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Universidad Tecmilenio Maestría: Administración de negocios Análisis de desempeño financiero de empresa: GRUPO BIMBO P

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Universidad Tecmilenio Maestría: Administración de negocios

Análisis de desempeño financiero de empresa: GRUPO BIMBO

Proyecto que presenta:

Diego SALINAS VEGA Como requisito parcial de la materia:

Contabilidad y Administración financiera Materia impartida por:

Ernesto León Castro

Índice general Capítulo 1 ................................................................................................................... 5 1.1 Contexto ................................................................................................................... 5 1.2

Objetivo General................................................................................................. 6 1.2.1 Objetivos específicos ..................................................................................... 6

Capítulo 2 .................................................................................................................. 7 2.1 Razones financieras ................................................................................................ 7 2.2 Razones de liquidez ................................................................................................ 7 2.2.1 Razón de circulante:...................................................................................... 7 2.2.2 Razón o prueba ácida: .................................................................................. 8 2.2.3 Razón de efectivo: ......................................................................................... 8 2.2.4 Capital neto de trabajo: ................................................................................ 8 2.3 Razones de solvencia .............................................................................................. 9 2.3.1 Capital contable a pasivo total ...................................................................... 9 2.3.2 Capital contable a pasivo a largo plazo ........................................................ 9 2.3.3 Capital contable a activo total .................................................................... 10 2.3.4 Pasivo total a activo total............................................................................ 10 2.4 Razones administrativas ...................................................................................... 10 2.4.1 Rotación de cuentas por cobrar .................................................................. 10 2.4.2 Rotación de inventarios............................................................................... 11 2.4.3 Periodo promedio de cobro ......................................................................... 11 2.4.4 Periodo promedio de inventario ................................................................. 11 2.5 Razones de rentabilidad ........................................................................................ 11 2.5.1 Margen de utilidad bruta ............................................................................ 12 2.5.2 Margen de utilidad operativa ..................................................................... 12 2.5.3 Margen de utilidad neta ............................................................................. 12 2.5.4 Rotación de activos ..................................................................................... 13 2.2 Contabilidad financiera ........................................................................................ 13 2.3 Contabilidad administrativa ................................................................................ 13 2.4 Tipos de decisiones de negocios........................................................................... 14 2.4.1 Decisiones de inversión .............................................................................. 15

2.4.2 Decisiones de financiamiento .................................................................... 15 2.4.3 Decisiones de operación ............................................................................. 15 2.5 Estado Financiero ................................................................................................. 16 2.6 Gobierno Corporativo............................................................................................17 Capítulo 3 ................................................................................................................ 18 3.1 Historia y actividad de la empresa ....................................................................... 18 3.2 Estrategias de Inversión ....................................................................................... 19 3.3 Estrategias de financiamiento .............................................................................. 20 3.4 Estrategias de operación ...................................................................................... 22 3.5 Estado financiero .................................................................................................. 24 3.5.1 Activos ......................................................................................................... 24 3.5.2 Pasivos......................................................................................................... 25 3.5.3 Capital Contable.......................................................................................... 25 3.5.4 Ventas y Utilidad neta ................................................................................ 26 3.4 Selección de la empresa........................................................................................ 26 Capítulo 4 ................................................................................................................ 27 4.1 Estructura principal de la organización ............................................................... 27 4.1.1 Consejo de administración .......................................................................... 27 4.1.2 Comité de auditoría y prácticas societarias ............................................... 28 4.1.3 Comité de evaluación y resultados ............................................................. 29 4.1.4 Comité de finanzas y planeación ................................................................ 29 4.1.5 Perfil del presidente del Consejo Administrativo ...................................... 30 4.1.6 Importancia de las decisiones .................................................................... 30 4.2 Análisis de desempeño financiero conforme a las estrategias............................ 31 4.3 Análisis de los estados financieros. ...................................................................... 32 4.4.2 Razón o prueba ácida: ................................................................................ 33 4.4.3 Razón de efectivo ........................................................................................ 34 4.4.4 Capital neto de trabajo ............................................................................... 34 4.4.5 Capital contable a pasivo total ................................................................... 34 4.4.6 Capital contable a pasivo a largo plazo ...................................................... 34 4.4.7 Capital contable a activo total .................................................................... 35 4.4.8 Pasivo total a activo total ........................................................................... 35 4.4.9 Rotación de cuentas por cobrar ................................................................. 35

4.4.10 Rotación de inventarios ............................................................................ 36 4.4.11 Periodo promedio de cobro....................................................................... 36 4.4.12 Periodo promedio de inventario .............................................................. 36 4.4.13 Margen de utilidad bruta .......................................................................... 37 4.4.14 Margen de utilidad operativa ................................................................... 37 4.4.15 Margen de utilidad neta ............................................................................ 37 4.4.16 Rotación de activos ................................................................................... 38 Capítulo 5................................................................................................................. 39 5.1 Desempeño y salud financiera .............................................................................. 39 5.2 Estrategias de mejora ........................................................................................... 39 5.2.1 Estrategia para el impacto de MEPPs. ....................................................... 39 5.2.2 Estrategia de disminución de deuda. .........................................................40 5.2.3 Estrategia de inversión ...............................................................................40 5.3 Aprendizaje final ............................................................................................ 41 Referencias: ................................................................................................................ 42

Capítulo 1

Introducción 1.1 Contexto En la actualidad, la administración adecuada de recursos asegura que los recursos con los que cuenta una empresa se usen de manera eficiente para cumplir con los objetivos de la empresa. Cada vez que se concluye un determinado proceso u operación, es necesario cuantificar los resultados y compararlo con lo previamente planeado, para realizar una asegurarse que los recursos fueron utilizados con efectividad y eficiencia (Padilla, 2013). Por su parte, la contabilidad de encarga de llevar todos esos registros, para poder ofrecer información, a los gerentes y usuarios externos, que permita evaluar el desempeño económico y las condiciones de la empresa, mediante reportes que incluyan la información económica sobre actividades y acontecimientos que ocurren en la empresa (Warren, Reeve, & Duchac, 2016). El poder evaluar la situación y desempeño financiero de una empresa, permiten que se detecten diversos aspectos de salud financiera. De las herramientas más utilizadas son las razones financieras, que permitan un comparativo que puede ser más útil, que una evaluación sin cifras. Existen dos tipos de aplicaciones de conocer el desempeño financiero: internas y externas. Las primeras permiten realizar una comparación de acuerdo al pasado de la empresa y su actualidad, con la finalidad de establecer si la situación y desempeño financiero ha empeorado o mejorado a lo largo del tiempo. Las razones externas son para confrontarlas con empresas del mismo rubro en mismo periodo. Cabe destacar que la empresa es un agente económico y el propósito de esta, es maximizar al máximo sus utilidades y es por ello que, su desempeño se mide por el grado en que alcanza este propósito. Esto se logra dependiendo la capacidad de la empresa de adaptarse a todas las condiciones externa, es decir las leyes del mercado (Ramírez, 2017; Van Horne & Wachowicz, 2002).

1.2 •

Objetivo General Realizar un análisis financiero correspondiente a decisiones tres decisiones estratégicas (inversión, financiamiento y operación) y los estados financieros presentados en reporte anual.

1.2.1 Objetivos específicos • • • •

Describir tres decisiones estratégicas de inversión, financiamiento y operación. Obtener las razones financieras de la empresa a trabajar. Identificar valor total de activos, pasivos y capital contable, así como también de ingresos y la utilidad neta. Conocer la estructura del consejo de administración, así como también la función de cada miembro.

Capítulo 2

Marco teórico 2.1 Razones financieras Tantos los analistas como los gerentes financieros consideran que el cálculo de razones financieras al interpretar estados financieros de una empresa. Estas razones de liquidez muestran la capacidad de una empresa para cubrir las obligaciones financieras, como deudas, pagos a proveedores, sueldos, etc. Las decisiones con respecto a contabilidad siempre deben estar apoyadas en las razones financieras. Existe una cantidad ilimitada de razones que pueden crearse, pero hay ciertas razones básicas que son usadas con mayor frecuencia. Pueden ser agrupadas en diversas clases como lo son: de liquidez, de apalancamiento, cobertura, rentabilidad, rotación de activos y valor de mercado (Harvard Business Press, 2009).

