Como Alcanzar El Equilibrio

COMO ALCANZAR EL EQUILIBRIO Al analizar el balance general de una empresa, siempre se evalúa si ella se encuentra equil

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COMO ALCANZAR EL EQUILIBRIO

Al analizar el balance general de una empresa, siempre se evalúa si ella se encuentra equilibrada financieramente. Para tener equilibrio financiero la empresa debe ser líquida y solvente. Ambas condiciones se tienen que cumplir. Para tener liquidez el activo circulante (AC) supera al pasivo circulante (PC), y para tener solvencia, el activo real (AR) supera a los financiamientos ajenos.

Para evaluar el equilibrio financiero, se valora si es estable. Para considerarlo estable se requiere una proporción entre los financiamientos ajenos (FA) y propios (FP), entre 40% y 60%; o sea, cualquier combinación que se mueva entre esos rangos. ANÁLISIS DE RENTABILIDAD ECONÓMICA Y FINANCIERA Abarcan el conjunto de razones que comparan las ganancias de un período con determinadas partidas del Estado de Resultado y de Situación.

Sus resultados materializan la eficiencia en la gestión de la empresa, es decir, la forma en que los directivos han utilizado los recursos de la entidad. Por tales razones la dirección de la entidad debe velar por el comportamiento de estos índices pues mientras mayores sean sus resultados mayores será la prosperidad para la empresa. 

Margen de utilidad sobre ventas.



Rentabilidad económica o capacidad básica de generación de utilidades.



Rentabilidad financiera o rendimiento sobre el capital contable.

Margen de utilidad sobre ventas: indica cuanto beneficio se ha obtenido por cada peso de ventas, es decir, cuánto gana la empresa por cada peso que vende.

Margen de utilidad sobre las ventas: Utilidad neta / Ventas

Mientras mayor sea el resultado de este indicador mejor será para la empresa, más eficiente ha sido la gestión de ventas.

Rendimiento de la inversión: nos indica cuanto se ha obtenido de utilidad por cada peso de activo disponible.

Rendimiento de la inversión = Utilidad Neta / Activos Totales

Rentabilidad económica o capacidad básica de generación de utilidades

Una de las alternativas a utilizar en una entidad para medir la rentabilidad, es la razón de rentabilidad económica, referida como la reina de los índices financieros por muchos autores. Esta razón logra resumir en buena medida el efecto de las utilidades generadas sobre la totalidad de la inversión empleada por la empresa, es por eso que muchos la denominan el retorno de inversión. Esta razón permite medir el grado de eficiencia con que se han gestionado los activos. Puede expresarse en tanto por uno, o en tanto por ciento, multiplicando la razón por 100.

Utilidad ante impuestos e intereses / Activos totales promedio OPORTUNIDADES PROFESIONALES EN FINANZAS

Analista Financiero: Es responsable, principalmente, de elaborar y analizar los planes financieros y presupuestos de lña compañía. Otras de sus tareas consisten en elaborar los pronósticos financieros, el análisis de razones o índices financieros y trabajar de cerca con el departamento de contabilidad.

Analista/Gerente de Presupuesto de Capital: Es responsable de la evaluación y recomendación de inversiones propuestas en activos. Puede intervenir en los aspectos financieros de la ejecución de inversiones aprobadas.

Administrador Financiero de Proyectos: En compañías grandes, fija el financiamiento de inversiones aprobadas en activos. Coordina asesores, bancos de inversión y asesoría legal.

Gerente de Caja: Es responsable de conservar y controlar los saldos de efectivo diarios de la empresa. Con frecuencia, administra el acopio de efectivo, la inversión a corto plazo, la transferencia y las actividades de desembolso de la empresa; así mismo, coordina los préstamos a corto plazo y las relaciones con los bancos.

Analista/Gerente de Crédito: Administra la política de crédito de la compañía, para ello analiza (o administra) la evaluación de solicitudes de crédito, extensión del crédito, control y recuperación de cuentas por cobrar.

Administrador de fondos de pensión: En compañías grandes es el responsable de coordinar los bienes y las tareas de pensión de los empleados. Realiza actividades de administración de inversión, contrata y supervisa el desempeño de estas actividades por parte de un empleado tercero. EL MERCADO DE DINERO Y EL MERCADO DE CAPITALES

MERCADO DE DINERO

Negocian instrumentos de deuda a corto plazo, con bajo riesgo y con alta liquidez que son emitidos por los diferentes niveles de gobierno, empresas e instituciones financieras.

*Es aquel en el que se comercian instrumentos de deuda de bajo riesgo y alto grado de liquidez

*Los instrumentos representan la participacion en la deuda del emisor

*El objeto de su emisión es obtener recursos en efectivo para satisfacer necesidades inmediatas o temporales de tesorería.

MERCADO DE CAPITALES

Es aquel en el que se lleva a cabo operaciones o transacciones mercantiles con activos financieros emitidos a plazo mayor de un año Comprende valores de renta fija y de renta variable que tienen vencimiento superior a un año.

CARACTERÍSTICAS

Es obtener recursos en efectivo para satisfacer necesidades derivadas de la relación de inversiones permanentes o a largo plazo.

EJEMPLO

Para hacer chamarras de piel se necesita la piel (mercado de dinero) y la maquina para coserla (mercado de capital)

Ventajas y desventajas

Como inversionista, para tomar las mejores decisiones sobre dónde poner a trabajar tu dinero, la clave es informarte lo más posible sobre tus opciones.

Si buscas un mayor rendimiento, la clave está en el mercado de capitales que en general tiene estas ventajas: 

Está regulado por un marco institucional.



Ofrece liquidez, pues en cualquier momento puedes vender tus activos.



Su oferta de instrumentos de inversión es amplia y te permite elegir el que mejor se adapte a tus necesidades y propósitos.



Tu participación en este mercado apoya a la economía nacional, pues tu dinero está ayudando a las empresas a crecer.

Las inversiones en este mercado también conllevan riesgos, dada su susceptibilidad a los ciclos económicos, la volatilidad, la geopolítica y las variables propias de la gestión de las empresas, como la demanda y ventas decepcionantes en un periodo dado. La respuesta a esta incertidumbre es diversificar tu cartera y apostar a inversiones a largo plazo que te protejan de la especulación y factores temporales.

En el mercado de dinero, encontrarás menor riesgo, pero también menos rentabilidad. Lo ideal es que recurras a fondos de inversión en instrumentos de deuda, donde tu dinero se destinará a valores institucionales públicos o privados.

Puedes encontrarlos denominados en diversas monedas o en UDIs, con tasas fijas o variables y a diferentes plazos, con lo cual, dependiendo de tu estrategia inversora, te aseguras de tener acceso a tu dinero cuándo lo necesites. Entre sus ventajas están: 

Liquidez en diversos plazos, diario, semanal, al mes, trimestral, semestral y anual.



Se ajusta a los movimientos de tasas en los mercados financieros.



Se valúan diariamente los activos.



Se reinvierten los intereses de manera automática, con lo cual va creciendo más tu dinero gracias al interés compuesto.



