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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN

ALUMNOS: Espinoza Abarca, Wilfredo CURSO: Administración Financiera, Artículo Financiero DOCENTE: García Vargas, Allan

Resumen: El presente documento tiene como finalidad analizar la situación financiera a través de las ratios financieros, las formulas y métodos utilizados cotidianamente para el análisis de las empresas en el mercado. Toda la información recolectada será utilizada para el análisis de cuatro empresas peruanas (bebidas, alimentos, industria metálica e industria del plástico), utilizando estas cuatro empresas es que se realizara un análisis cuidadoso en cuanto a su situación financiera, cabe recalcar que las empresas mencionadas actualmente cotizan en la Bolsa de Valores de Lima y los estados financieros fueron obtenidos de la Superintendencia de Mercado de Valores Teoría de ratios financieros 1. Ratios de liquidez 1.1. Definición Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas. Una buena imagen y posición frente a los intermediarios financieros, require: mantener un nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a cabo las operaciones que sean necesarias para generar un excedente que permita a la empresa continuar normalmente con su actividad y que produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de los gastos financieros que le demande su estructura de endeudamiento en el corto plazo. 1.1.1. Liquidez general o liquidez corriente El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. El activo corriente incluye básicamente las cuentas de caja, bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fácil negociación e inventarios. Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra qué proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversión en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas. (Aching, 2005). 𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝐺𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙 =

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

1.1.2. Capital de Trabajo Relación entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es una razón definida en términos de un rubro dividido por otro. El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la firma después de pagar sus deudas inmediatas, es la diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes; algo así como el dinero que le queda para poder operar en el día a día. (Aching, 2005). 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

1.1.3. Ratio de Prueba Acida: Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fácilmente realizables, proporciona una medida más exigente de la capacidad de pago de una empresa en el corto plazo. Es algo más severa que la anterior y es calculada restando el inventario del activo corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente. Los inventarios son excluidos del análisis porque son los activos menos líquidos y los más sujetos a pérdidas en caso de quiebra. 𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝐴𝑐𝑖𝑑𝑎 =

(𝐶𝑎𝑗𝑎 + 𝑉𝑎𝑙. 𝑁𝑒𝑔. +𝐶𝑡𝑎𝑠. 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟) 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

1.1.4. Ratio de efectivo: Indica una vista de cuánta liquidez tiene una empresa deduciendo del total de los activos corrientes las cuentas por cobrar y el inventario, básicamente se enfoca en el nivel de efectivo factual para pagar las deudas del negocio. 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 =

𝐸𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 + 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟𝑒𝑠 𝑁𝑒𝑔𝑜𝑐𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒



Ratio de efectivo = 1 significa que la empresa tiene una unidad monetaria propia por cada unidad monetaria adeudada.



Ratio de efectivo < 1; significa que la empresa posee menos de una unidad monetaria por una unidad monetaria adeudada, lo que significa que la empresa no está en condiciones de pagar la deuda con su propio dinero. Ratio de efectivo > 1; significa que la empresa tiene más de una unidad monetaria por una unidad monetaria adeudada, lo que permite compañía para pagar la deuda por completo y tener liquidez extra.



2. Ratios de solvencia: 2.1. Definición Para hablar de los índices de endeudamiento, primero se debe presentar al lector lo que es una deuda. Sabemos que una deuda significa, en este caso, que una empresa le debe a una entidad una cierta cantidad de dinero; en este caso una empresa puede deber deuda a corto o largo plazo dependiendo del tiempo en que la deuda vence. Normalmente usar el plazo de la deuda es relacionado con un año o menos de dinero adeudado y responsabilidad por los que exceden este período de tiempo. 2.1.1. Endeudamiento del activo El índice de deuda utiliza el activo total de una empresa y el pasivo total para saber cuántas veces la empresa debe dinero en comparación con lo que posee. Se estima un valor de 1.5 para establecer que la empresa es rentable y responde de manera eficiente a su deuda de corto plazo.

𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 = 



𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

Endeudamiento del activo ≥ 1; la empresa puede responder a toda su deuda de corto y largo plazo, esto dependerá de la proporción de la deuda en el corto y largo plazo, y tiene ingresos después descontar sus deudas. Endeudamiento del activo < 1; la empresa no puede responder a toda su deuda y tiene que idear estrategias para poder hacerlo.

