• Author / Uploaded
• Amanda Rosaura Rendon Portilla

Citation preview

Maestría Reporte

Nombre: Matricula: Francisco Miguel Ramírez Robles 02583153 Denisse Reséndiz Serpel 02900410 Rendón Portilla Amanda Rosaura 02908743 Toquero Ariza Ildeberto 02908698 Nombre del curso: Nombre del profesor: Análisis de la Información José Sánchez Y Campodónico Financiera Módulo: Actividad: 1. Estados financieros básicos y Actividad 2: Planteamiento del análisis de cuentas circulantes Proyecto Fecha: 3 de abril 2019 Bibliografía: 1. Warren, C., Reeve, J. y Duchac, J. (2010). Contabilidad Financiera (11a ed.). México: Cengage Learning. 2. Besley, S. y Brigham, E. (2009). Fundamentos de Administración Financiera (14a ed.). México: Cengage Learning. 3. Guajardo, G. (2014). Contabilidad financiera (6ª ed.). México: McGraw Hill 4. Shim, J. K., & Siegel, J. G. (2004). Dirección Financiera. España: Mc Graw Hill. 5. Gitman, L. J. (2007). Principios de Administración Financiera. México: PEARSON Addison Wesley 6. TecMilenio. (2018). Tema 8. Valor de dinero en el tiempo. 01-04-2019, de Universidad TecMilenio Sitio web: https://miscursos.tecmilenio.mx/ultra/courses/_147136_1/cl/outline 7. UNID. (Desconocido). Análisis financiero. 01-04-2019, de Universidad Interamericana Para el Desarrollo Sitio web: https://moodle2.unid.edu.mx/dts_cursos_mdl/ADI/AF/AF/AF01/AF01Lectu ra.pdf 8. Industrias Bachoco S.A.B. de C.V. (2018). Informe Anual 2016, 2017 y 2018. Sitio web: https://corporativo.bachoco.com.mx 9. Fitch México S.A. de C.V. (2018). Fitch Ratifica Calificaciones de Bachoco. 03/08/2018, de BMV General Information Sitio web: https://mx.advfn.com TITULO: “Control y reducción de costos y gastos en la operación de la empresa Bachoco” INTRODUCCION La volatilidad en los mercados que genera la incertidumbre por la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte antes

Maestría Reporte

(TLCAN) ahora (USMCA) es uno de los principales retos que Bachoco, la empresa líder avícola en el mercado mexicano enfrenta en este 2018. Esto derivado de la dependencia que se tiene con insumos de importación, por ejemplo “el grano” que es el principal componente del alimento para las crías, el 50% es nacional y el 50% es importado. El 100% de este último proviene de Estados Unidos por lo que en el caso de tener una disrupción, se vería reflejado en una afectación en el costo. Debido a que la situación económica mundial y el tipo de cambio tienen un papel importante en las preocupaciones de organizaciones en México como en Latinoamérica, las empresas deben implementar iniciativas enfocadas en la reducción de costos y gastos de operación pero principalmente se debe contar con un análisis minucioso del flujo de efectivo. Dado que el flujo de efectivo es uno de los pilares en la administración de cualquier empresa debido a que representa las entradas y salidas de efectivo, resultado de la operación diaria de una compañía, es importante lograr un buen control en su manejo para evitar posibles errores, ya que no sólo permitirá enfrentar las obligaciones diarias, sino también permitirá determinar la rentabilidad del negocio, para enfrentar contingencias no previstas y tener dinero disponible para posibles inversiones futuras. Actualmente, la situación económica que vive nuestro país no sólo afecta la demanda de los productos o servicios de las empresas, sino que también dificulta la gestión de cobro de las carteras y se genera una insuficiencia de fondos para financiar las operaciones corrientes. Muchas empresas no necesariamente quiebran por tener pérdidas, sino por la falta de habilidad para resolver de forma rápida y acertada los conflictos de flujo de efectivo. Para el éxito de la empresa es importante que se lleve un seguimiento de los estados contables, además de ayudar en la toma de decisiones estratégicas es la manera de evaluar constantemente el estado de sus finanzas y garantizar su rentabilidad. (Grupo Financiero Base. 2018). Considerando este como uno de los principales retos a los que se enfrenta la empresa Bachoco para el 2019, hemos decidido realizar un análisis comparativo de los reportes financieros de cierre de año comparando el tercer trimestre de los años 2016, 2017 y 2018, con la intención de identificar el estatus de los costos de producción, sectores, proyección de venta y utilidad, para brindar iniciativas enfocadas en control y reducción de costos de producción, como medida de prevención ante un posible impacto por cambios en la economía mundial, que les permita seguir teniendo la capacidad de mantener un adecuado flujo de efectivo para afrontar los gastos de operación, capacidad de pagos y rentabilidad.

