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EJERCICIOS Y CASOS PRACTICOS CASO 1: "ESPERANZA" Balance General Diciembre, 31 de 2008 M. de € Pasivo y Capital 6000 Pasivo circulante 14000 Fondos a largo plazo 20000 Pasivo y Capital Total

Activos M. de € Activo circulante 2000 Activo fijo 18000 Activo Total 20000 1) Rendimientos % Activo circulante 10 600 Activo fijo 25 3500 Total 4100 RENDIMIENTO ACTIVOS % 20,50% Costes % Pasivo circulante 14 280 Fondos a largo plazo 16 2880 Total 3160 COSTE FINANCIAMIENTO % 15,80% RENDIMIENTO NETO = Rendimiento total activos - Coste Total Financiamiento RENDIMIENTO NETO 4,70% CAPITAL TRABAJO NETO = Activo Circulante - Pasivo Circulante CAPITAL TRABAJO NETO 4000 RAZON CIRCULANTE = Rendimiento total activos / Coste Total Financiamiento RAZON CIRCULANTE 3

2)

Activos Activo circulante

"ESPERANZA" Balance General Diciembre, 31 de 2008 M. de € Pasivo y Capital 5000 Pasivo circulante

M. de € 2500

Activo fijo 15000 Fondos a largo plazo 17500 Activo Total 20000 Pasivo y Capital Total 20000 Rendimientos % Activos 10 500 Activo circulante 25 3750 Total 4250 RENDIMIENTO ACTIVOS % 21,25% Costes % Pasivo circulante 14 350 Fondos a largo plazo 16 2800 Total 3150 COSTE FINANCIAMIENTO % 15,75% RENDIMIENTO NETO = Rendimiento total activos - Coste Total Financiamiento RENDIMIENTO NETO 5,50% CAPITAL TRABAJO NETO = Activo Circulante - Pasivo Circulante CAPITAL TRABAJO NETO 2500 RAZON CIRCULANTE = Rendimiento total activos / Coste Total Financiamiento RAZON CIRCULANTE 2 3) 1 ENTRE 2 MENO LIQUIDEZ MAYOR -R MENO RIESGO R -MAYOR MENO RENDIMIENTO R -MAYOR

CASO 2:

Razón circulante Prueba Acida Deuda a activos Deuda a patrimonio Rotación del inventario Ciclo de cobros

DIECO, S.A. ANÁLISIS FINANCIERO 2006 2007 Variación Media Comparación 4,03 5,09 1,06 4,56 0,59 1,67 1,88 0,21 1,77 0,58 0,44 0,41 -0,03 0,42 -0,01 0,79 0,69 -0,10 0,74 1,27 1,19 -0,08 1,23 -0,31 102,02 98,51 -3,52 100,26 18,51

Margen de utilidad sobre ventas Capacidad básica generación de utilidades Rendimiento sobre los activos totales Rendimiento sobre el patrimonio

9,98% 16,76% 9,89% 17,68%

9,52% 15,56% 9,05% 15,25%

-0,47% 9,75% -1,20% 16,16% -0,84% 9,47% -2,43% 16,47%

-2,48% -2,44% -1,95% -4,75%

CASO 3: Saldo de efectivo inicial Recibos en efectivo Cobros en efectivo de las ventas a crédito Efectivo total disponible Desembolsos de efectivo Compras Jornales y salarios Arrendamiento Compra de equipo Desembolsos totales Saldo de efectivo final

Enero 100.000,00

Febrero 146.000,00

Marzo 174.500,00

76.500,00 176.500,00

67.500,00 213.500,00

70.200,00 244.700,00

4.000,00 1.500,00 25.000,00 30.500,00 146.000,00

34.000,00 3.500,00 1.500,00 0,00 39.000,00 174.500,00

32.000,00 4.200,00 1.500,00 2.000,00 39.700,00 205.000,00

CAS0 4: SITUACIÓN ACTUAL Ciclo promedio de Pagos Rotación de Inventarios Rotación de las Cuentas por Cobrar Desembolsos totales al año Rendimiento Esperado

58 4 9 5.200.000,00 17%

días veces al año veces al año euros anual

Qué pasaría si lograría A) B) C) D)

