresa el plazo de duración de la sociedad es indefinido. RESEÑA HISTÓRICA Intradevco Industrial S.A. surge como resultado de la escisión de Intradevco S.A. en 1998, asumiendo los activos relacionados directamente con la producción. La adquisición y relanzamiento de la marca SAPOLIO en 1998 le abrió las puertas en el mercado nacional e internacional. La marca “SAPOLIO”,

es una de las pocas marcas que

habiendo sido propiedad de los Estados Unidos, hoy en día es una marca peruana. Intradevco

Industrial

S.A.

viene

practicando

la

reinversión de utilidades como principio operativo, es así 11

que buscando calidad y eficiencia en los últimos años se han realizado importantes inversiones en bienes de capital, centro

de

distribución

de

los

productos,

líneas

de

fabricación de betún, planta para fabricar lavavajillas, planta para elaboración de detergentes, planta integrada para la fabricación de pasta dental, planta integrada de aerosoles

ecológicos;

líneas

de

mezclado,

llenado

y

etiquetado de frascos y bolsas “doypack”; laboratorio farmacéutico

y

cosmético

para

la

elaboración

de

medicamentos de venta sin receta y productos de aseo personal; etc. Actualmente la empresa es reconocida por

la fabricación

de productos de marca, tales como:  SAPOLIO,

para

la

fabricación

de

detergentes,

lavavajillas, insecticidas, ceras para pisos, preparados para limpiar y/o pulir, y otros.  KIWI, (se tiene vigente un contrato de licencia de uso con S.C.JOHNSON & SON INC) para la fabricación de betunes.  DENTO, para la fabricación de pasta dental, enjuague bucal y otros.  AVAL, para fabricación de desodorantes, shampoos, jabón liquido, crema de afeitar, laca, protector solar y otros.  AMOR, para fabricación de suavizantes y detergentes suave.  PREMIO, para fabricación de lustramuebles. 12

 PATITO, para fabricación de detergentes y lejía.  TAO, para fabricación de detergentes líquidos y suavizantes  BELLA, para fabricación de shampoos, crema de peinar.  IPANA, fabricación de pasta dental, enjuague bucal y cepillos de dientes.  GEO

MEN

para

hombres

exclusivamente,

para

fabricación de shampoos, desodorantes y otros.  VT y OUT, para fabricación de repelentes.  PRACTIGAS, para fabricación de gases industriales.  NOUVELLE COUSINE, para fabricación de aceite para freír.  Para la fabricación de productos OTC contamos con marcas,

tales

como:

EXCLADERE,

CALOREX,

SULFACREM, HONGOLIN, DOLOPRALAN, MENTOLINA, VASSY y otras.

SECTOR Y POSICIONAMIENTO

13

Los productos para la limpieza del hogar y el aseo personal son un sector muy amplio del mercado. En el Perú las

principales

empresas

multinacionales

que

compiten en este sector son: Procter & Gamble, Unilever, Colgate-Palmolive, Henkel, Clorox, S.C. Johnson

&

Sons

y

Reckitt

Benckiser.

También

participan en él empresas nacionales como Alicorp y Tecnoquímica. Las participaciones en el mercado de marcas más importantes son como sigue: PARTICIPACIONES POR CATEGORIA                    

Betún Detergente Lava Vajilla Insecticidas Ceras Limpiadores Desinfectantes Ambientadores Higiene Bucal Desodorantes Personales Lejía WC Pulidores Ácido Muriático Esponja Verde Auto Limpiadores Especializados Suavizante Lustra muebles Auxiliares de Lavandería

% 60 21 55 66 42 52 35 49

32 22 15 50 92 15 35 30 35 23 55 35

14

Las

estrategias

Intradevco

de

posicionamiento

Industrial

S.A.

son

el

adoptadas marketing

por y

la

constante innovación. Así tenemos que periódicamente realizamos campañas

a través de spots publicitarios,

televisivos y radiales, vinculando las principales marcas de la empresa con slogans, tales como: “Cómprale al Perú”; “Calidad, Precio y Trabajo para más Peruanos”; “Compra Producto peruano” y ”Peruano por donde lo mires” y otros que han mantenido a nuestros productos en una constante presencia en el mercado, situación que se mantiene y mejora con la promoción a nuestra campeona mundial del boxeo Kina Malpartida y otras promociones especiales a las marcas, como PATITO: “Bien Lavadito con Patito”, PREMIO: “ Brillo Y Protección”, AMOR: “La mejor suavidad para mi familia” y otras. Creemos que el hecho de generar un producto de buena calidad, a un precio accesible y a la vez generar más trabajo para más peruanos, versus los productos

mayoritariamente

importados

por

la

competencia, es la razón de la inmensa acogida de nuestros consumidores. La innovación y la actualización tecnológica, es también parte del auge que venimos desarrollando. Los éxitos que nos vienen dando las marcas creadas por nosotros vienen coadyuvando a un constante posicionamiento empresarial y de mercado, así lo viene demostrando nuestros productos DENTO, la denominada crema dental “Peruana por los 4

15

Costados”.

