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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Carrera: Ingeniería Comercial

SUMARIO 1. INVERSIONES .............................................................................................................................. 1 1.1.

ESTRUCTURA DE LA INVERSION FIJA ........................................................................ 1

1.2.

ESTRUCTURA DE LA INVERSION DIFERIDA ............................................................. 2

1.2.1. 1.3. 2.

Activos diferidos ............................................................................................................. 2

CAPITAL DE TRABAJO ..................................................................................................... 3

FINANCIAMIENTO ..................................................................................................................... 3 2.1.

ESTRUCTURA DEL CAPITAL .......................................................................................... 3

2.2.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO ................................................................................... 3

2.2.1.

Fuentes nacionales o internas ........................................................................................ 4

2.2.2.

Fuentes externas ............................................................................................................. 4

2.3.

CONDICIONES DE FINANCIAMIENTO ......................................................................... 4

2.3.1.

Servicio de la deuda........................................................................................................ 4

2.4. CONDICIONES CONTRACTUALES Y OPERATIVAS EN LAS LÍNEAS DE FINANCIAMIENTO ......................................................................................................................... 5 3.

ESTRUCTURAS DE COSTOS DE OPERACIÓN Y COSTOS DE PRODUCCION .......... 5 3.1.

ESTRUCTURA DE COSTOS............................................................................................... 5

3.1.1.

Según la forma de producir ........................................................................................... 5

3.1.2.

Según la fecha de cálculo ............................................................................................... 6

3.1.3.

Según método de costeo ................................................................................................. 7

3.1.4.

Según tratamiento de los Costos Indirectos ................................................................. 8

3.2.

ELEMENTOS DEL COSTO ............................................................................................... 8

3.2.1.

Materiales Directos ........................................................................................................ 8

3.2.2.

Mano de Obra Directa ................................................................................................... 8

3.2.3.

Costos Indirectos de Fabricación .................................................................................. 8

3.3.

FÓRMULAS BÁSICAS DEL COSTO................................................................................. 9

3.3.1.

Costo Primo .................................................................................................................... 9

3.3.2.

Costo de conversión ........................................................................................................ 9

3.3.3.

Costos de producción ................................................................................................... 10

3.3.4.

Costo total de productos en proceso ........................................................................... 10

3.3.5.

Costo del producto terminado ..................................................................................... 10

3.3.6.

Costo total de productos terminados .......................................................................... 11

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Carrera: Ingeniería Comercial 3.3.7.

Costo de los productos vendidos (Costo de ventas) ................................................... 11

3.3.8.

Precio de ventas ............................................................................................................ 11

4.

COSTOS UNITARIOS DE PRODUCCIÓN ............................................................................. 11

5.

DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS FIJOS Y AMORTIZACIÓN DE ACTIVOS DIFERIDOS 13 5.1.

DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS FIJOS........................................................................... 13

5.2.

AMORTIZACIÓN DE ACTIVOS DIFERIDOS .............................................................. 14

6.

PRESUPUESTOS DE INGRESOS Y EGRESOS ..................................................................... 14 6.1.

PRESUPUESTOS DE INGRESOS .................................................................................... 14

6.2.

PRESUPUESTOS DE COSTOS ......................................................................................... 16

7.

ESTADOS FINANCIEROS ........................................................................................................ 17 7.1.

OBJETIVO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PRINCIPALES ............................... 17

7.2.

ESTADOS FINANCIEROS PRINCIPALES O BÁSICOS: ............................................ 17

8.

7.2.1.

Balance general ............................................................................................................. 18

7.2.2.

Estado de resultados..................................................................................................... 19

7.2.3.

Flujo de caja neto ......................................................................................................... 20

FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO Y DEL INVERSIONISTA .................................... 21 8.1.

EL FLUJO DEL PROYECTO PURO ............................................................................... 21

8.2.

EL FLUJO DEL PROYECTO FINANCIADO ................................................................. 23

9.

LAS FUENTES DE FONDOS Y SUS USOS ............................................................................. 23 9.1.

LAS FUENTES..................................................................................................................... 23

9.2.

LOS USOS ............................................................................................................................ 24

10.

BIBLIOGRAFIA ...................................................................................................................... 26

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial INVERSION, FINANCIAMIENTO, ASPECTOS ECONOMICOS Y FINANCIEROS 1. INVERSIONES Inversión es el proceso en virtud del cual se utilizan determinados recursos para la creación de nuevos medios de producción. En este rubro deberán cuantificarse los recursos monetarios necesarios para la implementación y puesta en marcha del proyecto. La inversión total del proyecto está constituida por tres rubros principales:  Activos fijos  Activos diferidos  Capital de trabajo 1.1.

ESTRUCTURA DE LA INVERSION FIJA Las inversiones fijas, llamadas también activos fijos o activos tangibles, son los medios físicos necesarios para equipar un proyecto. son la expresión económica financiera del equipamiento físico del proyecto, que será utilizado en la etapa productiva y de operación del mismo.

