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Actividad 2

NRC 3486 Mariela Cortes Diaz ID 653293 Francisco Javier López Bermúdez ID 683761 Carolina Velásquez Lizcano ID: 441213 Eduardo Villarreal Naranjo ID 684345 Grupo: 6 Tutor: José Domingo Ramírez Torres Corporación Universitaria Minuto de Dios Ciencias Empresariales Electiva CP Gerencia Financiera Bogotá D.C 2020

93 D 683761 441213 84345

es

o de Dios

era

ISAGEN S.A Isegen nació en el año 1995 como respuesta a la difícil situación que llevo a Colombia a racionamientos de energía en los años 90 a causa de la corrupción y los malos manejos del sector eléctrico. En la actualidad cuenta con 6 centrales hidroeléctricas y una térmica con influencia en 4 departamentos del país produce 3032 Megawatt.convietiendose en la segunda generadora del país con capacidad instalada. Desde su creación Isagen se ha convertido en el regulador natural de tarifas de energía gracias a su participación estatal. Su plus es la central hidroeléctrica san Carlos ubicada en Antioquia, es la que asegura la soberanía energética de todo el país, e3sta interconectada con la subestación de interconexión eléctrica de isa en san Carlos, la más importante del país y la cual entrega energía permanentemente a todo el territorio nacional tambien alimentada por otras empresas generadoras. En caso de que toda la alimentación eléctrica falle los 2200 Megawatt que produce la central de san Carlos y el sistema encendido negro integran el sistema de protección adaptado por isagen el cual le permite reiniciar todo el sistema eléctrico del país. Cuenta con más de 23.000 hectáreas de bosques y espejos de agua que son muy protegidos por la empresa y las comunidades. Isagen ha entregado recursos por más de 500 mil millones de pesos en transferencias por ley 99 en los últimos 20 años, y más de 65 mil millones de pesos en inversión voluntaria de los últimos 3 años, los cuales son invertidos en programas sociales, iniciativas de paz, protección de medio ambiente e infraestructura.

Es una empresa privada generadora y comercializadora de energia, con siete centrales de generación que suman 3.032MW (2.732Hidráulicos y 300 térmicos). Su portafolio de energías renovables que aprovechan fuentes como el agua, el viento y la luz solar y su accionista mayoritario es BreColombia Hydro Investmenst Ltda. Considerada como la tercera generadora de energia de colombia y nace desde 1995, se consolida de la separación parcial de la sociedad Interconenexión Electrica ISA, dando origen a la sociedades Ecogen y posteriormente ISAGEN S.A.EPS. El estado colombiano vendió las acciones que correspondian al 575 en Isagén por valor 3.528 millones de dólares, a una empresa canadiense denonimada Brookfield.

o a Colombia a malos manejos del una térmica con ndose en la segunda e ha convertido en el Su plus es la central ranía energética de ctrica de isa en san ente a todo el territorio e que toda la an Carlos y el sistema cual le permite

son muy protegidos

ansferencias por ley 99 luntaria de los últimos z, protección de medio

iete centrales de ortafolio de energías y su accionista a tercera generadora parcial de la sociedad steriormente ISAGEN

agén por valor 3.528

Empresa Cifras reportadas en Años a revisar

ISAGEN S. Millones C 2015

2016

ACTIVOS Activo Disponible Inversiones Deudores Inventarios Otros activos corrientes Terrenos Construcciones y edificaciones Maquinarias y equipo Flota y equipo de transporte Muebles y enseres Redes y equipos de computo Otros activos no corrientes Depreciación acumulada Intangibles Diferidos Otros Activos Valorizaciones

$ 178,326.00 $ 400,730.00 $ 65.00 $ $ 575,199.00 $ 540,382.00 $ 84,591.00 $ 22,898.00 $ 145,805.00 $ 68,890.00 $ 184,885.00 $ 169,109.00 $ 77,745.00 $ 283,136.00 $ 3,517,795.00 $ 7,768,065.00 $ - $ 5,089.00 $ - $ $ - $ 21,207.00 $ 2,833,705.00 $ 96,229.00 -$ 1,645,423.00 -$ 1,148,981.00 $ - $ 69,989.00 $ - $ $ 149,832.00 $ 2,237.00 $ 639,740.00 $ -

PASIVOS Obligaciones financieras CP Proveedores Cuentas por pagar Impuestos, gravámenes y tasas Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones Otros pasivos a corto plazo Obligaciones financieras LP Bonos Cuentas por pagar LP Impuestos LP Obligaciones laborales LP Otros pasivos a largo plazo

$ 49,884.00 $ 282,864.00 $ 136,611.00 $ 107,911.00 $ 144,020.00 $ 29,180.00 $ 69,944.00 $ 11,262.00 $ 10,633.00 $ 18,140.00 $ - $ 441.00 $ 81,748.00 $ 16,399.00 $ 2,083,359.00 $ 3,399,212.00 $ - $ $ 85,045.00 $ 14,120.00 $ 693,743.00 $ 117,052.00 $ 449,963.00 $ 15,630.00

PATRIMONIO Capital social Superávit de Capital Reservas Revalorización del patrimonio Dividendos Resultados del ejercicio Resultados de ejercicios anteriores Superávit por valorizaciones Otras cuentas del patrimonio

$ 68,152.00 $ 133,578.00 $ 49,344.00 $ 49,344.00 $ 1,318,524.00 $ 1,994,431.00 $ $ $ 460,903.00 $ 140,877.00 $ 1,268,261.00 $ 639,740.00 $ $ 1,094,395.00 $ 6,535.00

Estado de resultados Ingresos operacionales Costo de ventas Gastos de administración Gastos de ventas Ingresos no operacionales Gastos no operacionales Gastos financieros Provisión Impuesto de renta

$ $ $

1,731,539.00 $ 1,106,249.00 $ 123,835.00 $

2,747,422.00 1,932,036.00 154,565.00

$ $ $ $

67,876.00 $ 17,874.00 $ 41,872.00 $ 48,682.00 $

156,369.00 92,220.00 491,461.00 92,632.00

Información adicional 2,015 Compras durante el año Cartera al inicio de año Inventarios al inicio del año Proveedores al inicio del año Activo corriente al inicio del año Activo fijo al inicio del año Patrimonio al inicio del año Depreciaciones y amortizaciones del periodo Costo de los proveedores Costo de otros pasivos Tasa de impuesto a la renta Política de rotación de cartera Politica de rotación de inventarios Politica rotación de proveedores

$ $ $ $ $ $ $ -$

1,145,520 619.212 45,320 120,972 948,299 3,862,998 3,374,878 1,645,423

2,016 $ $ $ $ $ $ $ -$

1,870,343 575.199 84,591 136,611 782,073 4,968,707 3,631,058 1,148,981

28% 35.00

28% 35.00

37.00

37.00

Número de acciones en circulación Valor de la acción en el mercado

2,726,072,000.00 2,726,072,000.00 $ 4,130 $ 4,100

ISAGEN S.A Millones COP 2017

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ -$ $ $ $ $

167,352.00 684,474.00 21,724.00 15,917.00 170,296.00 285,905.00 16,571,473.00 5,546.00 21,232.00 87,134.00 1,549,770.00 2,760,737.00 2,236.00 -

