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Titulo ACTIVIDAD 6 Asignatura: ADMINISTRACION FINANCIERA

Presenta: RAUL ALEJANDRO MACHAO ID.658719 GINA ALEJANDRA ZAMORA ID.677832 JAILIN CANO TORRES ID.674547

Docente: HERIBERTO MARTINEZ ROA Nrc.20798

Programa de contaduría publica Universidad uniminuto De Dios Año 2020

GRUPO ÉXITO S.A. ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADOS (En millones de pesos Colombianos) Años terminados el 31 de diciembre de: Efectivo y equivalentes al efectivo Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar Gastos pagados por anticipado Cuentas por cobrar partes relacidas Inventarios Activos por impuestos Otros activos financieros Activos no financieros mantenidos para la venta Total Activo Corriente Propiedades Planta y Equipo Propiedades de inversion Pusvalia, neto Activos Intangibles distintos de la plusvalia, neto Inversiones contabilizadas utilizando metodo de participacion Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar Gastos pagados por anticipado Cuentas por cobrar partes relacionadas Activos por impuestos diferidos Activos por impuestos Otros activos financieros Otros activos no financieros Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO Pasivos financieros Provisiones por beneficios a los empleados Otras provisiones Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar partes relacionadas Pasivos por impuestos Otros pasivos financieros Otros pasivos no financieros Pasivos no corrientes mantenidos para la venta Total Pasivo Corriente Pasivos financieros Provisiones por beneficios a los empleados Otras provisiones Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar partes relacionadas Pasivos por impuestos diferidos Pasivos por impuestos Otros pasivos financieros Otros pasivos no financieros Pasivo no Corriente Total Pasivo Patrimonio de los accionistas Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio

VALOR 2015

2016

10,068,717 3,326,474 166,892 63,251 8,704,328 1,100,323 445,365 21,698 23,897,048 12,055,301 979,336 6,522,208 3,706,065

6,117,844 1,168,174 119,733 33,142 5,778,173 896,967 100,879 18,429,787 32,644,699 12,465,698 1,634,551 5,616,136 5,663,422

304,102

1,068,087

823,618 57,576 14,329 524,828 1,941,626 1,134,331 398 28,063,718 51,960,766 3,922,558 4,141 65,230 18,368,694 688,637 805,992 396,052 547,402 24,798,706 6,707,561 41,231 1,124,682 34,189 12,704 1,206,422 455,355 714,079 1,036,782 11,333,005 36,131,711 15,829,055 15,829,055 51,960,766 -

586,485 60,488 15,684 1,456,866 581,947 703,105 398 29,852,867 62,497,566 2,963,111 3,276 36,545 11,536,968 229,981 320,404 805,555 368,839 14,592,207 30,856,886 4,354,879 26,872 2,706,629 42,357 12,733 2,965,586 502,452 1,835,159 82,804 12,529,471 43,386,357 19,111,209 19,111,209 62,497,566 -

ANALISIS VERTICAL VALOR % ( ͌Concentración %)

ANALISIS HORIZONTAL VARIACIÓN ABSOLUTA ( ͌Diferencia)

2015

2016

2016

19% 6% 0% 0% 17% 2% 1% 0% 46% 23% 2% 13% 7%

10% 2% 0% 0% 9% 1% 0% 29% 52% 20% 3% 9% 9%

(3,950,873) (2,158,300) (47,159) (30,109) (2,926,155) (203,356) (344,486) 18,408,089 8,747,651 410,397 655,215 (906,072) 1,957,357

1%

2%

763,985

2% 0% 0% 1% 4% 2% 0% 54% 100% 11% 0% 0% 51% 2% 2% 1% 2% 0% 69% 19% 0% 3% 0% 0% 3% 1% 2% 3% 31% 100% 100% 100% 100%

1% 0% 0% 2% 1% 1% 0% 48% 100% 7% 0% 0% 27% 1% 1% 2% 1% 34% 71% 10% 0% 6% 0% 0% 7% 1% 4% 0% 29% 100% 100% 100% 100%

(237,133) 2,912 1,355 932,038 (1,359,679) (431,226) 1,789,149 10,536,800 (959,447) (865) (28,685) (6,831,726) (458,656) (485,588) 409,503 (178,563) 14,592,207 6,058,180 (2,352,682) (14,359) 1,581,947 8,168 29 1,759,164 47,097 1,121,080 (953,978) 1,196,466 7,254,646 3,282,154 3,282,154 10,536,800

