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BUTLER LUMBER COMPANY BALANCE GENERAL Caja Cuentas por Cobrar Inventarios Activo Circulante Activo Fijo Total Activo

1988 58 171 239 468 126 594

1989 48 222 326 596 140 736

1990 41 317 418 776 157 933

1991 31 345 556 932 162 1,094

Efecto a pagar - Bco Efecto a pagar - H.Stark Efecto a pagar - Proveedores Proveedores Otros Acreedores Porción cte. Deuda L/P Pasivo Circulante Deuda a L/P Total Pasivos Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio

105 124 24 7 260 64 324 270 594

146 192 30 7 375 57 432 304 736

233 256 39 7 535 50 585 348 933

247 157 243 36 7 690 47 737 357 1,094

320 208

374 221

481 241

653 242

NOF´s Fondo de Maniobra

320 208

-

374 221

-

481 241

-

496 242

BUTLER LUMBER COMPANY ESTADO DE RESULTADOS Ventas Costo Inv. Inicial (+) Compras (-) Inv. Final Margen Bruto Gastos BAIT Intereses BAT Impuestos Beneficio neto

1988 1,697 1,222 183 1,278 -239 475 425 50 13 37 6 31 1.83%

316

28% 25%

2%

Incremento Gtos Incremento Intereses

ROE ROA

11.48% 7%

1989 2,013 1,437 239 1,524 -326 576 515 61 20 41 7 34 1.69% 21% 54%

681

29% 26%

2%

11.18% 6%

1990 2,694 1,950 326 2,042 -418 744 658 86 33 53 9 44 1.63% 28% 65%

-2694

28% 24%

2%

12.64% 6%

1991 718 522 418 660 -556 196 175 21 10 11 2 9 1.25%

27% 24%

2%

10.08% 1%

-

BUTLER LUMBER COMPANY DIAGNOSTICO FINANCIERO 1988 SITUACION PATRIMONIAL NOF´s Fondo de Maniobra Deuda de Corto Plazo Ventas Recursos Permanentes Recursos Espontáneos Activo Neto Deuda Onerosa Variación porcentual NOF´s Fondo de Maniobra Deuda de Corto Plazo Ventas INDICADORES OPERATIVOS Dias de Caja (Caja * 360 /Gtos) Rotacion CxC Periodo de cobro Rotacion Inventario Dias de Permanencia Rotacion CxP Periodo de pago Rotación Activos (Vtas / A.Neto) INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO Liquidez (AC / PC) Liquidez ácida (Ac.-Stock) /Pc) Costo Promedio Deuda (Int/Deuda Onerosa) Ap.Financiero (Deuda Onerosa / Rec.Propio) Cobertura de Intereses (BAIT / Intereses) Deuda a Corto Plazo / NOF NOF´s / Ventas INDICADORES DE RENTABILIDAD Margen Operativo (BAIT / Ventas) RAN (BAIT /Activo Neto) Margen Bruto / Ventas Apalancamiento Operativo (Gastos / Ventas)

1989

320 208 260 1,697 334 148 270 176

1990

1991 - 1T

374 221 375 2,013 361 222 304 210

481 241 535 2,694 398 295 348 290

653 242 690 718 404 279 357 458

16.88% 6.25% 44.23% 18.62%

28.61% 9.05% 42.67% 33.83%

35.76% 0.41% 28.97% 6.61%

49 10 36 5 70 10 35 6

34 9 40 4 82 8 45 7

22 8 42 5 77 8 45 8

16 8 43 4 96 11 33 8

1.80 0.88 0.07 0.65 3.85 81% 19%

1.59 0.72 0.10 0.69 3.05 100% 19%

1.45 0.67 0.11 0.83 2.61 111% 18%

1.35 0.54 0.09 1.28 2.10 106% 23%

2.9% 18.5% 28.0% 25.0%

3.0% 20.1% 28.6% 25.6%

3.2% 24.7% 27.6% 24.4%

2.9% 23.5% 27.3% 24.4%

BUTLER LUMBER COMPANY

Gráficas de Rentabilidad 0.9

0.7

Apalancamiento Operativo (Gastos / Ventas)

0.6

Margen Bruto / Ventas

0.8

0.5 0.4

RAN (BAIT /Activo Neto)

0.3 0.2 Margen Operativo (BAIT / Ventas)