1.1.1. Activos fijos Se considera a todo el patrimonio tangible de la empresa. Son bienes físicos que no son motivo de transacciones corrientes por parte de la empresa. El patrimonio físico especificado por rubros está sujeto a depreciaciones, obsolescencia y /o agotamiento, a excepción de los terrenos. Este tipo de activos está constituido por el costo de:  Terrenos  Maquinaria y equipo  Edificio y construcciones  Muebles y útiles  Vehículos

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial No Depresiables

Activos Fijos

terrenos

Bienes Tangibles -Maquinaria Y Equipo -Edificios Y Construccion

Depresiables

-Muebles Y Utiles -Vehiculos

-Estudios De Pre-inversion -Gastos De Constitucion

INVERSION TOTAL

Bienes intangibles

Activos Diferidos

-Gastos De Organizacion -Gastos De Instalacion ,Montaje Y Puesta En Marcha -Intereses Durante La Instalacion -Gastos De Promocion

-Materias Primas -Materiales -Otros Insumos (Energia Electrica ,Conbustible Y Lubricantes)

Capital de Trabajo

-Mano De Obra (Directa E Indirecta ) -Gastos De Distribucion Y Ventas

1.2.

ESTRUCTURA DE LA INVERSION DIFERIDA Las inversiones diferidas, llamadas también activos diferidos, activos intangibles o activos nominales son aquellas que son realizadas en una etapa previa a la operación del proyecto, son las que se realizan en la fase de planificación de la ejecución del proyecto y construcción del mismo, la estimación de estos costos, llamados gastos de capital previos a la operación, implica la definición y planificación de actividades ordenadas de una manera lógica

y

secuencial

,estableciendo

las

relaciones

de

precedencia

correspondiente y planificando además los recursos humanos y financieros para cumplir con este propósito. 1.2.1. Activos diferidos Es el patrimonio intangible de la empresa; es decir se trata de aquellas inversiones realizadas en los estudios y ejecución del proyecto. El activo diferido está constituido por el costo de:  Estudios de pre inversión  Gastos de constitución  Gastos de organización  Gastos de instalación, montaje y puesta en marcha

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial  Intereses durante la instalación  Gastos de promoción 1.3.

CAPITAL DE TRABAJO Capital de trabajo o capital de operación es el efectivo de dinero (recursos )que la empresa requiere para la operación normal de la planta y se calcula para un periodo durante el cual se supone que la planta produce y vende (2 a 3 meses).los principales rubros que constituyen el capital de trabajo son:  Materia prima (nacional e importado)  Materiales  Otros insumos (energía eléctrica, combustible y lubricantes)  Mano de obra (directa o indirecta)  Gastos de distribución y ventas Contablemente, el capital de trabajo es la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos circulantes.

2. FINANCIAMIENTO El financiamiento es el abastecimiento de recursos financieros que se emplean en la realización de un proyecto o en el funcionamiento de una empresa. 2.1.

ESTRUCTURA DEL CAPITAL Un proyecto de inversión debe establecer su estructura en base a los aportes tanto externo como propio Denominados aporte externo al financiamiento que proviene de un crédito para la ejecución de un proyecto Denominados aporte propio al capital que proviene del inversionista y que significa una participación porcentual de la inversión total.

Aporte externo 80% 2.2.

Aporte propio 20%

FUENTES DE FINANCIAMIENTO Se denominan fuentes de financiamiento al organismo o la entidad que proveerá el aporte externo previa evaluación y aprobación del proyecto. Podemos diferenciar 2 orígenes de las fuentes de financiamiento.  Nacional  Extranjero

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial 2.2.1. Fuentes nacionales o internas Son aquellos organismos creados para fomentar e incentivar las inversiones con capitales nacionales y entre ellos podemos citar el banco central de Bolivia y los bancos o instituciones financieras privadas. Estos organismos proveen créditos con un costo financiero de fomento. Interés de fomento (13%-18%anual) largo plazo Interés comercial (23%-36%anual) corto plazo 2.2.2. Fuentes externas Son fuentes externas aquellos organismos que proporcionan los préstamos a los países en vías de desarrollo, con la finalidad de asistir en condiciones de crédito razonables a aquellos proyectos de inversión que tengan un impacto social y favorezcan al desarrollo de las regiones. Entre estos organismos podemos citar:  BID (Banco internacional de desarrollo) EE.UU.  BM (Banco mundial) EE.UU.  K.F.W. (Banco De Crédito Para El Desarrollo) Alemania  C.E.E. (comunidad económica europea) Alemania  U.S.A.I.D. (Organismo De Asistencia De Desarrollo) EE.UU. 2.3.

CONDICIONES DE FINANCIAMIENTO Las condiciones de financiamiento son: PRESTAMO DE CAPITAL

PRESTAMO PARA

DE INVERSION

CAPITAL DE TRABAJO

Montos

xxx

xxx

Plazos

5 años

2 años

Periodo de gracia (diferimiento)

2 años

1 año

Tasa de interés

13% anual

13% anual

Amortizaciones

(semestral, anual)

(semestral, anual)

Asimismo, se expresa que el crédito es otorgado en moneda nacional, con mantenimiento de valor, con relación a las divisas norteamericana. 2.3.1. Servicio de la deuda El servicio de la deuda o programa de pagos deberán presentarse separadamente para:  Préstamo para capital de inversión  Préstamo para capital de trabajo

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial 2.4.

CONDICIONES CONTRACTUALES Y OPERATIVAS EN LAS LÍNEAS DE FINANCIAMIENTO Las condiciones contractuales son clausulas redactadas por el empresario para utilizarlas en todos los contratos que vaya a perfeccionar con sus clientes, consumidores o usuarios, sin posibilidad de que estos las negocien previendo todos los aspectos de la relación entre uno y otros. Las condiciones operativas se refieren al proceso que se a seguir para obtener un determinado financiamiento. Las líneas de financiamiento son los créditos orientados al financiamiento de proyectos que promuevan el uso sostenible de los recursos naturales renovables, la protección del medio ambiente y la competitividad de los sectores productivos del país como ser entre otros: la agricultura , ganadería, pesca, energía y minas, riego y control de inundaciones, salud turismo , educación y cultura transporte y comunicación; contribuyendo al mejoramiento de la calidad de vida de la población e impactando positivamente el medio ambiente.