Cuentas con la asesoría especializada del administrador del fondo.



Se dispersa el riesgo entre los diferentes inversionistas del fondo.



Accedes a oportunidades de inversión dirigidas a grandes inversionistas aun cuando el monto de tu inversión individual sea menor.



También gozas de protección pues los fondos de inversión también están regulados por la CNBV.

INVERSIONES

La inversión financiera es aquella que se realiza en soporte financiero o activo financiero.

La inversión financiera no tiene una función económica directa. Recordemos que la inversión en activos reales sí la tiene; bienes que sirven para producir otros bienes. Ahora bien, debo destacar que aunque no exista tal, no debemos pensar que carecen de función, o más extremamente que únicamente sirven para especular, en el aspecto más duro del término. Pues concluyentemente no. Todos los activos financieros tienen una función, aunque a ésta sea pertinente añadirle el "apellido" financiero.

Genéricamente la inversión financiera posibilita la transferencia de fondos (esquema financiacióninversión) y de riesgos (sirva como ejemplo que al comprar acciones de telefónica estamos asumiendo proporcionalmente parte del riesgo de la compañía).

Las inversiones a largo plazo, son aquellas que están creadas para encontrar un buen beneficio con nuestra inversión pensando en el futuro. Con estas inversiones lo que se quieres es darle una buena proporción de aumento al capital en unos años, para nada se esta esperando obtener ganancias rápidas. Cuando comenzamos con un nuevo negocio obviamente esperamos tener ganancias pero está no acostumbrar llegar tan rápido. para este tipo de inversión debemos ser pacientes y tener paciencia, invertir dinero y esperar a que este suministre ganancias en un lapso de tiempo largo.

Inversiones a plazo medio: están creadas para los que no les interesa esperar tanto para obtener ganancias, pero tampoco están tan apurados.Con este tipo de inversión las ganancias se ven después de un tiempo, pero no uno tan largo. Un buen ejemplo de estas compras a medio plazo seria la compra/venta de divisas extranjeras.

Inversiones a corto plazo suministran las ganancias en cortos periodos de tiempo. Obviamente estas inversiones son la forma más rápida y efectiva de obtener dinero. En esta oportunidad aunque las ganancias son altas no suministran tantos beneficios como lo pueden hacer las de largo plazo, pero las ganancias que se obtienen caen muy bien para llevar una mejor calidad de vida dia a dia.

Una vez que estemos conscientes de los tipos de inversiones que existen y cual seleccionaremos de acuerdo con el tiempo periodo de tiempo que requerimos, ahora concentrémonos en entender los próximos tipos de inversiones financieras.

LA ADMINISTRACION FINANCIERA

La Administración Financiera en la empresa, considerada como una forma de la economía aplicada, es la planeación de los recursos económicos, para definir y determinar cuáles son las fuentes de dinero más convenientes, para que dichos recursos sean aplicados en forma óptima, y así enfrentar los compromisos económicos presentes y futuros, que tenga la empresa, reduciendo riesgos e incrementando su rentabilidad.

Esta es una rama de la administración que ofrece el mayor número de oportunidades de trabajo; es muy importante en todo tipo de empresa, pues incluye bancos y otras instituciones financieras, así como empresas industriales y negocios al menudeo. La administración financiera también es importante en las operaciones del gobierno, desde escuelas hasta hospitales y departamentos de carreras. Los tipos de empleos que se encuentran en la administración financiera oscilan desde aquellos en que se toman decisiones con relación a la expansión de plantas industriales hasta aquellos en que se eligen los tipos de valores que se deben emitir para financiar una expansión.

El fin perseguido por la teoría financiera se encuadra en las denominadas decisiones básicas: 1. Decisiones de inversión: implican planificar el destino de los ingresos netos de la empresa – flujos netos de fondos- a fin de generar utilidades futuras; 2. Decisiones de financiación: persiguen encontrar la forma menos costosa de obtener el dinero necesario, tanto para iniciar un proyecto de inversión, como para afrontar una dificultad coyuntural. 3. Decisiones de distribución de utilidades: tienden a repartir los beneficios en una proporción tal que origine un crédito importante para los propietarios de la empresa, y a la vez, la valoración de la misma.

La Administración Financiera se ocupa de dos problemas fundamentales básicos. Primero, ¿cuánto debería invertir la organización y en qué activos en concreto debería hacerlo? Segundo, ¿obtener los fondos necesarios para tales inversiones?

LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA EN EL NUEVO MILENIO Cuando surgió como una disciplina independiente en los albores del siglo xx, el interés se centraba en los aspectos legales de las funciones en la creación de nuevas compañías y en varios tipos de acciones que las compañías podrían emitir para obtener capital.

En la depresión de los años 30 su interés se trasladó a la quiebra y la reorganización, a la liquidez de las empresas y a la regulación de los mercados accionarios. En la década de los 40 y principios de los 50, las finanzas siguieron enseñándose como una materia descriptiva e institucional, enfocada más bien desde el punto de vista de un extraño que de un ejecutivo. Sin embargo, una transición hacia el

análisis teórico inició a fines de la década de los 50, y el interés se centró entonces en las decisiones gerenciales tendientes a maximizar el valor de la empresa.

Este enfoque sigue vigente ahora que entramos en el nuevo milenio. Pero otras dos tendencias empiezan adquirir cada día mayor importancia:

1- La globalización de las empresas. 2- El uso creciente de la tecnología de la información. Ambas ofrecen magnificas oportunidades de acrecentar la rentabilidad y de aminorar los riesgos pero también crea más competencia y otros riesgos. Globalización de las empresas

Es uno de los cambios más importantes registrados en el ambiente externo de las organizaciones. Se refiere a una nueva perspectiva de las relaciones con otros países, a las relaciones empresariales realizadas a través de las fronteras internacionales con un alcance, forma, cantidad y complejidad sin precedentes.

Cuatro factores han contribuido a aumentar la globalización de las empresas:

1.- el mejoramiento del transporte y de las comunicaciones ha aminorado los costos y facilitando el comercio internacional. 2.- la creciente influencia política de los consumidores que desean productos de alta calidad a un costo bajo. 3.- al irse logrando más avances tecnológicos, el costo de desarrollar productos nuevos ha crecido. 4.- en un mundo poblado por multinacionales capaces de trasladar OTROS TIPOS DE EMPRESAS DE NEGOCIOS 

Según el Sector de Actividad: o

Empresas del Sector Primario: También denominado extractivo, ya que el elemento básico de la actividad se obtiene directamente de la naturaleza: agricultura, ganadería, caza, pesca, extracción de áridos, agua, minerales, petróleo, energía eólica, etc.

o

Empresas del Sector Secundario o Industrial: Se refiere a aquellas que realizan algún proceso de transformación de la materia prima. Abarca actividades tan diversas como la construcción, la óptica, la maderera, la textil, etc.

o

Empresas del Sector Terciario o de Servicios: Incluye a las empresas cuyo principal elemento es la capacidad humana para realizar trabajos físicos o intelectuales. Comprende también una gran variedad de empresas, como las de transporte, bancos, comercio, seguros, hotelería, asesorías, educación, restaurantes, etc.



