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CASO PRÁCTICO I.

JORGE ANTONIO SERNA MOSQUERA

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA ASTURIAS ESPECIALIZACION EN DIRECCIÓN DE EMPRESAS FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS BOGOTÁ, D.C. 07 DE NOVIEMBRE DE 2020

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JORGE ANTONIO SERNA MOSQUERA

Docente PhD. Lucas Adolfo Giraldo Ríos

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA ASTURIAS ESPECIALIZACION EN DIRECCIÓN DE EMPRESAS FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS BOGOTÁ, D.C. 07 DE NOVIEMBRE DE 2020

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CASO PRÁCTICO I Enunciado El señor Alexander Legrand, acaba de recibir la noticia que su tío Terence McQueen, falleció de un extraño cáncer pulmonar y lo hizo heredero en su testamento. En el momento de la lectura del testamento, Alexander se enteró que se había hecho heredero a la suma de 500.000€. Dado que su tío fue una persona bastante excéntrica y que todo el tiempo se preocupó del bienestar de sus personas más cercanas, dispuso una cláusula en su testamento donde estableció que para que el dinero fuese entregado a Alexander, este debía invertirlo en un negocio o en una fiducia para que el mismo le sea administrado. Para el tío la condición no radicaba en que el tuviese una ganancia económica; su intención fue que su sobrino tuviese un ingreso extra y un ahorro que le garantizase facilidad económica en el futuro. Debido a esto, la condición es que en un periodo de máximo un mes, él debe presentar alguna propuesta, aunque sea la más simple, que garantice las condiciones que su tío estableció. Alexander tiene un amigo que ha estado siempre interesado en temas de inversiones. Debido a condiciones particulares del país, el imperio austro húngaro, se ha declarado que no existe valor del dinero en el tiempo y se han establecido una serie de mecanismos para garantizar que esto suceda así. Por esto, la valoración de las alternativas de inversión puede ser realizada sin tener en cuenta inflación, un retorno mínimo para cualquier inversión, y temas similares. Su amigo Jaime Mayo, le propone varias alternativas de inversión. La primera corresponde a la construcción de un edificio. Dicha construcción requeriría inicialmente 500.000€ de inversión para la construcción. Se obtendría de ésta manera un edificio con 10 apartamentos, los cuales generarían un ingreso mensual de 3.000€, durante 15 años. La demanda por apartamentos en el país es tan alta que se sabe que los 10 apartamentos se venderían rápidamente, pero el financiamiento correría por parte del constructor. El ingreso de los 3.000€ correspondería a la cuota mensual. El gobierno garantiza una vez se venda el

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apartamento, el pago de la cuota por lo que dicho negocio no tendría un riesgo por no pago. La segunda opción corresponde al establecimiento de una mina y fundición de aluminio. El establecimiento de la mina costaría 500.000€ en el inicio, y generaría flujos de ganancia de la siguiente manera: • Años 1 al 4, 500€ de ganancia mensual. • Años 5 al 8, 800€ de ganancia mensual. • Años 9 y 10 3.500€ de ganancia mensual. • Años 11 al 15 3.800€ de ganancia mensual La tercera opción correspondería a la compra de un avión por 500.000€, el cual sería construido una vez ha sido pagado, y en un año cuando lo entregan, sería vendido a Aero Ferdinand, por un valor de 600.000€. Y la cuarta opción sería un título bancario, el cual consistiría en depositar 500.000€ en una cuenta, y mensualmente generaría 500€ durante los 15 años. Al finalizar los 15 años recibiría 500.500€, correspondientes a los 500.000€ iniciales, y el retorno de 500€ del mes. Alexander quiere tomar una decisión entre las diferentes opciones de inversión. Quiere hacer un análisis de los proyectos, si son factibles, cual le daría un mejor retorno (recordemos que no hay un concepto de valor del dinero en el tiempo, el país maneja su inflación y demás temas, así que es indiferente recibir hoy 5.000€ o en 1 año en términos de la evaluación). Cuestiones 1) ¿Son todos los proyectos viables, según el criterio del testamento? Según el criterio del testamento solo son viables los proyectos de las opciones 1 y 4 2) ¿Cuál es el retorno esperado que producirá la construcción del edificio?:

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Construcción de edificio Inversión

500.000

Cantidad de apartamentos

10

Renta por mes

3.000

Tiempo de duración

180 meses

Ingresos

540.000

Retorno

40.000

a) 10.000€ b) 40.000€ c) 100.000€ d) 400.000€ e) 540.000€ 3) ¿Cuál es el retorno esperado que producirá la mina?: Establecimiento de una mina Inversión

€ 500.000

Año 1 al 4

€ 500,00 Mensual

Año 5 al 8

€ 800,00 Mensual

Año 9 al 10

€ 3.500,00 Mensual

Año 11 al 15

€ 3.800,00 Ingresos € 374.400,00 Retorno -€ 125.600,00

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Total ingreso = 374.400€ Retorno = 374.400€ - 500.000€ = -125.600€ El retorno esperado es de -125.600€ a) 500.000€ b) 400.000€ c) 550.000€ d) - 125.600€ e) 374.000€ 4) ¿Cuál es el retorno esperado que ofrece el banco en dinero?: Banco Inversión € 500.000,00 Renta x mes € 500,00 Duración 180 meses Inversión € 500.000,00 Renta x mes € 500,00 Ingresos € 90.000,00 Retorno € 590.000,00 Ingreso = 500€ mensuales x 15 años (180 meses) = 90.000€ + 500.000€ Retorno = 590.000€ - 500.000€ = 90.000€ El retorno esperado es de 90.000€ a) 0€ b) 10.000€

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c) 20.000€ d) 40.000€ e) 90.000€ 5) Entre todas las opciones, ¿Cuál es aquella que ofrece una mayor rentabilidad?: Avión Inversión € 500.000,00 Venta € 600.000,00 Ingreso € 600.000,00 Retorno € 100.000

a) Edificio b) Mina c) Avión d) Banco e) No hacer nada