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• Gaby Riofrio

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Título del trabajo: Caso Dell’s Working Capital OBJETIVO DEL EJERCICIO Por medio de herramientas de análisis financiero obtenido a lo largo de la carrera y en particular en la materia Estrategia Financiera, conocer como la adopción de las diferentes estrategias ha afectado el desarrollo de la empresa DELL para llegar a convertirse en una de las mas importantes compañías de fabricación de hardware a nivel mundial en la última década. A su vez desarrollar la habilidad de investigación y análisis crítico en los estudiantes para fomentar la investigación de manera independiente e interdependiente con criterios coherentes y apropiados para su formación profesional.

PROBLEMÁTICA DEL CASO Michael Dell tenía que decidir entre mantener el tamaño y enfrentar las consecuencias o ir por un crecimiento agresivo

HISTORIA DE LA EMPRESA DELL    

En 1984 Michael Dell compraba computadoras compatibles IBM, Actualizaba y vendía por correo Dell combinaba el modelo de ventas/distribución Dell entregaba una orden a la medida de los requerimientos del cliente Línea telefónica gratuita y soporte técnico MANEJO DE INVENTARIOS DE DELL

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Prepara los sistemas de computadora después de recibir la orden del cliente Mediados 90s los inventarios en procesos y productos terminados estaban en un rango del 10% - 20% del inventario total Mantenía inventario de componentes el cual adquiría basándose en el pronóstico de ventas Mediados 90s los componentes era provisionados por 80 proveedores Enviaba ordenes por ciertas cantidades de producto a sus proveedores de manera regular.

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Debido a que se construye productos dependiendo los requerimientos del cliente no se tenía altos inventarios demandados. El inventario de Dell era significativamente menor que el de sus competidores (Compad, Apple, IBM) SEP. 1990 – AGO. 1993

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1990 – 1% participación en el mercado Dell demasiado pequeña Mantener tamaño de Dell ó crecimiento agresivo 10 sep 1990 vender sus PC a través de CompUSA 2 años siguientes – expandió canal de distribución Penetrando agresivamente el mercado foráneo Las ventas anuales se incrementaron 268% en 2 años generando un crecimiento del 5% 1993 – Dell tuvo una pérdida de 76 millones de dólares Gastos reestructuración para consolidar las computadoras portátiles Se tomará muy en cuenta el estado de resultados SEP. 1993 – ENE. 1996

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Cambio de enfoque donde la liquidez, la rentabilidad y el crecimiento predominaban En 1994 se cerró un canal de distribución A finales del año 1995 se estableció el Retorno de capital invertido (ROIC), Ciclo de conversión de efectivo (CCC), Medidas para mejor sistema interno, Programa de certificación de proveedores, Puso a cargo al gerente más experimentado En la nueva etapa se implementó un sistema de computadoras basadas en microprocesadores Pentium de Intel Corporation

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ANÁLISIS FINANCIERO DE LOS DIFERENTES AÑOS Análisis financiero año 1994 La empresa Dell con respecto a la liquidez podemos decir que cumple de una manera efectiva respondiendo las deudas a corto plazo o el pasivo circulante, al igual puede pasar más de 150 días sin recibir flujo de caja de efectivo lo que es bueno, y su valor diario para seguir operando es menor a 10$ por día lo que resulta que la empresa tenga una liquidez aceptable. La empresa con lo que corresponde a la solvencia a largo plazo podemos decir que tiene niveles aceptables y que se puede endeudar a largo plazo. Con lo que corresponde a las medidas de eficiencia en lo que corresponde a una rotación de inventario ya que vendió el total en 11,09 veces, Lo que corresponde en cuentas por cobrar la empresa cobra en tiempos relativamente cortos, ofreciendo productos a crédito, también

genera valores considerables en ventas por activos fijos netos y por los activos totales dando una eficiencia relativamente buena (No se tiene datos de las cuentas por pagar). La rentabilidad en el año 94 se puede observar que no se la tuvo debido a que tanto el margen de utilidad, el rendimiento sobre activos y el ROE dan valores negativos con lo que podemos determinar que para el año 94 no se tuvo rentabilidad si no al contrario perdida

Análisis Financiero año 1995 La empresa para el año 1995 se maneja de la misma manera con cuatro índices que detallan cómo va el funcionamiento de la empresa con respecto a las actividades que desempeña, con respecto al índice de liquidez podemos decir que cumple de manera satisfactoria en la manera de respuesta a las obligaciones externas que tiene la empresa, además que en este año se pudo determinar que puede pasar sin recibir flujos de caja por más de 190 días.

Para el índice de solvencia al igual que el año anterior podemos decir que cuenta con niveles óptimos y aceptables para poder llevar sin ningún problema temas de endeudamiento. Con respecto a las medidas de eficiencia podemos decir que en la rotación de inventarios podemos decir que este año hubo una disminución de las veces que realizo una venta, con respecto a la capacidad de cobrar cuentas de ventas a crédito tiene una buena capacidad de respuesta para recuperar las ventas que se realizaron mediante pagos por cuotas, así mismo podemos decir que tiene una excelente capacidad para realizar los pagos de deudas adquiridas para mejorar los inventarios de activos. Con respecto a la rentabilidad este año tuvo una mejor respuesta a las estrategias utilizadas para poder mejorar los ingresos por utilidad para la empresa además de las ganancias que generan para los accionistas de la empresa.

Análisis financiero año 1996 Con respecto a liquidez para este año podemos observar que, en sus principales ratios como la razón circulante, la razón inmediata y la razón de efectivo ha tenido un incremento con respecto a los años anteriores, y disminuyendo el intervalo que puede pasar sin recibir flujo de efectivo, y aumentando el costo diario de operación lo que nos da como conclusión que la empresa puede responder de una manera más rápida con sus deudas a corto plazo.

Con respecto a la solvencia a largo plazo se puede decir que los valores de sus ratios son menores a diferencia con sus anteriores años, lo que nos da a entender que la empresa ha disminuido su capacidad para poder responder sus deudas a largo plazo. Con lo que corresponde a las medidas de eficiencia en lo que corresponde a una rotación de inventario ya que vendió el total en 9,86 veces, lo que corresponde en cuentas por cobrar la empresa cobra en tiempos relativamente cortos, ofreciendo productos a crédito, y a su vez también disminuyo su tiempo en cuentas por pagar y aumento el número de compras durante el año también genera valores considerables en ventas por activos fijos netos y por los activos totales dando una eficiencia relativamente buena. Lo que corresponde a rentabilidad la empresa ha tenido un crecimiento considerable con respecto a los anteriores años lo que nos da a entender que la empresa ha obtenido una mayor rentabilidad tomando en cuenta los activos fijos y el patrimonio