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INSIDE JOB Y ELEMENTOS DEL MODELO DE CONTROL INTERNO COSO LUZ DARY LOPEZ G. JEINY LILIANA ZAMBRANO T. FABIAN AUGUSTO RI

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INSIDE JOB Y ELEMENTOS DEL MODELO DE CONTROL INTERNO COSO

LUZ DARY LOPEZ G. JEINY LILIANA ZAMBRANO T. FABIAN AUGUSTO RIAÑO M.

PONTIFICIA UNIVERSIDAD JAVERIANA BOGOTA ESPECIALIZACIÓN EN ASEGURAMIENTO Y CONTROL INTERNO FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS DEPARTAMENTO DE CIENCIAS CONTABLES BOGOTÁ D.C. JUNIO 2013

INTRODUCCION

Mucho se ha dicho respecto de la crisis financiera mundial del 2008 que inició en los Estados Unidos basado en el mercado inmobiliario y la deuda subprime, lo que nos lleva a cuestionarnos cuál fue su origen y cuales las deficiencias en materia de control interno que dieron lugar a esta crisis estructural. Pues bien; a través del documental Inside Job de 2010, se aborda una serie de investigaciones y entrevistas con financieros, políticos, periodistas y académicos los cuales abordan el tema de la crisis, en su contenido se da a notar que su origen no está relacionado con una única causa, sino por la relación de varios elementos económicos y de regulación, los excesos de liquidez y los desbalances macroeconómicos observados en varias economías desarrolladas, los cuales estuvieron acompañados de importantes fallas en los mercados financieros. En el presente documento se pretende abordar el análisis de dicha crisis a la luz del Modelo COSO, abordando las posibles causas desde la perspectiva de los elementos de dicho modelo; el ambiente de control, la evaluación de riesgos, las actividades de control, información y comunicación y el monitoreo, tomando como base los factores fundamentales que fueron generadores y aceleradores de la crisis: tales como; las deficiencias en la medición de riesgos y los estándares de control interno, el desarrollo de instrumentos financieros complejos, las fallas en los esquemas de gobierno corporativo de las entidades financieras y la falta de acción regulatoria y de supervisión para detectar y contener los problemas oportunamente.

SINOPSIS DEL DOCUMENTAL INSIDE JOB

Inside Job es un documental que trata sobre las causas de la crisis financiera de 2008, que inicio en Estados Unidos con el mercado Suprime, su estructura cuenta con varias partes, dedicando su introducción a la crisis financiera en Islandia de 2008 y 2009, continuando con la exposición de las causas de la crisis mundial y terminando con un diagnóstico de la situación actual. La cinta se centra en los cambios de la industria financiera en las décadas pasadas que han llevado a la actual crisis financiera mundial, los movimientos políticos hacia la desregulación, y cómo la evolución de ámbitos financieros complejos como el mercado de derivados permitieron grandes incrementos en el riesgo financiero adoptado, al permitir eludir las regulaciones que tenían como fin controlar el riesgo sistémico. Al describir el desarrollo de la crisis, la cinta también examina el conflicto de intereses del sector financiero, sugiriendo que se trata de una práctica que en muchas ocasiones se oculta al público. La conclusión a la que llega el documental es que la causa de todo esto es una nociva relación entre los políticos y los banqueros, que en conveniencia y durante treinta años desregularon el sector y permitieron que se consumara una gran estafa. Esta estafa, en lugar de acabar con gente en la cárcel, ha acabado con rescates por parte del Estado (y por tanto, de sus ciudadanos) y con los banqueros en sus mismos puestos o al menos en cargos de similar importancia. Toda esta historia se circunscribe a EEUU, aunque es fácilmente exportable a otros países. La crisis financiera tuvo sus orígenes desde principios de la década del 2000, momento en el cual la economía estadounidense iniciaba un proceso de recuperación económica tras haber afrontado la crisis de las .com en el 2000 y 2001. El gobierno estadounidense estimuló el crecimiento económico a través de un mayor consumo de los hogares (y reactivó el sector inmobiliario a través de una reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, el otorgamiento de incentivos y exenciones tributarias para los propietarios de inmuebles y el otorgamiento de facilidades crediticias para la adquisición de vivienda, entre otros. Lo anterior propició un aumento de los créditos hipotecarios y la competencia de los bancos por cuotas de mercado, se empiezan a rebajar los estándares tradicionales de concesión del crédito, haciendo posible el acceso a la vivienda a