Aumentar a 60 días el ciclo promedio de pagos Aumentar a 6 la rotación del inventario Aumentar a 10 la rotación de los cobros Hacer los tres cambios anteriores simultáneamente

SITUACIÓN ACTUAL Ciclo de Pagos Ciclo de Inventarios Ciclo de Cobros Ciclo de Efectivo Rotación del Efectivo

A 58 90 40 72 5

días días días días veces

B 60 90 40 70 5,143

58 60 40 42 8,571

C 58 90 36 68 5,294

D 60 60 36 36 10,000

Efectivo Promedio

1.040.000,0 0

1.011.111,1 1 606.666,67

Ahorro en la Propuesta Costo de Oportunidad

28.888,89 433.333,33 4.911,11 73.666,67

520.000,0 0 520.000,0 57.777,78 0 9.822,22 88.400,00

982.222,22

A) Si se aumenta a 60 días el ciclo promedio de pagos disminuirá la disponibilidad de dinero, pero aumentará la rotación de efectivo. B) Si se aumenta la rotación de inventarios, esto aumentará la rotación de efectivo, pero disminuirá el efectivo. C) Si se aumenta la rotación de los cobros a 10, disminuirá la rotación del efectivo y aumentará el efectivo promedio. D) Si se realizan los tres cambios en forma simultánea aumentará notablemente la rotación del efectivo y el efectivo promedio disminuirá.

CASO 5: Demanda Costo de Oportunidad Costo de la transacción

D I T

3000 12% anual 50 euros

A)

E= E=



2 x 50 x 3000 0.12/12



2TD I

E = 5477,23

B)

E 5477,23 = 2 2 E =2738,62 2

CASO 6: EMPRESA SUAREZ Ventas corrientes anuales 24.000.000,00 Periodos de cobros 3,00 meses Plazos neto/30 Tasa de utilidad esperada 18% ACTUAL PROPUESTA Ventas corrientes anuales 24.000.000,00 24.000.000,00 Periodos de cobros (días) 90 60 Tasa de utilidad esperada 18% Descuento por pronto pago 4% % clientes que aprovechan el descuento 30% Rotación de los cobros 4 6 Promedio de cuentas por cobrar 6.000.000,00 4.000.000,00 Disminución del saldo promedio CxC Utilidad de la propuesta Costo de descuento Ventaja de las políticas de descuento

2.000.000,00 360.000,00 288.000,00 72.000,00

Es conveniente proponer el descuento EMPRESA PAQUITO Ventas corrientes anuales 30.000.000,00 Periodos de cobros 2 meses Plazos neto/45 Tasa de utilidad esperada 16% ACTUAL PROPUESTA Ventas corrientes anuales 30.000.000,00 30.000.000,00 Periodos de cobros (días) 60 45 Tasa de utilidad esperada 16% Descuento por pronto pago 5% % clientes que aprovechan el descuento 20% Rotación de los cobros 6 8 Promedio de cuentas por cobrar 5.000.000,00 3.750.000,00 Disminución del saldo promedio CxC 1.250.000,00

Utilidad de la propuesta Costo de descuento Ventaja de las políticas de descuento

200.000,00 300.000,00 -100.000,00

NO es conveniente proponer el descuento

CASO 7: MORA Y RODRIGUEZ Precio de venta unitario 80 Costo variable por unidad 50 Costo fijo por unidad 10 Ventas a crédito anuales 300.000,00 unidades Periodo de cobro 2,00 meses Periodo de cobro (días) 60 Tasa de utilidad 16% Rotación de cobros 6 PROPUESTA Incremento en las ventas Periodo de cobros (días) Rotación de cobros Perdidas de deudas incobrables Incremento costo de cobro

20% 90 4 3% ventas incrementales 20.000,00

ANALISIS DE LA POLITICA DE CREDITO PASO 1: INCREMENTO DE LAS UTILIDADES Aumento Unidades Vendidas 60.000,00 Margen de contribución unitario (peso) 30 Incremento de las utilidades 1.800.000,00 PASO 2: DEUDAS INCOBRABLES ADICIONALES Aumento en ventas (pesos) Porcentaje de deudas incobrables Deudas Incobrables adicionales

Actual Incremento Total Nuevo Costo Promedio

4.800.000,00 3% 144.000,00

CALCULO DEL NUEVO COSTO UNITARIO Unidades Costo Unitario 300.000,00 60 60.000,00 50 360.000,00 58,33

