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Asignatura Mercado de capitales

Derivados financieros

Presentado por: Brenda Lisset Capote ID 576391 Wilson Correa ID 582768 Andrès ID 579361

Docente Hering Jesús medina blanco

Cali – Valle – Colombia

Mayo del 2019

TALLER DERIVADOS FINANCIEROS

1. La procesadora de frutas tropicales exporta mango deshidratado, esta otorga crédito por un espacio de 40 días; el valor de la respectiva venta fue de USD$54.544. La empresa para cubrirse de riesgo vende sus dólares en Forward Delivery al banco. Al momento de la negociación, el mercado financiero estaba: Tasa Spot: 2.488,50 Tasa Devaluación: 2,5% Días al vencimiento: 40 días

2. La procesadora de frutas tropicales otorga crédito en la exportación del mango deshidratado por un tiempo de 40 días; el valor de la respectiva venta fue de USD$54.544. La empresa para cubrirse de riesgo vende sus dólares en Forward Non Delivery al banco. 3. Información financiera: -Tasa Representativa del Mercado (TRM) al vencimiento es decir a los 40 días: $2.675 COP/USD, está por encima del precio forward -Tasa pactada con el banco precio forward: $2.495.90

4. La procesadora de frutas tropicales compra una opción (Put) para venderle a su banco USD 52.544, producto de la exportación de

mango deshidratado que le pagaran en 40 días. La empresa y el banco pactan la tasa Forward $2.495.90 USD/COP. El banco calcula la prima que cobrara por vender esa opción, $25 por cada dólar. Calcule la opción (Put), donde el empresario ejerce su derecho de venderle al banco. Calcule la opción (Put) donde el empresario no ejerce su derecho y negocia en el mercado a una tasa de cambio de $2.680

5. Ante una expectativa de incremento en la tasa de cambio, un cliente decide

comprar

un

contrato

del

futuro

de

la

TRM

(Tasa

Representativa de Mercado). Cada contrato equivale a USD 50.000, la tasa pactada es de 2.930 pesos por dólar. Hoy (a la fecha): Se acuerdan las siguientes condiciones de la operación: Número contratos: 1 Tamaño del contrato: USD 50.000 Tasa pactada: $2.930 pesos por dólar

DERIVADOS FINANCIEROS DESARROLLO La procesadora de frutas tropicales exporta mango deshidratado, esta otorga crédito por un espacio de 40 días; el valor de la respectiva venta fue de USD$54.544. La empresa para cubrirse de riesgo vende sus dólares en Forward Delivery al banco. Al momento de la negociación, el mercado financiero estaba:

Tasa Spot: 2.488,50 Tasa Devaluación: 2,5% Días al vencimiento: 40 días Precio Forwards = (Cambio Spot * ((1 + Td)n/365)) Precio Forwards = (2.488.50 * ((1 + 0,025)40/365)) Precio Forwards = $2.495.90 Valor a Pagar= $2.495.90 * USD $52.544 = $131.144.570 La procesadora de frutas tropicales otorga crédito en la exportación del mango deshidratado por un tiempo de 40 días; el valor de la respectiva venta fue de USD$54.544. La empresa para cubrirse de riesgo vende sus dólares en Forward Non Delivery al banco. Información financiera: -Tasa Representativa del Mercado (TRM) al vencimiento es decir a los 40 días: $2.675 COP/USD, está por encima del precio forward -Tasa pactada con el banco precio forward: $2.495.90 DIFERENCIAL DE TASAS = TMR – FORWARD DIFERENCIAL DE TASAS = $2.675 - $2.495.90 = $179,10 El valor a pagar adicional por parte de la empresa será:

Valor adicional a pagar = Cantidad de dólares * Diferencial de tasas Valor adicional a pagar = USD $52.544 * $179,10 = $9.410.587 El valor de los $9.410.587 será asumido por el empresario, en otras palabras, este debe cancelarle al banco ese dinero adicional. NOTA: Si la tasa Representativa del Mercado es menor que la tasa pactada con el contrato Forwards entonces el Banco debe pagar el adicional al empresario. La procesadora de frutas tropicales compra una opción (Put) para venderle a su banco USD 52.544, producto de la exportación de mango deshidratado que le pagaran en 40 días. La empresa y el banco pactan la tasa Forward $2.495.90 USD/COP. El banco calcula la prima que cobrara por vender esa opción, $25 por cada dólar. DESARROLLO 1. El exportador paga la prima impuesta por su banco en forma anticipada USD 52.544 * $25 = $1.313.600 2. Escenarios con la tasa de cambio a. La tasa de cambio del día del vencimiento sea mayor a la pactada 