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

315,339.00 117,005.00 13,486.00 16,145.00 22,315.00 88,428.00 3,136,657.00 5,984.00 3,588,813.00 121,202.00 6,333,611.00

2018

2019

$ 85,949.00 $ $ - $ $ 587,142.00 $ $ 36,091.00 $ $ 86,915.00 $ $ 173,052.00 $ $ 240,832.00 $ $ 15,650,395.00 $ $ 4,168.00 $ $ - $ $ 6,634.00 $ $ 212,536.00 $ -$ 868,376.00 -$ $ 2,765,533.00 $ $ - $ $ 8,631.00 $ $ - $

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

702,385.00 118,979.00 6,050.00 11,115.00 19,348.00 76,644.00 31,819.00 3,741,479.00 6,455.00 3,320,607.00 126,928.00 4,916,131.00

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

138,015.00 491,246.00 36,777.00 86,724.00 175,895.00 238,873.00 15,674,132.00 3,963.00 6,907.00 327,452.00 1,095,664.00 2,772,848.00 3,013.00 -

168,669.00 133,756.00 7,125.00 17,348.00 23,919.00 29,521.00 55,237.00 5,351,878.00 1,759.00 3,396,464.00 136,345.00 4,047,766.00

$ $ $ $ $ $ $ $ $

141,552.00 2,100,565.00 1,615,283.00 353,007.00 1,268,261.00 6,603.00

$ $ $

2,350,928.00 $ 1,176,988.00 $ 140,413.00 $

$ $ $ $

87,534.00 111,455.00 458,860.00 197,739.00

$ $ $ $ $ $ $ $ $

$ $ $ -$

2,017 $ $ $ $ $ $ $ -$

1,175,814 540382 22,898 107,911 961,387 7,189,468 3,593,026 1,549,770

141,552.00 2,074,259.00 1,968,290.00 454,169.00 1,268,261.00 5,031.00

$ $ $ $ $ $ $ $ -$

141,552.00 2,074,259.00 1,511,431.00 495,209.00 1,268,261.00 318.00

2,650,474.00 $ 1,233,366.00 $ 118,554.00 $

3,183,401.00 1,386,124.00 121,142.00

42,031.00 60,887.00 1,056,249.00 230,720.00

$ $ $ $

2,018 $ $ $ $ $ $ $ -$

1,247,733 684.474 21,724 117,005 623,470 15,591,816 5,485,271 868,376

52,882.00 46,127.00 978,949.00 208,732.00

2,019 $ $ $ $ $ $ $ -$

1,386,810 587.142 36,091 118,979 647,614 15,419,241 5,911,562 1,095,664

29% 35.00

33% 35.00

33% 35.00

37.00

37.00

37.00

2,666,069,656.00 1,225,854,393.00 1,225,039,670.00 $ 4,130 $ 4,130 $ 4,130

COP Miles COP Millones COP USD Miles USD Millones USD

Empresa Cifras reportadas en

ISAGEN S.A Millones COP

Años a revisar

2015

2016

Activo Disponible Inversiones Deudores (Cartera) Inventarios Diferidos Otros activos corrientes

$ $ $ $ $ $

178,326.00 65.00 575,199.00 84,591.00 145,805.00

$ $ $ $ $ $

400,730.00 540,382.00 22,898.00 68,890.00

Total Activos corrientes

$

983,986.00 $

1,032,900.00

Terrenos Construcciones y edificaciones Maquinarias y equipo Flota y equipo de transporte Muebles y enseres Redes y equipos de computo Otros activos no corrientes Depreciación acumulada Intangibles Diferidos Otros activos Valorizaciones

$ 184,885.00 $ $ 77,745.00 $ $ 3,517,795.00 $ $ - $ $ - $ $ - $ $ 2,833,705.00 $ -$ 1,645,423.00 -$ $ - $ $ - $ $ 149,832.00 $ $ 639,740.00 $

169,109.00 283,136.00 7,768,065.00 5,089.00 21,207.00 96,229.00 1,148,981.00 69,989.00 2,237.00 -

Total Activo no corriente

$ 5,758,279.00 $

7,266,080.00

Total Activos

$ 6,742,265.00 $

8,298,980.00

Pasivos Obligaciones financieras CP Proveedores Cuentas por pagar Impuestos, gravámenes y tasas

$ $ $ $

49,884.00 136,611.00 144,020.00 69,944.00

$ $ $ $

282,864.00 107,911.00 29,180.00 11,262.00

Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones Otros pasivos a corto plazo

$ $ $

10,633.00 $ - $ 81,748.00 $

18,140.00 441.00 16,399.00

Total Pasivos corrientes

$

492,840.00 $

466,197.00

Obligaciones financieras LP Bonos Cuentas por pagar LP Impuestos LP Obligaciones laborales LP Otros pasivos a largo plazo

$ 2,083,359.00 $ $ - $ $ 85,045.00 $ $ - $ $ - $ $ 449,963.00 $

3,399,212.00 14,120.00 693,743.00 117,052.00 15,630.00

Total Pasivos no corrientes

$ 2,618,367.00 $

4,239,757.00

Total Pasivos

$ 3,111,207.00 $

4,705,954.00

Capital social Superávit de Capital Reservas Revalorización del patrimonio Dividendos Resultados del ejercicio Resultados de ejercicios anteriores Superávit por valorizaciones Otras cuentas del patrimonio

$ 68,152.00 $ $ 49,344.00 $ $ 1,318,524.00 $ $ - $ $ - $ $ 460,903.00 $ $ - $ $ 639,740.00 $ $ 1,094,395.00 $

133,578.00 49,344.00 1,994,431.00 140,877.00 1,268,261.00 6,535.00

Total Patrimonio

$ 3,631,058.00 $

3,593,026.00

Total Pasivo y Patrimonio

$ 6,742,265.00 $

8,298,980.00

Diferencia

$

Patrimonio

-

$

-

ISAGEN S.A Millones COP 2017

2018

$ $ $ $ $ $

167,352.00 684,474.00 21,724.00 15,917.00

$ $ $ $ $ $

138,015.00 491,246.00 36,777.00 86,724.00

$

889,467.00 $

796,097.00 $

752,762.00

$ 170,296.00 $ 173,052.00 $ $ 285,905.00 $ 240,832.00 $ $ 16,571,473.00 $ 15,650,395.00 $ $ 5,546.00 $ 4,168.00 $ $ - $ - $ $ 21,232.00 $ 6,634.00 $ $ 87,134.00 $ 212,536.00 $ -$ 1,549,770.00 -$ 868,376.00 -$ $ 2,760,737.00 $ 2,765,533.00 $ $ - $ - $ $ 2,236.00 $ 8,631.00 $ $ - $ - $

175,895.00 238,873.00 15,674,132.00 3,963.00 6,907.00 327,452.00 1,095,664.00 2,772,848.00 3,013.00 -

$ 18,354,789.00 $ 18,193,405.00 $

18,107,419.00

$ 19,244,256.00 $ 18,989,502.00 $

18,860,181.00

$ $ $ $

315,339.00 117,005.00 13,486.00 16,145.00

$ $ $ $ $ $

$ $ $ $

85,949.00 587,142.00 36,091.00 86,915.00

2019

702,385.00 $ 118,979.00 $ 6,050.00 $ 11,115.00 $

168,669.00 133,756.00 7,125.00 17,348.00

$ $ $

22,315.00 $ - $ 88,428.00 $

$

572,718.00 $

$ $ $

23,919.00 29,521.00 55,237.00

966,340.00 $

435,575.00

$ 3,741,479.00 $ $ - $ $ 6,455.00 $ $ 3,320,607.00 $ $ 126,928.00 $ $ 4,916,131.00 $