Según el Tamaño: Existen diferentes criterios que se utilizan para determinar el tamaño de las empresas, como el número de empleados, el tipo de industria, el sector de actividad, el valor anual de ventas, etc. Sin embargo, e indistintamente el criterio que se utilice, las empresas se clasifican según su tamaño en: o

Grandes Empresas: Se caracterizan por manejar capitales y financiamientos grandes, por lo general tienen instalaciones propias, sus ventas son de varios millones de dólares, tienen miles de empleados de confianza y sindicalizados, cuentan con un sistema de administración y operación muy avanzado y pueden obtener líneas de crédito y préstamos importantes con instituciones financieras nacionales e internacionales

o

Medianas Empresas: En este tipo de empresas intervienen varios cientos de personas y en algunos casos hasta miles, generalmente tienen sindicato, hay áreas bien definidas con responsabilidades y funciones, tienen sistemas y procedimientos automatizados

o

Pequeñas Empresas: En términos generales, las pequeñas empresas son entidades independientes, creadas para ser rentables, que no predominan en la industria a la que pertenecen, cuya venta anual en valores no excede un determinado tope y el número de personas que las conforman no excede un determinado límite

o

Microempresas: Por lo general, la empresa y la propiedad son de propiedad individual, los sistemas de fabricación son prácticamente artesanales, la maquinaria y el equipo son elementales y reducidos, los asuntos relacionados con la administración, producción, ventas y finanzas son elementales y reducidos y el director o propietario puede atenderlos personalmente



Según la Propiedad del Capital: Se refiere a si el capital está en poder de los particulares, de organismos públicos o de ambos. En sentido se clasifican en: o

Empresa Privada: La propiedad del capital está en manos privadas

o

Empresa Pública: Es el tipo de empresa en la que el capital le pertenece al Estado, que puede ser Nacional, Provincial o Municipal

o

Empresa Mixta: Es el tipo de empresa en la que la propiedad del capital es compartida entre el Estado y los particulares

EMPRESAS DE PROPIEDAD INDIVIDUAL:

Por lo general, este tipo de empresa se halla constituida por el profesional, el artesano o el comerciante que opera por su cuenta un despacho, un taller o una tienda; sin embargo, en la actualidad también se debe considerar a los millones de tele trabajadores o emprendedores en internet que han iniciado y mantienen un negocio en la Red o prestan servicios a través de ella.

La empresa individual tiene un inconveniente, el de no poder extenderse generalmente más allá de cierto límite, porque depende de una sola persona; si esta muere, envejece o enferma, la empresa puede desaparecer aun cuando su continuación pudiera haber sido tan beneficiosa para la comunidad o sus servidores SOCIEDAD COLECTIVA:

Dos o más personas cualesquiera pueden unirse y formar una sociedad colectiva. Cada una acuerda aportar parte del trabajo y del capital, quedarse con un porcentaje de los beneficios y compartir, desde luego, las pérdidas o las deudas.

La sociedad colectiva se caracteriza por tener socios que responden solidaria e ilimitadamente por las deudas de la sociedad. Si una persona (un socio) posee un 1 por 100 de ésta y quiebra, entonces deberá pagar el 1 por 100 de las deudas y los demás socios el 99 por 100. Pero si los demás socios no pueden pagar, esta persona podría ser obligada a pagarlo todo, incluso aunque eso significara vender sus apreciadas propiedades para ello.

El peligro de la responsabilidad ilimitada y la dificultad de obtener fondos explican por qué las sociedades colectivas tienden a ser empresas pequeñas y personales, como las agrícolas y el comercio al por menor. Sencillamente, son demasiado arriesgadas en la mayoría de las situaciones

SOCIEDADES ANONIMAS

Sociedades Anónimas: Son aquellas sociedades en la cual las obligaciones sociales están garantizadas por un capital determinado y en la que los socios no están obligados, sino por el monto de su acción. Es administrada por uno o más administradores temporales, revocables, socios o no socios. El capital social está dividido en acciones.

Este tipo de empresa, se caracteriza por incorporar a muchos socios accionistas quienes aportan dinero para formar un capital social cuyo monto posibilita realizar operaciones que serían imposibles para el organizador en forma individual.

Las características de la sociedad anónima son: A) El capital está representado por acciones. B) Los accionistas o socios que la forman, frente a las obligaciones contraídas tienen una responsabilidad limitada. C) Son estrictamente sociedades de capitales; el número de sus accionistas es ilimitado, y esto le permite reunir y utilizar los capitales de muchas personas. D) Tiene existencia ilimitada, la muerte o la incapacidad de algunos de sus socios no implica la disolución de la sociedad. E) La razón social debe ser adecuada al objeto para el cual se ha constituido; no se designa con el nombre de los socios. LAS FINANZAS EN LA ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DE UNA EMPRESA

La administración es ante todo un proceso pues representa la actuación sistemática de los directivos, mediante la cual influyen sobre actividades interrelacionadas entre sí con el fin de lograr los objetivos deseados. Estas actividades relacionadas o funciones son: la planeación, organización, liderazgo y control. Veamos el papel que juegan las Finanzas en cada una de estas partes del proceso. Las Finanzas, dentro del proceso de dirección, poseen un doble carácter: por una parte, como subsistema dentro de la organización en su conjunto, representa un objeto de dirección; por otra, pueden ser utilizadas como instrumento de análisis, evaluación, orientación y control del proceso de dirección.

La planeación exige que los directivos anticipen los objetivos de la entidad y las acciones a seguir, y sobre ellos seleccionen los mejores procedimientos para alcanzarlos. En esta parte del proceso la Administración Financiera puede ejercer una influencia importante: ayudar al análisis y evaluación de las metas deseadas y las vías de alcanzarlas; y aportar criterios decisivos para la orientación de las proyecciones.

En síntesis, las Finanzas es el estudio de cómo manejar los activos para obtener fondos y maximizar el valor de la Empresa. La Teoría Financiera consta de una serie de conceptos que nos ayudan a organizar nuestras ideas, sobre cómo asignar recursos a través del tiempo, bajo condiciones de riesgo e incertidumbre y conocer un grupo de modelos cuantitativos que nos permiten evaluar alternativas, adoptar decisiones y realizarlas. Los mismos conceptos básicos y modelos cuantitativos se aplican a todos los niveles de la torna de decisiones: desde la decisión de alquilar un automóvil o iniciar un negocio familiar, hasta la decisión de una gran empresa de entrar en la industria de las telecomunicaciones o la decisión del Banco Mundial acerca de cuáles proyectos de desarrollo se deben financiar.

