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• JÓNATAN PACHECO GUTIÉRREZ

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DIOS BENDICE S.A ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA A 31 DE DICIEMBRE DE 2017 CIFRAS EXPRESADAS EN PESOS COLOMBIANOS

Operacional Operacional No operacional

No operacional No operacional Operacional Operacional

No operacional Operacional Operacional Operacional

No operacional

No operacional No operacional Mix Mix

ACTIVOS Corrientes Efectivo y Equivalentes de Efectivo Deudores Inventarios Otras cuentas por cobrar TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Efectivo de Uso Restringido Equipo de Oficina Equipo de Cómputo Maquinaria Especializada Depreciacion acumulada TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras Proveedores Cuentas por pagar Obligaciones laborales TOTAL PASIVO CORRIENTE No Corriente Obligaciones financieras TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Reservas Utilidades acumuladas Utilidad del ejercicio TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO CONTROL VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA EN VENTAS GASTOS DE ADMINISTRACIÓN UTILIDAD OPERACIONAL GASTOS FINANCIEROS RENDIMIENTOS FINANCIEROS

2017

2016

68,000 1,646,000 18,000 9,000 1,741,000

26,000 1,368,000 46,000 14,000 1,454,000

18,000 72,000 36,000 672,000 273,000 525,000 2,266,000

16,000 32,000 18,000 510,000 168,000 408,000 1,862,000

118,000 780,000 546,000 56,000 1,500,000

168,000 824,000 222,000 100,000 1,314,000

204,000 204,000 1,704,000

136,000 136,000 1,450,000

222,000 168,000 18,000 154,000 562,000 2,266,000 0

176,000 132,000 18,000 86,000 412,000 1,862,000 0

2017 2,246,000 1,368,000 878,000 622,000 256,000 52,000 14,000

2016 1,896,000 1,284,000 612,000 446,000 166,000 50,000 6,000

UTILIDAD ANTES IMPUESTO IMPUESTOS UTILIDAD NETA CONTROL Tasa efectiva de impuestos Cargo por depreciación 2017 Costo depreciación Gasto depreciación Variación Depre DISTRIBUCIÓN UTILIDAD 2016 Reservas Dividendos en efectivo Total CONTROL

218,000 64,000 154,000 0

122,000 36,000 86,000 0

29.4%

29.5%

63,000 42,000 105,000

60% 40% 0

36,000 50,000 86,000 0

Clasificación EFE

ANÁLISIS DEL IMPUESTO DE RENTA Impuesto operativo Pago impuesto Rendimientos financieros Escudo fiscal por el endeudamiento Impuesto de renta CONTROL

(75,156) (4,110) 15,266 (64,000) 0

EAO EAI EAF 70.64%

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO - MÉTODO INDIRECTO - NIC 7 Flujo de Operación (=) (+) (+) (-)

Utilidad del Ejercicio Costo/Gasto depreciación Gastos financieros Rendimientos financieros Efectivo Generado en Operaciones

154,000 105,000 36,734 9,890 285,844

Variación Ctas Ctes Operacionales (CTNO) Deudores Inventarios Proveedores Cuentas por pagar Obligaciones laborales

-14,000 -278,000 28,000 -44,000 324,000 -44,000

Efectivo Actividades de Operación

271,844

Flujo de Operación - Método Directo E n t r a d a s

(=) (+)

Ventas Si Deudores (Clientes)

2,246,000 1,368,000

E n t r a d a s

S a l i d a s d e E f e c t i v o

(-) (=)

Sf Deudores (Clientes) Recaudo de clientes

1,646,000 1,968,000

(=) (-) (=) (+) (-) (=) (+) (-) (=)

CMV Costo depreciación CMV "Caja" Inventario final Inventario inicial Compras Si proveedores Sf proveedores Pago a proveedores

(=) (-) (=) (+) (+) (-) (-) (=)