5,351,878.00 1,759.00 3,396,464.00 136,345.00 4,047,766.00

$ 13,186,267.00 $ 12,111,600.00 $

12,934,212.00

$ 13,758,985.00 $ 13,077,940.00 $

13,369,787.00

$ $ $ $ $ $

3,136,657.00 5,984.00 3,588,813.00 121,202.00 6,333,611.00

19,348.00 76,644.00 31,819.00

$ $ $ $ $ $ $ $ $

141,552.00 2,100,565.00 1,615,283.00 353,007.00 1,268,261.00 6,603.00

$ 141,552.00 $ $ 2,074,259.00 $ $ 1,968,290.00 $ $ - $ $ - $ $ 454,169.00 $ $ 1,268,261.00 $ $ - $ $ 5,031.00 -$

141,552.00 2,074,259.00 1,511,431.00 495,209.00 1,268,261.00 318.00

$

5,485,271.00 $ 5,911,562.00 $

5,490,394.00

$ 19,244,256.00 $ 18,989,502.00 $

18,860,181.00

$

-

$

-

$

-

Empresa Cifras reportadas en Años a revisar

ISAGEN S.A Millones COP 2015

2016

Disponible Inversiones Deudores (Cartera) Inventarios Diferidos Otros activos corrientes

2.64% 0.00% 8.53% 1.25% 0.00% 2.16%

4.83% 0.00% 6.51% 0.28% 0.00% 0.83%

Total Activos corrientes

14.59%

12.45%

2.74% 1.15% 52.18% 0.00% 0.00% 0.00% 42.03% -24.40% 0.00% 0.00% 2.22% 9.49%

2.04% 3.41% 93.60% 0.06% 0.00% 0.26% 1.16% -13.84% 0.84% 0.00% 0.03% 0.00%

85.41%

87.55%

100.00%

100.00%

0.74% 2.03% 2.14% 1.04%

3.41% 1.30% 0.35% 0.14%

Activo

Terrenos Construcciones y edificaciones Maquinarias y equipo Flota y equipo de transporte Muebles y enseres Redes y equipos de computo Otros activos no corrientes Depreciación acumulada Intangibles Diferidos Otros activos Valorizaciones Total Activo no corriente Total Activos

Pasivos Obligaciones financieras CP Proveedores Cuentas por pagar Impuestos, gravámenes y tasas

Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones Otros pasivos a corto plazo

0.16% 0.00% 1.21%

0.22% 0.01% 0.20%

Total Pasivos corrientes

7.31%

5.62%

Obligaciones financieras LP Bonos Cuentas por pagar LP Impuestos LP Obligaciones laborales LP Otros pasivos a largo plazo

30.90% 0.00% 1.26% 0.00% 0.00% 6.67%

40.96% 0.00% 0.17% 8.36% 1.41% 0.19%

Total Pasivos no corrientes

38.84%

51.09%

Total Pasivos

46.14%

56.71%

Capital social Superávit de Capital Reservas Revalorización del patrimonio Dividendos Resultados del ejercicio Resultados de ejercicios anteriores Superávit por valorizaciones Otras cuentas del patrimonio

1.01% 0.73% 19.56% 0.00% 0.00% 6.84% 0.00% 9.49% 16.23%

1.61% 0.59% 24.03% 0.00% 0.00% 1.70% 15.28% 0.00% 0.08%

Total Patrimonio

53.86%

43.29%

100.00%

100.00%

Patrimonio

Total Pasivo y Patrimonio

ISAGEN S.A Millones COP 2017

En el año 2019 el activo total/ patrimonio total representa equilibrada para el buen funcionamiento. 2018

2019

En los activos corrientes, la cuenta más representativa s por cobrar comerciales, Vinculados económicos, Cuenta a empleados, y con plazo de venta por concepto de ene tasa máxima de interés moratorio determinada por la Su de los préstamos a empleados, se constituyen hipotecas tiene un peso significativo en los activos corrientes al tra servicio, cabe destacar que de 2015 8,53% a 20166,51% 20173,56% a 2018 3,09% esta disminuyo 0,47. y finaliza disminución de 1,03%.

0.87% 0.00% 3.56% 0.11% 0.00% 0.08%

0.45% 0.00% 3.09% 0.19% 0.00% 0.46%

0.73% 0.00% 2.60% 0.19% 0.00% 0.46%

4.62%

4.19%

3.99%

Los inventarios, corresponden a los repuestos y materia térmica y para los 4 años siguientes se han mantenido.

0.88% 1.49% 86.11% 0.03% 0.00% 0.11% 0.45% -8.05% 14.35% 0.00% 0.01% 0.00%

0.91% 1.27% 82.42% 0.02% 0.00% 0.03% 1.12% -4.57% 14.56% 0.00% 0.05% 0.00%

0.93% 1.27% 83.11% 0.02% 0.00% 0.04% 1.74% -5.81% 14.70% 0.00% 0.02% 0.00%

El peso más importante para Isagén, está representado activo total que son las plantas de generación.

95.38%

95.81%

96.01%

100.00%

100.00%

100.00%

1.64% 0.61% 0.07% 0.08%

3.70% 0.63% 0.03% 0.06%

0.89% 0.71% 0.04% 0.09%

En los pasivos no corrientes haciendo el análisis vertical las o compararse con el año anterior esta cuenta estaba en 1,64. S 28 de noviembre de 2017 ISAGEN asumió un crédito subordi BRE Colombia Hydro Investments Limited por un monto de $ deuda subordinada fue de $6.254.048 e intereses por $68.34 capitalización. Siendo mayor para el año 2017 su total de pas refleja en las variaciones que suceden en el pasivo corriente patrimonio y utilidad neta aumentaron para el año 2017 siend a mantenido con un 70,89%.

0.12% 0.00% 0.46%

0.10% 0.40% 0.17%

0.13% 0.16% 0.29%

2.98%

5.09%

2.31%

16.30% 0.00% 0.03% 18.65% 0.63% 32.91%

19.70% 0.00% 0.03% 17.49% 0.67% 25.89%

28.38% 0.00% 0.01% 18.01% 0.72% 21.46%

68.52%

63.78%

68.58%

71.50%

68.87%

70.89%

0.74% 10.92% 8.39% 0.00% 0.00% 1.83% 6.59% 0.00% 0.03%

0.75% 10.92% 10.37% 0.00% 0.00% 2.39% 6.68% 0.00% 0.03%

0.75% 11.00% 8.01% 0.00% 0.00% 2.63% 6.72% 0.00% 0.00%

28.50%

31.13%

29.11%

100.00%

100.00%

100.00%

En los pasivos no corrientes haciendo el análisis vertical las o compararse con el año anterior esta cuenta estaba en 1,64. S 28 de noviembre de 2017 ISAGEN asumió un crédito subordi BRE Colombia Hydro Investments Limited por un monto de $ deuda subordinada fue de $6.254.048 e intereses por $68.34 capitalización. Siendo mayor para el año 2017 su total de pas refleja en las variaciones que suceden en el pasivo corriente patrimonio y utilidad neta aumentaron para el año 2017 siend a mantenido con un 70,89%.