muchos sectores de la población que antes, no podrían soñar con comprarse una casa; como ya todos podían comprar casas los precios de estas se dispararon y el resultado fue la burbuja financiera más grande de la historia. El modelo “sub-prime” de concesión de créditos empieza a ser diferente: el comprador pide un préstamo al Banco, pero la figura del Intermediario Hipotecario encarece la cadena; este Intermediario de hipotecas (en EEUU Freddie Mac, o Fannie Mae) solicita al banco, el Banco acude a la Banca de Inversión, quien acude el Mercado de Bonos Hipotecarios, se “tituliza” la deuda, se venden hipotecas vía bonos hipotecarios; éstas hipotecas son clasificadas por las Agencias de Calificadoras, que generalmente otorgaban la máxima calificación AAA, o en todo caso un AA.

La crisis comenzó a desatarse el año 2007 debido principalmente, al alza progresiva de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, sí como la baja en el valor de las viviendas adquiridas, esto hizo aumentar la tasa de morosidad y el nivel de ejecuciones (lo que incorrectamente se conoce como embargo), y no sólo respecto de las hipotecas de alto riesgo. En 2008 los prestamistas ya no podían vender sus préstamos y docenas de prestamistas quebraron, el mercado de los CDO colapso dejando a bancos de inversión con miles de millones en préstamos, CDO y propiedades que no podían vender. En marzo de 2008 el banco Bear Sear se quedó sin efectivo; A finales del 2008, explotaba la crisis financiera. Los prestamistas ya no podrían vender sus hipotecas a los bancos de inversión. Los titulares de dichas hipotecas dejarían de pagar conforme perdían sus trabajos.

La declaración de bancarrota de Lehaman Brothers en Septiembre de 2008, fue el mayor detonante de la crisis; esta se expandió a Londres, china, Japón, Singapur, entre otros, dado que todas las economías estaban conectadas; la gente se quedó sin casas, siete millones de personas quedaron sin trabajo, sin ahorros a tal punto de que la gente vivía en carpas de camping. Barclays, un banco británico, intentó comprar Lehman Brothers pero el gobierno británico exigía que EEUU respaldara la operación con una garantía financiera (a lo que se negaron). Lehaman Brothers caía, pero no era el único banco en una situación tan crítica. Merril Lynch, tuvo que ser adquirido por Bank of America cuando estaba a punto de quebrar. Al quebrar los bancos más representativos la aseguradora AIG debía mucho más de lo que podía pagar en seguros de impago de deuda pero esta fue rescatada por el gobierno estadounidense el 17 de Septiembre de ese mismo año pues tenía sus balances repletos de CDS (Crédito Default Swaps) a los que no podía hacer frente (es decir habían asegurado más de la cuenta) pues se produjeron muchos de los eventos de impago. A continuación se presenta imagen que relaciona la cronología de los hechos sucedidos a partir de Marzo de 2007 y que concluyeron con la crisis en octubre de 2008:

Dado que Estados Unidos ha sido el creador el modelo de control interno COSO, la gran pregunta pendiente de respuesta es que fallo con los sistemas de control interno de las entidades financieras de Estados Unidos y del mundo. Para ello a continuación se presenta el análisis de las fallas en cada uno de los componentes del control interno modelo COSO:

ELEMENTOS DEL SISTEMA DE CONTROL INTERNO AMBIENTE DE CONTROL

DEBILIDADES DE CONTROL INTERNO -

La desregulación tuvo apoyo financiero e intelectual porque la gente la apoyaba para sus propios fines; a lo que se le llama conflicto de interés académico ya que por ejemplo los profesores de economía de universidades muy calificadas de Estados Unidos trabajaron como asesores de entidades financieras e influyeron en la creación de políticas gubernamentales; estos profesores registraban un gran porcentaje de sus ganancias trabajando como consultores en donde nunca evidenciaron ningún problema con las finanzas del país. Lo que supondría que si se encontraban como asesores de las entidades que generan las crisis deberían conocer realmente como era la situación.