2.2 Razones de liquidez Para lograr medir la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo cuando estos estas están llegando a su plazo de vencimiento se utiliza la liquidez. La cual se refiera a la solvencia de la posición financiera general de la empresa, es decir, la accesibilidad que se tiene para saldar las cuentas. Una liquidez baja o decreciente siempre es sinónimo de problemas financieros y de una posible bancarrota, además proporciona señales tempranas de un incorrecto flujo de efectivo y hasta un fracaso empresarial. 2.2.1 Razón de circulante: La medida más general de liquidez es la razón de circulante: 𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒:

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠

(2.1)

La razón de circulante tiene como finalidad la medición de la cantidad de veces que el activo circulante de la compañía cubre el pasivo circulante. En cuanto mayor sea la razón de circulante, mayor será la capacidad con la que cuenta la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo conforme se cumplen. Se dice que la cantidad o meta apropiada para una empresa es un 2.0. Dependiendo del rubro se puede considerar aceptable una cantidad más baja, por ejemplo, una empresa de servicios públicos pudiese tener una liquidez de 1.0, pero ese número sería inaceptable para una empresa de manufactura (Finnerty, Emery, & Stowe, 2000; Gitman, 2007).

2.2.2 Razón o prueba ácida: También llamada razón rápida, es semejante a la razón de liquidez corriente, con la diferencia de que esta no incluye el inventario, es decir el activo corriente menos el líquido. Una liquidez reducida del inventario, primordialmente se adjudica a dos factores principales: 1) muchos inventarios no son vendidos fácilmente al ser productos “casi terminados”, es decir artículos con propósito particular y situaciones específicas; y 2) el inventario se vende regularmente a crédito, lo que se refiere que es convertido a una cuenta por cobrar, antes de que logre convertirse en efectivo : (Finnerty, Emery, & Stowe, 2000; Gitman, 2007). Por esta razón, los analistas frecuentemente excluyen inventarios del numerador activo del circulan y calculan esta razón:

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑟𝑎𝑝𝑖𝑑𝑒𝑧 = (𝑟𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑝𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 á𝑐𝑖𝑑𝑎) 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠

(2.2)

2.2.3 Razón de efectivo: Descrita como la proporción del activo de una empresa que es mantenido como efectivo. Los equivalentes y efectivo (incluyendo valores comerciables), es el activo más líquido. Esta razón muestra de forma resumida, la proporción de activos que una empresa mantiene en la forma más líquida que se pueda (Finnerty, Emery, & Stowe, 2000). La razón de efectivo es calculada dividiendo el efectivo y equivalentes entre el total de activos: 𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 =

𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑦 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠

(2.3)

2.2.4 Capital neto de trabajo: Esta cantidad muestra el capital de trabajo neto expresado como una proporción de las ventas. Es considerada como una medida de liquidez, al mostrar la cantidad de liquidez en relación con las ventas. El capital de trabajo neto, es la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos circulantes.

𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 =

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

(2.4)

2.3 Razones de solvencia La capacidad con la que cuenta una empresa para pagar o hacer frente a las obligaciones a largo plazo es llamado solvencia. Las razones financieras de solvencia estiman el riesgo En cuanto se refiere a las de corto plazo, miden la habilidad de una compañía de finiquitar sus deudas inmediatas. Entre mayor sea su capacidad menor será el riesgo para cualquier inversionista. El capital de trabajo es la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos circulantes. Indica la habilidad para pagar alguna deuda a corto plazo. (Griffin, 2005; Levy, 2005)

2.3.1 Capital contable a pasivo total Esta razón logra mide relación entre el capital contable y el total de pasivos. Cuando una empresa obtiene una razón mayor que uno, nos indica que la mayor parte de los fondos de los accionistas, provenientes por inversión de los accionistas o por reinversión de utilidades; en cualquier caso, se trata de recursos de naturaleza permanente. Una razón menor que uno, es sinónimo de una deuda mayor a 50%, es decir, que la principal fuente de sus recursos son externas y que son de naturaleza temporal. En términos monetarios, por cada peso de capital invertido por los socios de la empresa al cierre del ejercicio, existen adeudos con los acreedores en general por X pesos con X centavos mismos que se deberán liquidar a corto y a largo plazo (Hidalgo, 2013).

𝑃𝑟𝑜𝑝𝑜𝑟𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 = 𝑎 𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙

(2.5)

2.3.2 Capital contable a pasivo a largo plazo Es otra de las razones que ayuda a expresar qué parte de los recursos de una organización o empresa se consiguen con préstamos y que parte corresponde a la inversión de los propietarios. Esta razón mide la proporción del capital contable respecto del pasivo (deuda) de largo plazo para conocer cuál de las dos fuentes de recursos es más utilizada (Horngren, Sundem, & Ellio, 2000).

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑃𝑟𝑜𝑝𝑜𝑟𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 = 𝑎 𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜

(2.6)

2.3.3 Capital contable a activo total También conocida como inversión propia. Muestra la proporción que del total de recursos detentan los accionistas de la empresa. También puede ser descrita como por cada peso de activo total, los accionistas han invertido “x” centavos, es decir, que recursos existentes en las empresas han sido financiado por los accionistas (Levy, 2005).

𝑃𝑟𝑜𝑝𝑜𝑟𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙

(2.7)

2.3.4 Pasivo total a activo total También llamada razón de endeudamiento. Representa la proporción de endeudamiento total que tiene la empresa, ya que realiza una comparación del pasivo total con el activo total, siendo éste el total de recurso que tiene una empresa en operación. En una interpretación más simple, se dice que los acreedores tienen X centavos en riesgo en la empresa por cada peso que han sido invertidos en su totalidad en la organización. Cuando mayor es el índice, mayor es el monto del dinero de otras personas que se usan para generar utilidades (Levy, 2005).

𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 =

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙

(2.8)

2.4 Razones administrativas Este tipo de razones, cuantifican la rapidez con la que varias cuentas se convierten en efectivo o ventas, es decir, ganancia o pérdida. Su objetivo es poder evaluar los pagos a proveedores, la recuperación de cartera, movimiento y niveles de inventarios. Permiten también medir la eficiencia de una empresa en cuanto su operación (Facultad de contaduría y ciencias administrativas, 2017) 2.4.1 Rotación de cuentas por cobrar Muestra la política de crédito que tiene la empresa, en cuanto al plazo que otorga a sus clientes para cubrir el importe de sus facturas (Facultad de contaduría y ciencias administrativas, 2017). Se calcula de la siguiente manera:

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 = 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑎 𝑐𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠

(2.9)

2.4.2 Rotación de inventarios Indica la cantidad de veces que el inventario ha rotado durante un año. Una rotación baja, indica que existen inversiones improductivas y muestra la velocidad de desplazamiento de los inventarios al mercado (Gitman, 2007). 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 =

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 = 𝑉𝑒𝑐𝑒𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑎ñ𝑜 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

(2.10)

2.4.3 Periodo promedio de cobro También llamado periodo promedio de cobranza, o periodo promedio de cuentas por cobrar, resulta de mucha utilidad para evaluar las políticas de crédito y de finanzas. Tiene importancia solamente cuando es relacionado con los términos de crédito de la empresa. Un ejemplo podría ser que una empresa obtenga un periodo promedio de cobranza de 58.9 días, si cuenta con una política de crédito a 60 días, este promedio le resultaría muy útil (Gitman, 2007). A continuación, se muestra la fórmula para la obtención de esta: 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑜 =

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 360 𝑑í𝑎𝑠 = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 360 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

(2.11)

2.4.4 Periodo promedio de inventario La rotación de inventario se puede convertir fácilmente en una edad promedio de inventario dividiéndola entre 360. Que también es conocido como el numero promedio de días de venta en un inventario (Gitman, 2007). 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 =

360 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

(2.12)

2.5 Razones de rentabilidad Estas razones permiten a los analistas valorar las utilidades de la organización con respecto a un nivel de ventas, cierto nivel de activos o la misma

inversión de los propietarios. Si una empresa no genera utilidades, no podrá conseguir inversores (Gitman, 2007). 2.5.1 Margen de utilidad bruta Mide el porcentaje de cada dólar de ventas que queda después de que se cumplió con el pago de bienes. Entre mayor sea el margen de utilidad bruta, es mejor, ya que es muchísimo menor el costo relativo de la mercancía vendida. 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 − 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑏𝑖𝑒𝑛𝑒𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑜𝑠 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 = = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎

(2.13)

2.5.2 Margen de utilidad operativa Mide el porcentaje de cada dólar de ventas que quedan después de que se dedujeron todos los costos y gastos, sin incluir los intereses, impuestos y dividendos de acciones. Se refiere específicamente a las “utilidades puras” ganadas sobre cada dólar de venta. Un mayor margen es preferible para las empresas. 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎 =

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

(2.14)

2.5.3 Margen de utilidad neta Mide el porcentaje de cada venta que queda después de deducir todos gastos y costos, donde se incluye intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes. Es usado como referencia para indicar el éxito en la empresa, sin embargo, depende mucho el ámbito de la empresa. Se calcula de la siguiente manera 𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 𝑑𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒𝑠 (𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎) 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑙𝑜𝑠 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑢𝑛𝑒𝑠 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 = 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

