• Categories
• Promedio Industrial Dow Jones
• Bolsa
• Participación (Finanzas)
• Valores de renta variable
• Mercados financieros

Citation preview

Introducción

Un índice bursátil es un número índice que refleja la evolución y recorrido de los precios de un conjunto de acciones durante un período de tiempo. Los índices bursátiles suelen ser representativos de lo que pasa en un mercado determinado. Sirven para reflejar la evolución en el tiempo de los precios de los títulos-valores más representativos de una Bolsa de Valores. En otras palabras nos ayudan a medir el comportamiento de los mercados y de sus sectores. De esta forma, un índice bursátil se diferenciará de otro mostrando los valores que lo componen, la ponderación de cada título, la forma matemática que se utilice para calcularlo, la fecha de referencia o base y los ajustes que se apliquen al mismo por dividendos o modificaciones del capital. Como índice bursátiles, podemos nombrar como ejemplos el IBEX 35 de España, el Nasdaq, Standard & Poors y el Dow Jones de Estados Unidos, el CAC 40 francés o el Nikkei japonés. A continuación se detallara algunos de estos índices, mostrando conjuntamente información conjuntamente con sus gráficos respectivos que nos expliquen mejor la conformación de los mismos.

CAPÍTULO I ÍNDICES BURSÁTILES EUROPEOS IBEX 35 (ESPAÑA) El índice IBEX 35® es el índice compuesto por los 35 valores más líquidos cotizados en el Sistema de Interconexión Bursátil de las cuatro Bolsas Españolas, usado como referente nacional e internacional y subyacente en la contratación de productos derivados. Técnicamente es un índice de precios, ponderado por capitalización y ajustado por el capital flotante de cada compañía integrante del índice. Hay que aclarar que los valores incluidos en este índice cotizan en lo que se denomina mercado continuo, que sustituyó en parte (hay valores que continúan en el sistema anterior) al tradicional mercado de corros en el año 1991. Se detalla a continuación los componentes del Ibex al 06 de Enero del presente año.

Valores y acciones que forman parte del índice IBEX 35 En cuanto a los valores, si se desea seleccionar un valor para que pertenezca al IBEX no se toma en cuenta al sector económico que esta pertenece ya que se toma en cuenta como lo menciona en la definición los valores más líquidos.

Al igual que los valores también se toma en cuenta los mismos aspectos para las 35 empresas, esto añadido a que no se selecciona basándose en la dimensión independientemente de la capitalización que se obtiene. En cuanto a la integración de las 35 empresas solo se basa primordialmente en la LIQUIDEZ. Ahora bien tendríamos que entender ¿cómo se mide la liquidez de los valores para su elección? Se toma en cuenta dos aspectos fundamentales: 

Las Normas Técnicas que son utilizadas para su elaboración.



Cálculo de los Índices de Sociedad de Bolsas.

En primera instancia se evaluara la liquidez y el encargado para ello será” El Comité Asesor Técnico” tiene en cuenta para cada valor, el volumen efectivo negociado en el mercado. Una vez evaluada la liquidez, y cuando los valores presenten medidas de liquidez semejantes, el Comité tendrá en cuenta factores adicionales de diferenciación para la selección, tales como: 

La estadística asociada a los volúmenes y características de la contratación y calidad de las horquillas, rotaciones y demás medidas de liquidez (volatilidad, profundidad del libro de órdenes, índice de liquidez anualizado, efectivo en el libro de órdenes respecto a capitalización, horquilla media, horquilla media ponderada, lambda de Kyle, etc.).



La estabilidad del índice atendiendo a su utilización como subyacente en la negociación de productos derivados

En cuanto al valor seleccionado debe de pasar algunos filtros entre ellos la capitalización media y el periodo, adicional a esto cuenta con un periodo de control que son 6 meses (exactamente en junio y diciembre esto concordando con la reunión del comité asesor técnico).

Si este valor sufre movimientos de en cuanto a su cotización (subidas y

bajadas), el comité no tomara en cuenta este factor ya que se basa exclusivamente en criterios de liquidez. Se puede pensar que al igual que otros índices el IBEX pueda ser proyectado, siendo esta respuesta negativa, el comité no toma previsiones de futro a largo plazo a la hora de

incluir o excluir un valor. Teniendo conocimiento de todos estos puntos, nos haríamos otra pregunta ¿Cuál es el número de acciones que incluye este índice?, y la verdad lo hace de acuerdo con las normas, en el capital flotante (número de títulos en circulación) lo cual se explica en la siguiente tabla:

Al conocer cuantas acciones incluye este índice, es necesario saber cuántos son excluidos y en verdad de las 35 acciones que se seleccionan trimestralmente no existe un número mínimo ni máximo de cambios, tomando datos históricos de podría concluir que son alrededor de 5 acciones. En la siguiente imagen se muestra la evolución del Ibex 35 a lo largo del tiempo:

CAC40 (FRANCIA) Es un índice de la bolsa francesa que cuenta con las 40 empresas de capitalización de valores más significativas de las 100 más importantes de Paris. El 45% de sus acciones están en manos extranjeras. La CAC40 se empezó a calcular el 31 de diciembre de 1987 con un balo base de 1000 puntos. Contiene a los 40 valores más significativos entre las 100 empresas más grandes

cotizadas en la bolsa de Paris. El índice CAC 40 es revisado trimestralmente por un Comité Directivo independiente. Si se realiza algún cambio, se llevará a cabo en un mínimo de dos semanas después de la reunión de revisión. En cada fecha de revisión, las empresas que cotizan en Euronext París se clasifican de acuerdo a la libre flotación de capitalización de mercado y cuota de volumen de negocio durante los últimos 12 meses. Se realizarán ajustes por ampliaciones y disminuciones de capital, reducciones de nominal y otras operaciones financieras. EL valor de este índice a enero del 2015 es:

.

En este grafico se puede ver las cotizaciones de las 40 empresas que integran el CAC 40 actualizadas cada 15 segundos y por tanto su ponderación media en puntos y en millones de euros. Pese a que en su totalidad el CAC 40 está compuesta por empresas francesas, casi un 50% de las acciones pertenecen a manos extranjeras. Con un 21% en manos de inversores alemanes, seguidos por Japoneses y Norteamericanos. Para explicar esta situación podríamos decir que a diferencia de lo que sucede en muchos lugares la mayoría de empresas tienen fuertes intereses fuera de Francia, tanto así, que el 63% de los empleados de esas 40 empresas están fuera de Francia. Para asimilarse a

los principales índices mundiales desde el 1 de diciembre de 2003 el CAC 40 adoptó el sistema de capitalización bursátil flotante. Esto quiere decir que los títulos están realmente disponibles, a diferencia de antes que estaban basados en una simple capitalización bursátil. El máximo alcanzado en toda la historia fue de 9144.55 el 1 de junio 2007, antes de eso llegó un desplome de hasta los 2401, en marzo del 2003.

CAPÍTULO II ÍNDICES BURSÁTILES AMERICANOS

Dow jones (EE.UU.) El

índice

Jones,

Dow puede

representar uno de los 130,000 índices que

son

elaborados por la empresa estadounidense Dow Jones Indexes. El índice Dow Jones que tiene mayor relevancia e importancia en los mercados mundiales, es el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA), el cual es también conocido como índice bursátil Dow Jones. El Dow Jones Industrial Average (DJIA), es el índice más importante de todos los elaborados por Dow Jones Indexes y nos indica el comportamiento del precio de las acciones de las 30 compañías industriales más representativas de EEUU. Adicionalmente existen otros índices Dow Jones, los cuales son de menor relevancia en comparación al Promedio Industrial Dow Jones: el Promedio de Utilidades Dow Jones también conocido como Dow Jones Utility Average (DJUA) , el cual refleja los títulos valores de las quince corporaciones más importantes de mercados de gas o energía eléctrica. También existe el Promedio de Transportes Dow Jones (DJTA), que representa el comportamiento de las veinte empresas más significativas de transporte y distribución. Por último, el Promedio Compuesto Dow Jones (DJCA) es el índice que indica el

desempeño de las acciones de 65 compañías que pertenecen a cualquiera de los 3 índices mencionados anteriormente, la mayoría de las empresas que se representan en este índice, son empresas de gran capitalización. Se detalla cada índice a continuación: 

Industrial: El Índice Industrial se creó en enero de 1897 se incluyeron inicialmente 12 compañías, luego se amplió a 20 en 1916 y finalmente a 30 en 1928. El Dow Jones Industrial Average es el índice bursátil de referencia de la bolsa de valores de Nueva York. Este índice refleja la evolución de las 30 empresas industriales con mayor capitalización bursátil que cotizan en este mercado. Las empresas que componen el Dow Jones Industrial Average son elegidas con un criterio distinto al que habitualmente se establece en otros índices bursátiles, es decir, en el Dow Jones el peso que se le asigna a cada valor está muy relacionado con su volumen de negociación, mientras que, normalmente, en otros índices estadounidenses y de los principales países europeos el peso que tiene una empresa en los índices depende de su capitalización. Este índice bursátil fue el primer indicador creado en el mundo para conocer la evolución de un mercado de valores. Entre las empresas que forman parte de este índice, se encuentran algunas como, por ejemplo, Microsoft, Hewlett Packard, Bank of America, Coca Cola o McDonalds.