Maestría Reporte

Entendiendo por rentabilidad como la relación entre la utilidad y la inversión necesaria para lograrla, ya que mide la efectividad de la gerencia de una empresa, demostrada por las utilidades obtenidas de las ventas realizadas y utilización de inversiones. (Zamora, 2011) Dentro de los resultados que arrojan los estados financieros de BACHOCO, los principales puntos a destacar son los resultados de ventas netas y el margen EBITDA, éste último conocido así por sus siglas en inglés de Earnings Before Interests, Taxes, Depreciations and Amotizations (Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones), se trata de un resultado empresarial antes de descontar los cuatro conceptos mencionados. Es un indicador muy utilizado como referencia sobre las actividades de una empresa. (expansion.com)

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA Presentar en forma general la situación en donde está inmerso el problema; es decir, se describe cuál es el problema y se plantea una pregunta general que guiará la investigación (y algunas subordinadas, si se necesitan). Selecciona la empresa o institución sobre la que desarrollarás tu proyecto. Descríbela de manera general, teniendo en cuenta lo siguiente: Nombre de la empresa o institución. Giro. Tamaño. Contexto. Nacional o internacional. Presenta los beneficios potenciales que tu proyecto dará a la empresa. Describe de forma clara cuál es el problema que se pretende resolver y establece una pregunta general que guíe tu proyecto.

Industrias Bachoco actualmente es una empresa líder en la industria avícola en México y una de las diez empresas avícolas más grandes del mundo, fundada en 1952. Sus principales líneas de negocio son: pollo, huevo, alimento balanceado, cerdo, y productos de valor agregado de pavo y de res. Lineas de Negocio Industrias Bachoco S. A. B. de C.V. Productos

Participación

Pollo

84%

Huevo

6%

Alimento

5%

Otros

5%

Descripción ▪ La producción y comercialización de pollo es la principal línea de negocio de BACHOCO. ▪ BACHOCO produce y comercializa toda la gama de productos de pollo; desde pollo vivo a productos de valor agregado. ▪ La Compañía produce y comercializa huevo blanco y huevo café. ▪ El 70% de las ventas de huevo de BACHOCO se realizan con identificación de marca y el restante 30% se comercializa a granel. ▪ BACHOCO vende alimento balanceado bajo la marca CAMPI. ▪ El alimento balanceado es vendido principalmente en el centro y sur de Mexico. ▪ Incluyen una amplia gama de productos; ganado, avicultura, cerdos, peces y mascotas, entre otros productos. ▪ En este rubro incluimos nuestra línea de negocio de alimento para mascota. ▪ BACHOCO produce y vende cerdos vivos. ▪ Comercializa productos de valor agregado de pavo y res, como; medallones, nuggets, carne molida de pavo, hamburguesa, entre otros.

Tabla 1. Líneas de negocio, Industrias Bachoco S.A.B. de C.V. (2018).