(2.15)

2.5.4 Rotación de activos La rotación de activos totales nos muestra con que eficiencia la empresa utiliza sus activos para generar ventas. A una mayor rotación de activos totales, existe una mayor eficiencia de uso de activos, siendo una de las más importantes, ya que indica si las operaciones de una empresa han sido certeras financieramente (Gitman, 2007). Se calcula de la siguiente manera: 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 =

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

(2.16)

2.2 Contabilidad financiera Está conformada por un conjunto de elementos como normas de registro, criterios de contabilización, formas de presentación, etc. A este tipo de contabilidad se le conoce como contabilidad financiera ya que es expresa en términos cuantitativos y monetarios diversas transacciones realizadas por una entidad y concretos acontecimientos económicos que las afectan, con la finalidad de poder proporcionar información útil y segura para la toma de decisiones de agentes externos a la empresa, como los inversionistas, acreedores, clientes y el gobierno, quienes no participan directamente en la administración y operación del negocio. El área de la contabilidad que proporciona información a los usuarios externos se llama contabilidad financiera. La contabilidad financiera tiene como objetivo principal aportar información relevante y ofrecer oportunidades para la toma de decisiones de los usuarios externos de la empresa. Un ejemplo claro son los reportes financieros sobre las operaciones y condiciones de la empresa, ya que serán necesarios para que los bancos y otros acreedores puedan decidir si le prestan dinero (Guajardo Cantú & Andrade de Guajardo, 2014; Warren, Reeve, & Duchac, 2016).

2.3 Contabilidad administrativa Las herramientas del subsistema de información administrativa en su totalidad, están agrupadas en la contabilidad administrativa, la cual es un sistema de información para cubrir las necesidades internas de la administración. Las aplicaciones más típicas de esta herramienta son la elaboración de presupuestos, la determinación de costos de producción y la evaluación de la eficiencia de las diferentes áreas operativas de la organización, añadiendo también el desempeño de

los distintos ejecutivos que forman parte de ella como directores generales, gerentes de área, jefes de departamento, entre otros. El objetivo de la contabilidad administrativa es ofrecer información relevante y oportuna para las necesidades de toma de decisiones de los empleados y gerentes. A menudo, tal información es delicada y no se distribuye fuera del negocio. Ejemplo de información delicada es la relacionada con los clientes, precios y planes de expansión de la empresa. Los contadores administrativos empleados por una empresa se dedican a la contabilidad privada. Los usuarios siempre deben participar activamente para generar una eficiente gestión (Guajardo Cantú & Andrade de Guajardo, 2014; Warren, Reeve, & Duchac, 2016).

Figura 1. Diferencias entre la contabilidad financiera y administrativa. Modificado de Warren, Reeve, & Duchac, 2016.

2.4 Tipos de decisiones de negocios Un aspecto esencial de todas las actividades administrativas es la toma de decisiones, ya sea estratégica o táctica, donde se incluye a la administración de operaciones. Un aspecto diferenciador de los gerentes de operaciones son los tipos de decisiones que toman, tanto individualmente o en equipos de trabajo (Krajewski & Ritzman, 2000). En el año de 2002, Horne y Wachowicz refieren a la administración financiera como la encargada de la adquisición, el financiamiento y la administración de activos, con algún propósito general en mente y dividen las tomas de decisiones en tres áreas principales: las decisiones de inversión, las de financiamiento y las de administración de los activos (operación).

2.4.1 Decisiones de inversión Siendo la más importante de las tres decisiones principales de las empresas cuando se trata de crear valor. Comienza con la determinación del total de activos que necesitan poseer las empresas hasta la implicación para la adquisición de nuevos bienes como terrenos, maquinaria, equipo de transporte, etc. 2.4.2 Decisiones de financiamiento La decisión de financiamiento se coloca como la segunda de las decisiones importantes de una empresa. Los administradores financieros tienen su enfoque en la integración de la parte derecha del balance general. Si se analiza la mezcla de financiamiento de las empresas en distintas industrias, se observan marcadas diferencia. Algunas empresas tienen deudas relativamente fuertes, mientras que otras no se encuentran endeudadas. Cuando se ha decidido la mezcla del financiamiento, los administradores deben determinar la forma más viable y conveniente de conseguir físicamente los fondos necesarios. Se debe entender la mecánica de obtención de un préstamo a corto plazo, y de suscripción de un contrato de arrendamiento a largo plazo, la venta de bonos o de acciones. Un negocio requerirá de financiamiento para comenzar a operar o para continuar su expansión de acuerdo a sus planes. Un ejemplo claro es la proporción de deuda con respecto al capital aportado por los accionistas (Guajardo Cantú & Andrade de Guajardo, 2014; Van Horne & Wachowicz, 2002). 2.4.3 Decisiones de operación La tercera decisión importante de una empresa es la administración de activos. Adquiridos los activos y con un financiamiento adecuado, la labor y responsabilidad principal de un administrador financiero es administrarlos con eficiencia. Esta responsabilidad los obliga a preocuparse más por el manejo de activos circulantes que por el de activos fijos. Una empresa no puede competir en la actualidad si no con sistemas de información eficientes, y entre ellos destaca el de contabilidad. Básicamente, las decisiones que se toman en los negocios se refieren a como se obtienen y utilizan los recursos; estos se consiguen de dos fuentes principales: de la operación del negocio, lo que implica decisiones de operación, y de las aportaciones de los socios o préstamos bancarios, lo que supone decisiones relativas al financiamiento; además de que el uso de los recursos también implica tomar decisiones correspondientes a la inversión. Otras actividades son incluidas como la producción y venta de bienes o la prestación de servicios y otra más, son propias de la operación del negocio como el margen de utilidad o monto de ventas generado (Van Horne & Wachowicz, 2002; Guajardo Cantú & Andrade de Guajardo, 2014).

2.5 Estado Financiero Un estado de situación financiera, conocido también como balance general, muestra en su totalidad, un solo reporte con la información necesaria para la toma de decisiones en áreas de inversión y financiamiento. Incluye ambos aspectos ya que se encuentra basado en que los recursos con lo que cuenta el negocio deben corresponder con las fuentes necesarias para adquirirlos. En la figura 2, es posible observar la estructura simplificada de un estado financiero.

Figura 2. Estado de situación financiera simplificado al 31 de diciembre de 201x de Compañía “Equis”, S.A. de C.V. Modificado de Guajardo & Andrade, 2014. Los datos que incluye un estado financiero básico son los montos del activo, pasivo y capital durante un periodo específico, es decir muestra los recursos que un negocio posee, adeudos y capital aportado por los dueños. En la tabla 1 se observan los conceptos y ejemplos de los elementos del estado financiero. Concepto básico Activo

Clasificación según su función Circulante: activos de donde se espera obtener un beneficio económico en un plazo menor a un año. No circulante: activos para obtener un beneficio económico en un periodo mayor a un año

Pasivo

A corto plazo: obligaciones o compromisos cuyo periodo es generalmente un año A largo plazo: obligaciones o compromiso con un periodo mayor a un año.

Capital contable

Ejemplos Efectivo Bancos Inversiones temporales Deudores diversos Cuentas por pagar Equipo de transporte Maquinaria Patentes, marcas Terrenos y edificio Mobiliario y equipo de oficina Proveedores Préstamos bancarios a corto plazo Impuestos por pagar Anticipos de clientes Documentos por pagar a largo plazo Préstamos bancarios Obligaciones

Contribuido: Aportación de dueños Capital social y accionistas Aportaciones para aumento de capital Donaciones Ganado: resultado de operaciones Utilidades retenidas normales (utilidades) Pérdidas acumuladas Tabla 1. Conceptos básicos de un estado financiero. Obtenida de Guajardo, 2014.