El peso total de las obligaciones a largo plazo corresponde a lo financieras y que van hasta el año 2031; al igual que bonos y p 30 años.

La Asamblea General Ordinaria de Accionistias Aprobó destin reserva ocasional de inversiones.

La utilidad en los últimos 4años se ha mantenido, frente al pa

patrimonio total representa el 1,06 sobre mis activos estando de manera onamiento.

uenta más representativa son los deudores y está conformada por cuentas lados económicos, Cuentas de difícil cobro comerciales, y Cuenta por cobrar venta por concepto de energía son 30 días. Por incumplimiento se cobra la orio determinada por la Superintendencia Financiera de Colombia, en el caso s, se constituyen hipotecas, prendas y se suscriben pagarés, esta cuenta os activos corrientes al tratarse de una empresa que pertenece al sector e 2015 8,53% a 20166,51% esta disminuyo un 2,02%. y en el año a disminuyo 0,47. y finalizando en el año 2019 con el 2,60% con una

a los repuestos y materiales que se compran para generación hidráulica y ientes se han mantenido.

sagén, está representado en su propiedad planta y equipo, con respecto al s de generación.

endo el análisis vertical las obligaciones con vinculados representa un 3,70% y al esta cuenta estaba en 1,64. Según las notas esto se da por la fusión, que sucede el EN asumió un crédito subordinado a 15 años, otorgado por su accionista controlante ts Limited por un monto de $6.583.863 al 31 de diciembre de 2017 el saldo de la 4.048 e intereses por $68.345, cuya disminución se debe principalmente a la a el año 2017 su total de pasivos , puesto que esta aumento un 71,50%, que se ceden en el pasivo corriente y no corriente. Finalmente cabe destacar que su taron para el año 2017 siendo esto muy positivo para la empresa. y para el 2019 se

a largo plazo corresponde a los créditos otorgados por diferentes entidades o 2031; al igual que bonos y papeles comerciales con fecha de vencimiento hasta de

e Accionistias Aprobó destinar la utilidad neta del año 2018, para aumentar la

e ha mantenido, frente al patrimonio total.

Empresa Cifras reportadas en

ISAGEN S. Millones C

Años a revisar

2015

2016

Ventas (Ingresos operativos)

$

1,731,539.00 $

2,747,422.00

Costo de ventas

$

1,106,249.00 $

1,932,036.00

Utilidad bruta

$

625,290.00

$

815,386.00

Gastos de administración Gastos de ventas

$ $

123,835.00 $ - $

154,565.00 -

Utilidad operativa (UAII)

$

501,455.00

$

660,821.00

Ingresos no operacionales Gastos no operacionales Gastos financieros

$ $ $

67,876.00 $ 17,874.00 $ 41,872.00 $

156,369.00 92,220.00 491,461.00

Utilidad antes de impuestos (UAI)

$

Provision de renta

$

Utilidad neta

$

509,585.00

$

233,509.00

48,682.00 $

92,632.00

460,903.00

$

140,877.00

ISAGEN S.A Millones COP 2017

2018

2019

$

2,350,928.00 $

2,650,474.00 $

3,183,401.00

$

1,176,988.00 $

1,233,366.00 $

1,386,124.00

$

1,173,940.00 $

1,417,108.00 $

1,797,277.00

$ $

140,413.00 $ - $

118,554.00 $ - $

121,142.00 -

$

1,033,527.00 $

1,298,554.00 $

1,676,135.00

$ $ $

87,534.00 $ 111,455.00 $ 458,860.00 $

42,031.00 $ 60,887.00 $ 1,056,249.00 $

52,882.00 46,127.00 978,949.00

$

550,746.00 $

223,449.00 $

703,941.00

$

197,739.00 -$

230,720.00 $

208,732.00

$

353,007.00 $

454,169.00 $

495,209.00

Empresa Cifras reportadas en

ISAGEN S.A Millones COP

Año 2 - Año 1 Var absoluta

Año 3- Año 2

Var Relativa

Var absoluta

Activo Disponible Inversiones Deudores (Cartera) Inventarios Diferidos Otros activos corrientes

$ -$ -$ -$ $ -$

222,404.00 65.00 34,817.00 61,693.00 76,915.00

Total Activos corrientes

$

48,914.00

Terrenos Construcciones y edificaciones Maquinarias y equipo Flota y equipo de transporte Muebles y enseres Redes y equipos de computo Otros activos no corrientes Depreciación acumulada Intangibles Diferidos Otros Activos Valorizaciones

-$ 15,776.00 $ 205,391.00 $ 4,250,270.00 $ 5,089.00 $ $ 21,207.00 -$ 2,737,476.00 $ 496,442.00 $ 69,989.00 $ -$ 147,595.00 -$ 639,740.00

124.72% -100.00% -6.05% -72.93% 0.00% -52.75%

-$ $ $ -$ $ -$

233,378.00 144,092.00 1,174.00 52,973.00

4.97% -$

143,433.00

-8.53% 264.19% 120.82% 0.00% 0.00% 0.00% -96.60% -30.17% 0.00% 0.00% -98.51% -100.00%

$ 1,187.00 $ 2,769.00 $ 8,803,408.00 $ 457.00 $ $ 25.00 -$ 9,095.00 -$ 400,789.00 $ 2,690,748.00 $ -$ 1.00 $ -

Total Activo no corriente

$ 1,507,801.00

26.18% $ 11,088,709.00

Total Activos

$ 1,556,715.00

23.09% $ 10,945,276.00

Pasivos Obligaciones financieras CP Proveedores

$ -$

232,980.00 28,700.00

467.04% $ -21.01% $

32,475.00 9,094.00

Cuentas por pagar Impuestos, gravámenes y tasas Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones Otros pasivos a corto plazo

-$ -$ $ $ -$

114,840.00 58,682.00 7,507.00 441.00 65,349.00

Total Pasivos corrientes

-$

26,643.00

Obligaciones financieras LP Bonos Cuentas por pagar LP Impuestos LP Obligaciones laborales LP Otros pasivos a largo plazo

$ 1,315,853.00 $ -$ 70,925.00 $ 693,743.00 $ 117,052.00 -$ 434,333.00

Total Pasivos no corrientes

$ 1,621,390.00

61.92% $ 8,946,510.00

Total Pasivos

$ 1,594,747.00

51.26% $ 9,053,031.00

-79.74% -83.90% 70.60% 0.00% -79.94%

-$ $ $ -$ $

15,694.00 4,883.00 4,175.00 441.00 72,029.00

-5.41% $

106,521.00

63.16% 0.00% -83.40% 0.00% 0.00% -96.53%

-$ 262,555.00 $ -$ 8,136.00 $ 2,895,070.00 $ 4,150.00 $ 6,317,981.00

Patrimonio Capital social Superávit de Capital Reservas Revalorización del patrimonio Dividendos Resultados del ejercicio Resultados de ejercicios anteriores Superávit por valorizaciones Otras cuentas del patrimonio

$ 65,426.00 $ $ 675,907.00 $ $ -$ 320,026.00 $ 1,268,261.00 -$ 639,740.00 -$ 1,087,860.00