Las Finanzas difieren de las ciencias puras, de la física, de la matemática y de la lógica, debido a que sus valores se establecen no de su simetría interna o de su consistencia, sino de su utilidad para resolver diferentes tipos de problemas. Se ha mencionado que las finanzas son difíciles y desafiantes, creo que cualquier dificultad surge no de la materia en si misma, pero si en la necesidad del Gerente Financiero o del estudiante de finanzas de examinar los problemas financieros desde muchos puntos de vista. Un buen analista financiero o gerente debe ser capaz de unir los aspectos cuantitativos y cualitativos para solucionar los problemas financieros y realizar varios análisis para resolver las situaciones. La Finanzas es por ello un arte y una ciencia.

RESPONSABILIDADES DEL PERSONAL DE FINANZAS

El director financiero ocupa un lugar muy alto dentro de la jerarquía de la organización, principalmente debido al papel central que desempeñan las finanzas en la toma de decisiones a nivel superior. Una estructura organizacional típica de una empresa, ser la siguiente: Una junta directiva representada

por

los

accionistas, el

presidente como

director

ejecutivo

o

de operaciones, seguidamente aparecen las funciones financieras representadas por dos funcionarios de altos cargos como: el tesorero el cual se encarga de la adquisición y de la custodia de los fondos y el contralor quien se sumerge en el área de contabilidad, información y control. Cabe destacar que generalmente el tesorero es responsable de la adquisición y administración del efectivo.

El contralor posee como función básica el registrar y presentar la información financiera, lo cual comúnmente incluye la preparación de los presupuestos y de estados financieros. Otras tareas como

la nómina, los impuestos y la auditoria interna. Algunas empresas de gran tamaño incluyen un secretario corporativo cuyas actividades se relacionan con los instrumentos de propiedad y de las actividades de solicitud de préstamos de la empresa.

Además, las empresas de gran tamaño cuentan con un comité financiero que se encarga de coordinar a varias personas con diferentes aptitudes y antecedentes para formular la política y decisiones de la empresa. De igual forma suelen tener sub.-comités, entre los cuales se pueden nombrar: Comité de asignación de capital que es el principal responsable del presupuesto y de los gastos de capital. El comité de presupuesto elabora presupuestos operativos a largo y corto plazo. El comité de pensiones invierte las fuertes cantidades de fondos que provienen de los planes provisionales de los empleados. El comité de salarios y de participación es responsable de la administración de salarios así como de la clasificación y de la compensación de los ejecutivos de alto nivel. Este comité trata de establecer un sistema de recompensas y de sanciones capaz de proporcionar los incentivos adecuados para lograr que el sistema de planeación y de control de la empresa funcione de manera efectiva.

LAS METAS DE LA EMPRESA

La administración financiera es el área responsable de la administración de los recursos financieros de la empresa, a los cuales debe proporcionar las condiciones que garanticen su rentabilidad y liquidez. Pues la rentabilidad se alcanza en la medida en que el negocio de la empresa proporciona Ia maximización de los rendimientos de las inversiones realizadas por los propietarios o accionistas. No obstante, la rentabilidad máxima puede comprometer la liquidez de la empresa, pues los rendimientos están sometidos a diferentes períodos. De ahí el conflicto entre máxima rentabilidad y máxima liquidez: no es posible conseguir la maximización de los dos objetivos al mismo tiempo. La rentabilidad debe tener prioridad sobre la liquidez. Se debe aplicar buena parte de los fondos disponibles y mantener inactiva otra parte como protección o defensa contra riesgos al no conseguir pagar alguna deuda. Esos fondos inactivos no producen rendimiento a los inversionistas. Así, la maximización de la rentabilidad y de la liquidez al mismo tiempo no es posible. En lugar de la maximización, se busca la satisfacción. Uno de los principales desafíos de la AF es mantener la rentabilidad y la liquidez de la empresa a nivel satisfactorio. Para alcanzar rentabilidad y liquidez, la AF procura obtener recursos financieros del mercado y utilizar y aplicar los recursos financieros en su negocio o en actividades paralelas.

INCENTIVOS DE LOS GERENTES

Los accionistas son los propietarios de la empresa y quienes eligen el equipo administrativo. A la vez, se supone que la administración debe operar en el mejor de los intereses de los mismos. Como un accionista de una compañía, usted probablemente desearía que los administradores tomaran aquellas decisiones que maximizaran el valor de las acciones que usted posee, con inclusión de los dividendos. Sin embargo, sabemos que ya que las acciones de la mayoría de 1as grandes corporaciones son de propiedad de un gran número de inversionistas, los administradores de las mimes gozan de un elevado grado de discrecionalidad al tomar decisiones de negocios. Siendo este el cave, ¿no podrían perseguir los administradores metas distintas a la maximización del precio de las acciones? Por ejemplo, algunos estudiosos sostienen que los administradores de una corporación grande y bien establecida podrían trabajar con el suficiente tesón para mantener los rendimientos de los accionistas a un nivel "razonable" y dedicar posteriormente la parte restante de sus esfuerzos y recursos a actividades de servicios públicos, a conceder beneficios para los empleados, a lograr salarios más altos para los ejecutivos o a jugar al golf. Es casi imposible determinar si un equipo administrativo en particular trata de maximizar la riqueza de los accionistas o si solo intenta mantener a los accionistas satisfechos, mientras persiguen otras metas en realidad.

Por ejemplo, ¿cómo podemos saber si mediante los programas de beneficios a la comunidad o a los empleados trabajan en pos de los mejores interese s a largo plazo de los accionistas? De manera similar, ¿serán realmente necesarios los salarios relativamente altos de los ejecutivos para atraer y retener a excelentes administradores, o sólo será otro ejemplo de administradores que toman ventaja de los accionistas? Es imposible dar respuestas definitivas a estas preguntas. Sin embargo, sabemos que os administradores de una empresa que opera en un mercado competitivo se verán forzados a emprender acciones razonablemente congruentes con la maximización de la riqueza de los accionistas. Si se apartan de esta meta, corren el riesgo de ser despedidos de sus empleos. Más adelante tendremos más que decir acerca del conflicto que existe entre los administradores y los accionistas.

RESPONSABILIDAD SOCIAL

si algunas empresas actúan de una manera socialmente responsable mientras que otras no lo hacen, las primeras estarán en desventaja en términos de la atracción de fondos. Para ilustrar estos hechos,

suponga que las empresas de una industria determinada tienen utilidades y tasas de rendimiento sobre la inversión que se encuentran cercanas a lo normal, es decir, cercanas al promedio de todas las empresas, esto es, en un nivel adecuado para atraer capital. Si una compañía trata de ejercer la responsabilidad social deberá aumentar los precios para cubrir los costos adicionales. Si los otros negocios de su industria no siguen esta practica, sus costos y precios serán mas bajos. La empresa socialmente responsable no podrá competir, y se vera obligada a abandonar sus esfuerzos. De este modo, cualesquier actos voluntarios que sean socialmente responsables y aumenten los costos serán difíciles de llevar a cabo, si no es que imposibles, en las industrias que se encuentren inmersas en una aguda competencia. MAXIMIZACIÓN DEL PRECIO DE LA ACCIÓN Y BIENESTAR SOCIAL

Si una empresa trata de maximizar el precio de sus acciones, ¿será ello una conducta positiva o negativa para la sociedad? En términos generales, será positiva.