2.6 Gobierno Corporativo Este consejo está completamente regulado por diversos reglamentos para los distintos puestos, y encaminados por códigos de conductas, específicamente el de Mejoras Prácticas Corporativas. Este se encuentra centrado principalmente en que la empresa tiene un papel de desarrollo económico y progreso social. La responsabilidad de generar riqueza, empleo y bienestar social son intrínsecas. Además, está encaminado a establecer prácticas corporativas que contribuyan a mejorar la integración y funcionamiento del Consejo de Administración y sus órganos intermedios de apoyo, los cuales son aplicados a todo tipo de sociedades públicas y privadas. Destacan 11 principios básicos que debe tener cada gobierno corporativo: 1. Trato igualitario y la protección de los intereses de todos los accionistas. 2. El reconocimiento de la existencia de los terceros interesados en el buen desempeño, la estabilidad y la permanencia en el tiempo de la sociedad. 3. La emisión y revelación responsable de la información, así como la transparencia en la administración. 4. El aseguramiento de que exista la visión estratégica de la sociedad, así como la vigilancia y el efectivo desempeño de la administración. 5. El ejercicio de la responsabilidad fiduciaria del Consejo de Administración. 6. La identificación, la administración, el control y la revelación de los riesgos4 a que está sujeta la sociedad. 7. La declaración de principios éticos y de responsabilidad social empresarial. 8. La prevención de operaciones ilícitas y conflictos de interés. 9. La revelación de hechos indebidos y la protección a los informantes. 10. El cumplimiento de las distintas regulaciones a que esté sujeta la sociedad. 11. El dar certidumbre y confianza a los inversionistas y terceros interesados sobre la conducción honesta y responsable de los negocios de la sociedad.

Capítulo 3

Antecedentes 3.1 Historia y actividad de la empresa El Grupo Bimbo, S. A.B. De C.V. se puede clasificar por su actividad financiera como una empresa industrial (Guajardo, 2010), ya que compra materia en estado primario y la transforma en un producto para venta. Su forma de entidad de negocio es una corporación, ya que se encuentra organizada bajo estatutos estatales como entidad fiscal legal independiente, destacando entre sus principales características que su capital propio se divide en acciones, y que mediante esas acciones puede obtener cantidades muy grande de recursos. Surge en 1943 con la idea de hacer nacer una empresa de panificación, siendo fundada en 1945 bajo el nombre de Bimbo, S. A., iniciando sus ventas con solamente 4 productos, todos en la rama de pan. En 1949 expanden su línea de productos a un total de 9. Para el año de 1955, ya contaba con 700 trabajadores y un total de 140 vehículos, y al año siguiente instala una nueva fábrica en la ciudad de Guadalajara. En 1960 la empresa, con planes de crecimiento, inaugura Bimbo del Norte en la ciudad de Monterrey, Nuevo León. En el año de 1963, se da la primera reestructuración administrativa, dando como resultado la estructura corporativa ubicada en la Ciudad de México. A partir del nombramiento de Roberto Servitje como Director General, comienza su gran expansión. En 1980, comienza a operar en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) cotizando el 15% de sus acciones y en 1984 comienza la exportación a Estados Unidos y tan solo 5 años después (1989) se crea Bimbo Centroamérica radicada en Guatemala. Para 1991, se realiza la apertura en Argentina de una industria Bimbo y nuevo corporativo para toda la región de Latinoamérica. Desde la apertura en Latinoamérica y hasta la actualidad, se dedicó a la adquisición de marcas competidores en más de 25 países, para impulsar su estrategia de crecimiento global. Esta empresa multinacional mexicana está presente en 33 países en cuatro continentes (Grupo Bimbo, 2020).

3.2 Estrategias de Inversión En cada apartado se encuentra un resumen de 3 o más noticias las cuales se encontrarán clasificadas según los autores mencionados en el capítulo anterior. Toda la información fue directamente recabada del sitio principal de Grupo Bimbo, en la sección comunicados. 1. Grupo Bimbo expande sus operaciones a Kazajistán, ampliando su liderazgo global a 33 países. El 13 de febrero de 2020, Grupo Bimbo anuncia que firmó un convenio de Asociación Estratégica con la compañía Food Town, proveedor exclusivo de bollos y también franquiciatario de McDonald´s en Kazajistán, donde tendrá el 51% de participación. Citando al presidente de Bimbo QSR (subsidiaria de Bimbo) “Es nuestra prioridad satisfacer las necesidades de nuestros clientes de QSR en todo el mundo, y continuaremos invirtiendo en nuestro negocio para lograrlo”, deducimos que al querer una mayor captación de mercado a nivel mundial la empresa Bimbo decide unir esfuerzos y abrir una nueva línea de producción para satisfacer a los negocios de comida rápida de ese país.

2. Grupo Bimbo Anuncia Un Acuerdo Para Adquirir Mankattan En China Y Continúa Su Consolidación En El Mercado Asiático El 12 de febrero de 2018, Grupo Bimbo anuncia la adquisición de Grupo Mankattan, quien había sido uno de los mayores participantes en la industria de panificación en China. Según Daniel Servitje, director general de Grupo Bimbo, la adquisición de la empresa impulsará la estrategia de crecimiento global en el país con mayor población del mundo y la segunda economía más grande a nivel mundial. Esta adquisición permitirá también que la empresa pueda ampliar su mercado en varias de sus subsidiarias, permitiendo expandir su presencia geográfica.

Figura 3. Planta industrial adquirida en Cicero, Illinois. Obtenido de Grupo Bimbo, 2018.

3.Bimbo Invierte 600 Millones de Pesos en su Planta de San Fernando

Haciendo a un lado las adquisiciones de empresas, en agosto de 2018, el gerente general de Grupo Bimbo en Argentina, Diego Bustos, anuncia la inversión de 600 millones de pesos con la finalidad de comprar maquinaria de mayor tecnología y lograr una renovación completa. Esto fue posible ya que, en menos de dos años, se cuadruplicaron las toneladas de producción y aumentó en un 30% la cantidad de trabajadores. Con esto permitirá agregar también cuatro nuevas líneas de producción de baguettes precocidas congeladas para consumo local y exportación. No solo se tenía una visión de ampliar las líneas de producción y la cantidad de nuevos productos, sino que se desea que cuente con mayor cantidad de certificaciones internacionales, con la finalidad de incrementar más destinos como Chile, Paraguay y Uruguay. Desde el año 2016 que se adquirió esa planta se ha realizado una estrategia de crecimiento en Argentina en base a la inversión y el crecimiento de las exportaciones. 4. Bimbo Donuts® llega a México con una deliciosa variedad de sabores. Agregando una cuarta estrategia de inversión está la de abrir una nueva línea de producción llamada Donuts, proveniente de España. Siendo envases tipo blíster en diferente cantidad de unidades para mantenerlos frescas en cualquier lugar. Esta nueva línea de producción es traída a México, por el éxito logrado en España, la cual llegó a ser la primera en su categoría. Su disponibilidad de sabores es amplia, y en el año 2019 se sumó mayor cantidad de estos. Así mismo en 2019, de nuevo abre una línea nueva llamada Oroweat Organics, la cual alcanzó ventas por más de 18 millones de dólares, siendo una línea de origen vegetal

3.3 Estrategias de financiamiento 1. Grupo bimbo anuncia colocación de certificados bursátiles por $10,000 millones de pesos. El 6 de octubre de 2017, Grupo Bimbo realizó la colocación de certificados bursátiles por un valor total de diez mil millones de pesos, con un plazo a 10 años, pagando un interés anual fijo de 8.18%. Estos fondos serán utilizados para un pago parcial de línea de crédito revolvente con vencimiento en octubre de 2020, así como un pago parcial de la adquisición de East Balt Bakeries, realizado a través de las instituciones financieras intermediarias: BVVA Bancomer, Bank of America, Merryl Lynch, Citi Banamex y Scotiabank.

2. Grupo Bimbo Dispuso De $720 Millones De Dólares De Su Línea De Crédito Revolvente Comprometida Ehrhardt & Brigham en el 2007 mencionan que una de las estrategias de financiamiento a las que recurren las grandes empresas es una línea formal de crédito revolvente, con el pueden disponer de la cantidad dispuesta en el acuerdo hasta el monto máximo de crédito durante la vigencia del mismo, desde luego con la obligación de pagar intereses del financiamiento que, por lo general, este ligado a la tasa preferencial. El día 25 de marzo de 2020, el grupo Bimbo S.A.B. de C.V., dispuso de $720 millones de dólares de su línea de crédito revolvente comprometida, la cual tiene un valor total de $2,000 millones de dólares. Estos recursos serán utilizados para refinanciar el bono con vencimiento en junio de 2020 con valor de $200 millones dólares y el restante está destinado a incrementar la liquidez de la Compañía, priorizando la flexibilidad y fortaleza financiera como medida precautoria frente al entorno actual (pandemia mundial ocasionada por COVID-19). Con esto, Grupo Bimbo actualmente cuenta con $1,275 millones de dólares disponibles en su línea de crédito comprometida para poder acceder en un futuro.