Total Patrimonio

-$

Total Pasivo y Patrimonio

96.00% 0.00% 51.26% 0.00% 0.00% -69.43% 0.00% -100.00% -99.40%

$ 7,974.00 $ 2,051,221.00 -$ 379,148.00 $ $ $ 212,130.00 $ $ $ 68.00

38,032.00

-1.05% $ 1,892,245.00

$ 1,556,715.00

23.09% $ 10,945,276.00

EN S.A nes COP

Año 3- Año 2

Año 4- Año 3

Var Relativa Var absoluta

-58.24% 0.00% 26.66% -5.13% 0.00% -76.90%

Año 5- Año 4

Var RelativVar absoluta

Var Relativa

-$ $ -$ $ $ $

81,403.00 97,332.00 14,367.00 70,998.00

-48.64% 0.00% -14.22% 66.13% 0.00% 446.05%

$ $ -$ $ $ -$

52,066.00 95,896.00 686.00 191.00

60.58% 0.00% -16.33% 1.90% 0.00% -0.22%

-13.89% -$

93,370.00

-10.50% -$

43,335.00

-5.44%

$ 2,843.00 -$ 1,959.00 $ 23,737.00 -$ 205.00 $ $ 273.00 $ 114,916.00 -$ 227,288.00 $ 7,315.00 $ -$ 5,618.00 $ -

1.64% -0.81% 0.15% -4.92% 0.00% 4.12% 54.07% 26.17% 0.26% 0.00% -65.09% 0.00%

0.70% 0.98% 113.33% 8.98% 0.00% 0.12% -9.45% 34.88% 3844.53% 0.00% -0.04% 0.00%

$ -$ -$ -$ $ -$ $ $ $ $ $ $

2,756.00 45,073.00 921,078.00 1,378.00 14,598.00 125,402.00 681,394.00 4,796.00 6,395.00 -

1.62% -15.77% -5.56% -24.85% 0.00% -68.75% 143.92% -43.97% 0.17% 0.00% 286.00% 0.00%

152.61% -$

161,384.00

-0.88% -$

85,986.00

-0.47%

131.89% -$

254,754.00

-1.32% -$ 129,321.00

-0.68%

11.48% $ 8.43% $

387,046.00 1,974.00

122.74% -$ 533,716.00 1.69% $ 14,777.00

-75.99% 12.42%

Para el año 2019, el activo dis

Se presenta un incremento de razonable de la propiedad plan S.A.S.

Las obligaciones financieras a una disminución del 75.99%.

-53.78% 43.36% 23.02% -100.00% 439.23%

-$ -$ -$ $ -$

7,436.00 5,030.00 2,967.00 76,644.00 56,609.00

22.85% $

393,622.00

-7.72% 0.00% -57.62% 417.31% 3.55% 40422.14%

1,075.00 6,233.00 4,571.00 47,123.00 23,418.00

17.77% 56.08% 23.63% -61.48% 73.60%

68.73% -$ 530,765.00

-54.93% 43.04% 0.00% -72.75% 2.28% 7.42% -17.66%

211.01% -$ 1,074,667.00

-8.15% $ 822,612.00

6.79%

192.37% -$

-4.95% $ 291,847.00

2.23%

681,045.00

$ -$ $ $ $ $ $ $ -$

26,306.00 353,007.00 101,162.00 1,572.00

52.66% $ 131.89% -$

19.28% 0.00% 7.87% -7.47% 4.72% -22.38%

$ $ $ -$ $

$ 1,610,399.00 $ -$ 4,696.00 $ 75,857.00 $ 9,417.00 -$ 868,365.00

5.97% 4156.98% -19.01% 0.00% 0.00% 150.58% 0.00% 0.00% 1.04%

$ 604,822.00 $ $ 471.00 -$ 268,206.00 $ 5,726.00 -$ 1,417,480.00

-55.14% -31.16% -13.30% 0.00% -64.02%

0.00% -1.25% 21.85% 0.00% 0.00% 28.66% 0.00% 0.00% -23.81%

$ $ -$ 456,859.00 $ $ $ 41,040.00 $ $ -$ 5,349.00

0.00% 0.00% -23.21% 0.00% 0.00% 9.04% 0.00% 0.00% -106.32%

426,291.00

7.77% -$ 421,168.00

-7.12%

254,754.00

-1.32% -$ 129,321.00

-0.68%

Las obligaciones financieras a año 2018 en un 43.04%, debid

Las reservas frente a los años del 9,04%, menos que en relac

ra el año 2019, el activo disponible frente al año 2018, presenta un incremento del 60.58%.

presenta un incremento del año 2017, frente al año 2016 por el reconocimiento a valor zonable de la propiedad planta y equipo, producto de la fusión con BRE Colombia Holding A.S.

s obligaciones financieras a corto plazo con relación al dos últimos años se puede observar a disminución del 75.99%.

s obligaciones financieras a largo plazo se incrementaron frente al año 2019 con relación al o 2018 en un 43.04%, debido a nuevos préstamos otorgados.

s reservas frente a los años 4 y 5, es decir 2018 frente al 2019, presesntaron un aumento 9,04%, menos que en relación con los años 2018 y 2017.

Empresa Cifras reportadas en

ISAGEN S.A Millones COP Año 2 - Año 1 Var

absoluta

Ventas (Ingresos operativos)

$

1,015,883.00

58.67%

Costo de ventas

$

825,787.00

74.65%

Utilidad bruta

$

190,096.00

30.40%

Gastos de administración Gastos de ventas

$ $

30,730.00 -

24.82% 0.00%

Utilidad operativa (UAII)

$

159,366.00

31.78%

Ingresos no operacionales Gastos no operacionales Gastos financieros

$ $ $

88,493.00 74,346.00 449,589.00

130.37% 415.94% 1073.72%

-$

276,076.00

-54.18%

$

43,950.00

90.28%

-$

320,026.00

-69.43%

Utilidad antes de impuestos (UAI) Provision de renta Utilidad neta

Var Relativa

ISAGEN S.A Millones COP Año 3- Año 2 Var

absoluta

Año 4- Año 3

Var Relativa

Var absoluta

Año 5- Año 4

Var Relativa

Var absoluta

Var Relativa

-$ 396,494.00

-14.43% $ 299,546.00

12.74% $ 532,927.00

20.11%

-$ 755,048.00

-39.08% $ 56,378.00

4.79% $ 152,758.00

12.39%

$ 358,554.00

43.97% $ 243,168.00

20.71% $ 380,169.00

26.83%

-$ $

14,152.00 -

-9.16% -$ 21,859.00 0.00% $ -

$ 372,706.00

2,588.00 -

2.18% 0.00%

56.40% $ 265,027.00

25.64% $ 377,581.00

29.08%

68,835.00 19,235.00 32,601.00

-44.02% -$ 45,503.00 20.86% -$ 50,568.00 -6.63% $ 597,389.00

-51.98% $ 10,851.00 -45.37% -$ 14,760.00 130.19% -$ 77,300.00

25.82% -24.24% -7.32%

$ 317,237.00

135.86% -$ 327,297.00

-59.43% $ 480,492.00

215.03%

$ 105,107.00

113.47% -$ 428,459.00

-216.68% $ 439,452.00

-190.47%

$ 212,130.00

150.58% $ 101,162.00

28.66% $ 41,040.00

9.04%

-$ $ -$

-15.57% $ 0.00% $

Utilidad bruta, se evidencia un buen crecimiento del 43,97% en el año 2017 con respecto al 2016, a pesar que los ingresos tuvieron una disminución.