Maestría Reporte

Posee más de mil instalaciones y operaciones en México y en Estados Unidos, con un reporte de ventas netas de $61,052.1 millones de las cuales aproximadamente el 72% se genera en México y el 28% restante en Estados Unidos. Dentro de sus líneas de negocio la producción y comercialización de pollo es la principal línea de producción representando el 84% de la venta, la producción y comercialización de huevo blanco y huevo café representa el 6%, adicionalmente vende alimento balanceado bajo la marca CAMPI, lo cual representa el 5%, vendido principalmente a la zona centro y sur de México, el 5% restante corresponde a la producción y venta de cerdos vivos y productos de valor agregado de pavo y de res. Comenzó a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores y el New York Stock Exchange en 1997. Hoy día las calificaciones de las acciones de la empresa pueden ser afectadas en su valor cambiario en el largo plazo, derivado de la exposición de las operaciones, a la volatilidad de la industria avícola en México y Estados Unidos, y su concentración en una sola proteína. Los ciclos de sobre oferta o demanda de productos avícolas generan volatilidad en sus precios de venta lo que, a su vez, se refleja en variaciones en la rentabilidad y generación del flujo de efectivo. Como datos de interés, las cifras relevantes del 4T 2018 vs 2017 y al cierre de año del 2018 se resumen a continuación: • Las ventas netas crecieron 2.6% en 4T18 y 5.2% en el año 2018 comparado con el mismo periodo del 2017. • El margen EBITDA fue 5.9% en el 4T18 y 8.3% en el año 2018. • Utilidad por Acción de $1.32 pesos en 4T18 y de $5.72 en el año 2018. En los resultados en México, al cuarto trimestre, se observa una industria avícola que retoma sus tasas de crecimiento normalizadas, mejorando el equilibrio entre la oferta y la demanda en comparación con el 3T18, situación que permitió mejorar precios en comparación con el trimestre anterior. Con respecto al costo de ventas, la volatilidad al tipo de cambio compensó parcialmente los beneficios de menores costos de materia prima en dólares, sin embargo los precios del combustible afectaron negativamente los gastos de operación en comparación con el mismo periodo 2017. En la industria de EUA se observan condiciones de sobreoferta para las principales proteínas de origen animal, este factor continuó presionado los precios del pollo a la baja, afectando también los márgenes en la operación de esa geografía.

Maestría Reporte

Se alcanzó un incremento en las ventas totales de 2.6% en el 4T18 en comparación con el 4T17, con resultados positivos en términos de utilidad operativa y neta. El margen EBITDA para el trimestre fue de $916.1 millones inferior al EBITDA del mismo trimestre del 2017. Para el cuarto trimestre, el margen de EBITDA fue de 5.9% y la utilidad por acción fue de $1.31. Para el cierre del 2018, se continúan con resultados positivos, incremento en ventas del 5.2% con un margen de EBITDA de 8.3% y utilidades por acción de $5.72. Es importante conocer la situación actual de la empresa para identificar sus fortalezas, debilidades, amenazas y principales áreas de oportunidad, sin embargo, para tener un panorama más amplio, debemos comparar esta información con los años previos para identificar tendencias de crecimiento y establecer proyecciones de venta estimadas. INSERTAR INFORMACION RELACIONADA CON LOS TEMAS VISTOS EN CLASE TRADUCIDAS EN BENEFICIOS De esta forma, los beneficios que nuestro trabajo aportará a través de nuestra investigación, permitirá implementar acciones que permitan identificar y corregir desviaciones para que la empresa pueda aprovechar las oportunidades que puedan surgir a futuro tan pronto como las condiciones de la industria avícola se recuperen……???? ………………………………………………………………???… Motivo por el cual el análisis financiero será llevado a cabo con las diferentes herramientas que nos permiten conocer la situación financiera de la empresa, emplearemos diferentes tipos de análisis como son el vertical, horizontal y factorial, el uso de razones financieras y flujos de efectivo. Pretendiendo resolver entre otros el incremento en los costos de venta que no han sido proporcionales al incremento de las ventas, aun y cuando la utilidad atribuida si ha incrementado en la misma proporción de los ingresos netos. Así como tener una interpretación del comportamiento financiero de la empresa, es decir, conocer cómo se encuentra en relación de: • • • • •

Liquidez: Solvencia: Actividad o Rotación de Activos Rentabilidad Valor de Mercado

Maestría Reporte

OBJETIVO DEL PROYECTO Objetivo general. Reducción de costos de ventas y enfoque de esfuerzos en operación de la empresa en mercado local con el fin de contribuir a la reducción del impacto de los cambios de gobierno en Norteamérica, los efectos climáticos que afectan las operaciones de la empresa y la volatilidad actual de los mercados. Objetivos específicos  Análisis de la situación actual de costos vs ingresos.  Reducir en un punto porcentual el costo de ventas para incrementar el margen de contribución  Reducir en medio punto porcentual los gastos generales, de venta y administración.  Proyección de ventas de acuerdo a información de estados financieros.  Definición de oportunidades de mejora para la implementación en último de trimestre de 2018.  Analizar reducción de canal de otros por baja de ventas.