Así

mismo,

AVAL

que

continúa

logrando

posiciones como una marca líder en desodorantes. Los reconocimientos obtenidos, permanentemente, de las principales Instituciones Públicas y Privadas del País, como la empresa que viene apostando por el desarrollo de la industria peruana y la generación de más empleo, es un honor y mérito ganado; Pero lo más importante para los directivos y trabajadores de la empresa, es saber que los consumidores, cada vez más, prefieren nuestros productos, situación

que

nos

obliga

permanentemente

a

lograr

mayores y mejores estándares de calidad y garantía.

VISIÓN Y MISIÓN La

Visión;

Convertirse

en

uno

de

los

principales

fabricantes de los productos de limpieza para el hogar y aseo

personal de América

Latina.

Ser

una empresa

reconocida por su alta calidad y constante innovación de sus productos en el ámbito nacional e internacional. Con virtudes en nuestra organización como: El respeto, la armonía, la responsabilidad y el desarrollo personal de nuestros trabajadores orientados a nuestros clientes. Misión; Satisfacer las necesidades de higiene del hogar y aseo personal de la familia, mediante la fabricación, mercadeo y venta de productos de buena calidad y bajo precio;

con el fin de maximizar rendimiento de las 16

inversiones, que permita seguir generando empleo y abrir nuevas fronteras comerciales. Nuestros principios operativos se dividen en: 1.

Manejo de las principales categorías de productos de limpieza y aseo personal.

2.

Integración Vertical, de modo que se reducen los costos y se garantiza mejores precios de ventas.

3.

Desarrollo

permanente

de

nuevos

productos. 4.

Eliminar de la cadena de producción y comercialización todas aquellas actividades que no contribuyan a darle valor al producto.

5.

Logro de una clara diferenciación en la calidad y presentación de los productos.

6.

Reinversión

permanente

de

las

utilidades de la empresa. 7.

Actualización tecnológica permanente

8.

Fidelidad y respeto con proveedores y clientes.

ENTORNO ECONÓMICO - La variación del índice de precios al consumidor para el año 2011 fue de 2.08% (0.25% en el 2010)

17

- El dólar norteamericano: T/C cierre, (S/.x US$) bajó de S/. 2.809 (2010) a S/. 2.696 (2011), lo que representa una disminución del 4.02%. - El Producto Bruto Interno del 2011 fue de 10.8%, registrando durante el periodo un crecimiento del orden del 1.00% (9.8% en el 2010). VENTAS Las ventas durante el año 2,011 ascendieron a S/. 380 417,609 nuevos soles (en el 2010 fueron S/.376 126,924 nuevos soles), existiendo un incremento del orden del 1.14%

con

respecto

al

2010,

siendo

los

rubros

de

detergentes, lejía, lavavajillas, limpiatodo, espuma de afeitar,

higiene

insecticidas,

bucal,

jabones

cuidado

de

del

tocador,

cabello,

ceras,

desodorantes

de

ambiente, suavizantes, gases industriales, pinturas en spray

y

aceite

para

freír,

los

productos

de

mayor

crecimiento en el 2011. Durante el ejercicio 2011, se exportó S/. 60’709,548 nuevos soles correspondiendo un 32.84% a Bolivia de las exportaciones, 31.15%a Chile, 24.76% a Ecuador, 2.57% a Uruguay, 3.11% a Antillas Holandesas, 2.78%a USA y 2.79% a Países de Centro América y El Caribe, siendo los rubros de aromas aerosoles, betunes, lavavajillas y pasta dental los que tuvieron mayor crecimiento durante el periodo 2011.

2011 10

20 Variación %

18

Ventas Nacionales Exportaciones Total Ventas

S/319, 708,061

S/316,275,129

1.09%

S/. 60’709,548 S/.59,851,795 S/.380,417,60 S/.376,126,92 9 4

1.43% 1.14%

POLÍTICAS DE INVERSIÓN La política de inversión es seguir manteniendo la empresa con la más alta tecnología, priorizando las inversiones de acuerdo al avance y desarrollo tecnológico que se viene dando respecto de los productos que fabricamos. Las inversiones realizadas en los últimos años y el presente, vienen originando los siguientes efectos y resultados:  Centro de Distribución – CD: el gran almacén y centro de distribución general de nuestros productos, se verifica consolidando en la primera etapa que demando una inversión en 2009/2010 de US $4´600,000, para la adquisición, construcción y desarrollo de operaciones, con una capacidad de almacenaje determinada en un área de 10,000 m2.  Sistema Informático: Adquisición a SAP un ERP (Enterprise Resource Planning) independiente y que está entre los primeros a nivel mundial en software, inicio operaciones en el año 2010 con una inversión de $1'300,000 aproximadamente,

viene

consolidando

su

funcionamiento en este año.