3. ESTRUCTURAS DE COSTOS DE OPERACIÓN Y COSTOS DE PRODUCCION El costo, en las empresas manufactureras y en las de prestación de servicios, se define como las erogaciones y causaciones, efectuadas en el área de producción, necesarias para producir un artículo o prestar un servicio. En las empresas de compraventa, el costo se define como la erogación o desembolso de dinero, o la obligación de incurrir en ellos, para adquirir mercancías objeto de la venta. De acuerdo con lo anterior, en las empresas manufactureras o en las de prestación de un servicio, las erogaciones y causaciones efectuadas en cada una de las divisiones se denominan así: En producción, se denominan costos; en administración, se le denominan gastos y en ventas, se le denominan gastos. 3.1.

ESTRUCTURA DE COSTOS Los sistemas de costos se clasifican de la siguiente manera:

3.1.1. Según la forma de producir Según la forma de cómo se elabora un producto o se presta un servicio, los costos pueden ser:

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial  Costos por órdenes. Se utilizan en aquellas empresas que operan sobre pedidos especiales de clientes, en donde se conoce el destinatario de los bienes o servicios y por lo general él es quien define las características del producto y los costos se acumulan por lotes de pedido. Normalmente, la demanda antecede a la oferta, y por lo tanto a su elaboración. Por ejemplo, la ebanistería, la sastrería, la ornamentación, etc.  Costos por procesos. Se utiliza en aquellas empresas que producen en serie y en forma continua, donde los costos se acumulan por departamentos, son costos promedios, la oferta antecede a la demanda y se acumulan existencias. Por ejemplo, empresas de: gaseosas, cervezas, telas, etc.  Costos por Ensamble. Es utilizado por aquellas empresas cuya función es armar un producto con base en unas piezas que lo conforman, sin hacerle transformación alguna. Por ejemplo, ensamblaje de automóviles, de bicicletas, etc. 3.1.2. Según la fecha de cálculo Los costos de un producto o un servicio, según la época en que se calculan o determinan, pueden ser:  Costos Históricos. Llamados también reales, son aquellos en los que primero se produce el bien o se presta el servicio y posteriormente se calculan o determinan los costos. Los costos del producto o servicio se conocen al final del período.  Costos Predeterminados. Son aquellos en los que primero se determinan los costos y luego se realiza la producción o la prestación del servicio. Se clasifican en:  Costos Estimados. Son los que se calculan sobre una base experimental antes de producirse el artículo o prestarse el servicio, y tienen como finalidad pronosticar, en forma aproximada, lo que puede costar un producto para efectos de cotización. No tienen base científica y por lo tanto al finalizar la producción se obtendrán diferencias grandes que muestran la sobre aplicación o sub aplicación del costo, que es necesario corregir para ajustarlo a la realidad. Los costos de un artículo o servicio se conocen al final del período.  Costos Estándares. Se calculan sobre bases técnicas para cada uno de los tres elementos del costo, para determinar lo que el producto

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial debe costar en condiciones de eficiencia normal. Su objetivo es el control de la eficiencia operativa. Los costos de un artículo o servicio se conocen antes de iniciar el período. 3.1.3. Según método de costeo Los costos, según la metodología que utilice la empresa para valorizar un producto o servicio, pueden clasificarse así:  Costeo real. Es aquel en el cual los tres elementos del costo - materiales, mano de obra e indirectos de fabricación - se registran a valor real, tanto en el débito como en el crédito. Este método de contabilización presenta inconvenientes, ya que para determinar el costo de un producto habría que esperar hasta el cierre del ejercicio para establecer las partidas reales después de haberse efectuado los ajustes necesarios.  Costeo normal. Es aquel en el cual los costos de materiales y mano de obra se registran al real y los costos indirectos de fabricación con base en los presupuestos de la empresa. Al finalizar la producción, habrá que hacer una comparación de los costos indirectos de fabricación cargados al producto mediante los presupuestos y los costos realmente incurridos en la producción, para determinar la variación, la cual se cancela contra el costo de ventas. Este método de costeo surge por lo inconvenientes que se presentan en el coste real. La principal desventaja del costeo normal es que si los presupuestos de la empresa no han sido establecidos en forma seria, los costos del producto quedarían mal calculados.  Costeo estándar. Consiste en registrar los tres elementos - materiales, mano de obra y costos indirecto de fabricación - con base en uno valores que sirven de patrón o modelo para la producción. Este método de costeo surge, debido a que se hizo la consideración de que si los costos indirectos de fabricación se podían contabilizar con base en los presupuestos, siendo un elemento difícil en su tratamiento, ¿por qué no se podía hacer lo mismo con los materiales y la mano de obra?. Se podría decir que el costeo normal fue el precursor del costeo estándar

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial 3.1.4. Según tratamiento de los Costos Indirectos El costo de un producto o de un servicio prestado puede valorarse dependiendo del tratamiento que se le den a los costos fijos dentro del proceso productivo. Se clasifica así:  Costeo por absorción. Es aquel en donde tanto los costos variables y fijos entran a formar parte del costo del producto y del servicio.  Costeo directo. Llamado también variable o marginal, es aquel en donde los costos variables únicamente forman parte del costo del producto. Los costos fijos se llevan como gastos de fabricación del período, afectando al respectivo ejercicio.  Costeo basado en las actividades. Es aquel en donde las diferentes actividades para fabricar un producto consumen los recursos indirectos de producción y los productos consumen actividades, teniendo en cuenta unos inductores de costos para distribuirlos. 3.2.