Si el exportador ejerce su derecho de venderle al banco recibirá: $2.495.90 * USD 52.544 = $131.144.570



Si el exportador NO ejerce su derecho y negocia en el mercado y vende los USD 52.544 a la tasa del día del vencimiento por ejemplo que este a 2.680, el monto a recibir será: $2.680 * USD 52.544 = $140.817.920

Analizando los dos casos se recomienda que la Procesadora de Frutas NO ejerza su opción (derecho de vender al banco) ya que recibirá más pesos si los vende en el mercado.

Ante una expectativa de incremento en la tasa de cambio, un cliente decide comprar un contrato del Futuro de TRM (Tasa Representativa de Mercado). Cada contrato equivale a USD 50.000, la tasa pactada es de 2.930 pesos por dólar. Hoy (a la fecha): Se acuerdan las siguientes condiciones de la operación: Número contratos: 1 Tamaño del contrato: USD 50.000 Nominal: No. de Contratos x Tamaño del Contrato = 1 x USD 50.000 = USD 50.000 Tasa pactada: $2.930 pesos por dólar Valor en pesos:  Valor

Nominal x Tasa Pactada = USD50.000 x $2.930= 146.500.000

 Valor

de las Garantías exigidas: corresponde al 10% de la Exposición: $14.650.000

Al día Siguiente: Si la Tasa Representativa del Mercado sube a $2.990 por dólar, el cliente obtiene un beneficio de $60 por haber fijado una tasa de compra menor a la que se encuentra en el mercado.

Valoración de la operación = (Precio de mercado - Precio pactado) x Nominal Valoración Valoración de la operación = (2.990 – 2.930) x USD50.000 = $3.000.000

Si la Tasa Representativa del Mercado baja a $2.900 por dólar, el cliente obtiene una desvalorización de $30 por haber fijada una tasa de compra mayor a la que se encuentra en el mercado. Valoración= (Precio de mercado - Precio pactado) x Nominal Valoración Valoración= (2.900 – 2.930) x USD50.000 = $ -1.500.000

La procesadora de frutas tropicales exporta mango deshidratado, esta otorga crédito por un espacio de 40 días; el valor de la respectiva venta fue de USD$54.544. La empresa para cubrirse del riesgo vende sus dólares en Forward Delivery al banco. Al momento de la negociación el mercado financiero estaba:

Tasa Spot: 2.488,50 Tasa Devaluación: 2,5% Días al vencimiento: 40 días

La procesadora de frutas tropicales otorga crédito en la exportación del mango deshidratado por un tiempo de 40 días; el valor de la respectiva venta fue de USD$54.544. La empresa para cubrirse del riesgo vende sus dólares en Forward Non Delivery al banco. Información financiera: -Tasa Representativa del Mercado (TRM) al vencimiento es decir a los 40 días: $2.675 COP/USD, está por encima del precio forward -Tasa pactada con el banco precio forward: $2.495.90

La procesadora de frutas tropicales compra una opción (Put) para venderle a su banco USD 52.544, producto de la exportación de mango deshidratado que le pagaran en 40 días. La empresa y el banco pactan la tasa Forward $2.495.90 USD/COP. El banco calcula la prima que cobrara por vender esa opción, $25 por cada dólar. Calcule la opción (Put) donde el empresario ejerce su derecho de venderle al banco. Calcule la opción (Put) donde el empresario no ejerce su derecho y negocia en el mercado a una tasa de cambio de $2.680

Ante una expectativa de incremento en la tasa de cambio, un cliente decide comprar un contrato del futuro de la TRM (Tasa Representativa de Mercado). Cada contrato equivale a USD 50.000, la tasa pactada es de 2.930 pesos por dólar. Hoy (a la fecha): Se acuerdan las siguientes condiciones de la operación: Número contratos: 1 Tamaño del contrato: USD 50.000 Tasa pactada: $2.930 pesos por dólar