19

 La adquisición, en el 2010, de ocho (8) camiones con tractos de 40 TM cada uno, cuya inversión ha sido de $880,000, en el presente periodo, han

incrementado

nuestra capacidad del transporte de nuestros productos.  Centro de Distribución – CD II Etapa, La ampliación de la segunda etapa del gran almacén y centro de distribución general se inicio en el 2010 con una inversión prevista de $ 4'500,000 aproximadamente, que en el presente ejercicio, ha incorporado una capacidad de almacenaje adicional de 10,000m2, con lo cual se ha incrementado sustancialmente

nuestra

capacidad

de

despacho,

asegurando una distribución eficaz y eficiente para los próximos años.  Planta Detergente Lurín, en el presente año se inauguro la primera etapa de la

planta de detergente en Lurín,

habiendo significado una inversión (2009/2010) de $5, 000,000,

la

misma,

que

ha

aumentado

nuestra

producción en detergentes en 40% respecto de lo que veníamos produciendo y se viene planificando la segunda etapa que aumentara nuestra capacidad de producción en 160% respecto de la actual.  La compra mayoritaria de la empresa ATLANTIS SA de Uruguay, que se concluyo en el año 2010 con una inversión de $2`000,000, la misma, que es propietaria de la patente de la marca SAPOLIO para los países de Uruguay, Paraguay y Argentina. Esta permitiendo a 20

nuestra empresa

ampliar, en el presente año,

su

mercado significativamente en el Mercosur.  Con la compra del inmueble que ocupaba UNIQUE (en el 2010 por $2`500,000) se han ampliado los almacenes y los nuevos procesos productivos en la línea de laboratorio habiéndose incrementado sustancialmente.  A corto y mediano plazo, se están realizando los estudios y contactos para las siguientes inversiones: o Planta de Cloro Soda, ubicada en Chilca sobre un área de 40,000 m2, cuyo terreno ya fue adquirido y que demandará una inversión para la puesta en marcha de $5, 000,000 aproximadamente. o Planta de Aerosoles, se está concluyendo los estudios para que el menor plazo se implemente una planta totalmente automatizada para aerosoles.

o Construcción de un edificio de 5 pisos (el primer piso ya esta construido) en la cual se encontraran las áreas de Ventas, Marketing y Logística; así mismo un ambiente que almacenará los archivos documentarios y un comedor. Ubicado en Chorrillos sobre una Área de 1080 m2 y que demandará una inversión de $800,000 aproximadamente.

21

Las

principales

inversiones

realizadas

en

el

rubro

Maquinaria y Equipos Varios e instalaciones en el año 2011, ascendieron a US $ 5`552,745 (en el 2010 fue de $3`504,033) RELACIONES ESPECIALES ENTRE LA SOCIEDAD Y EL ESTADO En su condición de Sociedad Anónima con acciones inscritas en Bolsa de Valores, la empresa se encuentra bajo la supervisión de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). PRINCIPALES ACTIVOS Este rubro al 31 de Diciembre del 2011 comprende: Valor Neto (en miles de NS) Terrenos

43,685

Edificios

83,145

Maquinaria y Equipo

44,598

Muebles y Enseres

11,694

Unidades de Transporte

3,229

Equipos Diversos

4,481

Trabajos en curso

3,590

Total

S/. 194,419

22

PERSONAL Al 31 de diciembre de 2011 la empresa contaba con el siguiente número de trabajadores:

DESCRIPCIÓN

2011

Funcionarios Empleados Permanentes Obreros permanentes Empleados Contratados Obreros Contratados Otros

Aumento o 2 Disminució 010 n

13

13

0

127

131

-4

309

329

-20

31

31

909

736

173

303 1,543

-11 138

292 1,681

0

3. ADMINISTRACIÓN DIRECTORES Presidente del Directorio

:

Arosemena

Cilloniz

Rafael Director

: Cilloniz Champín Ricardo

Director

: Cilloniz de Bustamante Rene

Director

: Arosemena Cisneros Luciano

Director

: Arosemena Cisneros Julia

Lucia Director

: Cilloniz Rey Ricardo

Relación de parentesco: Arosemena Cilloniz Rafael, primo del Sr. Cilloniz Champín Ricardo.

