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VALORACIÓN DE EMPRESAS

ELECTIVA CONTABLE

PRESENTADO POR: INGRID YULIETH LOURIDO GUEVARA ID 575333 ZULLY ISABEL GIL PABON ID 577759

PRESENTADO A: ANYELO ALEJANDRO CORAL HERRERA

SANTIAGO DE CALI, VALLE

29 DE ABRIL DE 2020

INTRODUCCIÓN Los inversionistas siempre buscan el incremento del valor económico del patrimonio traducido en rentabilidad, por ello, incluyen en el manejo financiero, adicional a la proyección financiera y la medición de gestión, el cálculo de su valor.El objetivo básico financiero de la empresa, siendo, la gerencia de valor una serie de procesos que permiten la alineación de los ejecutivos con el Direccionamiento Estratégico de forma que las decisiones propendan por el permanente aumento valor de la empresa.

1. ¿Qué son los macro inductores de valor? Los micro inductores son indicadores que a la medida de las características de la empresa, están asociados con el mejoramiento de los inductores operativos y financieros,  los inductores de valor son factores relacionados con las operaciones de una empresa que tienen una estrecha relación con su capacidad de producir valor. Un análisis de los inductores de valor de una empresa nos puede explicar aumentos o disminución en la productividad de la organización como consecuencia de las decisiones tomadas. 2. ¿Qué se entiende por objetivo básico financiero? El objetivo básico financiero se puede definir como la maximización de  las utilidades de una empresa, teniendo  en cuenta  que  cuando hablamos  de utilidades hablamos a corto plazo o por máximo a un año, pero  nosotros como administradores financieros  tenemos que pensar no solo en la utilidad en el corto plazo sino también de  la permanencia de la empresa en el tiempo. Cuando nosotros como administradores  financieros queremos  adquirir utilidades en el corto plazo tenemos que tener en cuenta  que no podemos desmejorar la calidad de la materia prima, el servicio al cliente ya que este tipo de cosas son las que con el  tiempo se constituyen en un   valor agregado para  la compañía. Otro aspecto importante para nosotros como administradores es la maximización de las ventas, ya que al aumentar las ventas nos da un mayor crecimiento de nuestra actividad, también tenemos que tener en cuenta  es darle un  valor  mayor a la empresa y como lo podemos lograr mediante  el incremento del valor de  los activos esto con el tiempo nos daría una maximización de las utilidades que sería  el OBJETIVO BASICO DE CUALQUIERA COMPAÑÍA. 3. ¿Cómo de determina la rentabilidad de un activo? La Rentabilidad del Activo Neto es una medida incompleta de la rentabilidad, es un indicador de cómo las empresas manejan los activos existentes mientras generan ganancias. Si la Rentabilidad Sobre Activos es baja, la gerencia quizás sea deficiente mientras que si es alta demuestra que la empresa está funcionando eficientemente 4. ¿El costo de capital es una cifra que se utiliza principalmente con tres propósitos cuáles son?   

Costo de endeudamiento a largo plazo Costo de acciones preferentes Costo de utilidades.

5. ¿Qué se entiende por EVA? Es una metodología que toca de modo fundamental con los intereses de loa propietarios, y estos serán loa más interesados en que su resultado sea positivo, ya que de la empresa no solamente esperan que remunere lo mínimo exigido, sino que produzca un valor agregado adicional, en tal sentido el EVA, es un indicador de corto plazo, sim embargo, esto no constituye una limitación, ya que precisamente lo que pretende medir es el incremento de valor financiero en el corto plazo. Es la diferencia entre la utilidad operativa después de impuestos que una empresa obtiene y la mínima que debería obtener. 6. Taller de Rentabilidad del ACTIVO La compañía Hawái SAS, posee un nivel de endeudamiento del 75% y la deuda tiene un costo del 28% anual antes de impuestos, si el dueño espera obtener una rentabilidad sobre su patrimonio del 32%, ¿el costo del capital después de impuestos cuanto a asciende?

Fuente Estructura Pasivo 75% Patrimonio 25% Total

Fuente Estructura Pasivo 75% Patrimonio 25% Total

Costo después de impuestos Ponderación (1-0,35)*28% = 18,2% 13,65% 32% 8,00% 21,65% Costo después de impuestos 18,2% 32%

Ponderación 13,65% 8,00% 21,65%

Si la misma compañía sus activos brutos son $ 1.000.  Millones ¿Indique cuál es la UODI, que debe generar esta compañía para cubrir el costo de la deuda? Costo del patrimonio 30%, costo del pasivo 25%, tasa impositiva año 2020  Utilidad despues del impuesto $ 1.000 21,65% $ 216,50 El UODI que debe generar es de $216.50 millones que corresponden a $333.07 millones

UODI = UAII (1-T) 216,50 = UAII (1-0,35) UAII = 216,50/0,65 UAII = $ 333,07 El nivel de endeudamiento de la empresa es del 75% y que el costo de la deuda antes del impuesto es del 28%. UAII Interés ($750x28%) UAI Impuesto 35% Utilidad neta

$ 333,07 210,0 $ 123,07 $ 43,07 $ 80,00

7. De acuerdo a los estados financieros de la compañía “CIA ABC SAS” año 2016 y 2017 (adjuntos) deben calcular, indicar parámetros e interpretar:   a) Productividad del capital de trabajo PKT Detalle Cuentas por cobrar Inventario KT Operativo Cuentas por pagar KTNO

$ $ $ $ $

2017 Valor 171.497 56.416 227.913 45.802 182.111

$ $ $ $ $

b) Flujo de caja libre c) Rentabilidad del activo ROA d) Rentabilidad del patrimonio e) Costo de capital ponderado  f) Rentabilidad del activo neto

2016 Valor 212.482 50.391 262.873 40.250 222.623

CONCLUSIÓN La gerencia de valor son las decisiones tomadas con el objetivo de incrementar el valor para los inversionistas, esta se implementa básicamente utilizando el Valor Económico Agregado (EVA), el cual recoge el efecto de las decisiones tomadas en el corto plazo. El flujo de caja libre es la principal medida para medir la rentabilidad de una empresa. Los accionistas tendrán que estar pendientes de este valor, ya que es el que les hace generar ingresos no solo para la propia empresa, sino también para que ellos se puedan repartir parte del pastel de los ingresos obtenidos por la compañía en el último año.

BIBLIOGRAFIAS VALORACION DE EMPRESAS, GERENCIA DEL VALOR Y EVA. GARCIA SERNA, Oscar León. Editorial Prensa Moderna Impresores. FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACION FINANCIERAS. BRIGHAM Eugene – HOUSTON Joel. Editorial Thomson. Matemáticas Financieras Aplicadas. MEZA Orozco, Johnny de Jesús. ECOE Ediciones. Tercera Edición. [email protected] www.oscarleongarcia.com