2.1.2. Endeudamiento del patrimonio: El ratio de endeudamiento pone de manifiesto la proporción que existe entre la financiación ajena con la que cuenta la empresa y sus recursos propios, de forma que podremos saber si la cantidad de las deudas de la entidad es el adecuado para la cuantía de los fondos propios que posee. 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 =

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙

2.1.3. Grado de propiedad del Activo: El ratio de propiedad del activo mide el grado de compromiso del patrimonio para con los acreedores de la empresa. No debe entenderse como que los pasivos se pueden pagar con patrimonio, puesto que, en el fondo, ambos constituyen un compromiso para la empresa. 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑎𝑙 =

𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

2.1.4. Ratio de Capitalización: Para hablar o explicar esta relación primero tenemos que discutir cuál es la estructura de capital, para el propósito de este documento. La estructura de capital serán los dos componentes principales necesarios para crear una empresa y mantener la normalidad de las actividades, esto significa, el Capital dado a los accionistas y también la deuda a largo plazo asumida por el negocio. Esta relación es extremadamente importante porque proporciona una visión real del apalancamiento de la empresa. 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 =

𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 + 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜

2.1.5. Porcentaje de cobertura de intereses: El índice de cobertura de intereses se utiliza para determinar con qué facilidad puede pagar una empresa gastos por intereses de deuda pendiente. La relación se calcula dividiendo las ganancias de la compañía antes de intereses e impuestos (EBIT) por intereses de la compañía gastos para el mismo periodo. Cuanto más baja es la relación, más es la compañía cargado por el gasto de la deuda. (Loth, n.d)

𝑃𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑎𝑗𝑒 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑏𝑒𝑟𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠 =

𝐸𝐵𝐼𝑇 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠

Cuando el índice de cobertura de intereses de una empresa es solo 1.5 o menor, su capacidad para cubrir los gastos por intereses puede ser cuestionable. 2.1.6. Ratio de flujo de efectivo a deuda: Este índice de cobertura compara el flujo de efectivo operativo de una empresa con su deuda total, que, a los efectos de esta relación, se define como la suma de los préstamos a corto plazo, la porción actual de deuda a largo plazo y deuda a largo plazo. Esta relación proporciona un indicador de la capacidad de una empresa para cubrir la deuda total con su flujo de caja anual de operaciones Cuanto mayor sea el porcentaje, mejor será la capacidad de la empresa para llevar su deuda total. (Loth, n.d.) 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑓𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑎 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 =

𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

3. Ratios de gestión: 3.1. Definiciòn Miden la efectividad y eficiencia de la gestión, en la administración del capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones y políticas seguidas por la empresa, con respecto a la utilización de sus fondos. Evidencian cómo se manejó la empresa en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales. Estos ratios implican una comparación entre ventas y activos necesarios para soportar el nivel de ventas, considerando que existe un apropiado valor de correspondencia entre estos conceptos. Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el período de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. Así tenemos en este grupo los siguientes ratios. 3.1.1. Ratio de cuentas por cobrar: Miden la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. El propósito de este ratio es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y, evaluar la política de crédito y cobranza. El saldo en cuentas por cobrar no debe superar el volumen de ventas. Cuando este saldo es mayor que las ventas se produce la inmovilización total de fondos en cuentas por cobrar, restando a la empresa, capacidad de pago y pérdida de poder adquisitivo. Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote razonablemente, de tal manera que no implique costos financieros muy altos y que permita utilizar el crédito como estrategia de ventas. Período de cobros o rotación anual: Puede ser calculado expresando los días promedio que permanecen las cuentas antes de ser cobradas o señalando el número de veces que rotan

las cuentas por cobrar. Para convertir el número de días en número de veces que las cuentas por cobrar permanecen inmovilizadas, dividimos por 365 días que tiene un año. 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 =