3. Grupo Bimbo realiza emisión de US$600 millones en bonos internacionales. El 3 de septiembre de 2019, Grupo Bimbo informa acerca de la oferta de bonos internacionales a un cupón de 4% por un monto de US $600,000,000, esto para refinanciar un bono que tenía vencimiento en 2020. Refinanciar un bono es una opción muy viable para ampliar lapsos de deuda, aumentar la rentabilidad y sobre todo para bajar costos financieros. Como lo menciona el director de Bimbo, que extendió la vida promedio de su deuda de 10 años a 13.6 años, sin embargo, ahora la tasa de interés que tiene que pagar es menor en 0.875%, que para una empresa como Bimbo, que genera miles de millones de pesos, es un porcentaje muy atractivo para aumentar su rentabilidad. Además, con el crecimiento del portafolio de inversionistas internacionales sigue siendo benéfico para su plan de crecimiento internacional.

3.4 Estrategias de operación 1. Bimbo Bakeries USA se compromete a usar empaques 100% reciclables, biodegradables y/o compostables a partir del 2025 El 15 de noviembre de 2019, Fred Penny (presidente de Bimbo Bakeries de Estados Unidos), anunció el uso de empaques 100% sustentables en toda su línea de productos a partir del 2025. Contando con más de 21 marcas de entre los que destacan pan, bollos, muffins y bagels, se desea que todos los empaques sean reciclables, biodegradables o compostables, siendo la primera panificadora en Estados Unidos en realizar este compromiso. Esta acción la realiza en conjunto con otra empresa llamada TerraCycle, que se destaca por reciclar materiales que no son recogidos en la recolección municipal, incluidas la mayoría de las envolturas de pan comercial.

2. Grupo Bimbo anuncia la incorporación de 4 mil nuevos vehículos eléctricos a su flotilla de reparto sustentable. 3. Presenta Grupo Bimbo avances de su estrategia de energías renovables en México y hace entrega de la primera flotilla eléctrica marca Vekstar y de vehículos híbridos Otra estrategia de operación realizada para mejorar la calidad del ambiente y reducir la huella ambiental por parte de Bimbo. Se hace la unión de dos noticias ya que ambas tienen el mismo objetivo. Reducir el impacto que genera la distribución de los productos Bimbos. Esto tiene la finalidad de sustituir en su totalidad todos los automóviles utilizados en la actualidad por Grupo Bimbo, para utilizar solamente unidades que estén basados en el uso de energías verdes. Ya que todas estas unidades serán recargadas con la planta eólica que se encuentra en Piedra Larga, ubicado en Oaxaca, para generar un circuito sustentable. En marzo de 2020, Grupo Bimbo presenta la sustitución de sus tractores de combustión por tractores eléctricos marca Vekstar. Javier González Franco, Director General Adjunto de Grupo Bimbo, hace mención que es importante confiar en la tecnología mexicana y que la empresa apuesta por una verdadera revolución en movilidad sustentable en México. El mensaje que da a la comunidad es el siguiente “Estamos aquí́ para dar inicio a las operaciones de una flotilla de última generación que nos permitirá́ seguir avanzando en un propósito central para Grupo Bimbo: Con esto quiere decir que la nueva operación tiene un mensaje de responsabilidad social- Los tractores son de origen estadounidense, impulsados por un motor eléctrico que ofrece una autonomía de hasta 24 horas y operaran en el Cedis Metropolitano de la Ciudad de México.

Figura 4. Unidad Hibrida de bimbo que sustituirán a las de combustión. Obtenido de Grupo Bimbo, 2020.

3. Grupo Bimbo Celebra El Día Mundial Del Agua Con Acciones Concretas Para Disminuir La Huella Hídrica El 21 de marzo, Bimbo anuncia que su reporte en cuanto a su consumo de agua, un reúso de 11% de su consumo. En los últimos meses se han aplicado diversas acciones para lograr disminuir el impacto, las cuales están dividas en tres líneas de acción: consumo y reúso de agua, calidad de descargas residuales y análisis de riesgo por escasez. Se pueden destacar que las principales acciones ejecutadas fueron el cambio de sistemas de refrigeración más eficientes, instalación de lavadores de equipos de producción con mejor tecnología. Agregando a esto, que tanto plantas como centros de venta, cuentan con dispositivos de captación y reutilización de agua pluvial, así como puntos para tratamiento de aguas residuales.

3.5 Estado financiero Los datos corresponden al balance general de los tres meses concluidos el 31 de marzo de 2020 y se realizará la comparación el cierre de diciembre de 2019. 3.5.1 Activos En la tabla 2, podemos observar el activo circulante, donde se observa que este compuesto casi en su mayoría en clientes y otras cuentas por cobrar. Tipo de Activo Marzo 2020 Diciembre 2019 Crecimiento % Activo Circulante 71,851 44,1917 62.6 % Efectivo y equivalentes de 25,443 6,521 >100% efectivo Clientes y otras cuentas 30,206 26,198 15.3% por cobrar Inventarios 10,800 9,819 10.0% Otros activos Circulantes 5,402 1,929 >100% Tabla 2. Activos Circulantes de Grupo Bimbo (en millones de pesos). Obtenido de Grupo Bimbo, 2020. En activo fijo, los cuales se refieren a inmuebles, materiales, y equipo y herramienta, tenemos un aumento 13.1 %, como se observa en la tabla 3. Activo fijo Marzo 2020 Inmuebles, planta 95,349 y equipo

Diciembre 2019 84,341

Cambio 13.1 %

Tabla 3. Activo fijo de Grupo Bimbo (en millones de pesos). Obtenido de Grupo Bimbo, 2020. En la tabla 4, podemos observar un aumento del 18.6% Marzo 2020

Diciembre Cambio 2019 118,600 18.6%

Activos Intangibles y Cargos Diferidos (neto) e Inv acciones de Compañías Asociadas 140,646 Tabla 4. Activo intangible de Grupo Bimbo (en millones de pesos). Obtenido de Grupo Bimbo, 2020.

3.5.2 Pasivos En la tabla 5, se puede observar el pasivo total y sus clasificaciones, teniendo un aumento de 28.4%. Marzo 2020 Pasivo Total 257,877 Pasivo Circulante 65,369 Proveedores 26,681 Deuda a corto 6,973 plazo Pasivo por 5,272 arrendamiento a Corto plazo Otros pasivos 26,443 circulantes Deuda a largo 113,164 plazo Pasivo por 24,747 Arrendamiento a largo plazo Otros pasivos a 54,597 largo plazo sin costo Tabla 5. Pasivos de Grupo Bimbo (en Bimbo, 2020.

Diciembre 2019 200,770 54,620 24,169 5,408

Cambio% 28.4% 19.7 % 10.4% 28.9%

4,599

14.6%

10,443

29.3%

81,264

39.3%

20,741

19.3%

44,146

23.7%

millones de pesos). Obtenido de Grupo

3.5.3 Capital Contable En la tabla 6 se tienen los capitales contable minoritario y mayoritario, y el total capital contable. Marzo 2020 Capital contable 96,419 Capital contable 5,530 minoritario Capital contable 90,889 mayoritario Tabla 6. Pasivos de Grupo Bimbo (en Bimbo, 2020.

Diciembre 2019 78,311 4,575

Cambio % 23.1% 20.9%

73,737

23.3%

millones de pesos). Obtenido de Grupo

3.5.4 Ventas y Utilidad neta La tabla 7 muestra, dos rubros importantes para el crecimiento y mantenimiento de la empresa, los cuales son ventas netas y utilidad neta Marzo 2020 Diciembre 2019 Ventas netas 74,404 69,523 Utilidad neta 20* 1,321 * Aplicando el cargo no monetario de MEPPS

Cambio % 7.0% 20.9%

Tabla 7. Ventas y utilidad neta de Grupo Bimbo (en millones de pesos). Obtenido de Grupo Bimbo, 2020.

3.4 Selección de la empresa La selección de esta empresa se debe a su historia y lo que representa para México, así como sus principios de sustentabilidad y nutrición. Desde su inicio ha tenido el compromiso de mejorar la calidad de vida de las personas, colocándose por sexto año consecutivo como la empresa más responsable y con mejor gobierno corporativo en todo México. El compromiso lo logra plenamente, tanto en la población como en el medio ambiente, implementando programas para la nutrición de sectores de bajos recursos, así como el uso de energías verdes para proveer de energía eléctrica a casi la totalidad de sus instalaciones. Actualmente, es la empresa panificadora más grande del mundo y la única en su rama con tener un centro de ventas totalmente ecológico, consolidándola como una empresa innovadora comprometida con el cuidado ambiental (Grupo Bimbo, 2020). Considero que el trabajo que han realizado en los últimos años es de admirarse, ya que es la empresa panificadora más grande de todo el mundo y mexicana. Es por ello que el poder analizarla servirá para identificar que trabajo se ha realizado para posicionarla y que actividades se pueden realizar para mejorarla.