-

La crisis reveló serias deficiencias en los estándares de transparencia requeridos para evaluar apropiadamente los riesgos de los productos estructurados y demás innovaciones financieras. Igualmente, es claro que el rol de las agencias calificadoras fue determinante. Las metodologías de las calificadoras, la presencia de conflictos de interés y la dependencia de inversionistas profesionales en las calificaciones, generaron una subvaloración del riesgo que durante el proceso de revisiones a la baja en el periodo 2007 – 2008 resultaron en mayores pérdidas por valoración de portafolio. Alinear la remuneración con los intereses a largo plazo y de A pesar de que las juntas directivas son las encargadas de todos los grupos de interés de definir los lineamientos de riesgos de las entidades no hicieron la firma.

Integridad y valores éticos Orientación

moral

Compromiso para la competencia Comité de Auditoria Filosofía y estilo de operación de la Administración Estructura Organizacional Autoridad Responsabilidad

y

Políticas y prácticas sobre el Recursos Humanos

RECOMENDACIONES

-

Fortalecer las juntas directivas con una mayor participación de miembros independientes de cuenten con la experiencia en la industria financiera y en la admón. de riesgos. Implementación de esquemas en los cuales las juntas directivas supervisen la relación entre la política de riesgos y las políticas de remuneración. Las juntas directivas deberían establecer parámetros que se deben tener en cuenta para determinar el perfil de riesgos de la entidad y adelantan un adecuado monitoreo del sistema de control interno y administración de riesgos.

ELEMENTOS DEL SISTEMA DE CONTROL INTERNO

DEBILIDADES DE CONTROL INTERNO un seguimiento permanente a su cumplimiento la información relativa a la medición del riesgo no fue adecuada y de otra parte no se transmitió oportunamente al órgano de dirección para su conocimiento análisis y toma de decisiones. -

Los comités de riesgos de las juntas directivas contaban con una alta participación de directivos de la entidad sin conocimientos específicos de la materia. Esto redujo la capacidad de análisis de los riesgos asociados a la operación de la entidad.

-

Los esquemas de remuneración y promoción de los funcionarios estaban basados en resultados obtenidos en la negociación de valores a corto plazo, se hablaba de incentivos que generaban bonificaciones basadas en rentabilidad a corto plazo sin imponer sanciones por pérdidas posteriores, como por ejemplo los cinco ejecutivos más altos de Lehman Brothers ganaron mil millones de dólares entre el 2000 y 2007, quienes se quedaron finalmente con el dinero cuando esta quebró. Otro ejemplo es: Stan O´neal el gerente general de Merrillin Lynch recibió $90 millones de dólares entre el 2006 y 2007 después de destruir su firma la junta directiva le permitió retirarse con una liquidación de US$162,1 millones de dólares de indemnización. El sucesor le pagaron 87 millones de dólares después de que el gobierno rescato a Merrili repartió bonificaciones de miles de millones de dólares.

RECOMENDACIONES

ELEMENTOS DEL SISTEMA DE CONTROL INTERNO

DEBILIDADES DE CONTROL INTERNO -

EVALUACION DE RIESGOS Objetivos del reporte financiero Riesgos en el reporte financiero Riesgo de Fraude

RECOMENDACIONES

Se encontraron vacíos regulatorios y duplicidades que llevaron a no tomar acciones y posteriormente no poder determinar responsabilidades individuales. -

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Las prácticas de control interno no incluyeron aspectos cualitativos y el criterio de los administradores fue sustituido en su gran mayoría por sofisticados modelos de riesgos cuyos resultados probaron ser demasiado optimistas.

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La sofisticación de los instrumentos de crédito dificultó la evaluación de riesgos y consecuentemente las necesidades de capital de alta calidad por parte de las entidades financieras para soportarlos la cual fue en muchos casos insuficiente.

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Los administradores aprobaron el uso de modelos de riesgos sin comprenderlos en su totalidad, lo cual conllevo a una toma excesiva de riesgos en productos en cuya exposición no estaba claramente valorada.

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Inadecuado análisis de riesgos del negocio, por cuanto los bancos en Estados Unidos desde 1999 eran bancos comerciales: que podían captar recursos del público y hacer préstamos y también eran bancos de inversión, es decir, jugaban a la bolsa,

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Generación de actividades de control y sistema de alertas que permitan establecer un análisis efectivo por parte de los administradores y banqueros para el adecuado manejo de los movimientos financieros para las entidades bancarias y del país en general.