La cuenta de ingresos no operacionales en el año 2016 presentó un incremento de 130,37% con respecto al año 2015; para el año 2019 se obtuvo un incremento del 25.82% frente al año 2018.

La cuenta de provisión de renta tiene una disminución del 216.68% para el año 2018, frente al año 2017 debido a mayor parte por otros ingresos por conceptos de devolución de renta en diciembre.

7% en el año 2017 con isminución.

resentó un incremento se obtuvo un

l 216.68% para el año ngresos por conceptos

Análisis últimos dos años Fuentes

Usos

Activo Disponible Inversiones Deudores (Cartera) Inventarios Diferidos Otros activos corrientes

$ $ $ $ $ $

95,896.00 191.00

$ $ $ $ $ $

52,066.00 686.00 -

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

1,959.00 205.00 227,288.00 5,618.00 -

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

2,843.00 23,737.00 273.00 114,916.00 7,315.00 -

$ $ $ $ $ $

533,716.00 47,123.00

$ $ $ $ $ $

14,777.00 1,075.00 6,233.00 4,571.00 -

Total Activos corrientes Terrenos Construcciones y edificaciones Maquinarias y equipo Flota y equipo de transporte Muebles y enseres Redes y equipos de computo Otros activos no corrientes Depreciación acumulada Intangibles Diferidos Otros activos Valorizaciones Total Activo no corriente Total Activos

Pasivos Obligaciones financieras CP Proveedores Cuentas por pagar Impuestos, gravámenes y tasas Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones

Otros pasivos a corto plazo

$

-

$

23,418.00

Total Pasivos corrientes Obligaciones financieras LP Bonos Cuentas por pagar LP Impuestos LP Obligaciones laborales LP Otros pasivos a largo plazo

$ $ $ $ $ $

4,696.00 868,365.00

$ 1,610,399.00 $ $ $ 75,857.00 $ 9,417.00 $ -

Total Pasivos no corrientes Total Pasivos

Totales

$ 1,785,057.00 $ 1,947,583.00

El activo disponioble presenta un aumento en sus cuentas para el año 2019 frente al año 2018. Las Cuentas disminuyeron en el año 2019 frente al año 2018, debido al abono realizado. Se compraron repuestos para el mantenimiento de las hidroeléctricas en el año 2019 en un porcentaje al año 2018. Con relación al año 2019 se presentó una disminución con relación al año 2018. Se observa un incremento en la propiedad planta y equipo, en las cuentas de terrenos, maquinaría y equipo, al igual que en los equipos de computo, del año 2019 frente al año 2018. Las construcciones y edificaciones, al igual que la flota de transporte sufrió una disminución frente a los años 2019 con el 2018.

Las obligaciones financieras a corto plazo presentan un aumento frente al año 2018, con relación al año 2019, al igual que los pasivos estimados y provisiones. En cuanto a los proveedores, cuentas por pagar, impuestos, obligaciones laborales y otros pasivos a corto plazo se puede observar una disminución frente al año 2019 comparado con el año 2018.

Las obligaciones financieras a largo plazo, presentan una dismunución del año 2019 al año 2018, al igual que los impuestos a largo plazo y obligaciones laborales a largo plazo.

Indicador

KT - Capital de trabajo % Capital de trabajo KT KTN - Capital de trabajo neto Razón corriente Prueba ácida o coeficiente liquidez Indice de Contracción KTO Capital de trabajo operativo KTNO Capital de trabajo neto operativo Liquidez Inmediata de primer grado Liquidez Inmediata de segundo grado Fondo de maniobra sobre deudas a corto plazo Solvencia Financiera o Solidez Variación KTNO Variación activos fijos

Fórmula

Interpretación Recursos a corto plazo para cubrir deudas a corto plazo y

Activo corriente Activo corriente /Activo total Activo corriente - Pasivo corriente Activo corriente (Activocorriente corriente/ -Pasivo inventarios) / pasivo corriente (1-(1/Razon corriente)*100 Deudores + Inventarios KTO - Proveedores (Disponible + inversiones) / pasivo corriente (Disponible + inversiones + deudores) / pasivo cte KTN / Pasivos corrientes Activo total / pasivo total Diferencia KTNO entre cada año Diferencia saldo activos fijos en cada año

la operación. Porcentaje del activo corriente sobre el activo total de la empresa. Recursos corto plazo para cubrir deudaspor a corto Capacidada de la empresa para responder sus plazo y la operaciòn. obligaciones a corto plazo, por cada peso de deuda cuanto tiene la empresa de respaldo. Capacidad para deudas deestablece corto plazo sin tener Es la inversa a laatender razon corriente; el porcentaje que recurrir a la venta de inventarios. en que la empresa puede disminuir el activo corriente sin que afecteoperativos las deudasde a corto Recursos corto plazo. plazo comprometidos en la operaciòn derecursos cartera eoperativos inventarios. Valor de los de corto plazo que no son financiadoslos porrecursos los proveedores (recursos propios). Determina actuales disponibles para hacer frente a deudas inmediatas. Determina los recursos actuales disponibles y la cartera para hacer frente a deudas inmediatas. Determina si el capital de trabajo neto es suficiente para atender las deudas a corto plazo. Valor adecuado a1 Capacidad que tiene la empresa a corto/largo plazo0.5 para demostrar su consistencia Establece cuanto aumentó financiera. o disminuyó el capital de trabajo neto operativo. Debe analizado con lasde ventas. Determina el uso de recursos ser para el crecimiento los activos fijos operativos.

$ $

$ $

2015 983,986.00 0.15 491,146.00 2.00 1.82 4991.39% 659,790.00 523,179.00 0.36 1.53 1.00 2.17

2016 $ 1,032,900.00 0.12 $ 566,703.00 2.22 2.17 5486.52% $ 563,280.00 $ 455,369.00 0.86 2.02 1.22 1.76 -$ 67,810.00 $ 4,455,661.00

2017 $ 889,467.00 0.05 $ 316,749.00 1.55 1.52 3561.11% $ 706,198.00 $ 589,193.00 0.29 1.49 0.55 1.40 $ 133,824.00 $ 8,806,177.00

$ -$

$ $

-$ -$

2018 796,097.00 0.04 170,243.00 0.82 0.79 -2138.47% 623,233.00 504,254.00 0.09 0.70 0.18 1.45 84,939.00 966,151.00

$ $

$ $

-$ $

2019 752,762.00 0.04 317,187.00 1.73 1.64 4213.64% 528,023.00 394,267.00 0.32 1.44 0.73 1.41 109,987.00 21,778.00

Estos indicadores, muestran la capacidad de la empresa para respaladar sus deudas, por cada peso que tiene de duda poder cubrirlas con el activo corriente, muestra los niveles de liquidez de la empresa, con los recursos que cuenta para el desarrollo de sus operaciones.

ar sus deudas, por uestra los niveles de de sus operaciones.