Transporte: Al mismo timepo que la industrial se creó otro índice el cual estaba compuesto por 20 compañías ferroviarias, dado que en su época esta era una industria dominante. Actualmente este índice se conoce como de Transporte. Es uno de los índices bursátiles más antiguos del mercado financiero de Estados Unidos, está compuesto actualmente por las 20 compañías más importantes del sector de transportes (ferrocarril, terrestre, aerolíneas y transporte de carga en diferentes medios) que cotizan en la Bolsa de Nueva York. Fue constituido en 1884 por Charles Henry Dow, con el nombre de Dow Jones Railroad Average por once compañías, a partir de 1970 se convirtió en el actual Dow Jones Transportation Average.



Promedio: Al principio el Dow Jones agrupaba a sólo 12 compañías y lo que hacía era sumar el precio de cierre de cada día de ellas, sacaban un total y ese total lo dividían entre 12.

Algunas referencias muestran cuatro principales añadiendo este último: 

El Promedio de Utilidades Dow Jones conocido como Dow Jones Utility Average (DJUA) donde se reflejan los títulos valores de las 15 mayores corporaciones de mercados como el gas o la energía eléctrica.

El Dow Jones se calcula primero sumando los precios de las acciones de las 30 empresas que componen el índice. Luego, se divide el total para el divisor, el mismo que cambia periódicamente, especialmente cuando una de las acciones declara un dividendo o si se ha dado una división de acciones. Actualmente el Dow Jones está compuesto por las siguientes empresas:

Los cambios en la composición del Dow Jones son poco frecuentes y generalmente ocurren después de eventos que afectan los fundamentos de cualquiera de las empresas como las adquisiciones corporativas, o bancarrota. Datos históricos

IGBVL (ÍNDICE GENERAL DE LA BOLSA DE VALORE DE LIMA-PERÚ) Es un indicador que mide el comportamiento del mercado bursátil y sirve para establecer comparaciones respecto a los rendimientos alcanzados por los diversos sectores (industrial, bancos, agrario, mineras, servicios públicos, etc.) participantes en la Bolsa, en un determinado período de tiempo. Se determina en base a una cartera conformada por las acciones más significativas de la negociación bursátil, seleccionados en base a su frecuencia de negociación, monto de negociación y número de operaciones. Fórmula de cálculo Su cálculo consiste en la multiplicación de tres datos: La variación del precio en los períodos, la participación de cada acción considerada en el portafolio y el factor ajuste por eventos aplicables a la cotización.

Tiene

como

fecha base 30 de diciembre de 1991 = 100.

Cartera El IGBVL es publicado semestralmente el dos de enero y el primero de julio de cada año, pero la variación del índice es mostrada diariamente como tasas positivas o negativas, dependiendo del día anterior.  

Primera Actualización del Año: Segunda Actualización del Año:

Si sube, se dice que el precio de las acciones consideradas portafolio

en

analizado

el ha

incrementado si esto es así, se podría decir que si los inversionistas cierran posición

en

ganarían

el

el

día,

diferencial

entre el precio de cierre y el de apertura. Los

índices

son

calculados en tiempo real por

el

sistema

ELEX,

tomando factores como la cotización

de

(mayor o menor).

mercado

02 de Enero 01 de Julio

CAPÍTULO III ÍNDICES BURSÁTILES ASIATICOS Nikkei-225 (JAPON) Es

el

principal

índice

bursátil

del

mercado japonés de referencia para los inversores de todo el mundo. Es un índice ponderado por precio y no por capitalización, el Nikkei se compone de 225 valores que cotizan en la Bolsa de Tokio. Estas

empresas son elegidas por el “Nihon Keizai Shimbun" (el periódico de

negocios más importante de Japón) calculadas por la misma (después de la segunda guerra mundial), a pesar de que se había calculado inicialmente por la Bolsa de Tokio. Estos índices son revisados periódicamente, según su liquidez y los balances que presentan sus empresas. Los valores que componen el Nikkei-225 se revisan en base a dos reglas. Uno de los cambios que se pueden producir en el índice se debe al "examen periódico anual"; el otro es la "sustitución extraordinaria", donde se cubren determinadas vacantes que queden vacías por varias razones. Los cambios se hacen efectivos habitualmente en el mes de octubre En el caso de los países occidentales, sirve como apoyo en la apertura de los mercados europeos, debido a la diferencia horaria entre ambos continentes: cuando en Europa abren los mercados, ya tienen la referencia del cierre de las bolsas asiáticas, que acaban de cerrar. El índice está bien equilibrado en términos de liquidez, estabilidad y sectores industriales. Además, los componentes se revisan anualmente para reflejar los cambios en el entorno

del mercado. Los cambios en la composición del índice son realizados en el mes de octubre, aunque excepcionalmente pueden producirse en otra fecha distinta. Entre sus compañías, destacan las más representativas de la industria y los servicios japoneses: la potente industria del automóvil (Toyota, Suzuki, Mitsubishi, Mazda, Honda, Nissan, etc.); o las tecnológicas (Sony, Canon, Fuji, Nec, etc.).