Costo Total 18.000.000,00 3.000.000,00 21.000.000,00

Inversión promedio en cuentas por cobrar Tasa de Utilidad Costo de Utilidad PASO 3: TOMA DE DECISION Incremento de las utilidades (pesos) Deudas incobrables adicionales Aumento en costos de cobros (pesos) Costo de oportunidad Ventaja / Desventaja neta

Actual 3.000.000,00

Propuesta 5.250.000,00

Incremento 2.250.000,00 16% 360.000,00

1.800.000,00 144.000,00 20.000,00 360.000,00 1.276.000,00

Conviene la propuesta.

CASO 8: INDUSTRIAS WESTELL VENTAS ROTACION 700.000,00 16 780.000,00 14 850.000,00 11 940.000,00 7

VENTAS

ROTACION

700.000,00

16

780.000,00

14

850.000,00

11

INDUSTRIAS WESTELL INVENTARI COSTO DE COSTO DE O OPORTUNIDA VENTAS PROMEDIO D 490.000,0 0 30.625,00 546.000,0 0 39.000,00 1.424 595.000,0 0 54.090,91 2.565

RENDIMIENT O ADICIONAL

AHORRO NETO

24.000,00

22.576,25

21.000,00

18.434,55

658.000,0 940.000,00 7 0 Costo variable con relación a las ventas Tasa de utilidad esperada Margen de contribución

94.000,00

6.785

27.000,00

20.215,45

70% 17% 30%

El nivel de inventarios adecuado es el de 39.000 ya que proporciona mayor ahorro neto dado que las políticas de inventarios buscan elevar y contar con el máximo rendimiento sobre la inversión y mejorar el manejo de la empresa.

INDUSTRIAS PACOS VENTAS ROTACION 805.965,00 18 945.500,00 15 1.156.880,00 13 1.246.850,00 11

VENTAS 805.965,00

INDUSTRIAS PACOS COSTO DE COSTO DE INVENTARIO ROTACION OPORTUNIDA VENTAS PROMEDIO D 18 443.280,75 24.627

RENDIMIENT AHORRO O ADICIONAL NETO

945.500,00

15 520.025,00

34.668

1.506

62.790,75

1.156.880,00

13 636.284,00

48.945

2.141

95.121,00

1.246.850,00 11 685.767,50 Costo variable con relación a las ventas Tasa de utilidad esperada Margen de contribución

62.343

2.010

40.486,50

61.284,5 1 92.979,5 1 38.476,8 6

55% 15% 45%

El nivel de inventarios adecuado es el de 48.945 ya que proporciona mayor ahorro neto dado que las políticas de inventarios buscan elevar y contar con el máximo rendimiento sobre la inversión y mejorar el manejo de la empresa.

CASO 9: ANALISIS DE LA PROPUESTA Actual Propuesta

Incremento

Inventario Promedio Rendimiento Esperado Perdida de la Propuesta

437.500,00

700.000,00

262.500,00 20% 52.500,00

Análisis Costo Beneficio Ahorro anual Perdida de la Propuesta Desventaja Neta

50.000,00 52.500,00 -2.500,00

No se recomienda el programa.

CASO 10: VENTAS ROTACION 870.000,00 10 950.000,00 7 1.200.000,00 5

COSTO DE VENTAS 800.000,00 12 480.000,00 870.000,00 10 522.000,00 950.000,00 7 570.000,00 1.200.000,00 5 720.000,00 Costo variable con relación a las ventas Tasa de utilidad esperada Margen de contribución VENTAS

ROTACION

EMPRESA SALINAS INVENTARIO COSTO DE RENDIMIENTO PROMEDIO OPORTUNIDAD ADICIONAL 40.000,00 52.200,00 2.562,00 28.000,00 81.428,57 6.138,00 32.000,00 144.000,00 13.140,00 100.000,00 60% 21% 40%

CASO 11: EMPRESA TRUCEL UNIDADES COSTE ALMACENAMIENTO COSTE POR PEDIDO

400 20 6

AHORRO NETO 25.438,00 25.862,00 86.860,00

Q=



2 KD h

A) Cantidad económica de pedido B) Pedidos por mes C) Frecuencia

52 8 4