Aparte de ciertas acciones ilegales tales como tratar de formar monopolios, violar los códigos de seguridad y dejar de cumplir con los requerimientos de control de la contaminación, las mismas medidas que maximizan el precio de las acciones también benefician a la sociedad. Primero, observe que la maximización del precio de las acciones requiere de plantas eficientes y de bajo costo que produzcan bienes y servicios de alta calidad al costo mas bajo posible. Segundo, requiere del desarrollo de productos que los consumidores deseen y necesiten, por lo cual el motivo relacionado con la obtención de utilidades conduce a idear nuevas tecnologías, elaborar nuevos productos y crear nuevos empleos. Finalmente, requiere de un servicio eficiente y amable, inventarios de mercancías adecuados y el establecimiento de negocios bien localizados, factores todos imprescindibles para mantener una base de clientes que será necesaria para generar ventas y, por lo tanto, utilidades. Por consiguiente, las acciones que ayuden a una empresa a incrementar el precio de sus acciones también serán beneficiosas para la sociedad en su conjunto.

Esta es la razón por la cual las economías de libre empresa motivadas por la obtención de utilidades han sido mucho más exitosas que los sistemas económicos socialistas y comunistas. Debido a que la administración financiera desempeña un papel fundamental para la administración de una empresa exitosa, y ya que la existencia de este tipo de empresas es absolutamente necesaria para el logro de una economía sana y productiva, es fácil ver por que razón las finanzas son importantes desde el punto de vista social.

ÉTICA DE LOS NEGOCIOS, RELACIONES DE AGENCIAS

La ética en los negocios es el estudio de los estándares morales y de cómo se aplican a los sistemas y las organizaciones sociales mediante los cuales las sociedades modernas producen y distribuyen bienes y servicios, y de cómo se aplican a los comportamientos de las personas que trabajan dentro de esas organizaciones

* Las empresas que apliquen los principios éticos pueden obtener ventajas frente a sus competidores, sobre todo creándose una buena imagen de cara a sus clientes y a la sociedad en general, lo que indudablemente le reportará numerosas ventajas respecto a otras empresas del sector.

* Los comportamientos éticos favorecen las buenas relaciones entre los empleados de la empresa, generando un buen clima laboral, lo que en definitiva ayuda a la obtención de buenos resultados.

* Si los empresarios adoptan comportamientos éticos, sirven como ejemplo a los trabajadores, que es probable que hagan lo mismo. De este modo, sus objetivos personales se acercarán a los objetivos de la organización.

* Las compañías cuyos comportamientos sean poco éticos serán fuertemente penalizadas por sus clientes y por los consumidores en general. Además de las sanciones administrativas y las multas que les pueden imponer, verán disminuidos sus ingresos por la bajada de las ventas, y se crearán una mala imagen muy difícil de superar.

CON RELACION EN AGENCIAS  Honestidad: no mentir  Fiabilidad: cumplir lo que se promete  Habilidades: tener los conocimientos necesarios y no aparentar que se tienen los que no tenemos  Advertencias: notificar en su momento de aquellas cosas o defectos materiales de una propiedad o situación que estamos obligados a conocer y transmitir.

No podemos ser al mismo tiempo agentes del comprador y del vendedor. No podemos conocer la información confidencial de ambos y asesorar a ambos manteniéndonos equidistantes de intereses contradictorios. Nos debemos siempre al primero que nos contrató. Eso sí, con la autorización expresa de ambos podemos pasar a ser “agentes duales” o dobles, con el resultado de que trataremos a ambos como consumidores, procurando mediar, pero sin los privilegios que solo concedemos a nuestro cliente. Al tener que actuar manteniendo la confidencialidad de la información de ambos, no podremos asesorarles o recomendarles este precio o el otro, ni estaremos obligados a la lealtad, la obediencia, la transparencia… Eso sí, les recomendaremos las medidas de diligencia y cuidado, y poco más.

ACCIONISTAS Y EJECUTIVOS

Un accionista (o accionistas) es un individuo o compañía (incluyendo una corporación) que legalmente es propietario de una o más acciones de una sociedad anónima. Las empresas que cotizan en el mercado de valores se espera que se esfuercen por aumentar el valor de los accionistas.

Los accionistas disponen de privilegios especiales en función de la clase de acciones, incluido el derecho a votar sobre cuestiones tales como las elecciones al consejo de administración, el derecho a participar en la distribución de los ingresos de la empresa, el derecho a la compra de nuevas acciones emitidas por la empresa, y el derecho a los activos de la empresa durante la liquidación de la empresa. Sin embargo, los derechos de los accionistas a los activos de una empresa están subordinados a los derechos de los acreedores de la empresa.

Ejecutivo Ejecutivo es, por otra parte, una persona que forma parte de una comisión ejecutiva o que ejerce un cargo de alta dirección dentro de una empresa. El ejecutivo suele recibir un salario elevado y tiene la obligación de vestir de manera formal: “Mi tío es un ejecutivo de un grupo multinacional”, “Estoy trabajando duro para conseguir un ascenso y convertirme en un ejecutivo de alto rango”.

El concepto de 'ejecutivo' es especialmente común y muy utilizado en el espacio empresarial, del empleo y de lo laboral. Esto es así porque en cada empresa, institución o espacio laboral se construye

una determinada jerarquía de poder y de funcionamiento que tiene por objetivo establecer distintas funciones en diferentes manos.

Entre los numerosos roles que se pueden cumplir en una empresa, por ejemplo, encontramos a los variados empleados pero también a los ejecutivos, es decir aquellas personas que tienen en sus manos algún tipo de poder o jerarquía por sobre otros y que tienen funciones de ejecutar o tomar decisiones sobre determinados fenómenos. Por lo general, los sectores ejecutivos de una empresa suelen ser las autoridades, las personas más poderosas, quienes toman medidas, quienes reparten los recursos o los medios de producción, etc. LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros son herramientas o medios que utilizan las empresas, para presentar su situación financiera a una fecha determinada, y presentan las diferentes actividades que realiza una empresa para obtener flujo de efectivo (entradas y salidas). Los estados financieros tienen como objetivos: 

Lograr satisfacer la necesidad de información de personas que necesitan los estados financieros para utilizarlos como fuente principal para informarse de las actividades económicas de la empresa.



Proporcionar a los inversionistas y acreedores información útil que le permita predecir, comparar, y evaluar los potenciales relativos a los flujos de efectivo.



Proporcionar informaciones de utilidad para poder evaluar la capacidad de administración utilizando con eficacia los recursos de la empresa que permitan lograr los objetivos propuestos.



Proporcionar informaciones relativas a las transacciones y demás eventos que sirva para predecir, comparar y evaluar la capacidad generadora de utilidades.



Proporcionar un elemento de información financiera, que permita la comparación de la productividad o efectividad de los periodos anteriores con el actual.