ELEMENTOS DEL COSTO Todo bien producido o servicio prestado, está compuesto por tres elementos que son: Material directo, mano de obra directa y los costos indirectos de fabricación. En el caso de la prestación de un servicio, éstos, en la mayoría de los casos, tienen únicamente costos de mano de obra directa y costos indirectos de prestación del servicio.

3.2.1. Materiales Directos Representa el costo de los materiales que pueden ser identificados, cuantificados (Medidos) y valorizados exactamente en una unidad de producto terminado, o en un servicio prestado. Por ejemplo, la madera en los muebles, el cuero en el zapato, la tela en un vestido. 3.2.2. Mano de Obra Directa Son los salarios y prestaciones y demás pagos que la empresa hace por los operarios que realizan labores reales o propias de producción, o de prestación de un servicio. Por ejemplo, el cortador, el pulidor, el ensamblador, el pintor, en el caso de la manufactura; el asesor, en el caso de la prestación de servicios. 3.2.3. Costos Indirectos de Fabricación Llamados también carga fabril, o gastos generales de fabricación, son aquellos que no se pueden identificar, en la mayoría de las veces, ni cuantificar y

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial valorizar exactamente en una unidad de producto terminado o en un servicio prestado, y entran a formar parte del costo del producto en forma de prorrateo. Está compuesto por:  Costos de los materiales indirectos. Son aquellos que no se pueden identificar algunas veces, ni cuantificar y valorizar exactamente en una unidad producida o en un servicio prestado. Por ejemplo, la lija, la pintura, la laca, etc.  Costos de mano de obra indirecta. Son los salarios y prestaciones y demás pagos que se hacen por el empleado que no realiza labores el supervisor, secretarias, etc.  Otros costos. Son aquellos diferentes a los materiales indirectos y a la mano de obra indirecta, como por ejemplo, costos por depreciación, servicios, amortizaciones, arrendamientos, seguros, mantenimientos, etc. 3.3.

FÓRMULAS BÁSICAS DEL COSTO En el tratamiento de los costos de fabricación de un producto, o en la prestación de un servicio, se manejan una serie de fórmulas, las cuales se utilizan para elaborar en forma adecuada el Estado de Costo de Ventas. Ellas son:

3.3.1. Costo Primo Es la sumatoria de los costos de material directo y la mano de obra directa. Se llama primo por cuanto son primeros en la producción. Su fórmula es:

3.3.2. Costo de conversión Es la sumatoria de los costos de mano de obra directa y la carga fabril o costos indirectos de fabricación. Se le llama así porque la mano de obra directa y la carga fabril transforman a los materiales en un producto totalmente terminado y apto para la venta. Su fórmula es: C de C = Costo de mano de obra directa + Carga fabril (CIF)

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3.3.3. Costos de producción Es la sumatoria de los tres elementos del costo incurridos en un período determinado, y son: Materiales directos, mano de obra directa y carga fabril (CIF). Su fórmula es: C de P = Material directo + Mano de obra directa + Carga fabril, ó C de P = Costo primo + Carga fabril, ó C de P = Costo de materiales directos + Costos de conversión. Costo de material directo Costo de mano de obra directa Carga fabril (CIF) Costos de producción

$ 800.000 2.500.000 3.950.000 $ 7.250.000

3.3.4. Costo total de productos en proceso Es la sumatoria de los costos de producción y los costos del inventario inicial de productos en proceso

3.3.5. Costo del producto terminado Es la sumatoria de los costos de producción con el costo del inventario inicial de productos en proceso, menos el costo del inventario final de productos en proceso. Su fórmula es:

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial 3.3.6. Costo total de productos terminados Es la sumatoria del costo del producto terminado con el costo del inventario inicial de productos terminados. Su fórmula es:

3.3.7. Costo de los productos vendidos (Costo de ventas) Es la sumatoria del costo del producto terminado con el costo del inventario inicial del producto terminado, menos el costo del inventario final de producto de terminado. Su fórmula es:

3.3.8. Precio de ventas Para establecer el precio de ventas, la administración de la empresa utiliza las fórmulas del costo, agregándole a los costos los gastos de operación y la utilidad deseada, pero siempre teniendo como referencia el precio del mercado, ya que realmente el que determina el precio de un producto es el mercado. Se calcula así: 4.

COSTOS UNITARIOS DE PRODUCCIÓN Cuando ya se han determinado los costos totales en que se incurrirá, para el desarrollo normal de las actividades en un periodo determinado (generalmente un año), es relevante establecer el costo unitario del bien a producir.