23

Cilloniz Champín Ricardo, primo del Sr. Arosemena Cilloniz Rafael. Cilloniz de Bustamante Rene, prima del Sr. Arosemena Cilloniz Rafael. Arosemena Cisneros Luciano, hijo del Sr. Arosemena Cilloniz Rafael. Arosemena Cisneros Julia Lucia, hija del Sr. Arosemena Cilloniz Rafael Cilloniz Rey Ricardo hijo del Sr Cilloniz Champín Ricardo FUNCIONARIOS Arosemena Cilloniz, Rafael Carlos Fernando - Gerente General,

forma

parte

de

la

empresa

desde

1998,

desempeñándose como Director y Gerente General. Calvo Arrieta, Hugo Raúl - Gerente de Administración y Finanzas y Apoderado Especial, forma parte de la empresa desde 1998. Rivero Sipán, Felix – Gerente de Producción y Apoderado, forma parte de la empresa desde el año 2000. González Limas, Cecilio Miguel - Contador General y Apoderado, forma parte de la empresa desde 1998. Farje Valdizán, Hernán - Gerente de Ventas, forma parte de la empresa desde 1998. Dasso Orlandini, Eduardo - Gerente de Marketing, forma parte de la empresa desde el año 1998. Sarmiento

Belmont,

Jaime,

Gerente

de

División

Internacional, forma parte de la empresa desde 2010.

24

Gray Larrea, Javier – Jefe del Departamento de Control de la Calidad, forma parte de la empresa desde 1998. Arnaiz Rendon, Alejandro - Superintendente Planta Lurín, forma parte de la empresa desde el año 2004. Moromizato Shimabukuru, Luis - Superintendente Planta Intralab, forma parte de la empresa desde el año 2003. Salas Valerio, Ricardo - Jefe de Sistemas, forma parte de la empresa desde 1998. Romero Muchaypiña, Elsa Felipa - Jefe de Recursos Humanos y Apoderada Laboral, forma parte de la empresa desde 1998. Arrarte Mera, Jorge - Jefe de Créditos y Cobranzas, forma parte de la empresa desde el año 2000. En el presente ejercicio se han incrementado los niveles de Obreros

contratados

(en

cientos

setenta

y

tres),

disminuido en otros trabajadores (once) así mismo número

de

obreros

consecuencia

de

permanentes

los

cambios

(veinte)

y el

como

tecnológicos

y

replanteamiento de las operaciones. Del total del nivel de ingresos brutos percibidos por la empresa durante el año 2011, corresponde a las dietas de los señores miembros del Directorio el 0.84%. POLITICAS

DE

GESTION

APLICABLES

A

MEDIANO

PLAZO:

25

- Continuar e incrementar el proceso de eliminación de todo gasto que no agregue valor a los productos. - Llevar adelante el programa de automatización de las líneas de producción para incrementar su eficiencia, hasta alcanzar los mejores estándares internacionales. El personal redundante se transferirá a las nuevas áreas de producción. - Alcanzar la excelencia en los procesos documentarios y de control, mediante la implementación de un nuevo y más poderoso ERP. Este permitirá el mejor control de los inventarios de insumos y productos terminados, reduciendo el costo financiero. - Se buscara solidificar la postura de la Caja de la Empresa incentivando las ventas al contado y dando preferencia a los proveedores cuyos términos de pago sean mayores.

RESULTADOS GENERALES DE INTRADEVCO 1992 - 3 categorías - 50 ítems

2011 - 44 categorías - 1,000 +

ítems

26

- Total ventas $ 2mm

- Total ventas

$ 133.9mm INFORMACIÓN FINANCIERA RESULTADO

DE

LA

SITUACIÓN

ECONÓMICA

FINANCIERA DE LA EMPRESA Los resultados económicos del ejercicio 2011 muestran una utilidad

neta

financiera

de

S/

16’559,647

los

que

comparados al periodo 2010 (S/ 31’047,308) reflejan un decremento del 46.66%, además representa una utilidad sobre ventas netas del 4.35%. Durante el periodo 2011 la empresa obtuvo financiamiento de

entidades

bancarias

y

mediante

arrendamientos

financieros para la adquisición de maquinarias y ampliación de las plantas destinadas directamente a la producción. El informe emitido por los Auditores Externos en relación con los Estados Financieros al 31 de diciembre del 2011 se presenta sin salvedades u observaciones.

27

RESPONSABLES DE LA ELABORACIÓN Y REVISIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA En el Ejercicio 2011 se contrataron los servicios de la sociedad responsable de la revisión de la información financiera, siendo designados por acuerdo de Junta de Accionistas, la Sociedad de Otero, Carbo & Asociados Sociedad

Civil,

los

mismos

que

en

convenio

con

Intradevco Industrial S.A. continúan evaluando el control interno y los estados financieros de la empresa. Se cumple con informar que en los últimos periodos no se ha dictaminado ninguna opinión adversa respecto a nuestra información financiera.

28