FLUJO DE EFECTIVO E IMPUESTOS

Es un estado financiero que toma en cuenta la entrada y salida de efectivo de la empresa para un periodo determinado y que, por lo tanto, representa los ingresos en efectivo y los pagos en efectivo

de una empresa durante ese periodo. El estado de flujo de efectivo se compone y divide a la vez en lo siguiente: 

Estado de flujo de efectivo de actividades de operación: son aquellas que provienen de las transacciones que afectan la utilidad neta de la empresa.



Estado de flujo de efectivo de actividades de inversión: son generados por las transacciones que afecta la inversión den los activos no circulantes de la empresa (compra de activos fijo, compra de acciones).



Estado de flujo de efectivo de actividades de financiamiento: se generan a partir de las transacciones que afectan la deuda y el capital de la compañía (emisión de acciones).

INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Técnicas para interpretar: analizar y comparar. Analizar: descomponer el todo en cada una de sus partes con la finalidad de estudiar cada uno de sus elementos.

Comparar: técnica secundaria aplicable por el analista para comprender el significado del contenido de los Estados Financieros y así poder emitir juicios. Es el estudio simultáneo de dos cifras o aspectos para determinar sus puntos de igualdad o desigualdad.

Los Estados Financieros constituyen una representación estructurada de la situación financiera y del rendimiento financiero de la entidad; tienen como objetivo suministrar información acerca de la situación financiera, desempeño y cambios en la posición financiera de la entidad que sea útil a una amplia gama de usuarios a la hora de tomar decisiones económicas, así como, mostrar los resultados de la actividad llevada a cabo por la administración, o dan cuenta de la responsabilidad en la gestión de los recursos confiados a la misma.

El análisis de Estados Financieros, también conocido como Análisis Económico Financiero, consiste en utilizar un conjunto de técnicas que tiene como finalidad diagnosticar la situación y perspectiva de la empresa, con el fin de poder tomar decisiones adecuadas.

Desde una perspectiva interna, la dirección de la empresa puede tomar decisiones que corrijan los puntos los puntos débiles que puedan amenazar su futuro y al mismo tiempo aprovecha los puntos fuertes para que la empresa alcance sus objetivos.

Desde una perspectiva externa, estas técnicas también son de gran utilidad para todas aquellas personas interesadas en conocer la situación y evaluación previsible de la empresa.

Balance General: relaciona todos los activos, pasivos y capital de una entidad a una fecha determinada, por lo general al final de un mes o un año, razón por la cual es considerado un Estado Financiero estático. El balance general es como una fotografía de la entidad por lo que también se le conoce como Estado de Situación.

Estado de Resultado: presenta un resumen de los ingresos u gastos de una entidad durante un período específico, puede ser un mes o un año, razón por la cual se considera un Estado Financiero dinámico. El Estado de Resultado, también llamado Estado de Operaciones, es como una película de las operaciones de la entidad durante el período. Este estado tiene lo que quizás sea la información individual más importante sobre un negocio: su Utilidad Neta (Ingresos menos Gastos).

ESTADOS E INFORMES FINANCIEROS

Los estados financieros se reflejan en informes y dan cuenta de la situación por la que atraviesa una empresa en un determinado período contable. Los dos escenarios más comunes a los que nos suele conducir un documento de este tipo son ya de sobra conocidos: el déficit o el superávit.

Sin embargo, cuando se trata de elaborar un informe como tal, pocos emprendedores, gestores o directores de negocio se toman el trabajo de investigar los distintos tipos de estados financieros que existen. ¿Sabes cuáles son? ESTADOS FINANCIEROS

La situación financiera de una empresa nunca es igual a la de otra. Por ello, es lógico pensar que sus responsables acudan al modelo de estados financieros que mejor se adapten a lo que buscan. Los hay de diversas clases:



Estado de flujo de efectivo:

Es uno de los estados financieros más básicos que existen. Su principal utilidad es informar sobre los movimientos de efectivo en la empresa y sus equivalentes. Para ello, se tienen en cuenta tres elementos: inversión, financiamiento y actividades cooperativas. Recuerda que el flujo de efectivo es el que permite que las empresas puedan sostener su actividad en el corto y medio plazo. 

Estado de resultados:

En este caso, el objetivo de los responsables contables es dar cuenta de cómo se ha logrado un resultado concreto en un determinado plazo. Es más breve y sintético que un informe financiero general, y suele usarse principalmente como recurso para la toma de decisiones puntuales. 

Estado de evolución de patrimonio neto:

Partiendo de patrones como las transacciones con los propietarios y el resultado de un determinado período contable, este documento recopila información relativa a la cuantía del patrimonio neto de una organización o empresa, es decir, de todos los bienes materiales o inmateriales que posee. Por este motivo, suele describir todos los cambios patrimoniales que experimenta un negocio. 

Estado de inversiones:

Este tipo de informe habla del estado y evolución de las inversiones realizadas por una empresa en un período determinado. A menos que se trata de inversiones de carácter puntual, los estados financieros de este tipo se elaboran en plazos largos, y en muchos casos su función es meramente informativa. 

Balance financiero general:

Se parece en buena medida al estado financiero que definíamos al inicio de este post. Describe la situación actual por la que atraviesa una empresa basándose en tres aspectos fundamentales: los activos, los pasivos y el patrimonio neto.

UTILIDAD

La definición tradicional señala que los estados financieros sirven para describir la situación actual por la que atraviesan las empresas. Sin embargo, es mucho más que eso: en realidad también nos ayuda a planificar a futuro o a revisar estados del pasado.

En el primer caso, la información recopilada en ellos es un elemento de análisis que no podemos obviar cuando estamos ad portas de emprender un nuevo proyecto, bien sea de expansión, de internacionalización o de fusión.

Por otra parte, en el segundo caso nos ayuda a rectificar fallos de gestión financiera que hayamos pasado por alto en su momento, algo especialmente relevante si tenemos en cuenta que los responsables de esta área deben buscar la mayor transparencia, eficacia, claridad a la hora de elaborar los estados financieros de un negocio. ESTADOS FINANCIEROS

1. Balance general: también denominado balance de situación, o estado de situación patrimonial, es el estado financiero en el que muestra la situación de la empresa en un momento concreto. Es el más importante para comprender de forma exacta cómo está la empresa. Es como una fotografía del momento actual de la empresa, económicamente hablando.

2. Estado de resultados: llamado igualmente estado o cuenta de pérdidas y ganancias. Aquí se muestran todos los ingresos y gastos que ha tenido la empresa durante el tiempo que se está examinando. Ayuda a comprender la situación financiera de la empresa y la liquidez de la dispone.

3. Estado de cambios en la situación financiera: este estado contable solo es obligatorio en algunos países, por lo que su uso es minoritario a nivel mundial. Un ejemplo de ello es que la Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) no la incluye dentro de los estados financieros básicos.

4. Estado de cambios en el patrimonio neto: en este estado financiero se engloban todos los movimientos que haya realizado a la empresa y que afectan a su patrimonio.

5. Estado de flujos de efectivo: aquí se muestran todas las variaciones de efectivo que se han realizado en la empresa. Se pueden ver las fuentes del efectivo y la forma en que se ha aplicado en la organización.