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial El costo unitario de un artículo cambia de acuerdo al nivel de producción. Para producir intervienen muchos gastos, por lo que es necesario clasificarlos en fijos y variables, de acuerdo a la relación que tengan con el volumen de producción. Los gastos fijos son los que determinan el funcionamiento de la empresa y son independientes del volumen de producción, verbigracia, salarios de los empleados, alquiler de locales, etc. Los gastos variables son aquellos que cambian de acuerdo al nivel de producción, por ejemplo: los insumos, mano de obra directa, etc. Cuando se tienen clasificados todos los costos fijos y variables, éstos se pueden representar el costo total de la siguiente manera: CT = CF + CV Dónde: CT = Costo Total CF = Costo Fijo CV = Costo Variable Y si dividimos el Costo Variable Total entre el número de unidades producidas, obtendremos el Costo Variable Unitario, así: 𝑪𝑽𝒖 =

𝑪𝑽𝑻 𝒏

Dónde: CVu = Costo Variable Unitario CVT = Costo Variable Total n = Total de unidades producidas. Con esto, la ecuación anterior se puede reexpresar de la siguiente forma: 𝐂𝐓 = 𝐂𝐅 + 𝐂𝐕𝐮(𝐧) Luego el costo unitario será: 𝑪𝑼 =

𝑪𝑻 𝑪𝑭 𝒐𝑪𝑼 = + 𝑪𝑽𝒖 𝒏 𝒏

Tenemos el siguiente ejemplo: Una empresa está elaborando PC Portátiles, cada año produce 5000 unidades, tiene en total en costos fijos y variables 2360000$ y 4189000$ respectivamente. Desea saber cuánto es su costo unitario por productos? Haciendo uso de la ecuación 𝑪𝑼 =

𝑪𝑭+𝑪𝑽 , 𝒏

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despejemos los valores:

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial 𝑪𝑼 =

𝟐, 𝟑𝟔𝟎. 𝟎𝟎𝟎 + 𝟒, 𝟏𝟖𝟗. 𝟎𝟎𝟎 𝟓, 𝟎𝟎𝟎 𝑪𝑼 =

𝟔, 𝟓𝟒𝟗. 𝟎𝟎𝟎 𝟓, 𝟎𝟎𝟎

𝑪𝑼 = $𝟏, 𝟑𝟎𝟗. 𝟖𝟎 𝒅𝒐𝒍𝒂𝒓𝒆𝒔𝒑𝒐𝒓𝒄𝒐𝒎𝒑𝒖𝒕𝒂𝒅𝒐𝒓𝒂

5. DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS FIJOS Y AMORTIZACIÓN DE ACTIVOS DIFERIDOS 5.1.

DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

El concepto de depreciación tiene dos connotaciones:  Describe la pérdida de valor de un activo, durante un cierto periodo (salvo que tenga un valor debido a su antigüedad).  Describe un plan sistemático para recuperar el capital invertido en un activo. Se trata de la depreciación de activos fijos que tienen su origen en el área administrativa, tales como: muebles, equipos de cómputo y equipos de oficina. El método de depreciación más usado y el que se acepta generalmente en muchos países, es el de la LINEA RECTA, que se calcula utilizando las siguientes relaciones: Cuota anual de depreciación(CD) 𝑪𝑫 =

𝑷−𝑺 𝒏

Depreciación acumulada al año

Valor nominal al final del año

M (DA)

M (VN) 𝑫𝑨 = 𝑴 ∗ 𝑪𝑫

𝑽𝑵 = 𝑷 − 𝑫𝑨

Dónde: P = precio de compra del activo S = Valor de rescate al final de la vida económica n = Vida económica en años M = Edad en uso Consideramos el siguiente ejemplo: Una maquina se compró en 50000 $us y se estima que su vida económica será de 15 años, al cabo de los cuales tendrá un valor de rescate de 5000 $us. Calcular la cuota anual de depreciación y el valor nominal para el año cinco.

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial 𝑪𝑫 =

𝑷−𝑺 𝒏

𝟓𝟎𝟎𝟎𝟎 − 𝟓𝟎𝟎𝟎 𝑪𝑫 = 𝟏𝟓

𝑫𝑨 = 𝑴 ∗ 𝑪𝑫

𝑽𝑵 = 𝑷 − 𝑫𝑨

𝑫𝑨 = 𝟓 ∗ 𝟑𝟎𝟎𝟎

𝑽𝑵 = 𝟓𝟎𝟎𝟎𝟎 − 𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎

𝑫𝑨 = 𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎 $

𝑽𝑵 = 𝟑𝟓𝟎𝟎𝟎 $

𝑪𝑫 = 𝟑𝟎𝟎𝟎 $

Estos cálculos se les puede mostrar en el siguiente cuadro:

Descripción

Valor

1

2

3

4

5

($us)

Valor nominal ($us)

Maquina

50000

3000

3000

3000

3000

3000

35000

Total

50000

3000

3000

3000

3000

3000

35000

5.2.

AMORTIZACIÓN DE ACTIVOS DIFERIDOS

Corresponde a la amortización de diferidos que tienen origen en el área administrativa, como los gastos de organización. Las inversiones diferidas realizadas durante el período de instalación se supone que ya han sido canceladas, sin embargo, la legislación permite que en los cinco primeros años de funcionamiento del proyecto sea cargado un costo por este concepto a pesar de no constituir una erogación, teniendo como resultado una disminución de la base gravable, con claras ventajas para el inversionista. 6. PRESUPUESTOS DE INGRESOS Y EGRESOS 6.1.