ANALISIS HORIZONTAL VARIACIÓN % O RELATIVA ( ͌Tasa de crecimiento) 2016 -39% -65% -28% -48% -34% -18% -77% 84838% 37% 3% 67% -14% 53% 251% -29% 5% 9% 178% -70% -38% 0% 6% 20% -24% -21% -44% -37% -67% -60% 103% -33% #DIV/0! 24% -35% -35% 141% 24% 0% 146% 10% 157% -92% 11% 20% 21% 21% 20%

GRUPO ÉXITO S.A. ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL CONSOLIDADOS (En millones de pesos Colombianos) Años terminados el 31 de diciembre de: Ingresos por actividades Ordinarias Costo de Ventas Utilidad Bruta Otros Ingresos operativos Gastos de distribucion Gastos de administracion y venta Gastos por beneficios a los empleados Otras ganancias netas Otros gastos operativos Utilidad Operacional Ingresos financieros Costos financieros Participacion en la utilidad metodo de participacion Utilidad antes de impuestos Gastos por impuestos Utilidad Neta

VALOR 2015 33,402,211 25,147,776 8,254,435 44,836 3,309,466 517,471 2,922,013 54,869 248,383 1,356,807 1,224,071 1,628,308 18,359 970,929 398,428 572,501

2016 51,639,433 39,099,555 12,539,878 24,957 5,149,537 615,103 4,771,428 (54,058) 396,438 1,578,271 482,357 1,744,110 63,752 380,270 167,814 212,456

ANALISIS VERTICAL

ANALISIS HORIZONTAL

VALOR % ( ͌Concentración %)

VARIACIÓN ABSOLUTA ( ͌Diferencia)

2015

2016

100% 75% 25% 0% 10% 2% 9% 0% 1% 4% 4% 5% 0% 3% 1% 2%

100% 76% 24% 0% 10% 1% 9% 0% 1% 3% 1% 3% 0% 1% 0% 0%

2016 18,237,222 13,951,779 4,285,443 (19,879) 1,840,071 97,632 1,849,415 (108,927) 148,055 221,464 (741,714) 115,802 45,393 (590,659) (230,614) (360,045)

ANALISIS HORIZONTAL VARIACIÓN % O RELATIVA ( ͌Tasa de crecimiento) 2016 55% 55% 52% -44% 56% 19% 63% -199% 60% 16% -61% 7% 247% -61% -58% -63%

GRUPO ÉXITO S.A. (En millones de pesos Colombianos)

ITEM

AÑO 2015 23,897,048 24,798,706 36,131,711 51,960,766 15,829,055

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE PASIVO TOTAL ACTIVO TOTAL PATRIMONIO CAPITAL REAL

CAPITAL SOCIAL+ RESERVAS+ UTILIDADES RETENIDAD+UTILIDADES DEL EJERCICIO+VALORIZACIONES

INDICADORES FINANCIEROS INDICES DE LIQUIDEZ PRUEBA ACIDA Año 2015

ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS PASIVO CORRIENTE (ACTIVO CORRIENTE-INVENTARIO)/PASIVO CORRIENTE

15,192,720 24,798,706 0.61

Para el año 2016 GRUPO EXITO S.A. por cada peso que debe en el pasivo corriente, se cuenta con $0,87 para el año 2015 cuenta con $0,61 para su cancelacion, sin necesidad de tener que acudir a la realizacion de los inventarios. Para el año 2016 crecio su liquidez.

CAPITAL DE TRABAJO Año 2015

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE-PASIVO CORRIENTE

-

23,897,048 24,798,706 901,658

CAPITAL DE TRABAJO: Observamos que en el año 2016 GRUPO EXITO S.A. su capital de trabajo es de $1.787.813 millones, y en 2015 el capital de trabajo fue de $901.658 millones, de un año a otro aumento, los resultados anteriores indican los valores resultantes a la empresa, representados en el efectivo u otros activos corrientes, después de haber pagado todos sus pasivos de corto plazo, dependiendo si tuvieran que ser cancelados de forma inmediata.

INDICES DE RENTABILIDAD RESULTADO SOBRE VENTAS (ROS) O MARGEN NETO Año 2015

RESULTADOS DEL EJERCICIO INGRESOS POR VENTAS RESULTADOS DEL EJERCICIO/INGRESOS POR VENTAS

572,501 33,402,211 1.71

GRUPO EXITO S.A. cuenta con el 0,41% de utilidad por cada peso que se vende en el año 2016 y para el año 2015 cuenta con 1,71% de utilidad por cada peso que se vende, de acuerdo con las ventas, estas tuvieron un decrecimiento importante, por ende siendo la utilidad mucho mas rentable en el año 2015.