Toda esta información se suele presentar en un informe financiero en el que se muestran todos los datos importantes que contienen los diferentes estados financieros y que sirve para conocer cómo está la empresa en términos financieros. FLUJO DE EFECTIVO NETO

El Flujo Neto de Efectivo describe los ingresos y los gastos de dinero en efectivo en el transcurso de un período de tiempo determinado (por ejemplo, un mes o un año). Si gastas menos de lo que ganas, tu flujo de efectivo será positivo y estarás incrementando tu patrimonio; por el contrario, si tus gastos son superiores a tus ingresos, el flujo de efectivo será negativo y estarás derrochando tu patrimonio, lo cual no es sostenible en el tiempo y exige que tomes una pronta decisión.

Mientras más amplio y positivo sea tu Flujo Neto de Efectivo, mayor será el margen de maniobra que tendrás para hacer frente a contingencias e imprevistos, a la vez que contribuirá a que obtengas la independencia financiera que deseas. Tu tranquilidad, libertad y calidad de vida mejorarán sustancialmente.

Para incrementar el flujo de efectivo, no necesariamente deberás ganar más dinero; también podrás elevarlo reduciendo el importe de tus gastos recurrentes (por ejemplo, las facturas mensuales por servicios), o reduciendo tus gastos superfluos (por ejemplo, la compra de la última versión del teléfono móvil o la compra de un TV más grande). Otra forma (quizás la más rápida) es reduciendo tus deudas (como la Tarjeta de Crédito, o el préstamo para la adquisición del vehículo).

En cualquier caso, recuerda siempre que lo que buscas con las decisiones financieras es mejorar tu calidad de vida y acercarte progresivamente a tus metas. Mantener bajo control tu Flujo Neto de Efectivo te ayudará a lograrlo. ACTIVO OPERATIVO

El capital operativo se define como el capital utilizado para las operaciones diarias en una empresa. Esta definición es amplia e incluye todas las fábricas, equipo, inventarios, materias primas y efectivas

que la compañía utiliza en sus operaciones diarias. Para un fabricante de automóviles, por ejemplo, esto incluiría la fábrica y la maquinaria utilizadas en la producción, al igual que todas las partes de auto, automóviles completados y efectivo disponible en la organización.

Capital de trabajo El capital de trabajo es una definición más estrecha de los recursos utilizados en las operaciones de una empresa. El capital de trabajo se enfoca en las operaciones de día con día y, por lo tanto, incluye sólo los artículos como inventario, efectivo, materias y cuentas por cobrar.

Capital de trabajo operativo neto El capital de trabajo operativo neto es una métrica financiera utilizada para medir la liquidez operativa de un negocio. Esta medida se calcula restando todos los pasivos actuales sin interese de los pasivos actuales requeridos en la producción. Los pasivos corrientes que no devengan intereses incluyen las cuentas por pagar las provisiones, que son gastos que se han acumulado pero no se han pagado. Los activos corrientes requeridos en la producción son esencialmente capital de trabajo.

Capital operativo total El capital operativo total es la suma de todo el capital de trabajo operativo neto y los activos fijos. Estos activos fijos incluyen la planta, el terreno y el equipo que son "fijos" en el sentido de que no se mueven fácilmente, en oposición al efectivo y el inventario. Por lo tanto, la diferencia básica entre el capital de trabajo operativo neto y el capital operativo total son los artículos que se incluyen en estas dos medidas de capital; como lo implica el nombre, el capital operativo total es la medida más exhaustiva. UTILIDADES DE OPERACIONES DESPUÉS DE IMPUESTOS

Se entiende por utilidad neta la utilidad resultante después de restar y sumar de la utilidad operacional, los gastos e Ingresos no operacionales respectivamente, los impuestos y la reserva legal. Es la utilidad que efectivamente se distribuye a los socios.

Los ingresos de una empresa se deben depurar para poder determinar la utilidad neta con que pueden contar los socios o dueños de la empresa.

El proceso de depuración inicia con la disminución del costo de venta a las ventas, para luego determinar la utilidad bruta.

A la utilidad bruta se le restan los gastos operacionales lo cual resulta en la utilidad operacional. A ésta última se le suman los Ingresos no operacionales y se le restan los gastos no operacionales para llegar a la utilidad antes de impuestos y reservas.

Una vez determinada la utilidad antes de impuestos y reservas, se procede a calcular el Impuesto de renta y la Reserva legal. Los dos conceptos de deben calcular sobre la UAIR. La tarifa del impuesto de renta para las personas jurídicas en Colombia 2017 es del 33%.

Ejemplo determinación de utilidad neta Ventas(-) Devoluciones en ventas

20.000.000

= Ventas netas

18.000.000

(-) Costo de venta

= Utilidad bruta

6.000.000

(-) Gastos operacionales

= Utilidad operacional

4.000.000

(+) Ingresos no operacionales

1.000.000

(-) Gastos no operacionales

= Utilidad antes de impuestos y reservas

3.000.000

(-) Impuesto de renta

(-) Reserva legal

< 201.000>

= Utilidad utilidad a distribuir

1.809.000

Del anterior esquema se puede concluir que se trata del mismo Estado de resultados, el cual determina cual fue el resultado de las operaciones de una empresa en un periodo determinado.

La utilidad neta es el rendimiento o la rentabilidad efectiva que los socios o dueños de una empresa obtienen por sus aportes. Es lo que los activos de una empresa generaron en el periodo respectivo.

FLUJO DE EFECTIVO LIBRE, CALCULO DEL FLUJO DE EFECTIVO LIBRE

Se define como el saldo disponible para pagar a los accionistas y para cubrir el servicio de la deuda (intereses de la deuda + principal de la deuda) de la empresa, después de descontar las inversiones realizadas en activos fijos y en necesidades operativas de fondos (NOF).

El flujo de caja libre presenta la siguiente estructura:

Ventas- Coste de las ventas - Gastos generales = Margen operativo bruto (BAAIT) - Amortización (*) = Beneficio antes de impuestos e intereses (BAIT) - Impuestos = Beneficio neto (BDT) (antes de intereses) + Amortización (*) - Inversión en A. fijos - Inversión en NOF (**) = FCL

(*): La amortización se resta inicialmente debido a la depreciación que sufre con el tiempo la inversión en inmovilizado (equipos, maquinaria…), por lo tanto debe recogerse anualmente como un coste a descontar de los beneficios antes de calcular los impuestos que se deben pagar. Pero para calcular el flujo de caja se vuelve a sumar de nuevo, ya que ese gasto no sale en realidad de caja. (**): Necesidades operativas de fondos (NOF) = Caja + Clientes + Existencias – Proveedores

Si actualizamos los FCL, descontándolos al coste de capital, obtenemos el valor de la empresa. VALOR DE MERCADO AGREGADO (MVA) Una interesante métrica de valoración es el Valor de Mercado Agregado, MVA según sus siglas en inglés. Esta es la diferencia entre el valor de mercado de una empresa menos la suma de todos los reclamos de capital sobre la misma. Veamos:

Por una parte, el valor de mercado es simplemente el precio del título según se cotice en una bolsa de valores multiplicado por el número de acciones circulantes; por la otra parte, los reclamos sobre la empresa es el valor de mercado de la deuda más el capital accionario, tenemos, MVA = Valor de Mercado – Capital Aportado Total

Esto es, MVA = V M – (Valor Mercado de la Deuda + Capital Accionario)

Entre más alto sea el MVA, mayor valor de mercado ha sido creado por la empresa. De ser negativo el MVA, significa que la gerencia no ha sido capaz de crear valor para todos los inversionistas de la empresa.

