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• Isaac Rios

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Estudiante R.I.R

Catedrática Dr. Ana Posas

Asignatura Dirección Financiera

Tarea #1 Modulo #3

Fecha 11 Febrero 2020

Ejercicio No 1 Petiq, Inc., tiene una singular política de dividendos. La empresa acaba de pagar un dividendo de 5 dólares por acción y anunció que aumentará el dividendo 3 dólares por acción en cada uno de los siguientes cinco años y después no volverá a pagar dividendos. Si usted necesita un rendimiento de 10% en la acción de la empresa, ¿cuánto tendrá que pagar hoy por una acción? P0=D/R P0 = 8/1.10= 7.27 dólares

Ejercicio No 2 Kala Pharmaceuticals, Inc. acaba de pagar un dividendo de 1.75 dólares por acción. Se espera que los dividendos aumenten a una tasa constante de 7% anual de manera indefinida. Si los inversionistas requieren un rendimiento de 10% en la acción de Cala Pharmaceuticals, Inc. ¿Cuál será el precio en 4 años? D4 = D0 X (1+G) “T D4 = 1.75 X (1 + 0.07)”4 = 1.75 X 1.31 = $ 2.29 P4 = D4 X (1 + G) / R-G = 2.29 X (1 + 0.07)/0.10 – 0.07 = 2.29 X (1.07)/ 0.03 = $ 81.67 ¿cuál es el precio actual? P0 = (D4 + P4) / (1+R) P0 = (2.29 + 81.67) /(1+0.10) = $ 76.32 ¿Y en 12 años? D12 = D0 X (1+G)” T D12 = 1.75 X (1 + 0.07)”12 = 1.75 X 2.25 = $3.93 P12 = D12 X (1 + G) /R-G = 3.93 X (1 + 0.07) / 0.10 – 0.07 = 3.93 X (1.07) / 0.03 = $ 140.17

Ejercicio No 3 OSPREY ENERGY ACQUISITION CORP. pagará el año entrante un dividendo de 3.08 dólares por acción. La empresa promete aumentar su dividendo 3.9% anual de manera indefinida. Si usted requiere un rendimiento de 12% en su inversión, ¿cuánto pagará hoy por la acción de la empresa? P1 = D1 X (1 + G) / (R-G) P1 = 3.08 X (1 + 0.039) / (0.12 – 0.039) P1 = 3.08 X (1.039) / (0.081) P1 = $ 39.50

Ejercicio No 4 La mayoría de las corporaciones pagan dividendos trimestrales en vez de anuales sobre su acción común. Salvo circunstancias anormales durante el año, el consejo de administración sube, baja o mantiene el dividendo actual una vez al año y después paga a sus accionistas este dividendo en entregas parciales trimestrales uniformes. Suponga que una empresa paga a la fecha un dividendo anual de 3.17 dólares sobre su acción común en un solo pago anual y la administración piensa aumentar este dividendo 5% anual de manera indefinida. Si el rendimiento requerido sobre esta acción es de 11%, ¿cuál es el precio actual de la acción? P0 = D0 X (1+G) / R-G P0 = 3.17 X (1 + 0.05) / (0.11 – 0.05) P0 = 55.47 PT = D1 X (1+G) / R-G PT = D+1 / R-G PT = 3.17 + 1 /( 0.11 – 0.05 ) PT = 69.5

Ejercicio No 5 Considere los siguientes dos proyectos mutuamente excluyentes:

Cualquiera que sea el proyecto que escoja, si es que elige alguno, usted requiere un rendimiento de 16% sobre su inversión. a) Si aplica el criterio del periodo de recuperación, ¿qué inversión elige? ¿Por qué? b) Si aplica el criterio del periodo de recuperación descontado, ¿qué inversión elige? ¿Por qué? c) Si aplica el criterio del VPN, ¿qué inversión elige? ¿Por qué? d) Si aplica el criterio de la TIR, ¿qué inversión elige? ¿Por qué? e) Si aplica el criterio del índice de rentabilidad, ¿qué inversión elige? ¿Por qué? f) De acuerdo con las respuestas encontradas desde A hasta E, ¿qué proyecto elige en definitiva? ¿Por qué? A) En el primer caso elegiría el proyecto A dado que me daría un retorno de inversión más alto al esperar un año más, dejando una ganancia de 180,000 en positivo dado que solo con el 4to año podría cubrir la inversión y lo demás seria ganancia. B) Usaría el proyecto B, dado que recuperaría la inversión exacta de los 50,000 mil al 4to año. C) Considero usar el Proyecto A, dado que como mencionaba en el inciso A, recuperamos el valor de inversión tan solo con lo que nos ofrece el 4to año, lo demás es un valor agregado. E) 1) (30000/1.16) +( 60000/1.16) +(60000/1.16) + (380000/1.16) “4 VP 16% = 339,180.96 IR = 339,180.96 / 380,000 = 0.8925

2)20000/1.16 +11000/1.16+ 19000/1.16 +12500/1.16”4 VP 16% = 50007.08 IR= 50,0007.08 /50,000= 1.0 En este caso aceptaría el proyecto B, dado que IR es igual o mayor que uno.

F) elegiría A, dado que hay un respaldo mayor en cuanto métodos donde tenemos una recuperación más rápido del capital así mismo como una rentabilidad más justa ya que recuperaríamos el 100% del capital inicial