ELEMENTOS DEL SISTEMA DE CONTROL INTERNO ACTIVIDADES DE CONTROL -

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Integración con la evaluación de riesgos Selección y desarrollo de las Actividades de control Politicas y procedimientos Tecnologías de información

DEBILIDADES DE CONTROL INTERNO -

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Ausencia de políticas de otorgamiento de créditos hipotecarios La función de control interno por parte de las entidades bancarias, como consecuencia de la y administración de riesgos debe ser independiente, desregulación del gobierno estadunidense. contar con los suficientes recursos, ser ejercida por Los originadores de los créditos sub-prime (Bancos) aprobaron funcionarios de alta jerarquía y sus desembolsos sabiendo de antemano que iban a distribuir evitar la sobre dependencia en dicha cartera por lo que los estándares de originación fueron Externos. bajos.

Las calificadoras de riesgos involucradas en diferentes etapas del proceso, calificaban la estructura de titularización y sus respectivas series estresando los modelos utilizados por las bancas de inversión con la información de la crisis del periodo 2000 y 2001. -

RECOMENDACIONES

Realización de titularizaciones cuyos activos subyacentes eran las series ya titularizadas de menor calificación (titularizaciones sintéticas) que nuevamente eran agrupadas mejoradas externamente en su calidad crediticia calificadas y distribuidas incrementando así el apalancamiento del sistema.

ELEMENTOS DEL SISTEMA DE CONTROL INTERNO INFORMACION Y COMUNICACIÓN

DEBILIDADES DE CONTROL INTERNO

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Inexistencia de comunicación asertiva entre los líderes políticos y gobierno para con los banqueros y financieros de la época, evidenciando falta de análisis profundo al emitir normativas y regulaciones.

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Respecto a las calificaciones otorgadas a estos productos, no hubo suficiente información acerca de las limitaciones de estas calificaciones y de los supuestos sobre los cuales se soportaban las mismas, de manera que los inversionistas pudieran validar internamente la calidad de los activos.

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La junta directiva de la compañías involucradas, tuvo poca información respecto los escenarios de estrés de los complejos productos financieros, conllevaron a la inexistencia de los controles necesarios

Proceso de reporte financiero Control interno de la información Comunicación Interna Comunicación Externa

MONITOREO Evaluaciones oportunas independientes Reporte deficiencias

-Fallas en las evaluaciones de los sistemas de control interno por parte de los auditores. e - La evaluación del sistema financiero se realizaba de una manera superficial y no detallada, lo cual no permitió evidenciar los diferentes movimientos financieros y el uso irracional de los de recursos.

RECOMENDACIONES Las recomendaciones que se han realizado en materia de productos financieros innovadores se refieren a la necesidad de cerrar los vacíos de información en esos productos. Esto implica requerimientos de información a los originadores y demás intermediarios involucrados en el proceso de emisión de productos estructurados. Dentro de los requerimientos de transparencia se encuentran incluidos aquellos relacionados con esquemas de remuneración y en general, de incentivos que se generan durante el proceso. - Contar con auditoría interna y externa calificada, que se acerque a realizar una evaluación más detallada del sistema de control contribuya a tomar decisiones en pro de mejorar el sistema financiero y mantener la estabilidad

ELEMENTOS DEL SISTEMA DE CONTROL INTERNO

DEBILIDADES DE CONTROL INTERNO

RECOMENDACIONES

- Los reportes reflejaban total y completa normalidad en el sistema económica del país financiero, no obstante, no reflejaban la realidad de la situación y crisis. Regulación y supervisión prudencial consolidada en una - Se evidenció que ningún supervisor tiene competencia para única autoridad, tanto para las ejercer control consolidado sobre grupos financieros. Por ende, entidades autorizadas para no hay una entidad de supervisión con las herramientas captar recursos como para las necesarias para adoptar las medidas tendientes a mitigar Entidades no financieras. riesgos sistémicos.

CONCLUSION

La crisis financiera demostró claramente que mientras las economías y los mercados se globalizan cada vez más, los temas que surgen de dichos mercados y economías deben ser considerados igualmente en un contexto global, especialmente el de riesgo. Los sistemas sólidos de gestión de riesgo y control interno son cruciales para reforzar la gestión en las organizaciones y por ende la estructura financiera global, y ayudar a prevenir crisis futuras. No obstante lo anterior, no se puede olvidar que los sistemas de control interno requieren de una adecuada autorregulación, autogestión y autocontrol de cada uno de los miembros de las organizaciones. Al igual que no podemos olvidar que los sistemas de información ayudan a mitigar los riesgos, sin embargo no garantizan que situaciones como las descritas en Inside Job se vuelvan a presentar.