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑑𝑖𝑎𝑟𝑖𝑎𝑠

3.1.2. Periodo de recolección: Este ratio nos indica el número de días (en promedio) que demoraran en pagar nuestros clientes para de esta manera cubrir las necesidades de pago que tenga la empresa para con sus proveedores principalmente. 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑐𝑜𝑙𝑒𝑐𝑐𝑖ò𝑛 =

365 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

3.1.3. Ratio de rotación de inventarios: Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el número de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone. Existen varios tipos de inventarios. Una industria que transforma materia prima, tendrá tres tipos de inventarios: el de materia prima, el de productos en proceso y el de productos terminados. Si la empresa se dedica al comercio, existirá un sólo tipo de inventario, denominado contablemente, como mercancías. Período de la inmovilización de inventarios o rotación anual: El número de días que permanecen inmovilizados o el número de veces que rotan los inventarios en el año. Para convertir el número de días en número de veces que la inversión mantenida en productos terminados va al mercado, dividimos por 365 días que tiene un año. 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 =

𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑑𝑖𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

3.1.4. Periodo de rotación de inventarios: El ratio de periodo medio de rotación del inventario nos informa acerca del promedio de días en el que se agota el stock en inventario se vuelve a reponer. Durante el ciclo de explotación de una empresa y dependiendo del sector, el inventario se agotará y renovará un determinado número de veces. 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑟𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 =

3.1.5. Rotacion de cuentas por pagar:

365 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

Esta relación se refiere al tiempo que toma en promedio que se le pague a un acreedor. Esto se calcula dividiendo las cuentas por pagar promedio cuentas por pagar con las ventas diarias. 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 =

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑑𝑖𝑎𝑟𝑖𝑎𝑠

3.1.6. Periodo de pago: Además de las cuentas por cobrar, esta proporción proporciona la cantidad de días que una compañía paga realmente el crédito otorgado por proveedores o terceros. 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜 =

365 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟

3.1.7. Volumen total de activos:

La rotación de activos totales mide la eficiencia con que las empresas utilizan sus activos para generar ingresos. Se calcula dividiendo los ingresos por ventas de activos totales. 𝑉𝑜𝑙𝑢𝑚𝑒𝑛 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 =

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

3.1.8. Rotación de activos fijos: La rotación de activos fijos es un indicador de gestión que mide la eficiencia de los activos para generar ingresos en un tiempo determinado. Indica la cantidad de unidades monetarias vendidas por cada unidad monetaria invertida en activos inmovilizados. Este índice o ratio de gestión utiliza el total de las ventas netas y activos fijos para determinar su rotación en un periodo contable. 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠 =

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑜𝑠

3.1.9. Número de días a financiar: Esta métrica expresa el período de tiempo (en días) que una empresa utiliza para vender inventario, recaudar cuentas por cobrar y saldar sus cuentas por pagar. El dinero en efectivo El ciclo de conversión (CCC) mide la cantidad de días que el efectivo de una empresa está vinculado en el proceso de producción y ventas de sus operaciones y el beneficio que obtiene de las condiciones de pago de sus acreedores. Cuanto más corto es este ciclo, más líquida es la posición de capital de trabajo de la empresa. También se conoce como el "efectivo" o "ciclo operativo”. Numero de días a financiar=Ciclo de producción +Ciclo de cuentas por cobrar- ciclo de cuentas por pagar

4. Ratios de Rentabilidad: 4.1. Definición: En esta sección se tratará las diferentes medidas de rentabilidad corporativa y desempeño financiero. Estas proporciones, al igual que la relación de rendimiento operativo, brindan a los usuarios una buena comprensión de qué tan bien La compañía utilizó sus recursos para generar ganancias y valor para los accionistas. La rentabilidad a largo plazo de una empresa es vital para la supervivencia de la empresa, así como el beneficio recibido por los accionistas. Son estas proporciones las que puede dar una idea de los "beneficios" más importantes. 4.1.1. Rentabilidad de las ventas o margen neto: El análisis de margen de beneficio utiliza el cálculo de porcentaje para proporcionar una medida integral de la rentabilidad de una empresa en un historial base (3-5 años) y en comparación con las empresas competencia y la industria como puntos de referencia. Básicamente, es la cantidad de ganancia (en el ingreso bruto, operativo, antes de impuestos o neto nivel) generado por la empresa como porcentaje de las ventas generadas. El objetivo del análisis de margen es detectar la coherencia o las tendencias positivas / negativas en Las ganancias de una empresa. 𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 =