Muy relacionado con el MVA es la métrica denominada EVA ó Valor Económico Agregado. El MVA es equivalente al valor presente de todos los flujos EVA esperados.

Muchas empresas han decidido tomar sus decisiones gerenciales en función del logro de la maximización del MVA. Hoy día se reconoce que las empresas mejor administradas son aquellas que logran elevados valores de MVA.

Teóricamente, entre más se invierta en la empresa, mayor debería ser su MVA, pero no necesariamente pues eso depende de la percepción de los mercados sobre la empresa. Es importante reconocer que el MVA no toma en cuenta para nada el costo de oportunidad del capital (WACC)

El MVA no puede utilizarse a nivel divisional de una empresa, pues no podemos determinar el valor de mercado de una división a menos que ésta mantenga un “tracking stock” en bolsa.

Por último, el MVA no puede usarse para empresas de capital privado.

VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA) El Eva se compone de factores que determinan el valor económico como: crecimiento, rentabilidad, capital de trabajo, costo de capital, impuestos y activos de largo plazo. Ventajas del EVA

La EAFIT distingue cuatro ventajas principalmente del cálculo de este indicador: 

Permite identificar los generadores de valor en la empresa.



Provee una medición para la creación de riqueza que alinea las metas de los administradores con las metas de la compañía.



Permite determinar si las inversiones de capital están generando un rendimiento mayor a su costo.



Combina el desempeño operativo con el financiero en un reporte integrado que permite tomar decisiones.

¿Cómo se calcula?

De acuerdo con Bonilla, el EVA es igual a: La utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos (UAIDI) (-) el valor contable del activo (x) el costo promedio del capital. Por un lado, el UAIDI se obtiene sumando a la utilidad neta los intereses y eliminando las utilidades extraordinarias.

Por otro lado, el costo promedio de capital, es el costo promedio de toda la financiación que ha obtenido la empresa.

BIBLIOGRAFIA

http://www.monografias.com/trabajos107/introduciendo-las-finanzas-estion/introduciendo-lasfinanzas-gestion3.shtml#ixzz59F5BaRxs Fundamentos de administración financiera 14ª ed. De Libro de EUGENE F.; ERHARDT BRIGHAM (MICHAEL C.) García Mendoza, A. (1986). Análisis e interpretación de la Información Financiera.

https://www.pymesyautonomos.com/administracion-finanzas/en-que-consiste-el-flujo-de-caja-libre

https://www.clubensayos.com/Negocios/Las-Finanzas-En-La-EstructuraOrganizacional/2104235.html

https://pyme.lavoztx.com/diferencias-entre-el-capital-de-trabajo-operativo-neto-nowc-y-el-capitaloperativo-total-toc-5624.html

Brigham, E. & Houston, J. (2008). Fundamentos de Administración Financiera, (10a ed.).

https://www.gestiopolis.com/estados-financieros-basicos/

https://www.eco-finanzas.com/diccionario/F/FLUJO_NETO_EFECTIVO.htm Principios de administración financiera, 12Ed. By Lawrence J. Gitman,Chad J. Zutter

INTRODUCCION

El presente trabajo de investigación contiene información recabada por varios medios los cuales pretenden el buen manejo de los temas los cuales son una guía para la comprensión de la misma; este contenido está basado en el programa de auditoria 7mo semestre de la universidad rural de Guatemala que contiene temas vistos de la semana 1 a la 6, y que tienen como objetivo ayudar al estudiante en la preparación y desarrollo de cada uno de los temas, entre los cuales se pueden encontrar la administración financiera desde el punto de vista empresarial y económico, sociedades, tipos de empresas, maximización de precios, accionistas e inversores, estados financieros, interpretación de estados financieros principalmente centrándose en el estado de flujo de efectivo, temas como el valor de mercado y valor económico agregado; este trabajo trato la manera de resumir y agregar mis criterios que se solicitan para la entrega de la misma y que permitan al lector aclarar dudas sobre los temas que esta presenta sin más que agregar se adentra a la investigación.

UNIVERSIDAD RURAL DE GUATEMALA SUB SEDE ZONA 11 TEXTO PARALELO AUDITORIA 7MO. SEMESTRE MGT. MAGNOLIA LOPEZ AQUINO

TEXTO PARALELO DEL CURSO DE ADMINISTRACION FINANCIERA II

ADOLFO ABRAHAM VENTURA PANTUJ 15-000-0400 GUATEMALA 10/03/2018

CONCLUSION

La administración financiera consiste en maximizar el patrimonio de los accionistas de una empresa a través de la correcta consecución, manejo y aplicación de los fondos que requiera la misma. La Administración financiera es el área de la Administración que cuida de los recursos financieros de la empresa.

Al momento de invertir hay que realizar un estudio detallado para identificar cuáles son los beneficios y los riesgos que traerá consigo esa inversión y de esta manera obtener un panorama que nos permita conocer las probabilidades de que sea exitosa la inversión que se está realizando. Cabe destacar que el inversionista debe contar con conocimientos básicos de lo que es una inversión y que beneficios se obtiene al realizarlo para disminuir el riesgo a perder.

Para tomar decisiones financieras, la maximización del precio de las acciones se equipara a la maximización del valor al igual que una buena interpretación que conllevan los estados financieros que apoyaran a la entidad a la hora de tomas de decisiones. Las decisiones que se relacionan con la maximización del valor implican una inter compensación entre los riesgos y rendimientos prospectivos, por lo cual deben tomarse dentro del marco conceptual de un comportamiento socialmente responsable así como en conexión con los dinámicos ambientes externos, tanto nacionales como internacionales.

RECOMENDACIÓN

El instrumento de administración financiera debe ser llevada de una forma que permita extraer información necesaria para el buen control de la entidad que permita a los interesados tomar decisiones que sean convenientes, es por ello que se debe prescribir una norma que permita majear este tipo de información.

Al momento de invertir y captar las mismas la entidad debe tener en cuenta para que será utilizado y como se utilizara este recurso el cual tiene como objetivo mejorar el estatus económico y administrativo de una entidad.

El tema de maximización de recursos y el manejo de estados financieros tiene que ir de la mano para que se pueda visualizar el incremento o cambios que surgen a la hora de tomas de decisiones por la cual es importante tomar en cuenta la importancia de una buena interpretación de información y por ende debe de tener un área específica para ello.