Capítulo 4

Análisis 4.1 Estructura principal de la organización 4.1.1 Consejo de administración El consejo de administración es un órgano de gobierno encargado de establecer la estrategia de negocio a largo plazo, aprobar las principales decisiones de negocio, supervisar la administración, gestionar los riesgos, vigilar el cumplimiento normativo, así como elegir, evaluar y remover al Director General y a los directivos relevantes de la empresa. La administración de la Sociedad está a cargo de un Consejo de Administración y un Director General quienes realizan las labores establecidas en la Ley Mexicana de Valores. Cada miembro del Consejo de Administración es electo, como regla general, por los accionistas de la Sociedad en su asamblea general ordinaria anual, excepto en los casos de renuncia o falta de designación del suplente. Cualquier accionista o grupo de accionistas que tenga al menos 10% o más de su capital social, tiene derecho de designar y revocar a un miembro. Y los miembros se reúnen por lo menos una vez cada tres meses. Actualmente el Consejo de Administración fue nombrado y ratificado durante la Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 24 de abril de 2018, está integrado, por 18 consejeros propietarios. Entre las funciones principales del Consejo de Administración son establecer lineamientos y estrategias general para la conducción del negocio y una supervisión cumplimiento de los mismos. Además representa legalmente a la Sociedad, y cuenta con las más amplias capacidades para la administración de los negocios de la Compañía, con poder general para pleitos y cobranzas, administrar bienes y ejercer actos de dominio, sin limitación alguna, para normar y remover al Director General, directores, gerentes, funcionarios y apoderados, y para determinar sus atribuciones, condiciones de trabajo, remuneraciones y garantías y, en particular, para conferir poderes a los gerentes, funcionarios, abogados y demás personas que se encarguen de las relaciones laborales de la Compañía. Cuenta también con la capacidad de cualquier transmisión de acciones de la Compañía, cuando dicha transmisión implique más del 3% de las acciones con derecho a voto (Grupo Bimbo, 2020).

Miembros: ✓ Daniel Javier Servitje Montull (Presidente) ✓ Andres Obregón Servitje ✓ Arturo Manuel Fernández Pérez ✓ Edmundo Miguel Vallejo Venegas ✓ Estibalitz Laresgoiti Servitje ✓ Ignacio Pérez Lizaur ✓ Jaime A. El koury ✓ Jaime Chico Pardo ✓ Javier de Pedro Espinola

✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓

Jorge Pedro Jaime Sendra Mata José Ignacio Mariscal Toroella Luis Jorba Servitje María Isabel Mata Torrallardona María Luisa Jorda Castro Nicolas Mariscal Servitje Ricardo Guajardo Touché Rogelio M. Rebolledo Rojas

Figura 5. Estructura principal de Grupo Bimbo

4.1.2 Comité de auditoría y prácticas societarias Está integrado únicamente por consejeros independientes, y sus principales funciones consisten en: •



Verificar que las operaciones de Grupo Bimbo se encuentren dentro del marco normativo, con la capacidad de evaluar y supervisar labores de la administración en relación con el cumplimiento de políticas y prácticas contables, el desempeño del auditor o auditores internos y externos de Grupo Bimbo. Investigar violaciones a las políticas de control interno y auditoría interna, y evaluar las políticas de administración de riesgos, entre otras.

Puede realizar opiniones y sugerencias con respecto a: • • • •

Modificaciones y cambios relevantes realizados a las políticas, criterios y prácticas contables con las que elaboran los estados financieros de Grupo Bimbo. Ejecución de operaciones relevantes o inusuales. Operaciones con partes relacionadas, opiniones respecto del nombramiento, evaluación y destitución del Director General y demás directivos relevantes. Las políticas para la retribución integral de la compañía.

Miembros: ✓ ✓ ✓ ✓ ✓

Edmundo Miguel Vallejo Venegas (presidente) Jaime Antonio El Koury Arturo Manuel Fernández Pérez María Luisa Jorda Castro Ignacio Pérez Lizaur

4.1.3 Comité de evaluación y resultados Sus labores principales son analizar y aprobar la estructura general de compensación de Grupo Bimbo, así como las políticas y lineamientos generales de compensación y programas de desarrollo de los funcionarios y colaboradores de Grupo Bimbo y sus subsidiarias. Así como también de analizar los resultados financieros de Grupo Bimbo y su impacto en la estructura general de compensación del Grupo. Miembros: ✓ ✓ ✓ ✓ ✓

Luis Jorba Servitje (presidente) Nicolás Mariscal Servitje Ignacio Pérez Lizaur Daniel Javier Servitje Montull Edmundo Miguel Vallejo Venegas

4.1.4 Comité de finanzas y planeación Las principales labores de este comité son las de Analizar y someter a la aprobación del Consejo de Administración la evaluación de las estrategias a largo plazo y las principales políticas de inversión y financiamiento de Grupo Bimbo. Así, como la Identificación de riesgos de estas estrategias y evaluar las políticas para la administración de ellas. ✓ ✓ ✓

José Ignacio Mariscal Torroella (presidente) Daniel Javier Servitje Montull Javier De Pedro Espínola

✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓

Luis Jorba Servitje Nicolás Mariscal Servitje Ricardo Guajardo Touché Rogelio M. Rebolledo Rojas Jaime Chico Pardo Ignacio Pérez Lizaur

4.1.5 Perfil del presidente del Consejo Administrativo Daniel Servitje Montull: El señor Servitje Montull es miembro del Consejo de Administración de Grupo Financiero Banamex, S.A. de C.V., Coca-Cola Femsa, S.A.B de C.V., Instituto Mexicano para la Competitividad, A.C., The Global Consumer Goods Forum, Latin America Conservation Council (The Nature Conservancy), Stanford GSB Advisory Council y Aura Solar. 4.1.6 Importancia de las decisiones Todo este grupo de administrativos han llevado a Grupo Bimbo a la posición a nivel mundial actual, el perfil que maneja cada ejecutivo, le permite tener la experiencia adecuada para sobrellevar las decisiones de su empresa. Esto a través de buenas prácticas, veracidad y transparencia, las cuales son cualidades con las que deben contar, a parte de un compromiso fiel a la empresa. La rotación de los mismos ha sido muy baja, por lo que se han consolidado de excelente manera para trabajar en equipo de manera excelsa. Como se describió en cada equipo de trabajo, cuentan con tareas puntuales y lo importante es que se encuentran apoyados entre varios miembros, lo que permite tener más visión y diversificación de opiniones para estructurar mejor las decisiones que se han tomado y las que se tomarán.

4.2 Análisis de desempeño financiero conforme a las estrategias Como se puede observar, la labor de un administrador en cuanto se refiere a brindar estrategias es lo más esencial para un éxito en una empresa. Tal es el caso estudiado anteriormente del Grupo Bimbo. No cualquier empresa puede llegar al nivel que ha llegado esta, es posible deducir que el consejo administrativo tiene un perfil claro hacia donde quiere llevar su empresa. Comenzando con las estrategias de inversión tomadas, es posible ver que su estrategia de crecimiento está funcionando perfectamente, ya que la ampliación de su mercado está siendo exponencial, sobre todo con la inclusión de marcas que están teniendo éxito en un país. Se puede verificar que su réplica en otros lugares ha sido un éxito. Es impresionante la capacidad que ha adquirido para poder realizar join venture, que le permite sobre todo captar tecnología y contactos de diversos países y poder ampliarla a todas las subsidiarias de las que está a cargo actualmente. A esto se le puede sumar su facilidad de adquirir créditos para poder realizar la adquisición de diversas compañías, que pudiesen ser en realidad una competencia para ellos. Esta facilidad de créditos es posible, debido a la gran confiabilidad que ha logrado en sus inversionistas, a través de la rentabilidad de la empresa. Como puede observarse, la mayoría de las empresas intermediarias son empresas de gran renombre, que lograr la captación de diversos inversionistas potenciales. La manera en que se encuentra ejecutando sus estrategias de financiación son extremadamente certeras, ya que los miembros saben puntualmente el destino de cada recurso que se va a adquirir, logrando dar una justificación excelente a la hora de solicitar diversos tipos de financiamiento En cuanto a su labor en las estrategias de operación, cabe resaltar el compromiso que siempre ha tenido para lograr una responsabilidad social enorme y reducir sus impactos ambientales. Pero, sobre todo, lo más destacable, es que logra hacerlo de manera perfecta, ya que, en vez de aumentar sus costos de producción u operación para ser amigable en el medio ambiente, lo logra a través de estrategias eficientes, donde logra producir su propia energía y alimentar sus propios medios de distribución. Lo que quiere decir que sus estrategias de operación tecnológica están funcionando perfectamente, ya que su gestión está siendo enfocada en que puedan reutilizar cada vez más porcentaje de sus residuos y que puedan producir su energía a través de fuentes renovables. Todo este crecimiento, es un trabajo en conjunto y arduo de cada miembro que compone el consejo administrativo, que, revisando a fondo, muchos de los miembros cuentan con una antigüedad muy grande en la empresa. Esto quiere decir que la conocen a fondo, y saben cómo manejarla correctamente. También, cabe destacar que los perfiles de los miembros son muy destacados, ya que son personas muy competentes para las actividades que realizan.