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

4.1.2. ROA: Esta relación indica qué tan rentable es una empresa en relación con sus activos totales. La relación retorno de activos (ROA) ilustra qué tan bien está empleando la administración los activos totales de la compañía para obtener ganancias. 𝑅𝑂𝐴 =

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠

4.1.3. ROE: Este índice indica cuán rentable es una empresa al comparar su ingreso neto con su patrimonio neto promedio. El índice de retorno sobre el capital (ROE) mide cuánto ganaron los accionistas por su inversión en la empresa. 𝑅𝑂𝐸 =

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

Formulas usadas para este trabajo Ratios

Formula

Ratios de Liquidez Liquidez general

Activo Corriente / Pasivo Corriente

Capital de trabajo

Activo Corriente-Pasivo corriente

Prueba Acida

(Caja+Val. Neg.+Cuentas por cobrar) / Pasivo Corriente

Ratio de efectivo

(Equivalentes de efectivo + Valores negociables) / (Pasivos corrientes) Ratios de Solvencia

Endeudamiento del activo Endeudamiento del patrimonio Grado de propiedad del activo Ratio de capitalización Porcentaje de cobertura de intereses Ratio de flujo de efectivo a deuda

Total Pasivo / Total Activo Total Pasivo / Capital Total Patrimonio / Total Activo Deuda a largo plazo / (Deuda a largo plazo + patrimonio neto) EBIT / Gastos por intereses Flujo de caja operativo / Deuda total Ratios de gestión

Ratio de cuentas por cobrar Periodo de cuentas por cobrar Ratio de rotación de inventarios Periodo de rotación de inventarios Rotación de cuentas por pagar

cuentas x cobrar/ ventas diarias 365 / Facturación de cuentas por cobrar existencias x 365/ costo de ventas 365 / rotación de inventario cuentas x pagar/ ventas diarias

Periodo de pago

365 / Facturación por pagar

Volumen total de activos

Ventas / Activos totales

Rotación de activos fijos Numero de días a financiar

Ventas / Activos fijos netos ciclo producción + ciclo citas x cobrar- ciclo de pago Ratios de rentabilidad

Rentabilidad de las ventas

Utilidad neta/ ventas

ROA

Utilidad neta/ activos

ROE

Utilidad neta/ patrimonio

Análisis de cuatro empresas peruanas Como es la finalidad de este documento, se realizará una aplicación de todos los índices financieros con la información de cuatro empresas peruanas manufactureras en el país, el presente trabajo analiza los ratios financieros antes descritos en el marco teórico, este análisis puede ser utilizado por cualquier inversor que desea conocer información relacionada con la economía y el desarrollo de cualquier empresa que se verá en este trabajo, no importa cuál, puede analizar el índice más importante de cualquier empresa que esté registrada en la bolsa de valores, porque muestra de manera particular cómo le está yendo a la empresa. Este documento seleccionó a cuatro compañías peruanas que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima y tienen una gran relevancia para el sector al que pertenecen para aplicar el análisis de ratios financieros y finalmente se concluya cómo va cada empresa, con respecto a los resultados de los años 2015, 2016, 2017 y 2018 (comparando todos los años). El siguiente análisis toma en cuenta el desarrollo de todas las razones financieras presentadas en este documento en para definir cómo cada empresa: Unión de cervecerías peruanas Backus y Johnston, Central Azucarera Chucarapi Pampa Blanca S.A.A., Indeco S.A. e Industria del Envase S.A.. Estas cuatro compañías fueron seleccionadas como se indica en la introducción de este trabajo debido a su relación manufacturera. Central Azucarera Chucarapi Pampa Blanca S.A.A., una compañía dedicada a la extracción de caña de azúcar y demás actividades comerciales, Unión de cervecerías peruanas Backus y Johnston son dos de las mayores organizaciones de bebidas en el país, Indeco S.A., compalia dedicada a la elaboración de alambres y cables de luz en el mercado peruano e Industria del Envase, empresa dedicada a la elaboración de envases como cajas de carton y envases de plástico y demás. Se analizará en un periodo de cuatro años y de cómo el contexto influyo en su desarrollo. El período de 2014 a 2018 fue seleccionado debido a la volatilidad en el mercado peruano, diferentes políticas, económicas y de hecho, las situaciones sociales han afectado los resultados de la economía peruana, por eso es necesario comprender si esta situación generó algún tipo de problema financiero para las compañías elegidas para ser analizadas en el páginas siguientes La siguiente aplicación muestra todos los índices financieros de cada empresa. 1.

Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston

Ocupa una parte muy importante del mercado peruano en lo que se refiere a bebidas alcohólicas, bebidas gasificadas, bebidas sin gasificar, etc

Unión de cervecerías peruanas Backus y Johnston S.A.A. 2018

Ratios Financieros

2017

2016

2015

Ratios de liquidez

Liquidez general o liquidez corriente

0,55

0,70

0,60

0,68

Liquidez Àcida o prueba acida

0,49

0,64

0,49

0,53

Capital de trabajo

-1722644 soles

-947363 soles

-639780 soles

-420966 soles

Ratio de efectivo

0,10

0,36

0,31

0,25

Ratios de solvencia

Endeudamiento patrimonial

4,51

3,68

1,86

1,54

Endeudamiento del activo

0,59

0,57

0,42

0,34

Grado de propiedad del activo

0,35

0,36

0,47

0,51

Ratio de capitalización

0,12

0,22

0,24

0,22

Porcentaje de cobertura de interes

-121,51

-80,12

-34,02

-45,82

Ratio de flujo de efectivo a deuda

0,15

0,27

0,46

0,77

Ratios de gestión

Rotación de inventarios

60,76

56,96

49,78

54,67

Periodo de inventario

6,01

6,41

7,33

6,68

Rotación de cuentas por cobrar

14,81

22,71

19,33

23,99

Período de recolección

24,65

16,07

18,89

15,21

Ratios de cuentas por pagar

67,00

54,99

35,19

32,43

Periodo de pago

5,45

6,64

10,37

11,25

Volumen total de activos

0,71

0,79

1,06

1,02

Rotación de activos fijos

2,38

2,21

1,99

1,87

Numero de días a financiar

8,57

24,68

33,92

46,23

Ratios de rentabilidad

Rentabilidad de las ventas o Margen neto

0,39

0,32

0,18

0,30

ROA

0,28

0,25

0,19

0,31

ROE

0,81

0,70

0,42

0,61

2.

Central Azucarera Chucarapi Pampa Blanca

La principal actividad consiste en el desarrollo del cultivo de caña de azúcar y actividades agrícolas relacionadas, incluyendo también actividades comerciales.

2018

Ratios Financieros

2017

2016

2015

Ratios de liquidez

Liquidez general o liquidez corriente Liquidez Àcida o prueba acida Capital de trabajo Ratio de efectivo

0,17 0,18 0,23 0,28 0,03 0,04 0,03 0,04 -37400969 -33076477 -26402423 -21672509 0,00255 0,00119 0,00271 0,00354 Ratios de solvencia

Endeudamiento patrimonial Endeudamiento del activo Grado de propiedad del activo Ratio de capitalización Porcentaje de cobertura de interes Ratio de flujo de efectivo a deuda

0,77 0,44 0,56

0,69 0,40 0,60 10,40 -0,08

0,64 0,37 0,63 0,05 10,41 -0,13

0,54 0,31 0,69 0,02 17,60 -0,19

13,09 -0,11

51,21 7,13 49,48 7,38 49,96 7,31 0,08 0,09

46,05 7,93 4,40 82,93 63,05 5,79 0,08 0,09

155,80 2,34 6,48 56,29 62,37 5,85 0,08 0,08

Ratios de gestión

Rotación de inventarios Periodo de inventario Rotación de cuentas por cobrar Período de recolección Ratios de cuentas por pagar Periodo de pago Volumen total de activos Rotación de activos fijos

50,59 7,21 50,79 7,19 65,27 5,59 0,08 0,09

Numero de dias a financiar

36,12

50,73

-12,60

99,92

-0,39 -0,03 -0,05

-0,64 -0,05 -0,08

-0,78 -0,06 -0,09

Ratios de rentabilidad

Renatbilidad de las ventas o Margen neto ROA ROE

3.