PRESUPUESTOS DE INGRESOS El presupuesto de ingresos debe ser realizado tomando en cuenta todas las formas de ingreso que va a tener el proyecto, tanto de forma tangible como intangible; se consideran los siguientes tipos de ingresos:  INGRESOS POR VENTAS Los ingresos del proyecto se calculan en función al precio y al programa de producción de acuerdo a la siguiente relación:

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial 𝑰𝒏𝒈𝒓𝒆𝒔𝒐 𝑨ñ𝒐𝒊 = (𝑷𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐) ∗ (𝑻𝒂𝒎𝒂ñ𝒐 𝟏𝟎𝟎%) ∗ (% 𝒅𝒆𝒍 𝒑𝒓𝒐𝒈𝒓𝒂𝒎𝒂 𝒅𝒆 𝒑𝒓𝒐𝒅. 𝒑𝒂𝒓𝒂 𝒆𝒍 𝒂ñ𝒐 𝒊) Ejemplo: Un proyecto ha de producir 10000 unidades al 100% de su capacidad. El programa de producción es gradual y empieza con un 50% para el año 1; 75% para el año 2 y 100% para los restantes años. El precio del producto se mantiene constante y es de 12$ por unidad. El programa de ingreso es como sigue:

Año

1

2

3

4

5

Programa

50%

75%

100%

100%

100%

Tamaño

5000

7500

10000

10000

1000

Precio

12

12

12

12

12

Ingresos

60000

120000

120000

90000 120000

 OTROS INGRESOS Otros ingresos del proyecto son los siguientes:  El valor de deshecho, valor residual o valor nominal, no es un ingreso tangible pero está presente al final del horizonte de evaluación del proyecto como un valor de rescate. Este valor nominal se calcula: 

De manera contable con la fórmula de la depreciación.



De manera comercial de acuerdo al siguiente flujo:

+ Valor comercial -Valor contable =Utilidad

antes

del

impuesto -impuesto =Utilidad Neta + Valor contable = Valor residual

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial  La recuperación del capital del trabajo, es un beneficio no tangible que debe ser considerado. Puesto que al final de un ciclo se debe contar con estos recursos para iniciar de nuevo una operación del proyecto. El presupuesto de ingresos está dado por los dineros que esperan recibir por el producto o la prestación del servicio del proyecto. Así, una vez determinado el programa de producción y el cálculo de las ventas se obtienen los datos necesarios para la elaborar y definir nuestra capacidad de pago en combinación con los costos de producción a saber: costos de fabricación, costos generales de administración, costos generales de ventas y costos financieros. 6.2.

PRESUPUESTOS DE COSTOS Son valores de los recursos reales y financieros utilizados para la producción, en un periodo dado. Los costos de funcionamiento del proyecto deben ser estimados de acuerdo a los requerimientos de materiales e insumos, de mano de obra y otros componentes que harán posible la operación del proyecto. Existen diferentes estructuras de costos que pueden ser aplicadas sin embargo aplicando cualquiera de ellas, al final obtendremos siempre el mismo costo total que será aplicado al proyecto.

 Los costos pueden ser clasificados de acuerdo al volumen de producción en: o

Costos FIJOS, son aquellos que no varían con el volumen de producción

o

Costos VARIABLES, son aquellos que dependen del volumen producido

 De acuerdo al grado de participación en el producto y/o servicio pueden ser: o

Costos DIRECTO, si son fácilmente identificables en el bien y/o servicio

o

Costos INDIRECTOS, si no son fácilmente identificables

 Según SAPAG una estructura de costos propuesta es la siguiente: Costos de Fabricación directos Costos de Fabricación indirectos

Gastos de operación Gastos financieros Otros gastos

         

Preparación y Evaluación De Proyectos

Materiales directos Mano de obra directa Mano de obra indirecta Materiales indirectos Gastos indirectos Gastos de venta Gastos generales y de administración Intereses Incobrables Imprevistos

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial El presupuesto de ingresos y gastos tiene cuatro objetivos básicos: 1) Cuantificar en términos monetarios todos los componentes del proyecto tanto desde el punto de vista de los desembolsos requeridos en la fases de inversión y operación como los ingresos generados a partir de la puesta en marcha de proyecto. 2) Analizar los flujos resultantes positivos y negativos con base en los diferentes enfoques del comportamiento de los costos internos y externos, de la demanda efectiva y de todos aquellos factores que puedan incidir en el flujo de ingresos y gastos del proyecto. 3) Suministrar los datos básicos para la elaboración de los estados financieros requeridos para la administración efectiva del proyecto. 4) Servir de base para la determinación del flujo de caja del proyecto que proporcionen informaciones sustentadas para las evaluaciones de rentabilidad o conveniencia social y de los análisis de sensibilidad pertinentes. 7. ESTADOS FINANCIEROS La situación de una empresa y los resultados obtenidos como consecuencia de las transacciones mercantiles efectuadas en cada ejercicio, se presentan por medio de los llamados “Estados Financieros”, los que se formulan con datos que figuran en la contabilidad, para suministrar esta información a los interesados en el negocio. 7.1.

OBJETIVO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PRINCIPALES Los Estados Financieros deben permitir al usuario general evaluar:

 El comportamiento económico-financiero de la entidad, su estabilidad y vulnerabilidad; así como, su efectividad y eficiencia en el cumplimiento de sus objetivos; y

 La capacidad de la entidad para mantener y optimizar sus recursos, obtener

financiamientos

adecuados,

retribuir

a

sus

fuentes

de

financiamiento y, en consecuencia, determinar la viabilidad de la entidad como negocio en marcha. 7.2.

ESTADOS FINANCIEROS PRINCIPALES O BÁSICOS:  Balance general  Estado de resultados  Flujo de caja neto

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial 7.2.1.

Balance general Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situación financiera de la empresa, presentando en forma clara el valor de sus propiedades y derechos, sus obligaciones y su capital, valuados y elaborados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados. En el balance solo aparecen las cuentas reales y sus valores deben corresponder exactamente a los saldos ajustados del libro mayor y libros auxiliares. El balance general se debe elaborar por lo menos una vez al año y con fecha a 31 de diciembre, firmado por los responsables:  Contador  Revisor fiscal  Gerente Cuando se trate de sociedades, debe ser aprobado por la asamblea general.