Indicador

Días de rotación deudores Días de rotación inventario Ciclo de caja operativo Días de rotación proveedores Ciclo de caja operativo neto Rotación de activo corriente Rotación de activo operativo Rotación de capital Rotación del patrimonio Rotación del efectivo

Fondos Oc Cuenta

Deudores Inventario Proveedores KTNO

Fórmula

Interpretación Mide el número de días que tarda la empresa en recuperar la

deudores inventariopromedio promedio**365 365días días/ /ventas costo de ventas días de cartera + días inventario proveedores promedio * 365 días / compras días de cartera+días inventario-días proveedores Activo corriente promedio * 365 días / ventas Ventas // (Activo operativo neto a largo Ventas patrimonio + pasivos plazo) Ventas / patrimonio 365 / ciclo de caja neto

cartera. Seen compara de convierte la empresa. Determina cuantoscon díaslalapolítica empresa sus inventarios en efectivo o en cartera. Determina los días que requiere la empresa para convertir lo producido Determina en losefectivo. días que tarda la empresa en cancelar a los proveedores. Debe comparado conoperativa política de crédito. Determina los días ser necesarios de caja que no son financiados con los proveedores. Determina los días que están comprometidos los recursos de corto plazo paracada generar Mide por pesoventas. invertido en activo operativo neto cuanto se genera en ventas durante el período.propia y a largo plazo en las Determina el grado de financiación ventas de la empresa. Participacion en las ventas de la inversión de los propietarios. Veces que rota el ciclo operativo neto en el período.

Fondos Ociosos Valor

Días de rotación

2015 61 14 74 41 33 204 0 0 0 11

Política de rotación

2016 118 11 129 24 105 213 0 0 1 3

2017 81 3 84 35 49 128 0 0 0 7

Fondos Saldo justo ociosos

2018 99 4 103 35 69 131 0 0 0 5

2019 74 5 79 33 46 107 0 0 1 8

Estos indicadores, miden en tiempo que igual que los días que se le pagan a los

s, miden en tiempo que se demora en recuperar la cartera, al s que se le pagan a los proveedores.

Margen Bruto Indicador Rentabilidad bruta Margen Operativo Rentabilidad operativa antes-de impuestos neta Margen neto Rentabilidad Productividad marginal Carga de costos de ventas Carga administrativa Carga mercadeo y ventas Carga gastos financieros Otros ingresos netos a ventas Ebitda Margen Ebitda Potencial utilidad % ROA - de Return on assets Retorno % ROI - sobre Returnactivos on investment Retorno inversión % ROE -sobre Return on Equity Rentabilidad sobre patrimonio Utilidades por acción Dividendos por acción Valor en libros por acción Valor de la acción en el mercado Q de Tobin Relación Precio Ganancia - RPG

Sistema Dupont

Fórmula

Interpretación Determina la capacidad de ventas para generar utilidad

Utilidad bruta / ventas UAII / ventas UAI / ventas Utilidad neta / ventas Costo de ventas / ventas Gastos administrativos / ventas Gastos de mercadeo y ventas / ventas Gastos financieros / ventas Otros ingresos netos / ventas UAII + depreciación + amortización EBITDA / ventas Utilidad neta / activos totales Ebitda / activo total UAII / activos operativos promedio UAI / patrimonio promedio Utilidades netas / número acciones circulación Dividendos pagados / número acciones circ. Valor de la acción al cierre de cada período Patrimonio acciones circulación contable en /elnúmero mercado accionario (en caso de cotizar en bolsa) Precio en bolsa / valor en libros por acción Precio en bolsa / utilidad neta por acción

bruta, decir, de para cubrir operativa los costossobre de ventas. Cuantoesgenera utilidad las ventas al cubrir costos y gastos en desarrollo de su objeto social. Cuanto ha obtenido la empresa como utilidad sobre las ventas antes de cubrir los impuestos de renta. Por cada peso en ventas cuanto se obtiene de utilidad neta incluyendo operación no operacional. Cuanto representan losy costos de ventas sobre el total de las ventas. Cuanto representa el total de gastos administrativos sobre las ventas.equivale el total de gastos de mercadeo y ventas A cuanto sobre total de las ventas período. Cuantoelequivale el total de del gastos financieros sobre las ventas del período. los ingresos no operativos netos sobre Cuanto representan el total de ventas. Caja operativa durante el período al no considerar partidas de causación contable queseson movimiento caja. Determina cuantos pesos obtienen de cajadeoperativa por cada $100 obtenidos en ventas durante el período. Rendimiento del total de activos durante el período por la generación decaja utilidad neta. obtenida en el período con el Determina la operativa uso de la inversión total enobtenido activos. por la empresa en su Determina el rendimiento operación el uso de losobtenido activos operativos. Determinacon el rendimiento antes de impuestos sobre la inversión realizada por los propietarios. Determina el monto de utilidades obtenidas por cada acción ordinaria Determinaenelcirculación. valor de dividendos que se pagó a cada accionista. Determina cada la acción con cotiza base en Determina el el valor valor aproximado de la acción de cuando empresa el valor del patrimonio o activos menos pasivos. en bolsa. Es el precio de la acción a diciembre 31 de cada año. Es el respaldo del patrimonio sobre el precio de mercado. Determina acciónperíodos esta sobre subvalorada. Determina si enlacuantos seorecuperaría la inversión en acción a partir de la utilidad obtenida.

Margen neto: Utilidad neta / ventas

Eficiencia activos: Ventas / activo total

Margen neto x eficiencia uso activos

Correlaciona los indicadores de rendimiento y los de actividad, al medir la generación de utilidades con el control de costos y gastos y el volumen de ventas con el uso eficiente de los activos. Es la capacidad del activo para producir utilidades independiente de la forma en que ha sido financiado.

2015 0 0 0 0 1 0 0 0 -$ 1,143,968.00 1 0 0 0 0 0 $ 4,130.00 $ 3,100,660.29 0

2016 0 0 0 0 1 0 0 0 -$ 488,160.00 0 0 0 0 0 0 $ 4,100.00 $ 3,110,719.27 0

1

0

2017 2018 2019 0 1 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -$ 516,243.00 $ 430,178.00 $ 580,471.00 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 $ 4,130.00 $ 4,130.00 $ 4,130.00 $ 2,007,351.63 $ 856,419.78 $ 921,502.87 0 0 0

1

1

1

Estos indicadores determinan la utilidad que la empresa genera frente a sus costos y gastos.

a sus costos y gastos.