0.1 0 1

2

3

4

5

6

7

8

0.35 0.3 Margen Operativo (BAIT / Ventas)

0.25 0.2

RAN (BAIT /Activo Neto)

0.15

Margen Bruto / Ventas

0.1 Apalancamiento Operativo (Gastos / Ventas)

0.05 0 1

2

3

4

5

6

7

8

Estado de Origen y Aplicación de fondos Fuentes Préstamos bancarios Proveedores Ganancias retenidas Efectivo Gastos pagados

Usos Inventarios Cuentas a Cobrar Compra particip. Sr. Stark Reducción deuda a LP Incremento activos fijos

233 132 78 17 15 475

49% 28% 16% 4% 3%

179 146 105 14 31 475

38% 31% 22% 3% 7%

BUTLER LUMBER COMPANY PRESUPUESTO DE CAJA (En miles de dólares)

Entradas de caja: Cobros de clientes Caja

TOTAL

571 55

Salidas de caja: Compras a proveedores

559

Gastos generales Pagos de impuestos

52

Pagos equipo menor Pagos equipo nuevo Pago de hipoteca Intereses hipoteca

630 7

Dividendos

26

Total pagos

1,274

Saldo mensual

648

Préstamo ortogado

465

Diferencia

183

Estado de Resultados al 31 de Diciembre En miles de dólares 1988

a

Ventas Stock Inicial Compras Stock Final Costo mercaderías vendidas Beneficio Bruto b

Gasto de explotación Intereses Descuentos por compras Beneficio antes de impuestos Provisión impuestos Beneficio neto

1989

1990

Tasa de crecimiento 88-90

1991

1,697 183 1,278 239 1,222 475

2,013 239 1,524 326 1,437 576

2,694 326 2,042 418 1,950 744

(1ºTrimestre) 718 418 660 556 522 196

425 13

515 20

658 33

175 10

37

41

53

11

6 31

7 34

9 44

2 9

(a) En el primer trimestre de 1990 las ventas fueron $698.000 y el beneficio neto $7.000 (b) Incluyen el sueldo del Sr. Butler de $75 en 1988, $85 en 1989, $95 en 1990 y $22 en el primer trimestre de 1991. Butler recibía también algunas de las compensaciones de las que normalmente se benefician los propietarios de las empresas que no cotizan en bolsa. Además incluyen amortizaciones de activos fijos por $10 en 1988, $13 en 1989 y $16 en 1990.

58.8%

% sobre 1991 ventas-base proyectado 90

72%

24%

3,600 418 2,746 559 2,606 994 879 46 42 111 26 85

Estado de Situación Patrimonial al 31 de Diciembre En miles de dólares 1988

1989

1990

Tasa de 1991 crecimiento 88-90 (1ºTrimestre) 31 345 85.4% 556 74.9% 932

Caja Cuentas a cobrar Stocks Total Activo circulante

58 171 239 468

49 222 325 596

41 317 418 776

Inmovilizado Neto Total Activo fijo

126 126

140 140

157 157

162 162

Total Activo

594

736

933

1,094

Efectos a pagar-banco Efectos a pagar-Sr. Stark Efectos a pagar-Proveedores Proveedores Otros acreedores Porción a corto plazo de deuda a LP Total exigible a corto

0 105 0 124 24 7 260

146 0 0 192 30 7 375

233 0 0 256 39 7 535

247 0 157 243 36 7 690

Deudas a LP Total exigible

64 324

57 432

50 585

47 737

Patrimonio Neto

270

304

348

357

Total Pasivo mas Patrimonio Neto

594

736

933

1,094

9.92 37 7.10 51 24.2% 10.31 35

9.07 40 6.19 59 27.2% 7.94 46

8.50 43 6.44 57 27.3% 7.98 46

RATIOS Rotación Créditos (V/CC) Diás de cuentas a cobrar (365/RC) Rotación Inventarios (V/I) Diás de inventarios (365/RI) Inventarios + ctas. a cobrar/Ventas Rotación Proveedores (C/P) Diás de pagos (365/RP)

3.1%

% sobre ventas 1.5% 11.8% 15.5%

5.8%

1.4%

1991 proyectado 55 424 559 1,037 210 210 1,247 637 0 0 75 52 7 771 43 814 433 1,247

36.5 10