BALANCE GENERAL (Esquema) ACTIVO Activo Corriente Disponible Deudores Inventarios Activo No Corriente Propiedad Planta Y Equipo Intangibles Diferidos Valorizaciones

Total Activo

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PASIVO Pasivo Corriente Obligaciones Financieras Proveedores Cuentas Por Pagar Impuestos Gravámenes Y Tasas Obligaciones Laborales Diferidos Pasivos No Corrientes Otros Pasivos De Largo Plazo Bonos Y Papeles Comerciales Total Pasivo PATRIMONIO Capital Social Superávit De Capital Reservas Revalorización Del Patrimonio Utilidad Del Ejercicio Total Patrimonio

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial 7.2.2. Estado de resultados El Estado de Resultados para entidades lucrativas o, en su caso, estado de actividades, para entidades con propósitos no lucrativos, que muestra la información relativa al resultado de sus operaciones en un periodo y, por ende, de los ingresos, gastos; así como de la utilidad (pérdida) neta o cambio neto en el patrimonio contable resultante en el periodo. El estado de resultados o

estado de perdida y ganancias es aquel que

muestra el resultado de las operaciones realizadas por la empresa; es decir muestra los ingresos, los costos y/o gastos; así como, la utilidad o pérdida neta, como resultado de dichas operaciones, en un periodo determinado. 

Utilidad bruta UB=Y – C

Dónde: Y= ingreso C=costo  Utilidad neta

UN=UB – impuestos

Dónde: Impuestos = (IVA, IUE, IT, IRPE) IVA = Impuesto valor agregado

IUE =Impuesto a las utilidades de las empresas IT =Impuesto a las transacciones IRPE=Impuesto a la renta presunta a las empresas ESTADO DE RESULTADOS AÑO

Y

C

UB

IMP

UN

1

15000

12100

2900

464

2436

2

22500

17150

5350

856

4494

3

30000

22200

7800

1248

6552

4

37500

27250

10250

1640

8610

5

37500

27250

10250

1640

8610

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial Otra forma

ESTADO DE RESULTADOS (Esquema) VENTAS (-) Devoluciones y descuentos INGRESOS OPERACIONALES (-) Costo de ventas UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL (-) Gastos operacionales de ventas (-) Gastos Operacionales de administración UTILIDAD OPERACIONAL (+) Ingresos no operacionales (-) Gastos no operacionales UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS (-) Impuesto de renta y complementarios UTILIDAD LÍQUIDA (-) Reservas UTILIDAD DEL EJERCICIO

7.2.3. Flujo de caja neto El flujo de caja neto u “CASH FLOW”, es un cuadro que se elabora sobre la base del estado de resultados proyectado y se calcula considerando las utilidades netas a cuyos montos se adicionan las depreciaciones de la inversión inicial; así como las depreciaciones del equipo de reposición; durante el periodo de vida útil del proyecto. TABLA DE DEPRECIACIONES DETALLE

INVERSION

td

DEPRECIACION ANUAL

VALOR

1

RESIDUAL

2

3

Activo Fijo Terreno

1000

1000

Maquinaria

10000

10%

1000

1000

1000

7000

Vehículos

4000

20%

800

800

800

1600

Gastos de 1000 operaciones Intereses anticipados 2000

20%

200

200

200

400

20%

400

400

400

800

Activo Diferido

Capital de Trabajo Materia prima

3000

3000

Mano de obra

5000

5000

Total inversiones

26000

Depreciación anual Valor residual

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2400

2400

2400 18800

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial FCN = UN + D – K

Dónde: D =depreciación K = Inversiones UN = Utilidad neta

TABLA DE FLUJO DE CAJA NETO PERIODO

K

UN

F

FCN

0

(26000)

-O -

-O-

(26000)

1

2536

2400

4836

2

4494

2400

6894

3

6552

2400

8952

4

8610

2400

11010

5

861O

2400

11010 (*)

(*) Sumas el valor residual de las depreciaciones

8. FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO Y DEL INVERSIONISTA Existen dos tipos de flujos de fondos: El flujo del proyecto sin financiamiento (también llamado el flujo del proyecto "puro") y el flujo con financiamiento (también conocido como flujo del proyecto financiado o flujo del inversionista). En el flujo del proyecto sin financiamiento, se asume que la inversión que requiere el proyecto proviene de fuentes de financiamiento internas (propias), es decir, que los recursos totales que necesita el proyecto provienen de la entidad ejecutora o del

inversionista.

En el flujo con financiamiento, se supone que los recursos que utiliza el proyecto son, en parte propios y en parte de terceras personas (naturales y/o jurídicas), es decir, que el proyecto utiliza recursos externos para su financiamiento. 8.1.

