Taller - Inductores de Valor PARTE 1 – CONCEPTUALIZACIÓN 1. (Valor: 1.25) El indicador PKT de la Empresa Trabajadora S
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Taller - Inductores de Valor
PARTE 1 – CONCEPTUALIZACIÓN
1. (Valor: 1.25) El indicador PKT de la Empresa Trabajadora S.A. pasó del año 1 al año 2 del 15% al 10%. ¿Qué evento podría explicar el hecho de que este resultado no representó una verdadera mejora en la eficiencia operacional de la empresa? 2. (Valor: 1.25) Explique cómo se detecta un desvío de recursos del capital de trabajo en una empresa a partir de la observación de las partidas que conforman el KTNO. 3. (Valor: 1.25) ¿Cómo se determina si una acumulación de fondos ociosos está afectando desfavorablemente a los proveedores de bienes y servicios? Plantee un ejemplo. 4. (Valor: 1.25) Las empresas A y B tienen un Margen EBITDA del 10% y 15% respectivamente. Su PKT es 18% y 27% respectivamente. ¿Cuál de las dos empresas tiene un problema más delicado por resolver en lo relacionado con su estructura operativa? Explique claramente.
PARTE 2 – APLICACIÓN DE CONCEPTOS 1. Suponga una empresa de la cual posee la siguiente información: Año 1 Año 2 KTNO 1,575 1,733 CxP 1,050 1,155 Activos fijos operacionales 3,150 3,465 Ventas 10,500 11,550 Margen EBITDA 12% 9% Depreciación anual 500 500 Deuda Financiera adquirida al final del año 1 678 (Abonos constantes a capital, durante 2 años) Costo Deuda antes de Impuestos (tasa de interés) 9.00% 9.00% Tasa de impuestos 30.00% 30.00% Dividendos anuales 180
El Gerente, al final del año 2 quiere verificar si las decisiones tomadas con respecto al nivel de endeudamiento y de dividendos fueron acertadas o si se requiere realizar ajustes en los años siguientes. Para tal efecto, se le pide calcular y analizar a. (Valor: 0.2) La utilidad neta de la empresa, en el año 2, es: _____________ Suponga que los intereses son iguales a: Intereses = Tasa de interés * Deuda financiera
b. Los primeros cinco indicadores del modelo de diagnóstico de primera capa para el año 2: Indicador Nombre Valor
1 (Valor: 0.2) 2 (Valor: 0.2) 3 (Valor: 0.2) 4 (Valor: 0.2) 5 (Valor: 0.2) c.
(Valor: 0.4) ¿La empresa generó lo suficiente para cubrir todos sus compromisos con los grupos de interés? Justifique numérica y conceptualmente su respuesta
d.
(Valor: 0.4) ¿Cuáles son sus recomendaciones para el Gerente de acuerdo con la información señalada anteriormente?
Suponga que en el año 3, el crecimiento en las ventas es de $100 y que el margen EBITDA y la PKT se mantienen como en el año 2. e. (Valor: 0.2) El EBITDA del año 3 es _____________ f.
(Valor: 0.2) El KTNO requerido durante el año 3 es _______________
g. (Valor: 0.4) La caja que queda disponible para cumplir con los requerimientos de impuestos, inversión en activos fijos, pago del servicio de la deuda y repartición de utilidades es ___________. Analice los resultados. Tenga en cuenta que los usos del EBITDA en una empresa son: 1. Pago de impuestos 2. Incremento en KTNO 3. Inversión en activos fijos 4. Pago del servicio de la deuda 5. Repartición de utilidades
Parte 3 1.
(Valor: 1.0) Explique claramente cómo afectan las políticas de ofrecer descuentos por pronto pago a los clientes en el indicador de Palanca de Crecimiento
2.
(Valor: 1.0) ¿En qué forma una PKT sustancialmente mayor que el Margen EBITDA puede ayudar a explicar un alto nivel de endeudamiento en la empresa?
3.
(Valor: 1.0) Suponga que su empresa, de forma persistente, presenta problemas de liquidez. Para contrarrestar esta situación, el gerente de ventas ha propuesto un agresivo plan para incrementar las ventas durante los próximos meses que incluye, entre otras, la ampliación a la base de clientes existentes a través de atractivos
planes y promociones. ¿Cree usted que como consecuencia de la aplicación de esta nueva estrategia, usted como gerente general puede estar tranquilo con respecto a la solución de sus problemas de liquidez en el corto plazo? Justifique claramente su respuesta.
4.
Suponga que usted posee la siguiente información sobre su empresa: 2009
2010
2011
2009
+ Total Ingresos
671,076
662,833
775,437
Caja y Bancos
- Costo de ventas efectivos
288,673
297,287
342,338
Cuentas por Cobrar
= UTILIDAD BRUTA
382,403
365,546
433,100
Inventarios
- Gastos de Operación efectivos
161,116
183,927
248,724
Gastos Pagados por Anticipado
+ Otros ingresos inherentes que mueven caja
5,778
12,715
3,957
- Otros Egresos inherentes que mueven caja
32,589
8,903
1,647
194,476
185,431
186,686
85,485
93,277
79,393
108,991
92,154
107,293
= EBITDA - Depreciaciones, amortizaciones y provisiones = UTILIDAD OPERATIVA Otros Ingresos + Otros Ingresos NO inherentes que mueven caja
13,493
16,865
745
1,247
555
- Gasto Intereses
20,630
7,687
3,317
- Otros Egresos NO inherentes que mueven caja
25,929
19,582
14,765
31
36,941
147
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
82,986
42,684
106,484
- Provisión Impuestos
-8,970
-3,073
-5,314
= UTILIDAD NETA
74,016
39,611
101,170
2011
52,956
53,554
111,076
73,619
55,631
32,700
38,054
42,536
-
-
-
179,552
164,629
151,721
Proveedores
42,308
39,584
54,965
Cuentas por Pagar
24,165
25,657
102,478
Capital de Trabajo Operacional (KTO)
Obligaciones Laborales
1,508
1,501
1,511
14,912
9,849
13,371
Proveedores de Bienes y Servicios
82,893
76,591
172,324
Capital de Trabajo Neto Operacional (KTNO)
96,659
88,037
-20,604
Pasivo Financiero Total
72,662
26,382
-
100,000
149,570
120,614
Impuestos por Pagar 19,839
+ Otros Ingresos NO inherentes que NO mueven caja
2010
35,776
Otros Egresos
- Otros Egresos NO inherentes que NO mueven caja
a. b.
Increm ento en PPE
(Valor: 1.0) Analice los resultados en términos de los 5 indicadores de primera capa estudiados en clase. (Valor. 1.0) Realice al menos 3 recomendaciones a la gerencia sobre la gestión financiera y operativa en los próximos años, basado en los resultados del punto anterior.