Finalizo destacando la prominente labor que se ha hecho en el área de contabilidad administrativa, ya que citando autores como Guajardo (2014) y Warren (2016), donde mencionan que la participación activa y comprometida de los miembros, son los que van a permitir que la toma de decisiones dentro de la empresa, se realicen con el fin de cumplir cada uno de los objetivos planteados, lo cual el Grupo Bimbo ha logrado de manera exitosa hasta la fecha.

4.3 Análisis de los estados financieros. Cuando una empresa labora de manera eficiente y con una visión puntual, sabiendo asumir riesgos que son capaces de sobrellevar, se ve claramente reflejado en los estados financieros de esta. Esto se puede explicar, cuando se visualiza la reducción de sus deudas, como es el caso de esta empresa. Donde a pesar de que la vida de su deuda aumentó 3 años, la cantidad de esta disminuyó muy favorablemente. Además, la adquisición de deudas de más largo plazo, fueron totalmente enfocadas a reducir los niveles de interés de deudas pasadas. Tener un crecimiento de ventas y utilidades tan grandes un periodo de tres meses, es algo complicado, ya que estamos atravesando por una pandemia mundial. Añadiendo que, si comparamos la situación actual con casi la totalidad de otras empresas, Grupo Bimbo se encuentra demasiado por encima en las medidas que tomó para sobrellevar esta crisis financiera mundial, que fácilmente se ve reflejado en la totalidad de sus ventas y en el aumento de sus utilidades. El nivel de los activos ha ido en aumento de igual manera, lo cual es indispensable para obtener mayor margen de utilidades. Hubo una disminución en los activos circulantes, lo que quiere decir que han sido utilizados para generar una utilidad rápidamente. En cuanto a los activos fijos, aumentaron por la adquisición de nuevas instalaciones. Como podemos observar en la tabla 6, debido a todos los préstamos y estrategias de financiamiento aplicadas tanto para la adquisición de una nueva planta, así como el del uso del crédito revolvente para el caso de la contingencia, todos los rubros de pasivos aumentaron en un considerable porcentaje, sin embargo, estas acciones eran necesarias tanto para el crecimiento de la empresa como para aplicar las medidas requeridas en los procesos por el impacto de la pandemia. Como lo muestra la tabla 7, el capital contable disminuyo en general, esto se debe a inversionistas a que las fuentes de inversión utilizadas con mayor anterioridad, son créditos, los cuales están creando apalancamiento a la empresa. No quiere decir que sea erróneo esta manera de financiamiento, sino que la mayor parte de la ganancia generada está siendo gracias a la deuda.

El crecimiento en las ventas es significativo, la presencia en mayor cantidad de países y los nuevos mercados que se han tenido al replicar líneas exitosas de un país, hacia un nivel global ha permitido que la empresa venda una mayor cantidad, y la mejora de procesos y disminución de costos al hacerlos más eficientes y con energías renovables, permite una elevación en las utilidades, tal como lo muestra la tabla 8, cabe destacar que se ve una disminución pero esto es debido al cargo no monetario de los MEPPS, que son planes colectivos para el retiro creados para proporcionar la portabilidad de los beneficios a trabajadores que cambian de una empresa a otra en la misma industria, sin aplicar ese cargo el aumento real sería de 42.3% a 1880 millones de pesos. 4.4 Análisis de razones financieras: A partir del estado financiero consolidado brindando por Grupo Bimbo, se tiene que:

4.4.1 Razón de circulante Utilizando la formula (2.1): 𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒:

$44,197 = 0.809 $54,620

Esto nos quiere decir que el activo no es suficiente para cubrir la deuda a corto plazo, ya que solo se cuentan con 80 centavos por cada peso de deuda. No es un número favorable, ya que el dinero con el que cuenta a corto plazo, no es suficiente para cubrir la deuda a corto plazo. Es un número bajo y poco aceptable para una empresa de este tipo (Finnerty, Emery, & Stowe, 2000; Gitman, 2007).

4.4.2 Razón o prueba ácida: Utilizando la fórmula (2.2): $44,197 − $9,819 𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑟𝑎𝑝𝑖𝑑𝑒𝑧 = = 0.623 (𝑟𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑝𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 á𝑐𝑖𝑑𝑎) $54,620 Es una razón un poco baja, pero es porque el inventario se vende regularmente a crédito, lo que se refiere que es convertido a una cuenta por cobrar, antes de que logre convertirse en efectivo (Finnerty, Emery, & Stowe, 2000; Gitman, 2007).

4.4.3 Razón de efectivo Utilizando la fórmula 2.3: 𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 =

$6,251 = 0.02 $279,081

En su forma más liquida, el efectivo de la empresa solamente representa 2 centavos por cada peso de activo. 4.4.4 Capital neto de trabajo Utilizando la fórmula 2.4: 𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 =

$44,197 − $54,620 −10,423 = = −0.03 $291,926 $291,926

Desde el momento de obtener el capital neto de trabajo, la cual es la reta de activos circulantes menos pasivos circulantes, podemos ver que existe una dificultad para saldar las cuentas a corto plazo. 4.4.5 Capital contable a pasivo total Utilizando la fórmula 2.5:

$78,311 𝑃𝑟𝑜𝑝𝑜𝑟𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 = = 0.39 𝑎 𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 $200,770 Esta razón quiere decir que la empresa se encuentra apalancada por un porcentaje mayor a 50%, en lo que se refiere a inversión. Es decir que la principal fuente de recursos es externa. 4.4.6 Capital contable a pasivo a largo plazo

Utilizando la fórmula 2.6:

𝑃𝑟𝑜𝑝𝑜𝑟𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 $78,311 = = 0.87 𝑎 𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 $89,305 Esta razón nos permite ver que el pasivo a largo plazo es más utilizado que el capital contable, ya que, por cada 87 centavos de inversión propia, existe 1 peso de deuda a largo plazo.

4.4.7 Capital contable a activo total Utilizando la fórmula 2.7:

$78,311 𝑃𝑟𝑜𝑝𝑜𝑟𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 = = 0.28 $279,081 𝑎 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 Como se puede observar, por cada peso de activo que se tiene en la empresa, 28 centavos han sido financiados por parte de los accionistas. 4.4.8 Pasivo total a activo total Utilizando la fórmula 2.8:

𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 =

$200,770 = 0.71 $279,081

Es una razón no muy alta, ya que el activo cubre en su totalidad el pasivo, al haber 71 centavos de deuda por cada peso de activo o de inversión total. 4.4.9 Rotación de cuentas por cobrar Remontándonos a la fórmula 2.9, no es posible calcular este dato porque es necesario que sean las ventas netas a crédito, y ambos estados financieros (anual 2019 y trimestral 2020) solo muestran el total de ventas netas a contado y a crédito (Facultad de contaduría y ciencias administrativas, 2017).

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 = 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑎 𝑐𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠

Realizándolo con ventas netas:

$291,926 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 = = 11.1 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 $26,198

4.4.10 Rotación de inventarios Utilizando la fórmula 2.10:

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 =

$138,184 = 14.07 𝑉𝑒𝑐𝑒𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑎ñ𝑜 $9,819

Aquí vemos una productividad muy alta por parte de la empresa, ya que en tan solo 1 año logra rotar 14 veces su inventario total. Lo que muestra inversiones muy productivas.

4.4.11 Periodo promedio de cobro Utilizando la fórmula 2.11 y remontándonos a la razón financiera de cuentas por cobrar, no es posible obtenerla, ya que se refiere a ventas a crédito y solamente contamos con las anuales. Realizando el cálculo con el dato obtenido en apartado 4.4.9. 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜 =

360 𝑑í𝑎𝑠 = 32.31 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

4.4.12 Periodo promedio de inventario Utilizando la fórmula 2.12:

𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 =

360 = 25.58 𝑑í𝑎𝑠 14.07

Esto quiere decir que el inventario tiene una duración inferior a 26 días

4.4.13 Margen de utilidad bruta Utilizando la fórmula 2.13:

$153,742 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 = = 0.526% 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎 $291,926 Tiene un margen muy amplio, ya que quiere decir que el costo de la mercancía es muy menor al de la venta. 4.4.14 Margen de utilidad operativa Utilizando la fórmula 2.14:

𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎 =

$20,419 = 0.06% $291,926

Los costos operativos y gastos generales son muy amplios, por lo que reducen en gran cantidad la utilidad operativa. El mayor gasto se lo lleva la distribución y venta del producto, siendo el 71% de los gastos en general que se tienen de la utilidad bruta a la operativa. 4.4.15 Margen de utilidad neta Utilizando la fórmula 2.15:

$7,375 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 = = 0.02% 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 $291,926 A pesar de ser un margen pequeño, y podría significar que no algo de conveniencia, por el ámbito de la empresa es aceptable. Recordar que son productos de amplio consumo, que a la par con la rotación tan amplia de inventarios permite mantener una estabilidad financiera.