EL FLUJO DEL PROYECTO PURO En dicho flujo se registran los ingresos gravables que incluyen ingresos por ventas, prestación de servicios e inversiones de excedentes temporales de efectivo. De este ingreso, se restan los costos deducibles, que son los de

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial operación, mantenimiento, administración, mercadeo, ventas, impuestos indirectos, y depreciación. Al culminar este proceso se obtiene el ingreso neto gravable, que sirve de base para el cálculo de los impuestos atribuibles a la realización del proyecto. El resultado de restar de la ganancia neta gravable los impuestos directos, sumarle la ganancia extraordinaria por la venta de activos, quitarle los impuestos sobre ganancia extraordinaria y los costos no deducibles y agregarle los ingresos no gravables (venta de activos por su valor en libros y subsidios, principalmente) podría denominarse la "ganancia neta". A esta ganancia neta, hay que sumarle la depreciación, pues no representa un desembolso efectivo del proyecto y restarle los costos de inversión (activos fijos y nominales, gastos pre – operativos y capital de trabajo). Además hay que ajustar por otros costos no deducibles o ingresos no gravables. Esto constituye el resultado final buscado: el flujo de fondos del proyecto (sin financiamiento).

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial 8.2.

EL FLUJO DEL PROYECTO FINANCIADO Este flujo se diferencia del anterior en la medida en que se consideran las fuentes del financiamiento del proyecto. Por tanto, se registran los ingresos por el recibo del capital de los préstamos y créditos (ingreso no gravable, por ser una cuenta de Balance General). Igualmente, se incluyen los costos de servicio de la deuda en el flujo: los intereses y comisiones son costos de operación deducibles y las amortizaciones son desembolsos no deducibles.

9. LAS FUENTES DE FONDOS Y SUS USOS 9.1.

LAS FUENTES Para entender qué son fuentes de fondos, debemos preguntarnos: Si la empresa necesita fondos para hacer alguna operación, ¿de dónde puede obtenerlos? Las respuestas podrían ser: 1.

Si tiene el dinero en caja o en bancos, tómelos de allí y en este caso la

cuenta caja o bancos, según el caso, disminuirá su saldo. Puede recaudar una cuenta por cobrar, vender parte de sus inventarios o vender cualquiera de sus activos, de allí obtendrá fondos y la cuenta del activo utilizado, disminuirá su

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial saldo. De lo anterior podemos deducir que toda disminución de una cuenta del activo, indica que este activo ha sido una fuente de fondos. 2.

También se podrá hacer uso del crédito, consiguiendo el dinero prestado

o comprando el bien a crédito. En este caso el pasivo se aumentará. De lo anterior podemos concluir que todo aumento de pasivo es una fuente de fondos. 3.

El Capital no sólo fue la primera fuente de fondos que tuvo la empresa en

el momento de su fundación, sino que a lo largo de su vida podrá incrementar sus fondos con nuevos aportes de capital. Por lo tanto un aumento de capital (por emisión de acciones, por prima en colocación de acciones o superávit de capital pagado o por aumento del capital social o aportado), según el tipo de empresa de que se trate, constituye una fuente de fondos. 4.

Tal vez la más importante fuente de fondos que tiene una empresa, la

constituye sus ingresos, tanto las ventas como los otros ingresos operacionales o no operacionales. Las anteriores son las únicas posibles fuentes de fondos que puede tener una empresa. 9.2.

LOS USOS Se entiende por usos de fondos, lo que la empresa puede hacer con los fondos obtenidos de cualquier fuente. Entonces los usos de fondos obedecen a la pregunta, ¿Qué puede hacer la empresa con sus fondos? Las posibles respuestas son: 1.

Comprar activos. Así que todo aumento en alguna cuenta del activo,

indica que la empresa utilizó fondos invirtiendo en dicho activo. 2.

Pagar deudas. Así que toda disminución en una cuenta del pasivo, indica

que la empresa utilizó fondos pagando dicho pasivo. 3.

Hacer disminuciones en el capital, por ejemplo: Pagando dividendos,

readquiriendo acciones propias o liquidando la empresa. 4.

Haciendo gastos, es decir, utiliza fondos gastándolos.

Estos son los únicos posibles usos que la empresa puede dar a sus fondos. Ahora bien, cuando se trata de elaborar un estado de fuentes y usos de fondos, comparamos dos Balances generales de una misma empresa, como lo dijimos anteriormente. Lógicamente en el balance no se van a encontrar los ingresos ni los gastos, pero sí las utilidades o las pérdidas, de tal manera que

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial las utilidades, que son un ingreso neto, se registran como fuentes y las pérdidas que son un gasto neto se colocan como usos. Lo anterior se puede resumir así: Son Fuentes de Fondos: 

Las disminuciones de las cuentas de activos.



Los aumentos de las cuentas de los pasivos.



Los aumentos de capital.



Las utilidades.

Son Usos de Fondos: 

Los aumentos de las cuentas de activos.



Las disminuciones de las cuentas de pasivos.



Las disminuciones de capital.



Las pérdidas.

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Universidad Técnica De Oruro Facultad De Ciencias Económicas, Financieras Y Administrativas Departamento De Economía E Ingeniería Comercial 10. BIBLIOGRAFIA  PREPARACION, EVALUACION Y ADMINISTRACION DE PROYECTOS DE INVERSION – Alfredo Ramallo Cáceres  GESTION DE PROYECTOS-IDENTIFICACION ,FORMULACION  EVALUACIÓN FINANCIERA- JUAN JOSE MIRANDA MIRANDA-CUARTA EDICIÓN  LOS PROYECTOS, LA RAZON DE SER DEL PRESENTE - Jorge Eliecer Prieto Herrera  PREPARACION

Y

EVALUACION

DE

PROYECTOS:

Un

enfoque

sistemático e integral – Rafael Terrazas  EVALUACION DE PROYECTOS 3ra edición – Gabriel Baca Urbina  http://www.aulafacil.com/cursos/l19705/empresa/organizacion/gestion-deproyectos/presupuesto-de-costos-ii

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