INDICES DE ENDEUDAMIENTO ENDEUDAMIENTO DE LEVERAGE O APALANCAMIENTO Año 2015

PASIVO TOTAL PATRIMONIO PASIVO TOTAL/PATRIMONIO

36,131,711 15,829,055 2.28

GRUPO EXITO S.A. tiene comprometido su patrimonio 2,27 veces para el año 2016, para el año 2015 tiene comprometido su patrimonio 2,28 esto nos indica que estamos disminuyendo las deudas. Sin necesidad de tener que acudir a la realizacion de los inventarios. INDICES DE ACTIVIDAD NUMERO DE DIAS CARTERA A LA MANO

Año 2015

CUENTAS POR COBRAR VENTAS NETAS (CUENTAS POR COBRAR*360)/VENTAS NETAS

3,326,474 33,402,211 35.85

Lo anterior nos permite concluir que GRUPO EXITO S.A. demora para el año 2016 (8) dias en recuperar su cartera y para el año 2015 demora (36) dias en recuperar la cartera, estos resultados nos indican que las ventas a credito año tras año han disminuido, de acuerdo al tiempo en que toma a los clientes para evaluar la eficiencia en la recuperacion de la cartera, en el año 2016 hubo una mayor eficiencia en la recuperacion de cartera. ROTACION DE CARTERA Año 2015 360 (No. DE DIAS EN EL AÑO) No. DE DIAS DE CARTERA A LA MANO 360 (ANUALIDAD EN DIAS)/No. DE DIAS DE CARTERA A LA MANO

360 36 10.04

GRUPO EXITO S.A. para el año 2016 convirtio la cartera 44,21 veces en el año, es decir que en promedio tardo 8 dias en rotar su cartera para convertirla en efectivo, para el año 2015 convirtio la cartera 10,04 veces en el año, es decir que en promedio tardo 2 dias en rotar su cartera para convertirla en efectivo, esto nos indica que para el año 2020 el indice de actividad mejoro, los numeros de dias de cartera a la mano permitieron convertir la cartera en efectivo a menor tiempo.

AÑO 2016 32,644,699 30,856,886 43,386,357 62,497,566 19,111,209

CIO+VALORIZACIONES

Año 2016

26,866,526 30,856,886 0.87

ente, se cuenta con $0,87 para acudir a la realizacion de los

Año 2016

32,644,699 30,856,886 1,787,813

$1.787.813 millones, y en o, los resultados anteriores ros activos corrientes, después ue ser cancelados de forma

ETO Año 2016

212,456 51,639,433 0.41

e en el año 2016 y para el año on las ventas, estas tuvieron un n el año 2015.

NTO Año 2016

43,386,357 19,111,209 2.27

2016, para el año 2015 tiene las deudas. Sin necesidad de

Año 2016

1,168,174 51,639,433 8.14

2016 (8) dias en recuperar su ultados nos indican que las ma a los clientes para evaluar la ciencia en la recuperacion de

Año 2016 360 8 44.21

, es decir que en promedio convirtio la cartera 10,04 veces ertirla en efectivo, esto nos de cartera a la mano

ANALISIS DE ENDEUDAMIENTO Y DETERMINACIÒN DEL WACC RAZONES FINANCIERAS DE ENDEUDAMIENTO ENDEUDAMIENTO TOTAL Pasivo total / Activo total

2015 69.54%

2016 69.42%

El análisis de endeudamiento aplicado a al GRUPO EXITO S.A., nos muestra que para los años analizados la cantidad de los activos que estan financiados con deuda son del 69,42% , lo que indica que la compañía ha realizado la misma inversión en los activos para cada año analizado. Con estos porcentajes claramente podemos observar que la compañía no cuenta con mucha capacidad de endeudamiento ya que se ha visto reflejada en que la participación de acreedores se ha mantenido de acuerdo pasan los años, podemos deducir que la compañía prefiere financiarse cada vez más con sus acreedores lo que podría conllevar a algún tipo de riesgo en un futuro. Por cada peso invertido en el GRUPO EXITO S.A. en el año 2016 un 69,42% está financiado por terceros.

ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO Pasivo corriente / Activo total

2015 47.73%

2016 49.37%

En relación con endeudamiento a corto plazo del GRUPO EXITO S.A., observamos que la participación de acreedores para los años analizados fue de 49,37% sobre el total de activos de la compañía, este porcentaje muestra que se presenta una variacion de al rededor de un punto porcentual año trans año en el endeudamiento, esto refleja que la inversión en activos que se realizó en 2016 fue importante y ahora esto nos permite solventar algo las deudas, aun que sigue siendo un porcentanje alto de endeudamiento.

ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO Pasivo no corriente / Activo total

2015 21.81%

2016 20.05%

GRUPO EXITO S.A., para los años analizados tuvo una participación de los acreedores a largo plazo sel 20,05% sobre el total de los activos, con una variacion porcentual de un punto año trans año, lo que refleja que para ese año la compañía no tuvo necesidad de buscar financiamiento de acreedores para aumentar activos importantes para el buen funcionamiento de las actividades de la empresa. COBERTURA DE INTERES Utilidad operativa / gasto financiero

2015 0.83

2016 0.90

El GRUPO EXITO S.A., durante el año 2016 genero una capacidad de utilidades de 0,90 veces, para el año 2015 se genero una capacidad para cubrir sus utilidades de 0,83 veces, es decir fue suficiente para pagar todos sus gastos financieros. Lo que quiere decir que la compañía tiene una capacidad de endeudamiento aceptable.

NIVEL DE APALANCAMIENTO FINANCIERO Total pasivo / Total patrimonio

2015 228%

2016 227%

Se observa que para los años analizados, por cada peso de patrimonio se tienen compromisos a corto plazo por 227 centavos, lo que quiere decir que cada peso de los dueños está comprometido a corto plazo en un 227%.

Estado de Resultados:

Nopat = Utiludad Operativa x(1-t)

NOPAT

Capital

Balance:

Capital = Activos Totales - Pasivo no financiero - Activos no operativos ROIC

ROIC

Es la rentabilidad del capital ROIC = NOPAT / Capital

WACC

EVA

EVA

Es el valor que agrega esta empresa sobre el capital inicial EVA = Capital *(ROIC - WACC)

Factor de descuento

VP del EVA

VP EVA

El EVA de cada año debe ser descontado a valor presente, ya que es un valor en moneda. El factor de descuento es 1/(1+wacc)^n

Suma de VP

(+) Capital Inicial

Valor de la Empresa

Es la suma de los EVA que generara la empresa a lo largo de su vida, MAS el capital inicial.

Valor de la Empresa

Año 2015

Año 2016

909,061

1,057,442

51,960,766

62,497,566

2%

2%

13%

13%

(5,845,839)

(7,067,242)

0.88

0.78

(5,173,309)

(5,534,687)

(10,707,996)

51,960,766

41,252,770

EBITDA Ganancias o utilidades de la compañía antes de descontar los intereses, los impuestos, las depreciaciones y las amortizaciones. UAII (+) Depreciaciones y amortiaciones EBITDA (utilidad antes de impuestos,intereses, depreciaciones) MARGEN EBITDA EBITDA/VENTAS

Ebitda Margen Ebitda

Veces Ebitda

2015 970,929 2.91%

108

2016 380,270 0.74%

GRUPO ÉXITO S.A. (En millones de pesos Colombianos)

ITEM

AÑO 2015 572,501 33,402,211 51,960,766 15,829,055

RESULTADOS DEL EJERCICIO INGRESOS POR VENTAS ACTIVO TOTAL PATRIMONIO INDICE DUPONT

(UTILIDAD NETA / VENTAS) X (VENTAS / ACTIVO TOTAL) X (MULTIPLICADOR DE CAPITAL)

RESULTADO SOBRE VENTAS (ROS) O MARGEN NETO Año 2015

RESULTADOS DEL EJERCICIO INGRESOS POR VENTAS RESULTADOS DEL EJERCICIO/INGRESOS POR VENTAS

572,501 33,402,211 1.71

USO EFICIENTE DE SUS ACTIVOS Año 2015

INGRESOS POR VENTAS ACTIVO TOTAL INGRESOS POR VENTAS/ACTIVO TOTAL

33,402,211 51,960,766 0.64

MULTIPLICADOR DE CAPITAL Año 2015

ACTIVO TOTAL PATRIMONIO ACTIVO TOTAL/PATRIMONIO

51,960,766 15,829,055 3.28

ANALISIS DUPONT Año 2015

RESULTADO SOBRE VENTAS (ROS) O MARGEN NETO USO EFICIENTE DE SUS ACTIVOS MULTIPLICADOR DE CAPITAL ANALISIS DUPONT

1.71 0.64 3.28 3.62

Segun la informacion financiera del GRUPO EXITO S.A., el indice DUPONT nos da una rentabilidad para el año 2016 de 1,11%, donde podemos observar que el mayor componente de rentabilidad de la empresa viene dado por el apalancamiento seguido de la rotacion de activos siendo el margen de utilidad en ventas el que menor rentabilidad aporta a la compañia. Podemos concluir que se debe mejorar las operaciones laborales y la rotacion de los activos para aumentar el margen de utilidad por cada venta y asi poder aumentar el indice de Dupont, pues nos muestra que el valor de rentabilidad que la empresa posee es un porcentaje bastante bajo, cuando otras empresas podrian tener porcentajes de mas del 50%.