Gastos operacionales Gasto depreciación Gastos operacionales "Caja" Si Cuentas por pagar Si Obligaciones laborales Sf Cuentas por pagar Sf Obligaciones laborales Pago por gastos operacionales

(=) (+) (-) (=)

Impuesto operativo Si Impuestos por pagar Sf Impuestos por pagar Pago por impuetos op

(75,156) 0 0 (75,156)

Efectivo Actividades de Operación

271,844 -

1,368,000 63,000 1,305,000 18,000 46,000 1,277,000 824,000 780,000 (1,321,000) 622,000 42,000 580,000 222,000 100,000 546,000 56,000 (300,000)

Flujo de Inversión Equipo de Oficina Equipo de Cómputo Equipo especializado Efectivo y Equivalentes de Efectivo Restringido Otras cuentas por cobrar Rendimientos financieros *(1-t) Rendimientos financieros Impuesto por RF (Impuesto EAI) Efectivo Actividades de Inversión Flujo de Financiación Dividendos pagados en efectivo Obligaciones financieras c.p. Obligaciones financieras l.p. Capital Gastos financieros * (1-t) Gastos financieros Escudo fiscal por endeudamiento Efectivo Actividades de Financiación

(40,000) (18,000) (162,000) (2,000) 5,000 9,890 14,000 (4,110) (207,110)

-50,000 -50,000 68,000 46,000 (36,734) (52,000) 15,266 (22,734)

Variación Efectivo y Equivalentes Saldo inicial Efectivo y Equivalentes Saldo final Efectivo y Equivalentes CONTROL Análisis gráfico EFE EFO EAI EAF

42,000 26,000 68,000 0 2,017 271,844 -207,110 -22,734

FCL A PARTIR DEL EFE BAJO NIIF FCLO EAO CAPEX FCLO FCLF Otros FI EAF Variación Efectivo y Equivalentes FCLF

271,844 (220,000) Lo que tiene que ver con la operación 51,844

12,890 (22,734) (42,000) Se trae con el signo contrario. Si da p (51,844)

CONTROL

Variación del CTNO Deudores Inventarios Capital de Trabajo Operacional -CTOProveedores Cuentas e impuestos por pagar Obligaciones laborales Pasivos Corrientes Operativos -PCOCTNO Análisis Inversión en ANOCO (CAPEX) Equipo de Oficina Equipo de Cómputo Equipo especializado Intangibles (Adquiridos) Total ANOCO Análisis

0

2017 1,646,000 18,000 1,664,000 780,000 546,000 56,000 1,382,000

2017

CÁLCULO DEL FCLO A PARTIR DE LA UTILIDAD OPERACIONAL

2016 1,368,000 46,000 1,414,000 824,000 222,000 100,000 1,146,000

2016

Utilidad operacional Impuestos operativos (Base EBIT) UODI Depreciación y amortización Gasto provisiones operativa Gasto por deterioros operativos FLUJO DE CAJA BRUTO -FCBVariación del CTNO Inversión en ANOCO (CAPEX) Flujo de Caja Libre Operacional -FCLO-

256,000 75,156 180,844 105,000 285,844 (14,000) (220,000) 51,844

CÁLCULO DEL FCLO A PARTIR DEL EBITDA Utilidad Operacional Depreciación y amortización Gasto provisiones operativa Gasto por deterioros operativos EBITDA Impuestos operativos (Base UO) FLUJO DE CAJA BRUTO -FCBVariación del CTNO Inversión en ANOCO (CAPEX) Flujo de Caja Libre Operacional -FCLO-

256,000 105,000 361,000 (75,156) 285,844 (14,000) (220,000) 51,844

CÁLCULO DEL FCL FINANCIERO (NO OPERACIONAL) Otras cuentas por cobrar Ingresos financieros * (1-t) Efectivo de uso restringido Dividendos pagados en efectivo Obligaciones Financieras c.p. Obligaciones Financieras l.p. Capital Pagado Gastos financieros * (1-t) Variación efectivo y equivalente