Indicador

Endeudamiento total Endeudamiento a corto plazo Apalancamiento a largo plazo Financiación con proveedores Financiación con obligaciones financieras Financiación con pasivos laborales Financiación con impuestos Carga financiera Cobertura de gastos financieros o veces que se ha ganado el interés Relación gastos financieros a Ebitda Relación obligaciones financieras a Ebitda Laverge o Apalancamiento financiero Laverage o Apalancamiento total Estructura corriente Estructura de capital

Fórmula

Interpretación Determina el grado de apalancamiento de

Pasivo total / activo total Pasivo corriente / pasivo total Pasivo a largo plazo / pasivo total Proveedores pasivo totaltotales / Obligaciones/financieras pasivo total Obligaciones laborales / pasivo total Impuestos por pagar / pasivo total Gastos financieros / Ventas EBIT / gastos financieros Gastos financieros / Ebitda Obligaciones financieras totales / Ebitda Obligaciones financieras totales / patrimonio Pasivo total / patrimonio Pasivo / activo total (Pasivocorriente largo plazo + patrimonio) / activo total

acreedores en los activos de la empresa. Establece cual es el porcentaje del total de deudas que deben ser canceladas en el corto plazo. Determina totaldedelos deudas, cuanto está Determina del cuanto recursos financiados con financiado a largo plazo. terceros están comprometidos con los proveedores. Determina del total de pasivos cuanto es financiado con obligaciones financieras. Determina cuanto de los recursos financiados con terceros están comprometidos con pasivo laboral. Determina cuanto de los recursos financiados con terceros corresponden a impuestos por pagar. Porcentaje de las ventas que son dedicadas a cubrir la carga Capacidad de lafinanciera. empresa para generar utilidades operativas y cubrir sus intereses. (Veces) Relación los gastos con está la caja Determinadecuanto de lafinancieros caja operativa operativa generada por la empresa. comprometida porpatrimonio deudas concon el entidades sistema Compromiso del financiero. financieras. $100 de patrimonio CompromisoPor de cada los propietarios con los cuanto se debe por obligaciones accionistas. Por cada $100financieras. de patrimonio cuanto es deuda total Establece financiacióndedelargo cortoplazo plazo Determinacuanto cual eseslalafinanciación con respecto al total de los activos. (pasivo l.p. y patrimonio) para crecimiento de la empresa.

2015 0.46 0.16 0.84 0.04 0.69 0.00 0.02 0.02 11.98 0.04 1.86 0.59 0.86 0.07 0.93

-

2016 0.57 0.10 0.90 0.02 0.78 0.03 0.15 0.18 1.34 1.01 7.54 1.02 1.31 0.06 0.94

2017 0.71 0.04 0.96 0.01 0.25 0.01 0.26 0.20 2.25 0.89 6.69 0.63 2.51 0.03 0.97

2018 0.69 0.07 0.93 0.01 0.34 0.01 0.25 0.40 1.23 2.46 10.33 0.75 2.21 0.05 0.95

2019 0.71 0.03 0.97 0.01 0.41 0.01 0.26 0.31 1.71 1.69 9.51 1.01 2.44 0.02 0.98

Estos indicadores miden, como la empresa se proyectos, si requiere de sus propios accionist terceros.

s miden, como la empresa se financia para sus diferentes uiere de sus propios accionistas o de apalancamiento de

Indicador

Fórmula

KTNO Productividad del KTO Productividad KTNO Margen Ebitda Palanca de crecimiento AON (activos operativos UODI - Utilidad operativanetos) después de impuestos % RAN (rentabilidad del activo neto)

Cartera + inventarios - proveedores KTO / Ventas KTNO / Ventas Ebitda / Ventas Margen Ebitda / PKTNO KTNO + activos fijos netos UAII * (1-%imporenta) UODI / AON

Interpretación Recursos operativos invertidos por la empresa diferentes a los financiados por proveedores. Valor de los recursos operativos de corto plazo que no son financiados por los proveedores (recursos Recursos necesarios para generar cada $100 enpropios). ventas durante el período. Recursos como caja operativa por cada Veces quegenerados se recupera la inversión en KTNO para la $100 en ventas del período. generación de ventas con la caja operativa (Ebitda). Debe seroperativos >1 Activos netos utilizados para la generación de utilidades operativas activos. A la utilidad operacionalsin le considerar descuentanotros impuestos para determinar la operativa verdaderadespués utilidadde operativa generada. Rentabilidad impuestos lograda a partir de los activos involucrados en la operación.

$

$ $

2015 523,179.00 0 0 1 2 3,595,540.30 366,901.20 0

$

$ $

2016 455,369.00 0 0 0 1 8,051,201.17 168,126.48 0

2017 2018 $ 589,193.00 $ 504,254.00 0 0 0 0 0 0 1 1 $ 16,857,378.25 $ 15,891,227.19 $ 391,029.66 $ 149,710.83 0 0

2019 $ 394,267.00 0 0 0 1 $ 15,913,005.12 $ 471,640.47 0

Pronóstico de ventas Promedio Móvil Ponderado Histórico

Análisis de regresión

Método Delphi

Datos Macroeconómicos Proyección Inflación Crecimiento PIB Crecimiento sector

Años proyectados Ingresos por Ventas Ingresos de vtas del periodo Recuperación de cartera Pago costos Pago costos del periodo Pago de costos anteriores Compra de inventarios Pago de gastos Pago gastos del periodo Pago de gastos anteriores Pago de impuestos Flujo de caja operacional

3.05%

2019

2020

% 3,183,401 3,280,494.73 491246 506,229.00 1,386,124 42,276.78 1,386,124

Compra de activos Venta de activos CAPEX FC Inversión Aportes de capital Repartición de dividendo créditos recibidos Intereses pagados amortización de créditos FC Financiación Flujo de caja neto

FCL ante de Imptos pago de Imptos sin fin Flujo de Caja Libre Flujo de ingresos Flujo de costos y gastos TIR VPN Costo beneficio

2021

2022

2023

2024

2025

Costo Deuda % Patrimonio % deuda

29.11% 70.89%

UODI (NOPAT) TOTAL ACTIVOS operacionales TOTAL PASIVOS - que financian la operación PATRIMONIO Promedio pasivos Promedio patrimonio

Valor deuda

2015

$ $ $ $

366,901.20 4,118,719.00 2,919,717.25 1,199,001.75

$ $

8,900,054.62 3,654,867.98

% Ponderación 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -

$

KD

Err:520

Costo del capital Krm(Tasa libre de Riesgo) EMBI Prima de riesgo Km(ROE sector) Sector Beta Emergente

Ke(Costo de Capital sin prima )

Healthcare Services #N/A 54

#N/A

Ke(Costo de Capital con prima de riesgo ) Beta Apalancado (bl) Ke apalancado

#N/A 0.00%

WACC WACC promedio

0.00% 0.00%

EVA

$

366,901.20

$ $ $ $

Tasa

E.A.

2016

168,126.48 8,506,570.00 6,030,219.38 2,476,350.62

1.00% 12.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%

$ $ $ $

Tipo

2017

391,029.66 17,446,571.00 12,367,693.51 5,078,877.49

$ $ $ $

2018

149,710.83 16,395,481.00 11,622,586.69 4,772,894.31

$ $ $ $

2019

471,640.47 16,307,272.00 11,560,056.25 4,747,215.75

Tasa Efectiva Ponderación deuda Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520 Err:520

0.00% $

168,126.48

0.00% $

391,029.66

0.00% $

149,710.83

0.00% $

471,640.47

Método patrimonial

Valor del patrimonio Valor inventarios Valor Cartera Valor activos operacionales

$ $ $ $

5,490,394.00 36,777.00 491,246.00 17,012,632.00

$

5,490,394.00

Año Periodo relevante

$

2,020 -

Perpetuidad

$

Valor del patrimonio

Método de múltiplos

Método de flujos descontados

-

Valor presente de la perpetuidad Valor presente del periodo relevante Valor de la empresa en marcha

$ 0.00 $ 0.00 $

-

Valor presente e las obligaciones financieras $ Otros activos no operacionales $

5,520,547.00 3,286,115.00

Total patrimonio

-2234432.00

Factor descuento Factor descuento Factor descuento

$

2,021 - $

2,022 - $

2,023 - $

2,024 -