AÑO 2016 212,456 51,639,433 62,497,566 19,111,209

ETO Año 2016

212,456 51,639,433 0.41

Año 2016

51,639,433 62,497,566 0.83

Año 2016

62,497,566 19,111,209 3.27

Año 2016

0.41 0.83 3.27 1.11

da una rentabilidad para el año bilidad de la empresa viene n de utilidad en ventas el que orar las operaciones laborales y y asi poder aumentar el indice ee es un porcentaje bastante

Conclusiones

El dividendo por acción propuesto por el Grupo Éxito para el año 2016 bajó en un 92,8% respecto al año anterior, al en los últimos 8 años. La compañía pagó el año pasado un dividendo de 675 pesos por título, una cifra superior en 9 acción.

De las utilidades netas del ejercicio correspondiente al 2016, cuyo monto asciende a 43.528 millones de pesos, desti dividendos y 21.756 millones de pesos para inversiones.

Los 48,64 pesos será el dividendo para cada una de las 447,6 millones de acciones de la compañía en circulación. El trimestrales, entre el sexto y el décimo día hábil de los meses de abril, julio, octubre y enero de 2018 y no será grav

Camilo Silva, gerente de la firma Valora Inversiones, explica que esto se debe a la fuerte caída de las utilidades del G la mayor reducción histórica año a año de los dividendos. Alcanzó ingresos operacionales por $51,6 billones en el primer año completo de reporte de actividades después de Pão de Açúcar y Libertad, en Brasil y Argentina, en septiembre de 2015. Por su parte, el crecimiento en ingresos de la operación en Colombia fue de 7,5%.

"Tras cumplirse el primer año completo de operaciones en Brasil y Argentina, luego de las adquisiciones hechas en e Grupo Éxito registró un crecimiento comparable del 14,5% con respecto al año 2015", señaló la compañía colombia

Por su parte, el EBITDA fue de 2,9 billones, con un margen del 5,6% y un decrecimiento del 4,4%, reflejando las estr hacer frente a los retos en cada país, tales como la situación política y económica de Brasil, la transición de gobierno inflacionarias en toda la región.

La utilidad neta consolidada del Grupo fue de $43.528 millones, impactada por un gasto financiero neto en Colomb 175 puntos básicos de incremento en la tasa de intervención del Banco de la República, el incremento en las provisi Brasil. El buen comportamiento operacional del cuarto trimestre permitió revertir la pérdida neta acumulada hasta trimestre de $191.499 millones de pesos y acumulada para el año de $43.528 millones.

En 2016 la Compañía realizó 68 aperturas en los cuatro países, para completar 1.576 puntos de venta, distribuidos a en Uruguay y 27 en Argentina.

respecto al año anterior, al ubicarse en 48,64 pesos, la cifra más baja tulo, una cifra superior en 9,4% al 2015, cuando pagó 580,9 pesos por

528 millones de pesos, destinar 21.771 millones de pesos para

compañía en circulación. El cual se pagará en cuatro cuotas nero de 2018 y no será gravado en cabeza de los accionistas.

caída de las utilidades del Grupo Éxito en el 2016, que llevó a

de actividades después de haber adquirido las operaciones deGrupo

as adquisiciones hechas en esos países en septiembre de 2015, el ñaló la compañía colombiana, a través de un comunicado de prensa.

del 4,4%, reflejando las estrategias comerciales y operacionales para sil, la transición de gobierno en Argentina y las presiones

financiero neto en Colombia de $458.000 millones que reflejó los el incremento en las provisiones de impuestos, y la pérdida neta de dida neta acumulada hasta septiembre, con una utilidad neta para el

ntos de venta, distribuidos así: 566 en Colombia, 904 (*) en Brasil, 79

Informe de compatibilidad para Analisis Financiero Almacenes Exito.xls Ejecutar el 23/09/2020 20:54 Las siguientes características de este libro no son compatibles con versiones anteriores de Excel. Estas características podrían perderse o degradarse si abre el libro con una versión anterior de Excel o si lo guarda con un formato de archivo anterior. Pérdida significativa de funcionalidad

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6 EVA'!G1:J41

Excel 97-2003

3

Estado de Resultados Integral'!B4:C19 Excel 97-2003

34

Excel 97-2003