5,000 9,890 (2,000) (50,000) (50,000) 68,000 46,000 (36,734) (42,000)

Flujo de Caja Libre Operacional Financiero -FCLFControl Indicadores de Cobertura y Análisis Gráfico Cobertura de intereses Cobertura del servicio de la deuda Cobertura de los dividendos Cobertura combinada

(51,844) -

1.00 0.51 El flujo de efectivo de 2017 alcanza s 1.04 0.34 Dá menor que 1. Es un escenario com La empresa deberá replantear sus de Si yo no alcanzo a cubrir el servicio d En ocasiones, la presión de los socios

Análisis gráfico FCB Variación CTNO Capex FCLO SD Dividendos

2,017 285,844 (14,000) (220,000) 51,844 (102,000) (50,000)

V

(300,000)

(200,000)

(

BENDICE S.A TUACIÓN FINANCIERA CIEMBRE DE 2017 S EN PESOS COLOMBIANOS Variación 42,000 278,000 -28,000 -5,000 287,000 2,000 40,000 18,000 162,000 105,000 117,000 404,000 -50,000 -44,000 324,000 -44,000 186,000 68,000 68,000 254,000 46,000 36,000 0 68,000 150,000 404,000 0

Costo Gasto

Clasificación FCL Hacer buscar objetivo.

La empresa está generando efectivo a partir de su operación diar Un 5% del efectivo se va para el CTNO, es decir es muy poco del fl 4.90%

El flujo de efectivo es de calidad.

Flujo de Operación - MI - (Base UO) (=) (-) (=) (+) (+) (+) (=)

Si me queda positivo, lo debo poner negativo por ser un pago.

Lo mismo de arriba Si no aparece el impuesto en el esf es porque ya se pagó.

poniendo su PPE, lo que indica que tendrá la capacidad de operar ready a largo plazo. Es un punto positivo. Efectivo que solo se puede usar para ciertas cosas.

La empresa está pagando pero se está endeudando más. Pero es razonable porque está adquiriendo propiedad, planta y eq

En conclusión la empresa no tiene riesgos de continuidad 400,000 300,000 200,000

El gráfico que se usa es el de barras para analizar el EFE. 100,000

0 -100,000

EFO

EAI

EAF

-200,000 -300,000

que tiene que ver con la operación

trae con el signo contrario. Si da positivo en el EFE, es porque hay costo de oportunidad. Debería estar haciéndose cosas mejores con e

Variación (278,000) 28,000 (250,000) (44,000) 324,000 (44,000) 236,000 (14,000)

Variación

flujo de efectivo de 2017 alcanza solo a cubrir la mitad del servicio de la deuda.

menor que 1. Es un escenario común, pero no es el óptimo, ya que para pagarle a los terceros y a socios, se está endeudando con terce empresa deberá replantear sus decisiones de financiación, ya que para el futuro tendrá que pagar más intereses y esto se podría poner o no alcanzo a cubrir el servicio de la deuda, no debería distribuir dividendos. ocasiones, la presión de los socios hace que las empresas se endeuden para pagar dividendos. Dividendos SD FCLO

Dividendos SD FCLO Capex Variación CTNO FCB (300,000)

(200,000)

(100,000)

-

100,000

200,000

300,000

400,000

Flujo de Operación - MI - (Base UO) Utilidad Operacional Impuesto operativo UODI C/G Depreciación Gasto por provisiones o Gasto por amortiz EGO

256,000 75,156 180,844 EBIT*(1-t) 105,000 0 0 285,844

rque está adquiriendo propiedad, planta y equipo.

ón la empresa no tiene riesgos de continuidad y tiene alta generación de valor.

ebería estar haciéndose cosas mejores con ese dinero.

eros y a socios, se está endeudando con terceros y socios. e pagar más intereses y esto se podría poner peor.

400,000