-0,65 -0,05 -0,09

Indeco S.A.

Importante empresa dedicada a la fabricación y venta de todo tipo de alambres, cables eléctricos y telefónicos, así como la prestación de servicios técnicos y otras actividades comerciales e industriales.

2018

Ratios Financieros

2017

2016

2015

1,67 1,16 40858,00 0,25

2,09 1,35 41057,00 0,33

2,44 1,65 43284,00 0,76

1,16 0,46 0,54 -15,66 0,24

0,72 0,35 0,65 0,000081 -14,73 0,43

0,60 0,29 0,71 0,000891 -159,82 0,57

71,69 5,09 46,90 7,78 104,08 3,51 1,40 6,08 14,52

68,03 5,37 38,90 9,38 63,04 5,79 1,62 5,75 43,89

47,98 7,61 33,94 10,75 25,41 14,37 1,95 6,26 56,52

0,05 0,07 0,13

0,06 0,10 0,15

0,05 0,09 0,13

Ratios de liquidez

Liquidez general o liquidez corriente Liquidez Ácida o prueba acida Capital de trabajo Ratio de efectivo

1,61 1,07 34263,00 0,30 Ratios de solvencia

Endeudamiento patrimonial Endeudamiento del activo Grado de propiedad del activo Ratio de capitalización Porcentaje de cobertura de interés Ratio de flujo de efectivo a deuda

1,08 0,44 0,56 0,000040 -14,52 0,25 Ratios de gestión

Rotación de inventarios Periodo de inventario Rotación de cuentas por cobrar Período de recolección Ratios de cuentas por pagar Periodo de pago Volumen total de activos Rotación de activos fijos Numero de días a financiar

68,91 5,30 43,94 8,31 95,68 3,81 1,43 4,91 17,17 Ratios de rentabilidad

Rentabilidad de las ventas o Margen neto ROA ROE

4.

0,04 0,06 0,11

Industrias del Envase S.A.

La principal actividad económica de la Compañía consiste en la fabricación y venta de baldes industriales, etiquetas de cerveza, estuches de cartón, cajas de cerveza y de gaseosas, envases de plástico, cartón y papel, así como el servicio de maquila para el corte e impresión de materiales de empaque.

2018

Ratios Financieros

2017

2016

2015

2,08 0,05 33145,00 0,05

1,58 0,02 30087,00 0,02

1,57 0,03 29694,00 0,03

2,86 0,35 0,65 0,07 -5,02 0,16

3,88 0,43 0,57 0,06 -14,05 0,26

4,06 0,47 0,53 0,07 -6,85 0,17

114,03 3,20 79,74 4,58 75,40 4,84 0,72 1,19 118,38

86,48 4,22 120,91 3,02 82,11 4,45 0,83 1,54 125,28

93,35 3,91 113,77 3,21 96,55 3,78 0,84 1,60 110,57

0,04 0,03 0,05

0,09 0,07 0,13

0,05 0,04 0,07

Ratios de liquidez

Liquidez general o liquidez corriente Liquidez Ácida o prueba acida Capital de trabajo Ratio de efectivo

1,85 0,06 31953,00 0,06 Ratios de solvencia

Endeudamiento patrimonial Endeudamiento del activo Grado de propiedad del activo Ratio de capitalización Porcentaje de cobertura de interés Ratio de flujo de efectivo a deuda

3,42 0,39 0,61 0,10 -3,88 0,14 Ratios de gestión

Rotación de inventarios Periodo de inventario Rotación de cuentas por cobrar Período de recolección Ratios de cuentas por pagar Periodo de pago Volumen total de activos Rotación de activos fijos Numero de días a financiar

124,64 2,93 71,71 5,09 83,34 4,38 0,71 1,19 113,02 Ratios de rentabilidad

Rentabilidad de las ventas o Margen neto ROA ROE

0,04 0,03 0,05