4.4.16 Rotación de activos Utilizando la fórmula 2.16:

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 =

$291,926 = 1.04 $279,081

Teniendo una rotación de activos totales mayor a 1, quiere decir que la empresa está utilizando de manera eficiente sus activos para generar ventas y quiere decir que el ingreso es mayor a los activos.

Capítulo 5

Conclusiones 5.1 Desempeño y salud financiera En general se puede decir que la rentabilidad de la empresa es aceptable. Existen problemas para saldar las deudas a corto plazo, es por ello que ha acudido a financiamiento de las mismas, a través de certificados bursátiles o créditos revolventes. A pesar de ello, la deuda a largo plazo la tiene de manera más controlada con una razón mucho más baja. Un dato muy importante son las relaciones con respecto a pasivos y capital contable, ya que en su totalidad podemos ver que los principales recursos que obtiene la empresa son externos y no por parte de los inversionistas. Los márgenes de utilidad neta y operacional son verdaderamente bajos, sin embargo, por el tipo de ámbito de la empresa, sería interesante realizar una comparación con otras empresas panificadores, para verificar que los gastos operacionales, son la principal fuente de extracción de estas utilidades. En general la empresa ha invertido de manera excelente, ya que existe una amplia rotación de inventario. El activo de la empresa aumentó con la adquisición de nuevas plantas, mencionadas en apartados anteriores, pero al pedir créditos revolventes, su deuda a largo plazo y el total de su pasivo ha aumentado. El capital contable disminuyó considerablemente con respecto al año pasado.

5.2 Estrategias de mejora 5.2.1 Estrategia para el impacto de MEPPs. Los Planes de Pensiones Multipatronales (MEPPs, por su sigla en inglés) impactaron la utilidad neta de la parte controladora de Bimbo. En el estado financiero se puede observar que hubo una caída de 98.5%, es decir de 1,321 millones de pesos bajó a 20 millones de pesos. Considero que el impacto de una cantidad tan grande, es decir 1301 millones de pesos, no debe golpear a una empresa de esa manera. Una programación oportuna permitiría que gradualmente. En México, ni siquiera el uno por ciento de las empresas ofrecen a sus empleados planes de pensión. La empresa Bimbo entra en el rubro de las que si cumplen a partir de Banamex. La estrategia actual es usando el fondo de inversión, el cual es invertido en una renta fija y una pequeña parte en acciones. La estrategia propuesta, es evaluar acciones que sean muy seguras para invertir en la empresa, e invertir una parte mayor, ya que el rendimiento de estas, es muchísimo mayor al de renta fija. Esto se realizaría sin descuidar en ningún momento y evaluando el riesgo de realizar dicha acción. Una programación gradual a meses, reduciría un impacto monetario tan alto, esto se aplicaría destinando un porcentaje de las utilidades a aumentar la inversión en los fondos de inversión y evitar flujos tan bruscos de pérdida.

5.2.2 Estrategia de disminución de deuda. Actualmente la empresa ha aumentado el pasivo total en grandísimas cantidades a comparación de los años pasados. Claro que las estrategias de financiamiento para poder realizar la compra de nuevas plantas industriales ha sido el motivo principal. Si observamos claramente, el capital contable se encuentra muy por debajo que la cantidad de deuda. Una opción para reducir la deuda, es encontrar socios estratégicos, que permitan invertir grandes cantidades de dinero en activos. Esto con la finalidad de reducir el apalancamiento de la empresa, ya que quiere decir que la mayoría del dinero invertido, está proviniendo de fuentes externas y no de los mismos accionistas. En particular la deuda a corto plazo es donde existe mayor problema de liquidez, es por ello que, para reducirla, se podrían reducir los lapsos de crédito, o hacerlos mas recurrentes para que pudiese ser más recurrente el cobro que se tiene de estos y así evitar problemas de solvencia en las deudas a corto plazo.

5.2.3 Estrategia de inversión Las únicas inversiones que se encuentran en estos momentos realizando es en la adquisición de activos, es decir la compra de plantas industriales. Considerar destinar una parte de los fondos a la adquisición de negocios que se encuentren en crecimiento y a buen precio puede ser una opción muy viable en estos momentos. Cuentan con una línea muy amplia de consumibles. Adquiriendo alguna empresa de bebidas, con su respectiva evaluación y acompañarla de sus productos pudiese ser una opción viable para un crecimiento a largo plazo. Combinándola con la estrategia de replicación de marcas que han llevado a cabo internacionalmente, podrían aumentar el número de ventas, y no invertir en estrategias de operación, simplemente mejorarlas y expandirlas mundialmente. Recordando el éxito de Warren Buffet, aplicando la técnica de value investment, la empresa podría realizar una réplica mejorada por expertos, que permita identificar negocios que agregarán valor a la empresa. Otro punto a destacar es identificar alguna empresa de repartición que permita mejorar la operación en la cual se encuentra, ya que el margen de utilidad operación disminuye casi en su totalidad debido a los altos costos de operación en distribución y venta.

5.3 Aprendizaje final En la elaboración del proyecto, existen muchos detalles que permiten a una empresa identificar factores que en verdad pueden mermar el éxito. En particular durante la investigación de Grupo Bimbo, se logra identificar factores que han permitido una expansión gigante, abarcando en la actualidad más de 30 países. El factor clave son inversiones seguras. Cuando se tiene una estrategia muy planificada para hacer crecer una empresa y saber exactamente utilizar los créditos, de manera que, cuentes con la certeza casi total de que puedes cubrirlos, y más que cubrirlos, generar una cantidad adecuada de utilidad después de todos los procesos, gastos de operación y pérdidas que se tienen, es lo que permite realmente llevar a las empresas a otro nivel. Como fue posible observar, los niveles de deuda en la empresa son muy altos y han ido aumentando periódicamente, pero esto no quiere decir que los fondos estén siendo utilizados para rescatar el momento de crisis financiero que se vive en la actualidad, sino que se tiene una puntualización clave en cada recurso pasivo utilizado. Puedo destacar que la reducción de intereses que han logrado en su deuda en los últimos años, cuando se habla de cantidades millonarias, ha sido un esfuerzo muy grande, ya que para que los inversores tomen riesgos tan grandes, es porque han observado que las utilidades han ido creciendo de manera increíble. Un dato a destacar es que lo han logrado siendo siempre una empresa socialmente responsable. Para que una empresa pueda ser evaluada formalmente, todos los autores consultados, mencionan algo una peculiaridad, la cual es volver todo cuantificable. La cuantificación de datos es lo más importante. Cuando se logra que cada rubro de la empresa pueda ser comparado periódicamente conforme a lo pasado, los analistas financieros pueden determinar que las inversiones que se están realizando, han funcionado correctamente. Evaluarlo empíricamente o simplemente por buenas rachas puede provocar que una empresa se estanque o disminuya las utilidades de manera considerable. Las razones financieras son la herramienta más básica que tiene un operador. Finalizo recalcando la importancia que tiene el monitoreo constante de la salud y desempeño financiero de la empresa. Pero que ese desempeño aparte de generar utilidades altas y costos de producción bajos, permitan aportar al mundo, tal como es el caso de la empresa estudiada. Esto hace referencia a que las operaciones actuales de los repartidores bimbo han logrado ser sustentables, que existan programas de nutrición para personas de bajos recursos y que se siga buscando mejorar la calidad de vida de los habitantes.

Referencias: Fernández de Arroyabe, J. C., & Nieves Arranz , P. (1999). La cooperación entre empresas: análisis y diseño. Madrid: ESIC Editorial,. Aranday, F. R. (2018). Finanzas 3: Mercados financieros. Ciudad de México: Instituto Mexicano de Contadores Publicos. Ehrhardt , M. C., & Brigham, E. F. ( 2007 ). Finanzas Corporativas. México, D.F.: Cengage Learning Editores. Grupo Bimbo. (14 de Junio de 2020). Grupo Bimbo. Obtenido de Nuestra Historia: https://grupobimbo.com/es/nuestra-historia Grupo

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