MARCO TEORICO Análisis Financiero: Es una evaluación de la empresa utilizando los datos arrojados de los Estados Financieros con datos históricos para la planeación a corto y a largo plazo. Con la ayuda de esta evaluación, podemos saber cuáles son los puntos débiles como fuertes de la compañía, pudiendo así corregir las fallas que existen y aprovechar las fortalezas que posee. El objetivo de los administradores al realizar el Análisis Financiero es darle mayor valor a las inversiones que hicieron los accionistas en la empresa. El Análisis Financiero implica: 1. Comparar el desempeño con empresas de su mismo giro y en el mismo periodo. 2. Evaluar las tendencias que ha tenido la empresa con respecto al pasado. Tipos de análisis de estados financieros: “Los tipos de análisis de la información financiera son diversos y no excluyentes entre sí, ninguno se puede considerar exhaustivo ni perfecto. Las diferentes modalidades dan al analista la información necesaria para hacerse una perspectiva de la situación financiera de la organización. Para obtener una buena información de la situación financiera y del funcionamiento de un negocio, se requiere cuando menos disponer de un estado de situación financiera y de un estado de resultados. Es recomendable contar con estados

Maestría Reporte

financieros de años anteriores ya que podrán utilizarse un mayor número de tipos de análisis diferentes.” Acosta Altamirano hace la clasificación de los tipos de análisis que se presenta a continuación: Por la Información que Vertical Aplicados a la se Aplica información referente a una sola fecha o a un solo período de tiempo Horizontal Aplicados a la información relacionada con dos o más fechas diversas o dos o más períodos de tiempo. Análisis Factorial Aplicado a la distinción y separación de factores que concurren en el resultado de una empresa Por la Información que Estáticos Cuando la información se Maneja sobre la que se aplica el método de análisis se refiere a una fecha determinada Dinámicos Cuando la información sobre la que se aplica el método de análisis se refiere a un período de tiempo dado Combinados Cuando los estados financieros sobre los que se aplica, contienen tanto información a una sola fecha como referente a un período de tiempo dado. Pudiendo ser estáticodinámico y dinámicoestático. Por la Fuente de Interno Cuando se efectúa con Información fines administrativos y el analista está en contacto directo con la empresa, teniendo acceso a todas las fuentes de información de la compañía Externo Cuando el analista no tiene relación directa con la empresa y en

Maestría Reporte

Frecuencia de uso

Tradicionales

Avanzados

cuanto a la información se verá limitado a la que se juzgue pertinente obtener para realizar su estudio. Este análisis por lo general se hace con fines de crédito o de inversiones de capital Son los utilizados normalmente por la mayor parte de los analistas financieros Son los métodos matemáticos y estadísticos que se aplican en estudios financieros especiales o de alto nivel de análisis e interpretación financieros

Análisis vertical. El Análisis Vertical del Balance General como del Estado Financiero es la evaluación del funcionamiento de la empresa en un periodo ya especificado. Este análisis según Jae K. Shim y Joel G. Siegel sirve para poner en evidencia la estructura interna de la empresa, también permite la evaluación interna y se valora la situación de la empresa con su industria. Por otro lado el Análisis Vertical del Balance General asi como del Estado Financiero es la evaluación del funcionamiento de la empresa en un periodo en específico. El análisis vertical nos permite identificar los elementos de los que se compone nuestra estructura financiera. (Shim, 2004) Análisis horizontal. El Análisis Horizontal se realiza con Estados Financieros de diferentes periodos años y se examina la tendencia que tienen las cuentas en el transcurso del tiempo ya establecido para su análisis, normalmente es recomendable que sea de 3 años para tener un análisis más objetivo de la situación El cálculo de este análisis se realiza con la diferencia de dos o más años para tener como resultado valores absolutos y con porcentaje tomando un año base para poder tener datos relevantes que analizar. En dado caso que se haga el examen con los valores absolutos o los porcentajes, podría resultar un error en la toma de decisiones. Los principales puntos del Análisis Horizontal también conocido como de tendencias son:

Maestría Reporte

• Determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los Estados Financieros de un periodo de tiempo con respecto a otro. • Determinar cuál fue el crecimiento de una cuenta en un periodo determinado. • Los valores Obtenidos pueden ser comparados con las metas de crecimiento y desempeño de la empresa. Nos ayudaran a identificar causas y consecuencias. Warren (2010) Razones financieras. Las razones financieras son los parámetros utilizados por los administradores, acreedores e inversionistas para evaluar la situación de las compañías y así facilitar su resolución Dependiendo de la necesidad de decisión que tengan los usuarios son las razones que se utilizaran. Estas están clasificadas en cinco: • Medidas de Liquidez: que miden la capacidad de pago a corto plazo. • Medidas de Solvencia: que miden la capacidad de pago a largo plazo. • Medidas de Actividad o Rotación de Activos: mide la eficiencia con que se utilizan los activos. • Medidas de Rentabilidad: mide la eficiencia de la utilización de los activos para generar sus operaciones. • Medidas de Valor de Mercado: mide el precio del valor de mercado por acción del capital accionario. Razones de Liquidez: Razón circulante: Activo Circulante/Pasivo Circulante Mide las veces que la Empresa puede pagar su deuda a corto plazo, utilizando su activo circulante. Mencionan los autores que cuando es menor a una vez la empresa tiene problemas de liquidez y cuando es elevada, indica que hay una utilización ineficiente del efectivo, cuentas por cobrar e inventarios. Prueba de ácido: Activos Circulantes – Inventario/Pasivos Circulantes Esta prueba es más sensible, dado a que se está eliminando el Inventario que es menos líquido. Lo que quiere decir que en algunos casos tiene una rotación lenta, puede ser obsoleto, dañada, perderse, etc. Así pues, nos da una medida con más exactitud sobre la capacidad de pago de una organización. Razones de Solvencia: Razón de la Deuda Total: Pasivo Total/Activo Total Esta razón mide el porcentaje de bienes comprados con obligaciones a corto como a largo plazo. Razón de la deuda Capital: Deuda total/Capital total

Maestría Reporte

Mide el porcentaje de las aportaciones de los socios que están comprometidas para el pago de las obligaciones de la empresa. Multiplicador: Activo Total/Capital Total Nos da como resultado las veces que las aportaciones de los socios están representados por bienes de la organización. Razones de Actividad o Rotación de Activos: Rotación de Inventarios: Costo de Ventas/Inventario Mide las veces que el inventario se vende en el año. Días de ventas en inventario: 365 / Rotación de inventario Nos indica los días que el inventario se encuentra dentro del almacén hasta que se vende. Rotación de Cuentas por Cobrar: Ventas/Cuentas por Cobrar Son las veces que cobran las cuentas por cobrar en el año. Días de ventas en cuentas por cobrar: 365 / Rotación de Cuentas por Cobrar Son los días que se les da de crédito a los clientes. Rotación de Activos Fijos: Ventas/Activos Fijos Netos Se dice, de por cada peso invertido en Activos Fijos genera centavos de Ventas. Rotación de Activos Totales: Ventas/Activos Totales Se dice, de por cada peso invertido en Activos Totales general centavos de Ventas. Medidas de Rentabilidad: Margen de utilidad: Utilidad Neta/Ventas Presenta el porcentaje de las utilidades que generaron las ventas. Rendimiento sobre los Activos: Utilidad Neta/Activos Totales Es el porcentaje de utilidad que generaron los bienes de la Compañía. Rendimiento sobre el Capital: Utilidad Neta/Capital Contable Total Es decir Por cada peso que los accionistas aportaron son los centavos que genero de utilidad. Medidas de Valor de Mercado: Utilidades por Acción (UPA): Utilidad Neta/Acciones en Circulación Es lo que gano de utilidad cada acción del Capital Social. Razón precio – utilidades: Precio por Acción/Utilidades por Acción Quiere decir que se venden con una ganancia de veces por acción. Razón de valor de mercado a valor en libros: Valor de mercado por acción/Valor en libros por acción Nos indica si es mayor a uno, que el uno es el valor de la acción en libros y el resto es la ganancia que ha tenido en el mercado la acción. (Gitman, 2007) Descripción de variables o factores de interés Interés simple: El interés simple son los intereses que produce un capital inicial en un período de tiempo, el cual no se acumula al capital para producir los

Maestría Reporte

intereses del siguiente período; concluyéndose que el interés simple generado o pagado por el capital invertido o prestado será igual en todos los períodos de la inversión o préstamo mientras la tasa de interés y el plazo no cambien. Las fórmulas básicas utilizadas para este son:

Interés Compuesto: Por medio del interés compuesto los intereses se reinvierten, por lo que se obtiene un mayor rendimiento que el interés simple. Para Besley y Brigham (2009), el valor presente de un flujo de efectivo que se recibirá dentro de N años en el futuro es la cantidad que si se tuviera hoy disponible, crecería hasta ser igual a su monto futuro a una tasa de rendimiento particular. Las formulas básicas utilizadas para ese son:

Maestría Reporte

Maestría Reporte